Анализ структуры имущества и источников его финансирования

<

091313 0421 12 Анализ структуры имущества и источников его финансированияБухгалтерский баланс представляет собой перечень имущества предприятия и источников его приобретения на конкретную дату. Имущество предприятия, отраженное в активе баланса (см. табл. №1) делится на внеоборотные (долгосрочного пользования) активы (I раздел актива баланса) и оборотные (краткосрочного пользования) активы (II раздел актива баланса). К внеоборотным активам относятся основные средства, оборудование предприятия, нематериальные активы, а также долгосрочные финансовые вложения сроком использования обычно более одного года.

 

 

Таблица 4

Структура имущества ООО «Айдант» и источников его формирования

 

Показатель

 

2002 г.

 

2003 г.

 

2004 г.

Изменение, 2004 г. к 2002 г.

тыс. руб.

% к валюте баланса

тыс. руб.

% к валюте баланса

тыс. руб.

% к валюте баланса

(+,-)

%

Актив

               

Внеоборотные активы

8,3

1,5

7,2

0,9

0,0

0,0

-8,3

Основные средства

8,3

1,5

7,2

0,9%

0,0

0,0

-8,3

Оборотные активы

533,5

98,5

788,9

99,1

1 861,3

100,0

1 327,8

348,9

Запасы, в том числе:

389,9

72,0

543,4

68,3

1 063,7

57,1

673,8

272,8

сырье, материалы и другие аналогичные ценности

0,0

0,0

5,1

0,6

0,0

0,0

0,0

0,0

готовая продукция и товары для перепродажи

389,9

72,0

538,3

67,6

1 062,2

57,1

672,3

372,4

расходы будущих периодов

0,0

0,0

0,0

0,0

1,2

0,1

1,2

прочие запасы и затраты

0,0

0,0

0,0

0,0

0,3

0,0

0,3

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

16,7

3,1

0,0

0,0

66,4

3,6

49,7

397,6

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

93,2

17,2

131,9

16,6

333,5

17,9

240,3

357,8

— в том числе покупатели и заказчики

93,2

17,2

131,9

16,6

305,2

16,4

212,0

27,5

Продолжение таблицы 4

 

Показатель

 

2002 г.

 

2003 г.

 

2004 г.

Изменение, 2004 г. к 2002 г.

тыс. руб.

% к валюте баланса

тыс. руб.

% к валюте баланса

тыс. руб.

% к валюте баланса

(+,-)

%

Денежные средства

33,7

6,2

113,6

14,3

397,7

21,4

364,0

1180,1

Пассив

               

Капитал и резервы

208,9

38,6%

468,3

58,8

712,3

38,3

503,4

441,0

Уставной капитал

10,0

1,8

10,0

1,3

10,0

0,5

0,0

0,0

Резервный капитал, в том числе:

198,9

36,7

458,3

57,6

702,3

37,7

503,4

353,1

Краткосрочные обязательства

332,9

61,4

327,8

41,2

1 149,0

61,7

816,1

345,1

Займы и кредиты

104,7

19,3

150,0

18,8

300,0

16,1

195,3

286,5

Кредиторская задолженность, в том числе:

228,2

42,1

177,8

22,3

849,0

45,6

620,8

372,0

— поставщики и подрядчики

199,5

36,8%

22,5

2,8

681,4

36,6%

481,9

441,6

— задолженность перед персоналом организации

0,0

0,0%

70,7

8,9

78,9

4,2

78,9

— задолженность перед государственными внебюджетными фондами

0,0

0,0%

22,8

2,9

8,3

0,4

8,3

— задолженность по налогам и сборам

28,5

5,3%

61,6

7,7

80,2

4,3

51,7

281,4

— прочие кредиторы

0,2

0,0%

0,2

0,0

0,2

0,0

0,0

Валюта баланса

541,8

100,0%

796,1

100,0

1 861,3

100,0

1 319,5

343,5

 

 

 

 

В графическом виде структура имущества ООО «Айдант» на протяжении всех рассматриваемых периодов представлена на рисунке 2.

 

 

091313 0421 21 Анализ структуры имущества и источников его финансирования

Рисунок 2 – Структура имущества предприятия

 

 

Анализируя актив баланса видно, что общая величина активов предприятия в отчетном периоде, по сравнению с базовым периодом, значительно увеличилась. По сравнению с 2002 г. активы и валюта баланса выросли на 243,5%, что в абсолютном выражении составило 1319,5 тыс.руб. Таким образом, в отчетном периоде актив баланса и валюта баланса находятся на уровне 1861,3 тыс.руб.

В наиболее значительной степени это произошло за счет увеличения статьи «готовая продукция и товары для перепродажи». За прошедший период рост этой статьи составил 672,3 тыс.руб. ( в процентном соотношении рост этой статьи составил 172,4%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи «готовая продукция и товары для перепродажи» достигло 1062,2 тыс.руб.

В общей структуре активов внеоборотные активы, величина которых в 2002 г. составляла 8,3 тыс.руб., снизились на -8,3 тыс.руб. (темп уменьшения внеоборотных активов составил -100,0%), и в 2004 г. величина внеоборотных активов составляла уже 0,0 (0,0% от общей структуры имущества).

Величина оборотных активов, составлявшая в 2002 г. 533,5 тыс.руб. напротив возросла на 1327,8 тыс.руб. (темп роста составил 348,9%), и в 2004 г. их величина составила 1861,3 тыс.руб. (100,0% от общей структуры имущества).

Доля основных средств в общей структуре активов в 2004 г. составила 0,0%, что говорит о том, что предприятие имеет «легкую» структуру активов и свидетельствует о мобильности имущества ООО «Айдант».

Как видно в таблице 4, на конец отчетного периода наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на оборотные активы (100,0%), что говорит о достаточно мобильной структуре активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия. К тому же наблюдается положительная тенденция к росту оборотных активов.

В структуре внеоборотных активов наибольшее изменение было вызвано уменьшением статьи «Основные средства’» на -8,3 тыс.руб. по сравнению с базовым периодом. В структуре оборотных активов наибольшее изменение было вызвано увеличением статьи «готовая продукция и товары для перепродажи» на 672,3 тыс.руб. по сравнению с базовым периодом.

В структуре оборотных активов на конец отчетного периода следует отметить высокую долю дебиторской задолженности. Величина долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности покупателей и заказчиков в 2004 г. составила 305,2 тыс.руб., в том числе — 0,0 — долгосрочная (более 12 месяцев) дебиторская задолженность покупателей и заказчиков, и 305,2 — краткосрочная дебиторская задолженность покупателей и заказчиков. Размер дебиторской задолженности за анализируемый период увеличился на 212,0 тыс.руб. , что является негативным изменением и может быть вызвано проблемой с оплатой продукции, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса.

Кроме того, рассматривая дебиторскую задолженность ООО «Айдант» следует отметить, что предприятие в 2004 г. имеет пассивное сальдо (кредиторская задолженность больше дебиторской). Таким образом, предприятие финансирует свою текущую деятельность за счет кредиторов. Размер дополнительного финансирования составляет 515,5 тыс.руб.

В общем динамику изменения актива баланса можно назвать положительной, но следует обратить внимание на следующие моменты: увеличение краткосрочной дебиторской задолженности увеличение статьи «готовая продукция и товары для перепродажи», увеличение статьи внеоборотных активов в общей структуре баланса).

Со стороны пассивов, увеличение валюты баланса в наибольшей степени произошло за счет роста статьи «Резервный капитал». За прошедший период рост этой статьи составил 503,4 тыс.руб. ( в процентном соотношении рост этой статьи составил 353,1%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи «Резервный капитал» установилось на уровне 702,3 тыс.руб.

Рассматривая изменение собственного капитала ООО «Айдант» отметим, что его значение за анализируемый период значительно увеличилось. На в 2004 г. величина собственного капитала предприятия составила 712,3 тыс.руб. (38,3% от общей величины пассивов).

Доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов за анализируемый период значительно увеличилась. В 2004 г. величина совокупных заемных средств предприятия составила 1149,0 тыс.руб. (61,7% от общей величины пассивов). Увеличение заемных средств предприятия ведет к увеличению степени его финансовых рисков и может отрицательно повлиять на его финансовую устойчивость.

Обращая внимание на совокупное изменение резервов предприятия и нераспределенной прибыли можно отметить, что за анализируемый период их совокупная величина возросла на 503,4 тыс.руб. и составила 702,3 тыс.руб. Изменение резервов составило 503,4 тыс.руб., что в целом можно назвать положительной тенденцией так как увеличение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может говорить о эффективной работе предприятия.

В общей структуре пассивов величина собственного капитала, которая в 2002 г. составляла 208,9 тыс.руб., возросла на 503,4 тыс.руб. (темп роста составил 341,0%), и в 2004 года его величина составила 712,3 тыс.руб. (38,3% от общей структуры имущества). В наибольшей степени это изменение произошло за счет роста статьи «Резервный капитал» — на 503,4 тыс.руб.

В общей структуре задолженности краткосрочные пассивы на конец дек. 2004 превышают долгосрочные на 1149,0 тыс.руб. что при существующем размере собственного капитала и резервов может негативно сказаться на финансовой устойчивости предприятия. Следует сопоставить вышеописанные факторы и провести более углубленный анализ.

Величина краткосрочной кредиторской задолженности, которая в 2002 г. составляла 332,9 тыс.руб. напротив возросла на 816,1 тыс.руб. (темп роста составил 345,1%), и в 2004 г. ее величина составила 1861,3 тыс.руб. (61,7% от общей структуры имущества).

Наибольшее влияние на увеличение краткосрочной кредиторской задолженности оказал рост статьи «поставщики и подрядчики». За прошедший период рост этой статьи составил 481,9 тыс.руб. (в процентном соотношении рост этой статьи составил 341,6%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи «Прочие долгосрочные пассивы» достигло 681,4 тыс.руб.

Наибольший удельный вес в структуре краткосрочной кредиторской задолженности в 2004 года составляет статья «поставщики и подрядчики». На конец анализируемого периода величина задолженности по данной статье составляет 681,4 тыс.руб. (доля в общей величине краткосрочной дебиторской задолженности 59,3%)

Таким образом, изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в подавляющей части негативным.

Анализ финансового состояния предприятия

 

Проведем анализ показателей финансовой устойчивости исследуемой организации (таблица 5).

Таблица 5

Анализ показателей финансовой устойчивости ООО «Айдант» в абсолютном выражении

 

Показатель

 
 

2002 г.

 

2003 г.

 
 

2004 г

2004 г. к 2002 г.

(+,-)

Темп роста, %

1. Источники собственных средств

208,9

468,3

712,3

503,4

341,0%

2. Внеоборотные активы

8,3

7,2

0,0

-8,3

3. Источники собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат

 

200,6

461,1

 

712,3

511,7

355,1

4. Долгосрочные кредиты и займы

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

5. Источники собственных средств, скорректированные на величину долгосрочных заемных средств

 

 

200,6

 

 

461,1

 

 

712,3

 

511,7

 

355,1

6. Краткосрочные кредитные и заемные средства

 

104,7

 

150,0

 

300,0

 

195,3

 

286,5

7. Общая величина источников средств с учетом долгосрочных и краткосрочных заемных средств

 

 

305,3

 

 

611,1

 

 

1012,3

 

707,0

 

331,6

8. Величина запасов и затрат, обращающихся в активе баланса

 

406,6

 

543,4

 

1130,1

723,5

277,9

9. Излишек источников собственных оборотных средств

 

-206,0

 

-82,3

 

-417,8

 

-211,8

 

202,8

10. Излишек источников собственных средств и долгосрочных заемных источников

 

-206,0

 

-82,3

 

-417,8

-211,8

202,8

11. Излишек общей величины всех источников для формирования запасов и затрат

 

-101,3

 

67,7

 

-117,8

-16,5

116,3

12. Трех комплексный показатель (S) финансовой ситуации, руб.

 

(0,0,0)

 

(0,0,1)

 

(0,0,0)

 

 

 

Проводя анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике, заметно снижение финансовой устойчивости предприятия.

<

Как видно из таблицы 5, и в 2002 г., и в 2004 г. финансовую устойчивость ООО «Айдант» по 3-х комплексному показателю финансовой устойчивости, можно охарактеризовать как «Кризисно неустойчивое состояние предприятия», так как у предприятия не хватает средств для формирования запасов и затрат для осуществления текущей деятельности. Отметим, что ситуация несколько благоприятной была в 2003 г.

Рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Айдант» (таблицы 6).

Таблица 6

Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Айдант»

 

Показатели

 
 

2002 г.

 

2003 г.

 
 

2004 г

2004 г.

к 2002 г.

(+,-)

Коэффициент автономии

0,39

0,59

0,38

-0,00

Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)

1,59

0,70

1,61

0,02

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств

64,28

109,57

0,00

64,28

Коэффициент отношения собственных и заемных средств

0,63

1,43

0,62

-0,01

Коэффициент маневренности

0,96

0,98

1,00

0,04

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами

0,49

0,85

0,63

0,14

Коэффициент имущества производственного назначения

0,49

0,69

0,63

0,14

Коэффициент краткосрочной задолженности, %

31,5

45,8

26,1

-5,3

Коэффициент кредиторской задолженности, %

68,5

54,2

73,9

5,3

 

Показатель коэффициент автономии, за анализируемый период снизился на 0,1 и в 2004 г. составил 0,38. Это ниже нормативного значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Показатель коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг), за анализируемый период увеличился на 0,02 и в 2004 составил 1,61. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге — увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Показатель «Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств», за анализируемый период снизился на -64,28 и в 2004 года составил 0,00. Коэффициент определяется как отношение мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотные активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера). Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

Показатель коэффициент маневренности, за анализируемый период увеличился на 0,04 и в 2004 г. составил 1,00. Это выше нормативного значения (0,5). Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. На конец анализируемого периода ООО «Айдант» обладает легкой структурой активов. Доля основных средств в валюте баланса менее 40,0%. Таким образом, предприятие нельзя причислить к фондоемким предприятиям.

Показатель «Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами», за анализируемый период увеличился на 0,14 и в 2004 года составил 0,63. Таким образом, показатель находится на уровне нормативного значения (0,6-0,8). Таким образом, предприятие имеет излишек собственных средств для формирования запасов и затрат, что показал и анализ показателей финансовой устойчивости в абсолютном выражении. Коэффициент равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат.

 

2.4. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

 

Перейдем к анализу основных показателей ликвидности ООО «Айдант». Под ликвидностью подразумевается способность активов к быстрой и легкой мобилизации.

Коэффициенты ликвидности – показатели способности компании вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства, для ООО «Айдант» они рассчитаны в таблице 7.

 

Таблица 7

Коэффициенты ликвидности и платежеспособности ООО «Айдант»

 

Показатели

 
 

2002 г.

 

2003 г.

 
 

2004 г

2004 г.

к 2002 г.

(+,-)

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,10

0,35

0,35

0,24

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности

0,38

0,75

0,64

0,26

Коэффициент текущей ликвидности

1,60

2,41

1,62

0,02

Коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования

0,38

0,58

0,38

0,01

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности

— 

1,30

0,81

 

На начало анализируемого периода – в 2002 г. значение показателя абсолютной ликвидности составило 0,10. В 2004 г. значение показателя возросло, что можно рассматривать как положительную тенденцию и составило 0,35. На конец периода показатель находится выше нормативного значения (0,2), что говорит о том, что предприятие в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов.

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя — 0,6-0,8, означающее, что текущие обязательства должны покрываться на 60-80% за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода — на конец дек. 2002 года значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составило 0,38. В 2004 г. значение показателя возросло, что можно рассматривать как положительную тенденцию и составило 0,64.

Коэффициент текущей ликвидности и на начало и на конец анализируемого периода (2002 — 2004 г.г.) находится ниже нормативного значения (2), что говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. На начало анализируемого периода – в 2002 года значение показателя текущей ликвидности составило 1,60. На конец анализируемого периода значение показателя возросло, и составило 1,62.

Так как на конец анализируемого периода коэффициент текущей ликвидности находится ниже своего нормативного значения (2), рассчитывается показатель восстановления платежеспособности предприятия.

Следует отметить, что в 2003 г. коэффициент восстановления платежеспособности превышал единицу (1,3), что говорило об укреплении финансового состоянии предприятия. Показатель восстановления платежеспособности 2004 г. говорит о том, сможет ли предприятие, в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне 0,81, что говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.

Анализ платежеспособности на базе расчета чистых активов проводится в соответствии с приказом Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 г. № 10н, 03-6/пз «Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».

1. Под стоимостью чистых активов понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.

2. Оценка имущества, средств в расчетах и других активов и пассивов производится с учетом требований положений по бухгалтерскому учету и других нормативных правовых актов по бухгалтерскому учету. Для оценки стоимости чистых активов составляется расчет по данным бухгалтерской отчетности.

3. В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

— внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);

— оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

4. В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

    — долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;

    — краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

    — кредиторская задолженность (за исключением задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов);

    — резервы предстоящих расходов;

    — прочие краткосрочные обязательства.

 

Таблица 8

Расчет чистых активов ООО «Айдант»

 

Показатель

 
 

2002 г.

 

2003 г.

 
 

2004 г

2004 г. к 2002 г.

(+,-)

Темп роста, %

Активы, принимающие участие в расчете

1. Основные средства

8,3

7,2

0,0

-8,3

2. Запасы

389,9

543,4

1063,7

673,8

272,8

3. НДС по приобретенным ценностям

16,7

0,0

66,4

49,7

397,6

4. Дебиторская задолженность

93,2

131,9

333,5

240,3

357,8

5. Денежные средства

33,7

113,6

397,7

364,0

1 180,1

6. Итого активов

541,8

796,1

1861,3

1 319,5

343,5

Пассивы, принимающие участие в расчете 

7. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам

104,7

150,0

300,0

195,3

286,5

8. Кредиторская задолженность

228,2

177,8

849,0

620,8

372,0

9. Итого пассивов

332,9

327,8

1149,0

816,1

345,1

21. Стоимость чистых активов

208,9

468,3

712,3

503,4

341,0

 

За анализируемый период величина чистых активов, составлявшая в 2002 г. 208,9 тыс.руб. возросла на 503,4 тыс.руб. (темп прироста составил 241,0%), и в 2004 г. их величина составила 712,3 тыс.руб.

 

2.5 Анализ возможности банкротства предприятия

 

Коэффициент Альтмана представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным успешно действующих и обанкротившихся промышленных предприятий США. Итоговый коэффициент вероятности банкротства Z рассчитывается с помощью пяти показателей, каждый из которых был наделён определённым весом, установленным статистическими методами:

Z-счёт = 1,2 х К1 + 1,4 х К2 + 3,3 х К3 + 0,6 х К4 + К5, где:

К1 -доля чистого оборотного капитала во всех активах организации

К2-отношение накопленной прибыли к активам

К3-рентабельность активов

К4-доля уставного капитала в общей сумме активов (валюте баланса)

К5-оборачиваемость активов

Результаты многочисленных расчетов по модели Альтмана показали, что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах [-14, +22], при этом предприятия, для которых Z>2,99 попадают в число финансово устойчивых, предприятия, для которых Z<1,81 являются предприятиями с высоким риском банкротства, а интервал [1,81-2,99] составляет зону неопределенности.

Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Альтмана) за анализируемый период отображен в таблице 9.

Таблица 9

Анализ риска банкротства по модели Альтмана

 

Показатель

 

2002 г.

 

2003 г.

 

2004 г.

Изменение 2004 г. к 2002 г.

 

(+,-)

 

%

Значение коэффициента

17,68

25,20

12,99

-4,69

-26,53%

Вероятность банкротства

вероятность банкротства ничтожна

вероятность банкротства ничтожна

вероятность банкротства ничтожна

 

 

На конец анализируемого периода (2004 г.) значение показателя Альтмана составило 12,99, что говорит о том, что на предприятии вероятность банкротства ничтожна.

 

 

2.6. Оценка показателей деловой активности

 

В общем случае оборачиваемость средств, вложенных в имущество, оценивается следующими основными показателями: скорость оборота (количество оборотов, которое совершают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота – средний срок, за который совершается один оборот средств. Чем быстрее оборачиваются средства, тем больше продукции производит и продает организация при той же сумме капитала. Таким образом, основным эффектом ускорения оборачиваемости является увеличение продаж без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, так как после завершения оборота капитал возвращается с приращением в виде прибыли, ускорение оборачиваемости приводит к увеличению прибыли. С другой стороны, чем ниже скорость оборота активов, прежде всего, текущих (оборотных), тем больше потребность в финансировании. Внешнее финансирование является дорогостоящим и имеет определенные ограничительные условия. Собственные источники увеличения капитала ограничены, в первую очередь, возможностью получения необходимой прибыли. Таким образом, управляя оборачиваемостью активов, организация получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников средств и повысить свою ликвидность. Анализ показателей деловой активности (в днях) за анализируемый период представлен в таблице в 10

Таблица 10

Показатели деловой активности ООО «Айдант»

 

Показатель

 
 

2002 г.

 

2003 г.

 
 

2004 г

2004 г. к 2002 г.

(+,-)

Темп роста, %

Отдача активов, дней

23,0

14,0

23,1

-0,1

0,6

Отдача основных средств (фондоотдача), дней

 

0,4

 

0,2

 

0,1

 

0,3

 

17,8

Оборачиваемость оборотных активов, дней

 

22,6

 

13,8

 

23,1

 

-0,4

101,9

Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат, дней

 

19,9

 

12,8

 

21,9

 

-2,1

 

110,5

Коэффициент оборачиваемости текущих активов, дней

 

22,6

 

13,8

 

23,1

 

-0,4

 

101,9

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, дней

 

4,0

 

2,4

 

4,0

-0,1

102,5

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, дней

 

9,7

 

4,2

 

8,9

0,7

92,3

Отдача собственного капитала, дней

 

8,9

 

4,2

 

8,9

 

-0,1

 

0,9

Средняя стоимость активов

— 

669,0

1328,7

— 

— 

Отдача активов, об

15,7

25,8

15,6

-0,1

99,4

Отдача основных средств (фондоотдача), об

 

1022,9

 

2224,0

 

5746,3

 

4 723,4

 

561,8

Оборачиваемость оборотных активов, об

 

15,9

 

26,1

 

15,6

 

-0,3

 

98,2

Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат, об

 

18,1

 

28,1

 

16,4

 

-1,7

 

90,5

Коэффициент оборачиваемости текущих активов, об

 

15,9

 

26,1

 

15,6

 

-0,3

 

98,1

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, об

 

91,1

 

153,1

 

88,9

 

-2,2

 

97,6

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, об

 

37,2

 

84,9

 

40,3

3,1

8,3

Отдача собственного капитала, об

 

40,6

 

50,9

 

35,0

 

-5,6

 

86,2

Общая рентабельность, %

1,3

2,8

2,2

0,9

174,2

Рентабельность собственного капитала, %

36,2%

92,6

58,3%

22,1

Рентабельность акционерного капитала, %

757,0%

3 135,0

3 444,0%

2 687,0

Рентабельность оборотных активов, %

14,2%

39,7

18,5

4,3

Общая рентабельность производственных фондов, %

25,7

87,5

40,1%

14,4%

Рентабельность всех активов, %

14,0

39,4

18,5

4,5

Рентабельность основной деятельности

13,2

11,3

10,4

-2,8

Рентабельность производства, %

15,2

12,7

11,6

-3,6

 

Показатели деловой активности характеризуют, во-первых, эффективность использования средств, а во-вторых, имеют высокое значение для определения финансового состояния, поскольку отображают скорость превращения производственных средств и дебиторской задолженности в денежные средства, а также срок погашения кредиторской задолженности.

 

Показатели деловой активности, представленные в табл. №16, показывают, за какое количество дней оборачивается тот либо иной актив или источник формирования имущества организации. В общем случае для расчета используется формула отношения выручки или себестоимости к активу.

 

Как видно из таблицы №18, Большинство показателей оборачиваемости, как видно из таблицы №18, за анализируемый период выросло. Увеличение периода оборачиваемости может говорить об отрицательной тенденции. Однако следует отметить и увеличение выручки, способствующее снижению оборачиваемости. За период с дек. 2002 по дек. 2004 г.г. выручка от реализации снизилась на 143,7%.

 

Показатели деловой активности (в днях) за весь рассматриваемый период представлены на рисунке №3

 

 

091313 0421 31 Анализ структуры имущества и источников его финансирования

 

Рассматривая показатели рентабельности, прежде всего, находясь в условиях рыночной экономики, следует отметить, что и на начало, и на конец анализируемого периода величина прибыли до налогообложения, деленная на выручку от реализации (показатель общей рентабельности) находится у ООО «Айдант» ниже среднеотраслевого значения, установившегося на уровне 10,0%. На начало периода показатель общей рентабельности на предприятии составлял 1,3%, а на конец периода 2,2% (изменение в абсолютном выражении за период — (0,9%)). Это следует рассматривать как отрицательный момент и искать пути повышения эффективности деятельности организации.

Повышение рентабельности собственного капитала c 36,24% до 58,34% за анализируемый период было вызвано увеличением чистой прибыли предприятия за анализируемый период на 268,7 тыс.руб.

 

Как видно из таблицы №12, за анализируемый период значения большинства показателей рентабельности увеличились, что следует скорее рассматривать как положительную тенденцию.

 

 

При изучении сравнительной динамики абсолютных показателей деловой активности оценивается соответствие следующему оптимальному соотношению, получившему название «золотого правила экономики организации»:

ТРчп > ТРв > ТРа > 0%,

где

ТРчп – темп роста чистой прибыли;

ТРв – темп роста выручки от продаж;

ТРа – темп роста средней величины активов.

Выполнение первого соотношения (чистая прибыль растет опережающим темпом по сравнению с выручкой) означает повышение рентабельности деятельности (Рд):

 

Рд = ЧП / В *100.

 

Выполнение второго соотношения (выручка растет опережающим темпом по сравнению с активами) означает ускорение оборачиваемости активов (Оа):

 

Оа = В / А * 100.

 

Опережающие темпы увеличения чистой прибыли по сравнению с увеличением активов (ТРчп > ТРа) означают повышение чистой рентабельности активов (ЧРа):

 

ЧРа=ЧП / А * 100.

 

Выполнение последнего неравенства (увеличение средней величины активов в динамике) означает расширение имущественного потенциала. Однако его исполнение необходимо обеспечить лишь в долгосрочной перспективе. В краткосрочной перспективе (в пределах года) допустимо отклонение от этого соотношения, если, например, оно вызвано уменьшением дебиторской задолженности или оптимизацией внеоборотных активов и запасов.

Для ООО «Айдант» формула «золотого правила экономики» за анализируемый период выглядит следующим образом: 354,95%>143,66%>243,54%>0%

Таким образом, в компании ООО «Айдант» золотое правило экономики» не выполняется.


 

<

Комментирование закрыто.

MAXCACHE: 1.13MB/0.00190 sec

WordPress: 24.09MB | MySQL:118 | 3,408sec