Оценка платежеспособности коммерческих организаций и предприятий » Буквы.Ру Научно-популярный портал<script async custom-element="amp-auto-ads" src="https://cdn.ampproject.org/v0/amp-auto-ads-0.1.js"> </script>

Оценка платежеспособности коммерческих организаций и предприятий

<

102513 2335 1 Оценка платежеспособности коммерческих организаций и предприятий

1 Теоретические основы платежности предприятий и организаций

 

1.1 Понятие платежеспособности предприятия (организации)

 

Для оценки платежеспособности предприятий используются характеристики, отражающие удовлетворительность структуры их балансов. В первую очередь к ним относится ликвидность. В наиболее общем виде такие показатели как платежеспособность и ликвидность характеризуют возможность предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

В статистике различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе.

Способность организации рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам принято называть текущей платежеспособностью. Иначе говоря, организация считается платежеспособной, когда она в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, используя оборотные активы. Причиной того, что при исследовании платежеспособности в первую очередь ориентируются на оборотные активы, является то, что основные средства не рассматриваются в качестве источников погашения текущих обязательств организации в силу своей особой функциональной роли в процессе производства и, кроме того, затруднительности их срочной реализации. На текущую платежеспособность организации непосредственное влияние оказывает ликвидность ее оборотных активов.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть произведена. Чем короче этот период, тем выше ликвидность данного вида активов.

В таком понимании любые активы, которые можно превратить в денежные средства являются ликвидными.

Ликвидность можно рассмотреть с двух сторон: как время необходимое для продажи активов и как сумму, полученную от продажи активов. Обе эти стороны тесно связаны.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Основным признаком ликвидности служит формальное превышение в стоимостной оценке оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем выше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами – текущее положение предприятия неустойчиво и может возникнуть ситуация, когда предприятие не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей – коэффициентов ликвидности.

Таким образом, ликвидность предприятия – это способность предприятия превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока. А платежеспособность предприятия – это способность своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства.1

Понятия платежеспособности и ликвидности близки по содержанию, но не идентичны. При достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия его финансовое положение характеризуется как устойчивое. В то же время высокий уровень платежеспособности не всегда подтверждает выгодность вложений средств в оборотные активы, в частности, излишний запас товарно-материальных ценностей, затоваривание готовой продукцией, наличие безнадежной дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности оборотных активов.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью. Причина в том, что по мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки. Поэтому коэффициенты ликвидности обычно варьируют в некоторых вполне предсказуемых границах, что, кстати, и дает отчасти основание аналитическим агентствам рассчитывать и публиковать среднеотраслевые и среднегрупповые значения этих показателей для использования в межхозяйственных сравнениях и в качестве ориентиров при открытии новых направлений производственной деятельности.

Напротив, анализ платежеспособности может быть весьма изменчив, причем со дня на день: еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась – пришло время расплатиться с очередным кредитором, а у предприятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию. Иными словами, оно стало не платежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с поступлением платежа носит краткосрочный ли случайный характер, то ситуация в плане платежеспособности может вскоре измениться в лучшую сторону, однако не исключены и другие, менее благоприятные варианты. Такие пиковые ситуации особенно часто имеют место в коммерческих организациях, по каким-либо причинам не поддерживающих в достаточном объеме страхового запаса денежных средств на расчетном счете.

Важно знать, насколько платежеспособно предприятие и какова степень ликвидности его активов, чтобы возможно было определить такой важнейший фактор, как застрахованность предприятия от возможного банкротства.

 

1.2 Методика анализа платежеспособности предприятия (организации)

 

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств(WC).

Показатель WC характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Он является расчетным показателем, зависящим от структуры источников средств, и имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль.

Алгоритм расчета показателя WC с течением времени менялся. В настоящее время наибольшее распространение имеет следующий алгоритм, применяемый, кстати, и в западной учетно-аналитической практике:

102513 2335 2 Оценка платежеспособности коммерческих организаций и предприятий,1 (1)

где CA – оборотные активы;

LC – краткосрочные пассивы.

Экономическая трактовка индикатора WC может быть и такой: он показывает, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам. Возможна и другая интерпретация показателя WC. Он показывает какая часть собственного капитала использована для финансирования оборотных активов. Нормативов по данному показателю нет.2

Показатель WC является абсолютным, т.е. не приспособленным для пространственно-временных сопоставлений; не существует, как отмечалось ранее, и каких-либо ориентиров по его величине или желательности той или иной динамики, хотя вполне резонно предположить, что с ростом объемов производства величина собственных оборотных средств, как правило, возрастает.

В статистике более активно применяются относительные показатели ликвидности и платежеспособности, чем абсолютные. В России для оценки платежеспособности предприятий обычно применяются коэффициенты текущей и срочной ликвидности.1

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) определяется как отношение фактической величины оборотных средств, находящихся в наличии у организации, и суммы наиболее срочных долговых обязательств. Фактическая величина оборотных средств, находящихся в наличии у организации, — это сумма итогов II и III разделов актива баланса, а именно производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов. К наиболее срочным долговым обязательствам относятся полученные организацией краткосрочные кредиты банков, краткосрочные и различные кредиторские задолженности, другими словами – это итог II раздела пассива баланса за вычетом строк «долгосрочные кредиты и займы», «доходы будущих периодов», «фонды потребления», «резервы предстоящих расходов и платежей».

Коэффициент текущей ликвидности позволяет оценить, насколько краткосрочные обязательства покрываются ликвидными активами, т.е. сколько всех ликвидных средств приходится на 1 рубль краткосрочных обязательств.

Если коэффициент текущей ликвидности составляет менее 1,5 или 150%, то это означает, что организация утрачивает способность к выполнению краткосрочных обязательств из текущих активов, что в условиях России является основанием для признания организации неплатежеспособной. Чем выше данный коэффициент, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов.

Коэффициент текущей ликвидности может быть рассчитан при помощи следующей формулы:

102513 2335 3 Оценка платежеспособности коммерческих организаций и предприятий,1 (2)

где 102513 2335 4 Оценка платежеспособности коммерческих организаций и предприятий — коэффициент текущей ликвидности;

IIА – итог второго раздела актива баланса;

КП – краткосрочные пассивы.

Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к наиболее срочным обязательствам организации.2 В состав наиболее ликвидных активов входят денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и легкореализуемые требования, т.е. чистая дебиторская задолженность. Наиболее срочные обязательства берутся такими же, как и для расчета коэффициента текущей ликвидности. Значение коэффициента срочной ликвидности считается благоприятным, если оно превышает 0,7-0,8% и рассчитывается по следующей формуле:

 

102513 2335 5 Оценка платежеспособности коммерческих организаций и предприятий, (3)

 

где ДС – денежные средства и их эквиваленты;


КП – краткосрочные пассивы;


ДБ – расчеты с дебиторами.

В дополнение к коэффициентам текущей и быстрой ликвидности следует рассчитывать и анализировать коэффициент абсолютной ликвидности, так как именно эти три показателя в совокупности отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами – денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями и рассчитывается данный коэффициент с использованием следующей формулы:

102513 2335 6 Оценка платежеспособности коммерческих организаций и предприятий, (4)

где ДС – денежные средства и их эквиваленты;

КП – краткосрочные пассивы.

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,03 – 0,08.

Следует отметить, что для анализа текущей платежеспособности очень важной является динамика показателя, характеризующего разность оборотных активов и краткосрочных обязательств. Данный показатель получил название чистых оборотных активов. В процессе его анализа, прежде всего, следует оценить причины его изменения, имя в виду, что его систематический рост может свидетельствовать об избыточной величине собственного оборотного капитала, а снижение может характеризовать недостаточность собственных оборотных средств. Формула для расчета данного показателя следующая:

 

102513 2335 7 Оценка платежеспособности коммерческих организаций и предприятий,1 (5)

 

где IIА – итог второго раздела актива баланса(оборотные активы);

КП – краткосрочные пассивы(обязательства).

Коэффициенты текущей, срочной и абсолютной ликвидности – это моментные показатели, исчисляемые по состоянию на какую-то конкретную дату. Рассматриваемые в отдельности, эти показатели не обеспечивают приемлемой вероятности выделения неплатежеспособных предприятий. Выйти из положения можно за счет совместного использования коэффициентов ликвидности и показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.

Под финансовой устойчивостью понимают способность организации своевременно из собственных средств покрывать затраты, вложенные в основной и оборотный капитал, нематериальные активы, и расплачиваться по своим обязательствам.

В числе показателей, характеризующих финансовую устойчивость, — коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости, и определяется как отношение собственных оборотных средств к фактической величине находящихся в наличии у организации оборотных средств:

102513 2335 8 Оценка платежеспособности коммерческих организаций и предприятий, (6)

 

где 102513 2335 9 Оценка платежеспособности коммерческих организаций и предприятий — коэффициент обеспеченности собственными средствами;

СОС – собственные оборотные средства (102513 2335 10 Оценка платежеспособности коммерческих организаций и предприятий);

ОСфакт
— фактическая величина находящихся в наличии у организации оборотных средств.

На конец отчетного периода данный коэффициент в соответствии с Положением №1 постановления Правительства РФ от 20 мая 1994г. №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротства) предприятий» не должен иметь значение менее 0,1%.

В статистике так же используют показатель финансового левеража для определения степени зависимости организации от кредиторов. Данный показатель измеряет сложившуюся комбинацию собственных и заемных средств, используемых в бизнесе, и рассчитывается как отношение собственного и заемного капитала (или как доля собственного капитала в активах). Если показатель финансового левеража менее 0,1%, то собственный капитал больше заемного. Данный показатель особенно важно рассматривать в динамике: его рост свидетельствует о финансовом неблагополучии организации. Наилучшие значения коэффициента финансового левеража составляет 0,3-0,6%, но он не должен быть выше 1%.

В России коэффициент финансового левеража статистика называет коэффициентом автономии (независимости) или коэффициентом концентрации собственного капитала и рассчитывает как долю собственных средств предприятий. Для этого используют следующую формулу:

 

102513 2335 11 Оценка платежеспособности коммерческих организаций и предприятий,1 (7)

 

где СК – собственный капитал;

ВБ – валюта баланса.

Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала, рассчитываемый по следующей формуле:

 

102513 2335 12 Оценка платежеспособности коммерческих организаций и предприятий, (8)

 

где ЗК – заемный капитал.

Для соотношения заемного и собственного капитала используют следующий коэффициент:

 

102513 2335 13 Оценка платежеспособности коммерческих организаций и предприятий, (9)

 

где 102513 2335 14 Оценка платежеспособности коммерческих организаций и предприятий— коэффициент соотношения заемного и собственного капитала.

Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.

Также на практике предприятия используют коэффициент маневренности собственных средств:

 

102513 2335 15 Оценка платежеспособности коммерческих организаций и предприятий102513 2335 16 Оценка платежеспособности коммерческих организаций и предприятий, (10)

 

где 102513 2335 17 Оценка платежеспособности коммерческих организаций и предприятий — коэффициент маневренности;

СОС – собственные оборотные средства.

Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов, в том числе оборотных активов.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников и рассчитывается по следующей формуле:

 

102513 2335 18 Оценка платежеспособности коммерческих организаций и предприятий, (11)

 

где ДП – долгосрочные пассивы,

ВА – внеоборотные активы.

Коэффициент устойчивого финансирования – это отношение суммарной величины собственных и долгосрочных заемных источников к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов. Показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников и отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия. Формула для расчета данного показателя следующая:

102513 2335 19 Оценка платежеспособности коммерческих организаций и предприятий,1 (12)

 

где (СК+ДП) – перманентный капитал;

(ВА+ТА) – сумма внеоборотных и текущих активов.

Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Анализ платежеспособности предприятия ООО «АСВИ»

 

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

 

Общество с ограниченной ответственностью «АСВИ», в дальнейшем именуемое «Общество», является юридическим лицом, действует на основании устава и законодательства Российской Федерации. Общество создано в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации и законом Российской Федерации «Об обществах с ограниченной ответственностью» на основании действующего законодательства. Общество зарегистрировано Регистрационной палатой г. Краснодара.

Местонахождение общества: Россия, Краснодарский край, г. Краснодар, ул. Шоссе Нефтяников, 9.

Целью деятельности Общества является извлечение прибыли. Общество имеет гражданские права и несет гражданские обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами.

Основной вид деятельности: оптовая продажа средств защиты растений. Помимо указанной деятельности ООО «АСВИ» осуществляет следующие виды деятельности:

— поставка, хранение, отпуск и реализация средств защиты растений;

— создание подсобных отраслей;

— внешнеэкономическая деятельность;

— услуги по аренде складских помещений;

— рекламная деятельность;

оказание различных видов бытовых услуг;

— производство товаров народного потребления;

— организация грузовых перевозок и оказание транспортных услуг населению;

— общество может осуществлять и другие виды деятельности, не запрещенные законодательством РФ.

ООО «АСВИ» является юридическим лицом. Права и обязанности юридического лица Общество приобретает с момента его государственной регистрации. Правовое положение Общества определяется действующим законодательством и настоящим Уставом. Общество имеет в собственности имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Высшим органом общества является общее собрание участников общества. Общее собрание участников может быть очередным или внеочередным.

Органом контроля за финансово-хозяйственной деятельностью Общества является ревизионная комиссия.

Организационная схема предприятия ООО «АСВИ» показана на рисунке 1.

102513 2335 20 Оценка платежеспособности коммерческих организаций и предприятий

Руководство текущей деятельностью Общества осуществляется единоличным исполнительным органом общества. Исполнительным органом является директор подотчетный в своей деятельности общему собранию участников общества. Единоличный исполнительный орган без доверенности действует от имени Общества, в том числе представляет его интересы, совершает сделки, утверждает штаты, издает приказы и дает указания, обязательные для исполнения всеми работниками Общества.

Проведем анализ основных экономических показателей деятельности ООО «АСВИ». В таблице 1 приведены ресурсы организации.

 

Таблица 1– Ресурсы организации ООО «АСВИ»

 

Показатель  

 

2006 г.

 

2007 г.

 

2008 г.

2008 г. к

2006 г., %

2007 г.,

% 

Средняя численность работников, чел. 

20 

21 

24 

120,00 

114,29

Общая площадь, м2

120 

154 

154 

128,33 

100,00 

Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб. 

 

152 

 

282,5 

 

714,5 

 

4,7 раза

 

2,53 раза

Среднегодовая стоимость материальных оборотных средств, тыс. руб.

 

614 

 

1774,5 

 

2262 

 

3,68 раза

 

127,47 

Производственные затраты всего, тыс. руб.

23992 

68420 

70306 

 

2,93 раза

 

102,76 

из них:

         

материальные, тыс. руб. 

12232 

47232 

52605 

4,3 раза

111,38 

на оплату труда, тыс. руб. 

3068,2 

3547,4 

3628,8 

118,27 

102,29 

 

Как видим из таблицы, средняя численность работников за исследуемый трехлетний период увеличилась с 20 до 24 человека (темп роста составил 120,0% по отношению к базисному году). Общая площадь предприятия увеличилась и составляет 154 м2 (темп прироста 128,33%), что связано с увеличением торговых площадей организации. В дальнейшем предприятие новых торговых площадей не приобретало. Среднегодовая стоимость основных средств выросла с 152 тыс. руб. до 714,5 тыс. руб. в 2008 году (темп роста составил 4,7 раза). Среднегодовая стоимость материальных оборотных средств выросла с 614 тыс руб. до 2262 тыс. руб. (темп роста в 2008 году составил 3,68 раз по отношению к базисному 2006 году). Производственные затрат изменились значительно, темп роста в 2008 году равен 2,93 раза по отношению к базисному году. Это произошло в большей степени за счет роста материальных затрат в 4,3 раза, в меньшей степени за счет роста затрат на оплату труда на 118,27%. .

Далее проведем оценку результатов деятельности ООО «АСВИ» в таблице 2.

 

Таблица 2 – Результаты деятельности ООО «АСВИ»

 

Показатель  

 

2006 г.

 

2007 г.

 

2008 г.

2008 г. к

2006 г., %

2007 г.,

% 

Выручка от продаж, тыс. руб. 

24758 

71779 

76258 

3,08 раз

106,24 

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг, тыс. руб.

23034 

66318 

69935 

3,04 раз

105,45 

Валовая прибыль, тыс. руб.

1724 

5461 

6323 

3,67 раз

115,78 

Коммерческие и управленческие расходы, тыс. руб.

958 

2102 

371 

38,73 

17,65 

Прибыль от продаж, тыс. руб.

766 

3359 

3952 

5,15 раз

117,65 

Прочие доходы, тыс. руб. 

 —

77 

47 

61,04 

Прочие расходы, тыс. руб.

67 

217 

175 

2,6 раз

80,65 

Прибыль до налогообложения, тыс. руб.

699 

2982 

3739 

5,34 раз

125,39 

Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи, тыс. руб.

245 

751 

988 

4,03 раз

131,56 

Чистая прибыль, тыс. руб. 

454 

2751 

2231 

4,91 раза

81,10 

 

Из таблицы 2 можно сделать вывод о том, что хозяйственная деятельность исследуемого предприятия ООО «АСВИ» прибыльна и результативна. Если в базисном году оно получило валовую прибыль в сумме 1724 тыс. руб., то в 2007 году прибыль составила 5461 тыс. руб., в 2008 году прибыль равна 6323 тыс. руб. Темп роста данного показателя за исследуемый трехлетний период составил 3,67 раз. Несколько отрицательное влияние на конечный результат деятельности предприятия оказал рост коммерческих расходов, которые увеличились с 958 тыс. руб. в 2006 году до 2102 в 2007 году. В то же время положительным фактом, оказавшим положительное влияние на прибыльность предприятия, снижение величины коммерческих расходов в отчетном 2008 году (темп роста составил 38,73% по отношению к базисному году). Предприятие не имеет управленческих расходов, прочие доходы отсутствовали в 2006 году, составив 77 тыс руб. в 2007 году, 47 тыс. руб. в отчетном 2008 году, прочие расходы составили 67 тыс. руб. в базисном году, 217 тыс. руб. в 2007 году и 175 тыс. руб. в 2008 году (темп роста 2,62 раз). Рост прочих расходов при одновременном снижении роста прочих доходов оказало отрицательное влияние на формирование конечного результата. Рост прибыли до налогообложения с 699 тыс. руб. до 3739 тыс. руб. (темп роста 5,34 раз) привел к соответствующему росту налога на прибыль с 245 тыс. руб. до 988 тыс. руб. (темп роста 4,03 раза). Общая величина чистой прибыли выросла за исследуемый период на 4,91 раз%, составив в отчетном году 2231 тыс. руб.

Проведем анализ показателей деловой активности исследуемого предприятия (таблица 3).

Таблица 3 – Показатели, характеризующие деловую активность ООО «АСВИ»

 

Показатель  

 

2006 г.

 

2007 г.

 

2008 г.

2008 г. к

2006 г., %

2007 г.,

% 

Средняя величина всего капитала, тыс. руб.

1263

4018

8742,5

6,92 раза

2,17 раз

Выручка от продаж, тыс. руб. 

24758

71779

76258

3,08 раз

106,24

Прибыль до налогообложения, тыс. руб.

699

2982

3739

5,35 раз

125,39

Фондоотдача, руб. 

162,9

254,1

106,7

65,53

42,01

Годовая производительность труда, тыс. руб.

1237,9

3418,0

3177,4

2,57 раз

92,96

Средняя величина собственного капитала, тыс. руб.

568

1435

2870,5

5,05 раз

200,03

Число оборотов: 

         

– всего капитала 

19,6

17,9

8,7

44,50

48,83

– собственного капитала 

43,6

50,0

26,6

60,95

53,11

– оборотных средств

22,7

19,4

9,5

41,86

48,97

– запасов 

40,3

40,5

33,7

83,61

83,34

– дебиторской задолженности 

221,1

47,8

15,1

6,81

31,50

– кредиторской задолженности 

30,5

22,8

15,7

51,35

68,83

Период оборота, дней: 

         

– всего капитала 

18,4

20,2

41,3

2,24 раз

2,05 раз

– собственного капитала 

8,3

7,2

13,6

164,07

188,29

– оборотных средств 

15,9

18,6

37,9

2,39 раз

2,04 раз

– запасов 

8,9

8,9

10,7

119,61

119,99

– дебиторской задолженности 

1,6

7,5

23,9

14,67 раз

3,18 раз

– кредиторской задолженности 

11,8

15,8

23,0

194,76

145,28

Рентабельность, % 

  

  

  

  

  

– всего капитала 

55,3

74,2

42,8

 —

— 

– собственного капитала 

123,1

207,8

130,3

 —

— 

– продаж 

2,8

4,2

4,9

 —

— 

Проанализировав показатели деловой активности, можно сделать вывод о динамике хозяйственной деятельности предприятия. Фондоотдача основных средств снизилась с 162,9 руб. в 2006 году до 106,7 руб. в 2008 году (темп роста 65,53%), что говорит о снижении эффективности их использования. Рост среднегодовой численности работников предприятия на 4 человека и выручки от продаж в 3,08 раз привели к снижению годовой производительности труда с 1237,9 тыс. руб. в базисном году до 3177,4 тыс. руб. в 2008 году (темп роста 2,57 раз), таким образом, эффективность использования трудовых ресурсов снизилась. Скорость оборачиваемости всего капитала снизилась с 19,6 оборотов/год до 8,7 оборота в год в 2008 году, соответственно, увеличился период оборота с 18,4 дня в 2006 году до 41,3 дня в 2008 году (темп роста 2,24 раза). Число оборотов за год собственного капитала снизилась с 43,6-х в 2006 году до 26,6 в отчетном году (темп роста 60,5 %), период оборота увеличился с 8,3 дня до 13,6 дней (темп роста 164,07%). Скорость оборота оборотных средств также снизилась с 22,7 оборота в 2006 году до 9,5 оборота в 2008 году (темп роста 41,86%). Период оборота увеличился с 15,9 дня до 37,9 дня. Число оборотов запасов сократилось с 40,3 раза в 2006 году до 33,7 раз в отчетном году (темп роста 83,61%). Скорость оборачиваемости дебиторской задолженности сократилось довольно значительно. Если в 2006 году она составляла 221,1 оборотов, то в 2008 году она составила 15 оборотов (темп роста 6,81%). Период оборота увеличился с 1,6 дня до 23,9 дня. Снижение скорости оборачиваемости дебиторской задолженности является негативным фактом, свидетельствующем о фактически кредитовании покупателей. Скорость кредиторской задолженности снизилась с 30,5 до 15,7 оборотов в год. Предприятию необходимо увеличивать скорость дебиторской задолженности, что позволит ему быстрее рассчитываться по кредиторской задолженности

Перейдем к анализу динамики, состава и структуры активов и пассивов предприятия.

 

 

 

2.2 Анализ динамики, состава и структуры активов и пассивов предприятия

 

Платежеспособность предприятия в значительной степени зависят в значительной степени от того, каким имуществом располагает предприятия, в какие активы вложен капитал и какой доход они ему приносят. Текущие или оборотные активы занимают довольно большой удельный вес в общей сумме средств, которыми располагает предприятие. О рациональности их размещения и эффективности использования в большой мере зависит результат работы предприятия.

В процессе анализа изучим структуру текущих активов, размещение их в сфере производства и обращения, эффективность использования. Для общей оценки изменений в наличии и структуре текущих активов по важнейшим их группам используем таблицу 4.

 

 

 

Таблица 4 – Состав и структура текущих активов ООО «АСВИ», тыс. руб.

 

Показатель

2006 г.

2007 г.

2008 г.

Изменение за отчетный период

Изменение структуры, %

сумма, тыс. руб.

в % уд. вес 

сумма, тыс. руб.

в % уд. вес 

сумма, тыс. руб.

в % уд. вес 

абс +;- тыс. руб.

отн. % 

Оборотные активы

Запасы 

1080 

88,50

2881 

46,60

1643 

16,64 

563 

52,1 

-71,86 

в том числе сырье, материалы и другие аналогичные ценности

41 

3,40

2 

0,03 

6 

0,06 

-35 

-85,4 

-3,34 

незавершенное производство

0 

0 

2 

0,03 

0 

0 

0 

0 

0 

<

готовая продукция 

682 

55,90

2867 

46,24 

1591 

16,10

909 

133,3 

-39,8 

товары отгруженные

333 

27,30

0 

0 

0 

0 

333 

-100 

-27,3 

 

Продолжение таблицы 4

 

Показатель

2006 г.

2007 г.

2008 г.

Изменение за отчетный период

Изменение структуры, %

сумма, тыс. руб.

в % уд. вес

сумма, тыс. руб.

в % уд. вес 

сумма, тыс. руб.

в % уд. вес 

абс +;- тыс. руб.

отн. % 

расходы будущих периодов

24 

2,0 

10 

0,16 

46 

0,50

22 

0,20

-1,50

Дебиторская задолженность (платежи до 12 месяцев)

12 

1,0 

2991 

48,30

7137 

72,30

7149 

59600

+71,30

Денежные средства

18 

1,50

42 

0,70

46 

0,50

28 

55,60

-1,0 

НДС 

111 

9,10

275 

4,40

1041 

10,60

930 

837,8 

1,50

ИТОГО по разделу II 

1221 

100,0

6189

100,0

9867 

100,0

8655 

714,1 

 

Как видим, структура оборотных активов за анализируемый период существенно изменилась. Значительную долю занимают запасы (16,64% в 2008 г) и краткосрочная дебиторская задолженность (72,3% в 2006 г). Данная структура изменилась за анализируемый период – в 2006 году удельный вес запасов составляли запасы – 88,5%, а краткосрочная дебиторская задолженность бал очень небольшой – порядка 1,0%. Но уже с 2007 года началось изменении структуры текущих активов. Снижение величины запасов является положительным моментом, так говорит о том, что предприятие практически не имеет залежалых товаров. В структурном разрезе в запасах значительная доля готовой продукции, т.е. подлежащей непосредственной реализации или к ликвидным активам организации. При этом снижение запасов произошло за счет снижения удельной доли на 39,8% готовой продукции с 682 тыс. руб. В базовом 2006 году до 1591 тыс. руб. в отчетном году. Следует отметить довольно значительное увеличение готовой продукции на складе предприятия в 2007 году (46,24%).

Задачи анализа оборачиваемости дебиторской задолженности состоят в выявлении размеров и оценке динамики неоправданной задолженности, причин ее возникновения или роста.

Внешний анализ состояния расчетов с дебиторами базируется на данных ф. №1 и №5. Для внутреннего анализа используются данные аналитического учета счетов, предназначенных для обобщения информации о расчетах с дебиторами.

Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематериальные активы за счет собственных и заемных (привлеченных) источников. Для их оценки по данным пассива баланса составляется табл. 5.

 

Таблица 5 – Анализ пассивов предприятия ООО «АСВИ»

 

Наименование статей

на начало 2006 года

на начало 2007 года

на конец 2008 года

Изменение за отчетный период

Изменение структуры, %

сумма, тыс. руб.

в % уд. вес 

сумма, тыс. руб.

в % уд. вес 

сумма, тыс. руб.

в % уд вес 

абс +;-, тыс. руб.

отн. % 

III. Капитал и резервы

3.1. Уставный капитал

8 

0,6 

8 

0,1 

8 

0,07 

0 

0 

0 

3.4. Нераспределенная прибыль

623 

44,4 

2231 

33,6 

3494 

32,23 

2871 

460,8 

-12,17 

ИТОГО по разделу III

631 

45,0 

2231 

33,6 

3502 

32,3 

2871 

455,0 

-12,7 

V. Краткосрочные обязательства  

5.1.Заемные средства

 

 

2014 

30,4 

 

 

 

 

 

5.2. Кредиторская задолженность 

772 

55,0 

2380 

35,9 

7350 

67,7 

6578 

852,1 

12,7 

ИТОГО по разделу V

772 

55,0 

4394 

66,2 

7350 

67,7 

6578 

852,1 

12,7 

Итог баланса  

1403 

100 

6633 

100 

10852 

100 

+9449 

673,5 

0 

 

Таким образом, следует отметить, что долгосрочными кредитами предприятие не пользуется. Собственные средства организации составляют уставной капитал (его величина очень незначительна – порядка долей процента) и нераспределенная прибыль, рост которой за отчетный период составил 2871 тыс. руб.

В 2007 году предприятие обращалось к краткосрочным займам в банках – 2014 тыс руб., с которым ООО «АСВИ» расплатилось полностью в 2008 году.

Значительна доля краткосрочной кредиторской задолженности – порядка 55,0 в базовом году – 772 тыс. руб. и 7350 тыс. руб в отчетном году.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятий. Оттого насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Следует заметить, что значительный удельный вес в составе заемных средств имеет кредиторская задолженность.

Перейдем к анализу показателей платежеспособности предприятия ООО «АСВИ».

 

 

2.3 Анализ показателей платежеспособности предприятия

 

Платежеспособность предприятия находится в тесной зависимости от ликвидности предприятия. Для анализа ликвидности баланса составляем таблицу 6. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

 

Таблица 6 – Анализ ликвидности баланса ООО «АСВИ»

 

 

АКТИВ

 

2006 г.


 

 

2007 г.

 

2008 г

 

ПАССИВ

 

2006 г.


 

 

2007 г.

 

2008 г

Наиболее ликвидные активы (А1)

18

42

46

Наиболее срочные обязательства (П1)

772

2380

7350

Быстрореализуемые активы (А2)

12

2991

7137

Краткосрочные пассивы (П2)

2014

Медленно реализуемые активы (А3)

1191

3156

2684

Долгосрочные пассивы (П3)

Труднореализуемые активы (А4)

182

444

985

Постоянные пассивы (П4)

631

2239

3502

БАЛАНС

1403

6633

10852

БАЛАНС

1403

6633

10852

 

Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, т.е. А1 и П1 (сроки до 3 месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, т.е. А2 и П2 (сроки от 3 до 6 месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Результаты расчетов по данным анализируемой организации (таблица 6) показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

На начало 2006 года

 

{А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4};

 

На начало 2007 года

 

{А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4};

 

На конец 2008 года

 

{А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4};

 

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную, как в отчетном году, так и в 2007 году, так и в базовом году. Сопоставление первых неравенств свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Причем за анализируемый период возрос платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (соотношение по первой группе). Однако следует отметить, что перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство, отражает некоторый платежный излишек.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов (таблица 7).

 

Таблица 7 – Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия ООО «АСВИ»

Показатель

 

На начало 2006 г

 

На начало 2007 г

 

На конец 2008 г

Отклонение

2007 г от 2006 г.


 

Отклонение

2008 г от 2007 г.

1. Общий показатель ликвидности (L1)

1,43

0,73

0,6

-0,7

-0,83

2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)

0,02

0,004

0,006

-0,0196

0,002

3. Коэффициент «критической оценки» (L3)

0,04

0,69

0,98

-0,651

0,29

4. Коэффициент текущей ликвидности (L4)

1,58

1,41

1,34

-0,17

0,07

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)

0,6

0,48

0,16

-0,12

-0,32

6. Доля оборотных средств в активах (L6)

0,87

0,93

0,91

0,06

-0,02

7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)

0,37

0,29

0,26

0,08

-0,03

 

 

Динамика коэффициентов L1, L2, анализируемой организации отрицательная. В конце отчетного периода данное предприятие могло оплатить лишь 0,6% своих краткосрочных обязательств. Коэффициент критической оценки показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Нормальным считается значение 0,7+0,8, однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учета. Оптимально, если L3 приблизительно равен 1. У ООО «АСВИ» он на начало периода исследования, т.е. 2006 г., минимален, близок к нулю, а на конец периода, т.е. в 2008 году, почти достиг оптимального значения 1. Коэффициент текущей ликвидности (L4) позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значением для данного показателя считаются соотношения от 1,5 до 3,5. Коэффициент текущей ликвидности (L4) обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса. Данные коэффициенты у исследуемого предприятия за анализируемый период имеют отрицательную тенденцию к снижению. Если в 2006 году он достигал нормативного значения 1,5, но не достигал оптимального значения 2, то уже в 2007 году он уменьшился, и эта тенденция продолжилась в 2008 году. Коэффициент маневренности функционирующего капитала имеет тенденцию к снижению, что является положительным фактом и говорит о том, что увеличивается движение капитала предприятия. Доля оборотных активов превышает нормативное значение. Коэффициент обеспеченности собственными средствами говорит о том, что предприятие в достаточной степени обладает оборотными средствами для обеспечения своей текущей деятельности.

Проведем факторный анализ коэффициента финансовой устойчивости с применением приема цепных подстановок:

 

Кф.у. = (СОС + ДО)/ОК, (13)

 

где СОС – собственные средства;

ДО – долгосрочные обязательства;

ОК – оборотные активы.

Таблица 8 – Факторный анализ коэффициента финансовой устойчивости ООО «АСВИ»

 

Показатель 

 

2006 г. 

 

Кусл.1

 

Кусл2

 

2007 г. 

 

Кусл.1*

 

Кусл2*

 

2008 г. 

Собственные оборотные средства

449 

1795 

1795 

1795 

2517 

2517 

2517 

Долгосрочные обязательства

0 

0 

0 

0 

0 

0 

0 

Оборотные активы

1403 

1403 

1403 

6633 

6633 

6633 

9867 

Коэффициент финансовой устойчивости

0,32 

1,28 

1,28 

0,27 

0,38 

0,38 

0,26 

 

На основании таблицы 8 определим влияние факторов на коэффициент финансовой устойчивости.

В 2007 году на формирование собственных оборотных средств оказало:

– изменение собственных оборотных средств:

∆Кфусос = Кусл1 – К2006 = 1,28 – 0,32 = 0,96;

– изменение долгосрочных обязательств:

∆Кдо = Кусл1 – Кусл2 = 1,28 – 1,28 = 0;

– изменение оборотных активов:

∆Коа = К2007 – Кусл2 = 0,27 – 1,28 = — 1,01;

Общее влияние факторов:

∆Кфу = К2006 – К2007 = 0,27 – 0,32= -0,05;

∆Кфу = ∆Кфусос + ∆Кдо +∆Коа = 0,9 + 0 + (-1,01)= -0,05.

В 2008 году на формирование собственных оборотных средств оказало:

– изменение собственных оборотных средств:

∆Кфусос = Кусл1 – К2007 = 0,38 – 0,27 = 0,11;

– изменение долгосрочных обязательств:

∆Кдо = Кусл1 – Кусл2 = 0,28 – 0,38 = 0;

– изменение оборотных активов:

∆Коа = К2008 – Кусл2 = 0,26 – 0,38 = — 0,12;

Общее влияние факторов:

∆Кфу = К2007 – К2008 = 0,26 – 0,27= -0,01;

∆Кфу = ∆Кфусос + ∆Кдо +∆Коа = 0,9 + 0 + (-1,01)= -0,01.

Таким образом, финансовое состояние и платежеспособности предприятия ООО «АСВИ» следует назвать недостаточным и предприятие нельзя отнести к надежным и кредитоспособным, так как высока вероятность невозврата возможных и предоставленных кредитов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 Основные направления укрепления платежеспособности на основе управления капиталом

 

Управление собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия. В процессе управления формированием собственных финансовых ресурсов они классифицируются по источникам этого формирования.

Основу управления собственным капиталом предприятия составляет управление формированием его собственных финансовых ресурсов. В целях обеспечения эффективного управления этим процессом на предприятии разрабатывается обычно специальная финансовая политика, направленная на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями его развития в предстоящем периоде.

Основными задачами управления собственным капиталом являются:

— определение целесообразного размера собственного капитала;

— увеличение, если требуется, размера собственного капитала за счет нераспределенной прибыли или дополнительного выпуска акций;

— определение рациональной структуры вновь выпускаемых акций;

— определение и реализация дивидендной политики.

Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия осуществляется по следующим основным этапам.

Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам развития предприятия.

На первом этапе анализа изучаются общий объем формирования собственных финансовых ресурсов, соответствие темпов прироста собственного капитала темпам прироста активов и объема реализуемой продукции предприятия, динамика удельного веса собственных ресурсов в общем объеме формирования финансовых ресурсов в предплановом периоде.

На втором этапе анализа рассматриваются источники формирования собственных финансовых ресурсов. В первую очередь изучается соотношение внешних и внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов, а также стоимость привлечения собственного капитала за счет различных источников.

На третьем этапе анализа оценивается достаточность собственных финансовых ресурсов, сформированных на предприятии в предплановом периоде.

Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе основных элементов собственного капитала формируемого за счет внутренних и внешних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного капитала предприятия.

Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников. До того, как обращаться к внешним источникам формирования собственных финансовых ресурсов, должны быть реализованы все возможности их формирования за счет внутренних источников. Так как ровными планируемыми внутренними источниками формирования собственных финансовых ресурсов предприятия являются сумма чистой прибыли и амортизационных отчислении, то в первую очередь следует в процессе планирования этих показателей предусмотреть возможности их роста за счет различных резервов.

Метод ускоренной амортизации активной части основных средств увеличивает возможности формирования собственных финансовых ресурсов за счет этого источника. Однако, следует иметь в виду, что рост суммы амортизационных отчислении в процессе проведения ускоренной амортизации отдельных видов основных средств приводит к определенному уменьшению суммы чистой прибыли. Поэтому при изыскании резервов роста собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников следует исходить из необходимости максимизации совокупной их суммы.

Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников. Объем привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников призван обеспечить ту их часть, которую не удалось сформировать за счет внутренних источников финансирования. Если сумма привлекаемых за счет внутренних источников собственных финансовых ресурсов полностью обеспечивает общую потребность в них в плановом периоде, то в привлечении этих ресурсов за счет внешних источников нет необходимости.

Выделяют следующие типы стратегий привлечения финансовых средств, которые могут иметь внутреннюю и внешнюю ориентацию (но, как правило, должны органически сочетать ту и другую).

1. Использование собственных средств для расширения своей рыночной ниши. Применяется средними и крупными узкоспециализированными фирмами, действующими на сложившихся устойчивых рынках. В целом малоприбыльна.

2. Объединение финансовых ресурсов средних и крупных фирм для осуществления дорогостоящих проектов захвата новых рынков.

3. Использование всех доступных источников финансирования (займы, выпуск акций, создание консорциумов и пр.) для формирования и реализации перспективных инновационных программ малых и средних предприятий наукоемких отраслей. Рискованно, но высокоприбыльно.

4. Привлечение донорских средств крупных фирм —в рамках вертикальной интеграции с ними.

5. Перекрестное финансирование (подразделения, генерирующие финансовые средства, делятся ими с теми, у кого их недостает).

Внешняя ориентация предполагает опору на заемные средства (облигационные займы и банковские кредиты), внутренняя — на собственные (уставный капитал и прибыль).

Стратегия финансирования определяет: 1) оптимальное соотношение внутренних и внешних источников привлечения финансовых средств; 2) цену, которую фирма может за них заплатить; 3) способы распределения (перераспределения) финансовых ресурсов между подразделениями.

Первая задача является особо сложной и не имеет однозначного решения. Причина состоит в том, что отклонение от оптимума в ту и другую сторону одновременно чрезвычайно выгодно и рискованно.

Ориентация на использование прибыли — наиболее безопасный способ финансирования. Но, во-первых, ее величина вообще ограниченна, что накладывает жесткие рамки на потенциальные возможности развития фирмы. Во-вторых, рост доли прибыли, направляемой на расширение и совершенствование производства, ущемляет текущие интересы собственников. В этом смысле использование внешних (заемных) источников финансирования более предпочтительно. Но фирма при этом попадает в зависимость к кредиторам. Однако использование заемных средств может принести компании немалые выгоды (а не только предотвратить скрытую смену собственника). Дело в том, что увеличение их доли обусловливает рост главного показателя, характеризующего эффективность ее работы, — рентабельности собственного капитала.

Чем она выше, тем выше стабильность хозяйственной деятельности предприятия. Причина состоит в том, что привлеченный капитал зарабатывает прибыль наравне с собственным, а из расчета рентабельности в данном случае исключается. В то же время увеличение доли заемного капитала соответственно увеличивает и риск банкротства, ибо у фирмы в нужный момент может не оказаться средств на погашение займов.

Стратегию привлечения капитала не в последнюю очередь обусловливает цена, которую за это нужно заплатить. На нее влияют: выплаты из прибыли, например, процент по банковским ссудам и облигациям; ставка налогообложения.

Результаты анализа финансово-экономической стабильности функционирования предприятия позволили сделать следующее заключение: деятельность ООО «АСВИ» является финансово и экономически не стабильной. Основные проблемы предприятия связаны с нерациональной структурой финансирования активов и низкой величиной коэффициента финансовой устойчивости. Для выявления основных направлений повышения финансовой устойчивости предприятия составим таблицу 9.

 

Таблица 9 – Проблемы обеспечения финансовой устойчивости ООО «АСВИ»

 

Показатель  

Значение показателя

Нормативное значение

Отклонение  

Соответствие нормативу

Общий показатель ликвидности

0,6 

≥ 1 

-0,4 

не соотв. 

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,006 

≥ 0,1 

0,094 

не соотв.

Коэффициент «критической оценки»

0,98 

0,7 ÷ 0,8

желательно 1 

-0,02 

соотв. 

Коэффициент текущей ликвидности

1,34 

2 

-0,66 

не соотв. 

Коэффициент капитализации

2,1 

£ 1,5

+0,6 

не соотв. 

Коэффициент маневренности функционирующего капитала

1,06 

 

 

 

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

0,26 

≥0,1

+0,16 

соотв. 

Коэффициент финансовой независимости

0,32 

0,4£ Кф.нез. £0,6

-0,08 

не соотв. 

Коэффициент финансирования

0,48 

≥ 0,7

оптимально 1,5 

0,22 

не соотв. 

Коэффициент финансовой устойчивости

0,32 

≥ 0,6 

0,28 

не соотв. 

 

Таким образом, на основании анализа, проведенного в таблице 9, следует признать не соответствующими нормативам: общий показатель ликвидности, коэффициент абсолютной и текущей ликвидности, коэффициент капитализации, финансовой независимости и финансовой устойчивости, что в общем свидетельствует о недостаточности платежеспособности, низкой финансовой устойчивости и ликвидности исследуемого предприятия.

Проведенный анализ ликвидности баланса показал, что она недостаточна, как в 2008 году, так и в 2007 году, так и в 2006 году. В то же время баланс ликвиден при выполнении следующего условия:

{А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 £ П4}.

 

Таким образом, необходимо повысить долю наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов. Величина медленно реализуемых и трудно реализуемых активов соответствует нормативу.

В целях увеличения объемов продаж в условиях ограниченности ресурсов необходимо увеличить скорость оборачиваемости оборотных активов, то есть реализации продукции. Для этого надо повысить спрос на предлагаемый потребителю товар, что достигается при помощи тщательно разработанного плана маркетинга.

Снижение же цены реализации товаров на данном этапе не реально, так как увеличатся постоянные издержки, связанные с сервисом и рекламой. В то же время снижение краткосрочной дебиторской задолженности в два раза, позволит снизить ее до 3570 тыс. руб. (7137/2). В то же время предприятие получит денежные средства, являющиеся наиболее ликвидными активами в сумме 3567 тыс. руб. (7137 – 3570).

Данные средства необходимо направить на погашение кредиторской задолженности. В результате – снижение кредиторской задолженности до 3780 тыс. руб. (7350 – 3570). Данное мероприятие позволит не только снизить кредиторскую задолженность предприятия, но и снизить риск невозврата за поставленный товар, позволит избежать фактического кредитования своих покупателей и клиентов, а вместе с контролем расчетов с дебиторами позволит избежать перерастания из краткосрочной формы в долгосрочную форму дебиторской задолженности.

 

Таблица 10 – Анализ ликвидности прогнозного баланса ООО «АСВИ»

АКТИВ 

Значение

показателя

ПАССИВ 

Значение

показателя

Наиболее ликвидные активы (А1)

46 

Наиболее срочные обязательства (П1) 

3780 

Быстрореализуемые активы (А2) 

3567 

Краткосрочные пассивы (П2)

Продолжение таблицы 10

 

АКТИВ 

Значение

показателя

ПАССИВ 

Значение

показателя

Медленно реализуемые активы (А3)

2684 

Долгосрочные пассивы (П3)

Труднореализуемые активы (А4) 

985 

Постоянные пассивы (П4)

3502 

БАЛАНС 

7282

БАЛАНС 

7282

 

Таким образом, на основе таблицы 10 прогнозируемая ликвидность баланса составит:

 

{А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4}.

 

Как видим, в результате предлагаемых мероприятий ликвидность предприятия улучшилась, необходимо также проанализировать прогнозируемые показатели платежеспособности и рентабельности.

На основе предлагаемых мероприятий рассчитаем показатели платежеспособности ООО «АСВИ» и составим таблицу 11.

 

Таблица 11 – Прогнозируемая оценка платежеспособности и рентабельности ООО «АСВИ»

 

Показатель  

Значение

показателя

на 2006 год

Прогнозируемое значение

Нормативное значение

Отклонение прогнозируемого значение от норматива

Общий показатель ликвидности

0,60

0,697 

≥ 1 

0,097 

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,006 

0,012 

≥ 0,1 

0,006 

Коэффициент «критической оценки»

0,98 

0,99 

0,7 ÷ 0,8

желательно 1

+0,01 

Коэффициент текущей ликвидности

1,34 

1,67 

2 

+0,33 

Коэффициент капитализации

2,10

1,02 

£ 1,5

-1,08 

Коэффициент маневренности функционирующего капитала

1,06 

1,05 

Уменьшение -положительный факт

-0,01 

Доля оборотных средств в активах

0,91 

0,87 

≥ 0,5 

-0,04 

Продолжение таблицы 11

 

Показатель  

Значение

показателя

на 2006 год

Прогнозируемое значение

Нормативное значение

Отклонение прогнозируемого значение от норматива

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

0,26 

0,4 

≥0,1

0,14 

Коэффициент финансовой независимости

0,32 

0,48 

0,4£ Кф.нез. £0,6

0,16 

Коэффициент финансирования

0,48 

0,93 

≥ 0,7

оптимально 1,5

0,45 

Коэффициент финансовой устойчивости

0,32 

0,48 

≥ 0,6 

0,16 

Экономическая рентабельность

31,5 

25,4 

 

6,1 

 

Таким образом, предлагаемые мероприятия позволит значительно улучшить финансовую устойчивость предприятия. Так все коэффициенты финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности оптимизировались. Общий показатель ликвидности увеличился на 0,097, но по-прежнему далек от норматива. Коэффициент абсолютной ликвидности вырос в два раза, но по-прежнему далек от норматива. Положительная динамика свидетельствует о верности предлагаемых мероприятий. Коэффициент «критической оценки» увеличился незначительно, приблизившись еще значительнее к желательной величине (равной 1). Коэффициент текущей ликвидности вырос на 0,33, приблизился к нормативному значению, равному 2. Коэффициент капитализации уменьшился и стал соответствовать нормативу и свидетельствует об уменьшении величины заемных средств привлеченных на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. Коэффициент маневренности функционирующего капитала снизился незначительно, что является положительным фактом. Доля оборотных средств в активах снизилась незначительно (на -0,04), но и в этом случае данный коэффициент соответствует нормативу. Коэффициент обеспеченности собственными средствами увеличился, что является благоприятным фактом. Прогнозный коэффициент финансовой независимости увеличился до 0,48 и уже соответствует нормативному ограничению. Коэффициент финансирования увеличится на 0,45 и стал соответствовать нормативу. Коэффициент финансовой устойчивости увеличился и приблизился к нижней нормативной границе (равной 0,6). Экономическая рентабельность увеличится на 6,1 и составит 31,5%, что свидетельствует о повышении эффективности деятельности предприятия.

Прогнозные показатели свидетельствуют о том, что реализация части разработанных управленческих решений, в направлении повышения платежеспособности, принесут ощутимые результаты, и согласно критериям оценки финансово-экономической стабильности, деятельность предприятия станет стабильной. Далее, если предприятие наладит стабильный сбыт реализуемой продукции: увеличатся собственный капитал и ликвидные оборотные активы, что стабилизирует показатели платежеспособности, финансовой устойчивости и увеличит эффективность деятельности предприятия.

Список использованных источников

 

 

  1. Анализ финансовой отчетности: Учебник / Под ред. О.В.Ефимовой, М.В.Мельник. – М.: ОМЕГА-1, 2004.
  2. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – М.: Инфра-М, 2001.
  3. Вакуленко Т.Г., Фомина Л.Ф.Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений. – Спб.: «Издательский дом Герда», 2001
  4. Карташова В.Н., Приходько А.В. Экономика организации (предприятия): Учебник для средних специальных учебных заведений. – М.: Приор-издат, 2004.
  5. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Проспект, 2001.
  6. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: Юнити, 2002.
  7. Милета В.И. оформление студенческих письменных работ. – Краснодар: ИНЭП,2005
  8. Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятий: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2002.
  9. Салин В.Н., Родионова Н.С. Статистика финансов предприятий. – М.: Финансы и статистика, 1996.
  10. Салин В.Н., Шпаковская Е.П. Социально-экономическая статистика: Учебник. – М.: Юристъ, 2001.
  11. Сергеев И.В. Экономика предприятия: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 1997.
  12. Статистика финансов: Учебник/ Под ред. проф. В.Н.Салина. – М.: Финансы и статистика, 2000.
  13. Финансовый анализ: Учеб. пособие/ Под ред. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. – М.: Проспект, 2005.
  14. Финансы. Учебник. Издание второе, переработанное и дополненное/Под ред. Проф. В.В.Ковалева. – М.: ООО «ТК Велби», 2003.
  15. Экономика организации (предприятия): Учебник/ Под ред. Н.А.Сафронова. – 2-е изд, перераб. и доп. – М.: Экономистъ, 2004.
  16. Экономический анализ предприятия: Учебник. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     


     

<

Комментирование закрыто.

WordPress: 24.27MB | MySQL:114 | 4,389sec