Оценки ликвидности и платежеспособности коммерческой клиники » Буквы.Ру Научно-популярный портал<script async custom-element="amp-auto-ads" src="https://cdn.ampproject.org/v0/amp-auto-ads-0.1.js"> </script>

Оценки ликвидности и платежеспособности коммерческой клиники

<

102013 0050 1 Оценки ликвидности и платежеспособности коммерческой клиники

1 Организационно-экономические условия и оценка финансовой деятельности ООО «МАММЭ»

 

1.1 Характеристика условий производства и деловой активности предприятия

 

Общество с ограниченной ответственностью «МАММЭ» создано с целью более полного насыщения потребительского рынка товарами и услугами и для извлечения прибыли. Оно является юридическим лицом и действует в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственностью».

Почтовый адрес общества; г. Краснодар, ул. Гагарина, 100 / ул. Герцена, 170 (угол улиц Гагарина и Герцена).

Основным видом деятельности является предоставление медицинских услуг. Предприятие может осуществлять и иные виды деятельности, не запрещенные законодательством и перечисленные в уставе (Приложение А). Виды деятельности, подлежащие лицензированию, могут осуществляться только после получения соответствующей лицензии.

В клинике «МАММЭ» оказываются следующие услуги:

1) комплексная диагностика заболеваний молочной железы с использованием рентгенологического, ультразвукового, радиометрического методов обследования молочных желез;

2)комплексная диагностика, лечение, мониторинг диффузных мастопатии с применением гормональных средств (витаминотерапия, фитотерапия, гомеопатия и т.д.);

3) определение показаний для физиотерапевтического лечения патологии позвоночника при заболеваниях молочной железы, мониторинг;

4) контроль за состоянием молочной железы при назначении гормональной терапии гинекологами, эндокринологами;

5) хирургическое лечение доброкачественных опухолей с наложением косметического шва;

6) полное обследование и лечение при раке молочной железы;

7) проведение курсов химиотерапии молочной железы;

8) реконструкция молочной железы при пороках и заболеваниях молочных желез;

9) консультации при планировании пластических операций на молочной железе, с последующим динамическим наблюдением.

По своей организационно-правовой форме клиника «МАММЭ» является обществом с ограниченной ответственностью.

Предприятие имеет следующие государственные лицензии все необходимые лицензии (Приложение Б):

– лицензия на осуществление медицинской деятельности № 23-01-001917 от 15 ноября 2008 г.;

– лицензия на осуществление деятельности, связанной с оборотом психотропных веществ, внесенных в список III, в соответствии с Федеральным законом «О наркотических средствах и психотропных веществах» No 23-07-000020 от 23 ноября 2008 г.;

– лицензия на осуществление деятельности, связанной с оборотом наркотических средств и психотропных веществ, внесенных в список II, в соответствии с Федеральным законом «О наркотических средствах и психотропных веществах» № 23-06-000035 от 20 декабря 2008 г.

– лицензия на осуществление деятельности в области источников ионизирующего излучения (генерирующих) № 23.КК.08.02.Л.000153.10.07 от 15 октября 2008 г.

Имущество Общества составляют основные фонды и оборотные средства, а также иные материальные ценности и финансовые ресурсы.

Высшим органом управления ООО является Общее собрание участников, которое наделено компетенцией и полномочиями и выполняет функции общего собрания участников, определенного в п. 1 ст. 32 ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью». Общее собрание участников вправе рассмотреть любой вопрос деятельности исследуемого предприятия, его решения обязательны для исполнения всеми органами предприятия. На рисунке 1 изображена организационная структура исследуемого предприятия. Как видим организационно-управленческая структура ООО «МАММЭ» относится к линейно-функциональной структуре управления.

102013 0050 2 Оценки ликвидности и платежеспособности коммерческой клиники Проведем анализ основных экономических показателей деятельности ООО «МАММЭ». В таблице 1 приведен анализ динамики обеспеченности предприятия ресурсами и эффективность их использования.

 

Таблица 1– Динамика обеспеченности предприятия ресурсов и эффективность их использования

 

Показатель  

 

2007 г.

 

2008 г.

 

2009 г.

2009 г. к

2007 г., %

2008 г.,

% 

Выручка от продаж, тыс. руб. 

24758 

71779 

76258

3,08 раз 

106,24 

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг, тыс. руб.

23034 

66318 

69935 

3,04 раз 

105,45 

Валовая прибыль, тыс. руб. 

1724 

5461 

6323 

3,67 раз 

115,78 

Коммерческие и управленческие расходы, тыс. руб.

958 

2102 

371 

38,73 

17,65

Прибыль от продаж, тыс. руб. 

766 

3359 

3952 

5,15 раз 

117,65 

Прочие доходы, тыс. руб. 

 — 

77 

47 

 

61,04 

Прочие расходы, тыс. руб. 

67 

217 

175 

2,6 раз 

80,65 

Прибыль до налогообложения, тыс. руб.

699 

2982 

3739 

5,34 раз 

125,39 

Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи, тыс. руб.

245 

751 

988 

4,03 раз 

131,56 

Чистая прибыль, тыс. руб. 

454 

2751 

2231 

4,91 раза 

81,10 

Средняя численность работников, чел. 

20 

21 

24 

120,00 

114,29 

Общая площадь, м2

120 

154 

154 

128,33 

100,00 

Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.

 

152 

 

282,5 

 

714,5 

 

4,7 раза

 

2,53 раза

Среднегодовая стоимость материальных оборотных средств, тыс. руб.

 

614 

 

1774,5 

 

2262 

 

3,68 раза 

 

127,47 

Производственные затраты всего, тыс. руб. 

23992 

68420 

70306 

2,93 раза 

102,76 

в том числе: материальные, тыс. руб.

12232 

47232 

52605 

4,3 раза

111,38 

на оплату труда, тыс. руб. 

3068,2 

3547,4 

3628,8 

118,27 

102,29 

Фондоотдача, руб. 

162,9 

254,1 

106,7 

65,53 

42,01 

Годовая производительность труда, тыс.руб.

1237,9 

3418,0 

3177,4 

2,57 раз 

92,96

Средняя величина собственного капитала, тыс. руб.

568 

1435 

2870,5 

5,05 раз 

200,03 

Число оборотов: 

         

– всего капитала 

19,6 

17,9 

8,7 

44,50 

48,83 

– собственного капитала 

43,6 

50,0 

26,6 

60,95 

53,11 

– оборотных средств 

22,7 

19,4 

9,5 

41,86 

48,97 

– запасов

40,3 

40,5 

33,7 

83,61 

83,34 

– дебиторской задолженности 

221,1 

47,8 

15,1 

6,81 

31,50 

– кредиторской задолженности 

30,5 

22,8 

15,7 

51,35 

68,83 

Период оборота, дней: 

         

– всего капитала 

18,4 

20,2 

41,3 

2,24 раз 

2,05 раз 

– собственного капитала 

8,3 

7,2

13,6 

164,07 

188,29 

– оборотных средств 

15,9 

18,6 

37,9 

2,39 раз 

2,04 раз 

– запасов 

8,9 

8,9 

10,7 

119,61 

119,99 

– дебиторской задолженности 

1,6 

7,5 

23,9 

14,67 раз 

3,18 раз 

– кредиторской задолженности 

11,8 

15,8 

23,0 

194,76 

145,28 

Рентабельность, % 

  

  

  

  

  

– всего капитала 

55,3 

74,2 

42,8 

 — 

—  

– собственного капитала 

123,1 

207,8 

130,3 

 — 

—  

– продаж 

2,8 

4,2 

4,9 

 — 

—  

Как видим из таблицы 1, средняя численность работников за исследуемый трехлетний период увеличилась с 20 до 24 человека (темп роста составил 120,0% по отношению к базисному году). Общая площадь предприятия увеличилась и составляет 154 м2 (темп прироста 128,33%), что связано с увеличением торговых площадей организации. В дальнейшем предприятие новых торговых площадей не приобретало. Среднегодовая стоимость основных средств выросла с 152 тыс. руб. до 714,5 тыс. руб. в 2009 году (темп роста составил 4,7 раза). Среднегодовая стоимость материальных оборотных средств выросла с 614 тыс руб. до 2262 тыс. руб. (темп роста в 2009 году составил 3,68 раз по отношению к базисному 2007 году). Производственные затрат изменились значительно, темп роста в 2009 году равен 2,93 раза по отношению к базисному году. Это произошло в большей степени за счет роста материальных затрат в 4,3 раза, в меньшей степени за счет роста затрат на оплату труда на 118,27%. .

Из таблицы 1 можно сделать вывод о том, что хозяйственная деятельность исследуемого предприятия ООО «МАММЭ» прибыльна и результативна. Если в базисном году оно получило валовую прибыль в сумме 1724 тыс. руб., то в 2008 году прибыль составила 5461 тыс. руб., в 2009 году прибыль равна 6323 тыс. руб. Темп роста данного показателя за исследуемый трехлетний период составил 3,67 раз. Несколько отрицательное влияние на конечный результат деятельности предприятия оказал рост коммерческих расходов, которые увеличились с 958 тыс. руб. в 2007 году до 2102 в 2008 году. В то же время положительным фактом, оказавшим положительное влияние на прибыльность предприятия, снижение величины коммерческих расходов в отчетном 2009 году (темп роста составил 38,73% по отношению к базисному году).

Предприятие не имеет управленческих расходов, прочие доходы отсутствовали в 2007 году, составив 77 тыс руб. в 2008 году, 47 тыс. руб. в отчетном 2009 году, прочие расходы составили 67 тыс. руб. в базисном году, 217 тыс. руб. в 2008 году и 175 тыс. руб. в 2009 году (темп роста 2,62 раз). Рост прочих расходов при одновременном снижении роста прочих доходов оказало отрицательное влияние на формирование конечного результата. Рост прибыли до налогообложения с 699 тыс. руб. до 3739 тыс. руб. (темп роста 5,34 раз) привел к соответствующему росту налога на прибыль с 245 тыс. руб. до 988 тыс. руб. (темп роста 4,03 раза). Общая величина чистой прибыли выросла за исследуемый период на 4,91 раз%, составив в отчетном году 2231 тыс. руб.

Фондоотдача основных средств снизилась с 162,9 руб. в 2007 году до 106,7 руб. в 2009 году (темп роста 65,53%), что говорит о снижении эффективности их использования. Рост среднегодовой численности работников предприятия на 4 человека и выручки от продаж в 3,08 раз привели к снижению годовой производительности труда с 1237,9 тыс. руб. в базисном году до 3177,4 тыс. руб. в 2009 году (темп роста 2,57 раз), таким образом, эффективность использования трудовых ресурсов снизилась. Скорость оборачиваемости всего капитала снизилась с 19,6 оборотов/год до 8,7 оборота в год в 2009 году, соответственно, увеличился период оборота с 18,4 дня в 2007 году до 41,3 дня в 2009 году (темп роста 2,24 раза). Число оборотов за год собственного капитала снизилась с 43,6-х в 2007 году до 26,6 в отчетном году (темп роста 60,5 %), период оборота увеличился с 8,3 дня до 13,6 дней (темп роста 164,07%). Скорость оборота оборотных средств также снизилась с 22,7 оборота в 2007 году до 9,5 оборота в 2009 году (темп роста 41,86%). Период оборота увеличился с 15,9 дня до 37,9 дня. Число оборотов запасов сократилось с 40,3 раза в 2007 году до 33,7 раз в отчетном году (темп роста 83,61%). Скорость оборачиваемости дебиторской задолженности сократилось довольно значительно. Если в 2007 году она составляла 221,1 оборотов, то в 2009 году она составила 15 оборотов (темп роста 6,81%). Период оборота увеличился с 1,6 дня до 23,9 дня. Снижение скорости оборачиваемости дебиторской задолженности является негативным фактом, свидетельствующем о фактически кредитовании покупателей. Скорость кредиторской задолженности снизилась с 30,5 до 15,7 оборотов в год. Предприятию необходимо увеличивать скорость дебиторской задолженности, что позволит ему быстрее рассчитываться по кредиторской задолженности.

В следующей таблице 2 проведем анализ состава и структуры нераспределенной прибыли.

Таблица 2 – Динамика состава и структуры нераспределенной прибыли

Показатели 

2008 г., тыс. руб.

2009 г., тыс. руб.

Отклонение, % 

Удельный вес, %

2007 г.

2008 г.

Выручка от продаж 

71779 

76258 

106,24

2407,08

2039,53

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг

66318 

69935 

105,45

2223,94

1870,42

Валовая прибыль 

5461 

6323 

115,78

183,13

169,11

Коммерческие расходы 

2102

2371 

112,80

70,49

63,41

Прибыль от продаж 

3359 

3952 

117,65

112,64

105,70

Проценты к получению 

0 

30 

100,0

0,80

Проценты к уплате 

665 

115 

17,29

22,30

3,08

Прочие доходы 

77 

47 

61,04

2,58

1,26

Прочие расходы 

217 

175 

80,65

7,28

4,68

Прибыль до налогообложения

2982 

3739 

125,39

100 

100  

Текущий налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи

751 

988 

131,56

25,18

26,42

Чистая прибыль 

2231 

2751 

123,31

74,82

73,58

 

Таким образом, значительная часть прибыли от налогообложения идет на оплату налога на прибыль. На формирование прибыль до налогообложения оказали влияние как коммерческие расходы, так величина прочих доходов и расходов, проценты к получению, а в 2009 году и проценты к уплате. Оказали определенное влияние и доходы от участия в других организациях. Структура прибыли до налогообложения изменилась. В структуре прибыли до налогообложения отмечается снижение большинства показателей, формирующих прибыль до налогообложения. В целом, в структуре прибыли до налогообложения отмечается снижение влияния коммерческих расходов, доля которых составляла 70,79% в 2008 г. и 63,41% в 2009 г. В абсолютном выражении отмечается рост коммерческих расходов. В то же время доля налоговых платежей несколько выросла, что связано с ростом прибыли до налогообложения. Рост налога на прибыль привел к некоторому снижению доли чистой прибыли в структуре прибыли до налогообложения.

 

 

 

 

1.2 Анализ финансовой устойчивости организации

 

В следующей таблице 3 проведен анализ относительных показателей финансовой устойчивости предприятия на конец года.

 

Таблица 3 – Относительные показатели финансовой устойчивости организации ООО «МАММЭ» (на конец года)

 

Показатель  

 

2007 г. 

 

2008 г. 

 

2009 г. 

2009 г. к  

2007 г., % 

2008 г.,

% 

Коэффициент финансовой независимости

0,45 

0,34 

0,32

71,11 

94,12 

Коэффициент концентрации заемного капитала

 

0,3 

 

 

 

Коэффициент маневренности собственных источников средств

1,94 

2,76 

2,82 

145,36 

102,17 

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности

0,02 

1,26 

0,97 

4850,00

76,98 

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств 

 

0,9 

 

 

 

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

0,37 

0,29 

0,26 

70,27 

89,66 

 

 

Проанализировав таблицу 3 можно сделать вывод о некотором снижении финансовой устойчивости исследуемой организации, что подтверждают рассчитанные показатели. Так, коэффициент финансовой независимости снизился, коэффициент маневренности собственных источников средств вырос значительно. Рост коэффициента соотношения дебиторской и кредиторской задолженности говорит о том, что дебиторская задолженность превышает кредиторскую задолженность, что в условиях инфляции является отрицательным фактом. Предприятие фактически кредитует своих покупателей и приобретателей своих услуг.

Для проведения анализа и оценки финансового состояния предприятия используются формулы бухгалтерской отчетности – форма 1 «Бухгалтерский баланс» и форма 2 «Отчет о прибылях и убытках». Для оценки кредитоспособности ООО «МАММЭ» следует воспользоваться показатели ликвидности и платежеспособности предприятия. В связи с этим важными показателями, которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия являются коэффициенты финансовой устойчивости (таблица 4).

 

Таблица 4 – Коэффициенты, характеризующих финансовую устойчивость ООО «МАММЭ» (на конец года)

Показатель

 

2007 г

 

2008 г

 

2009 г

Отклонение

2008 г к 2007 г.


 

Отклонение

2009 г к 2008 г.

Коэффициент капитализации (U1)

1,22 

1,06 

2,1 

-0,16 

1,04 

Коэффициент обеспечения собственными источниками финансирования (U2)

0,37 

0,29

0,26 

-0,12 

-0,03 

Коэффициент финансовой независимости (U3)

0,45 

0,34 

0,32 

-0,11 

-0,02 

Коэффициент финансирования (U4)

0,64 

0,51 

0,48 

-0,13 

-0,03 

Коэффициент финансовой устойчивости (U5)

0,45 

0,34 

0,32 

-0,11 

-0,02 

 

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (U2). Он показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Уровень этого коэффициента сопоставим для организаций разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. У исследуемого предприятия коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость в основном имеют тенденцию к снижению. Коэффициент капитализации в 2007 и 2008 годах не превышал нормативного значения равного 1,5, а в 2008 году даже уменьшился по сравнению с базовым на -0,16, но к концу 2009 году превысил норматив и составил 2,1. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования лежит в нормативным предела от 0,1 до 0,5, но имеет тенденцию у снижению. За исследуемый период он снизился на — 0,13, но он не достиг минимального предела. Коэффициент финансовой независимости также имеет тенденцию к снижению. Если он в 2007 году был равнее нормативному значению 0,45, то уже с 2008 года он понизился и не достигает норматива. Эта тенденция снижения данного коэффициента продолжилось и в отчетном, 2009 году. Следующий коэффициент финансирования не достигает нормативного показателя 0,7 ни в базовом 2007 году, ни в 2008 году, ни в отчетном, 2009. При этом коэффициент финансирования снизился до значения 0,48. Коэффициент финансовой устойчивости также не достигает норматива равного 0,6 и более.

Следовательно, исследуемое предприятие ООО «МАММЭ» финансово зависимо, недостаточно устойчиво. В организации наблюдается неустойчивое финансовое состояние.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия ООО «МАММЭ»

 

 

2.1 Анализ динамики, состава и структуры активов и источников финансирования деятельности

 

Анализ финансового состояния предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят в значительной степени от того, каким имуществом располагает предприятия, в какие активы вложен капитал и какой доход они ему приносят. Текущие или оборотные активы занимают довольно большой удельный вес в общей сумме средств, которыми располагает предприятие. О рациональности их размещения и эффективности использования в большой мере зависит результат работы предприятия.

В процессе анализа изучим структуру текущих активов, размещение их в сфере производства и обращения, эффективность использования. Для общей оценки изменений в наличии и структуре активов по важнейшим их группам используем таблицу 5.

 

Таблица 5 – Состав и структура активов ООО «МАММЭ», тыс. руб.

 

 

Наименование статей

2007 г.

2008 г

2009 г.

Изменение за отчетный период

Изменение структуры, %

сумма, тыс. руб

в % удельный вес

сумма, тыс. руб.

в % удельный вес

сумма, тыс. руб.

в % удельный вес

абс (+;- ), тыс. руб.

отн. % 

I. Внеоборотные активы

                 

1.1. Нематериаль-ные активы

13 

9,3 

 

 

 

 

-13 

-100 

-9,3 

1.2. Основные средства 

169 

12,1 

444 

6,7 

985 

9,1 

816 

482,8 

-3,0 

Итого по разделу I

<

182 

13,0 

444 

6,7 

985 

9,1 

803 

441,2 

-3,9 

Продолжение таблицы 5

 

 

Наименование статей

2007 г

2008 г

2009 г

Изменение за отчетный период

Изменение структуры, %

сумма, тыс. руб

в % удельный вес

сумма, тыс. руб

в % удельный вес

сумма, тыс. руб

в % удельный вес

абс +;- тыс. руб

отн. % 

II. Оборотные активы

                 

2.1. Запасы

1080 

77,0 

2881 

43,4 

1643 

15,1 

563 

52,1 

-61,9 

2.3. Дебиторская задолженность (платежи до 12 месяцев)

12 

0,9 

2991 

45,1 

7137 

65,8 

7149 

596 раз 

64,9 

2.4. Денежные средства

18 

1,3 

42 

0,6 

46 

0,4 

28 

55,6 

-0,9 

2.5. НДС 

111 

7,9 

275 

4,2 

1041 

9,6 

930 

837,8 

1,7 

Итого по разделу II

1221 

86,4 

6189 

93,3 

9867 

90,9 

8655 

714,1 

4,5 

Величина баланса 

1403 

100 

6633 

100 

10852 

100 

9449 

673,5 

0 

 

Таким образом, можно из анализа таблицы 5 сделать следующий вывод. Изменилась структура активов предприятия. Если в 2007 году присутствовали нематериальные активы в размере 13 тыс. руб или 9,3% от баланса предприятия, то уже в 2008 году их величина равна нулю. Основную долю внеоборотных активов составляют основные средства в виде зданий, машин и оборудования. Их величина начала увеличиваться с 2008 года (6,7%)в структуре предприятия) до 985 тыс. р., при этом прирост за последние три года составил 816 тыс. руб. Следует отметить значительный рост краткосрочной дебиторской задолженности, которая выросла с 12 тыс. руб. в базовом 2007 г. до 2991 тыс. руб. в 2008 г. и 7137 тыс. руб. в отчетном 2009 г. Рост краткосрочной дебиторской задолженности следует отнести к отрицательным признакам, фактически предприятие беспроцентно кредитует своих покупателей. Кроме того, существует опасность перерастания данной задолженности в долгосрочную и сомнительную, поэтому руководству предприятия необходимо проводить постоянный мониторинг дебиторской задолженности, вести строгий и постоянный контроль за платежами своих покупателей и потребителей.

Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематериальные активы за счет собственных и заемных (привлеченных) источников. Для их оценки по данным пассива баланса составляется табл. 6.

 

Таблица 6 – Анализ пассивов предприятия ООО «МАММЭ»

 

Наименование статей

2007 г.

2008 г.

2009 г.

Изменение за отчетный период

Изменение структуры, %

сумма, тыс. руб.

в % уд. вес 

сумма, тыс. руб.

в % уд. вес 

сумма, тыс. руб.

в % уд вес 

абс +;-, тыс. руб.

отн. % 

Капитал и резервы

Уставный капитал

10

0,6 

10

0,1 

10

0,07

0 

0 

0 

Нераспределенная прибыль

621

44,4 

2229

33,6 

3492

32,23 

2871 

460,8 

-12,17 

Итого капиталов и резервов

631 

45,0 

2231 

33,6 

3502 

32,3 

2871 

455,0 

-12,7 

Краткосрочные обязательства  

Заемные средства

 

 

2014 

30,4 

 

 

 

 

 

Кредиторская задолженность

772 

55,0 

2380 

35,9 

7350 

67,7 

6578 

852,1 

12,7 

Итого краткосрочных обязательств

772 

55,0 

4394 

66,2 

7350 

67,7 

6578 

852,1 

12,7 

Итог баланса  

1403 

100 

6633 

100 

10852 

100 

+9449 

673,5 

0 

 

Таким образом, следует отметить, что долгосрочными кредитами предприятие не пользуется. Собственные средства организации составляют уставной капитал (его величина очень незначительна – порядка долей процента) и нераспределенная прибыль, рост которой за отчетный период составил 2871 тыс. руб. В 2008 году предприятие обращалось к краткосрочным займам в банках – 2014 тыс руб., с которым ООО «МАММЭ» расплатилось полностью в 2009 году. Значительна доля краткосрочной кредиторской задолженности – порядка 55,0 в базовом году – 772 тыс. руб. и 7350 тыс. руб. в отчетном году.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятий. Оттого насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

Следует заметить, что значительный удельный вес в составе заемных средств имеет кредиторская задолженность. Для этого необходимо изучить состав и структуру кредиторской задолженности, происшедшие изменения за исследуемый период.

 

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

 

Проведем анализ ликвидность баланса предприятия. Для анализа ликвидности баланса составляем таблицу 7. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

 

Таблица 7 – Анализ ликвидности баланса ООО «МАММЭ»

 

АКТИВ

2007 г.


 

2008 г.

2009 г

ПАССИВ

2007 г.


 

2008 г.

2009 г

Наиболее ликвидные активы (А1)

18 

42 

46 

Наиболее срочные обязательства (П1)

772 

2380 

7350 

Быстрореализуемые активы (А2)

12 

2991 

7137 

Краткосрочные пассивы (П2)

2014 

Медленно реализуемые активы (А3)

1191 

3156 

2684 

Долгосрочные пассивы (П3)

Труднореализуемые активы (А4)

182 

444 

985 

Постоянные пассивы (П4)

631 

2239 

3502 

БАЛАНС

1403

6633 

10852 

БАЛАНС

1403

6633 

10852 

 

Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, т.е. А1 и П1 (сроки до 3 месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, т.е. А2 и П2 (сроки от 3 до 6 месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.

Баланс считается абсолютно ликвидным при обязательном выполнении следующих условий:

{А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4 }.

Результаты расчетов по данным анализируемой организации (таблица 7) показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

На начало 2007 года

{А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4};

На начало 2008 года

{А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4};

На конец 2009 года

{А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4};

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную, как в отчетном году, так и в 2008 году, так и в базовом году. Сопоставление первых неравенств свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Причем за анализируемый период возрос платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (соотношение по первой группе). По остальным статья баланса баланс предприятия ликвиден. Однако следует отметить, что перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство, отражает некоторый платежный излишек.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов (таблица 8).

Таблица 8 – Коэффициенты, характеризующие платежеспособность и ликвидность предприятия ООО «МАММЭ»

 

Показатель

 

2007 г

 

2008 г

 

2009 г

Отклонение


 

2008 г

от

2007 г.

2009 г

от

2008 г. 

1. Общий показатель ликвидности (L1)

1,43 

0,73 

0,6 

-0,7 

-0,83 

2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)

0,02 

0,004 

0,006 

-0,0196 

0,002 

3. Коэффициент «критической оценки» (L3)

0,04

0,69 

0,98 

-0,651 

0,29 

4. Коэффициент текущей ликвидности (L4)

1,58 

1,41 

1,34 

-0,17 

0,07 

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)

 

0,6 

 

0,48 

 

0,16 

 

-0,12 

 

-0,32 

6. Доля оборотных средств в активах (L6)

 

0,87 

 

0,93 

 

0,91 

 

0,06 

 

-0,02 

7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)

 

0,37 

 

0,29 

 

0,26 

 

0,08 

 

-0,03 

 

Динамика коэффициентов L1, L2, анализируемой организации отрицательная. В конце отчетного периода данное предприятие могло оплатить лишь 0,6% своих краткосрочных обязательств. Коэффициент критической оценки показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Нормальным считается значение 0,7+0,8, однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учета. Оптимально, если L3 приблизительно равен 1. У ООО «МАММЭ» он на начало периода исследования, т.е. 2007 г., минимален, близок к нулю, а на конец периода, т.е. в 2009 году, почти достиг оптимального значения 1. Коэффициент текущей ликвидности (L4) позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значением для данного показателя считаются соотношения от 1,5 до 3,5. Коэффициент текущей ликвидности (L4) обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса. Данные коэффициенты у исследуемого предприятия за анализируемый период имеют отрицательную тенденцию к снижению. Если в 2007 году он достигал нормативного значения 1,5, но не достигал оптимального значения 2, то уже в 2008 году он уменьшился, и эта тенденция продолжилась в 2009 году. Коэффициент маневренности функционирующего капитала имеет тенденцию к снижению, что является положительным фактом и говорит о том, что увеличивается движение капитала предприятия. Доля оборотных активов превышает нормативное значение. Коэффициент обеспеченности собственными средствами говорит о том, что предприятие в достаточной степени обладает оборотными средствами для обеспечения своей текущей деятельности.

Проведем факторный анализ коэффициента финансовой устойчивости с применением приема цепных подстановок:

Кф.у. = (СОС + ДО)/ОК,

где СОС – собственные средства;

ДО – долгосрочные обязательства;

ОК – оборотные активы.

Таблица 9 – Факторный анализ коэффициента финансовой устойчивости

 

Показатель 

 

2007 г.

 

Кусл.1

 

Кусл2

 

2008 г.

 

Кусл.1*

 

Кусл2*

 

2009 г.

Собственные оборотные средства 

449 

1795 

1795 

1795 

2517 

2517 

2517 

Долгосрочные обязательства

0 

0 

0 

0 

0 

0 

0 

Оборотные активы

1403 

1403 

1403 

6633 

6633 

6633 

9867 

Коэффициент финансовой устойчивости

0,32 

1,28 

1,28 

0,27 

0,38 

0,38 

0,26 

 

На основании таблицы 9 определим влияние факторов на коэффициент финансовой устойчивости.

В 2008 году на формирование собственных оборотных средств оказало:

– изменение собственных оборотных средств:

∆Кфусос = Кусл1 – К2007 = 1,28 – 0,32 = 0,96;

– изменение долгосрочных обязательств:

∆Кдо = Кусл1 – Кусл2 = 1,28 – 1,28 = 0;

– изменение оборотных активов:

∆Коа = К2008 – Кусл2 = 0,27 – 1,28 = — 1,01;

Общее влияние факторов:

∆Кфу = К2007 – К2008 = 0,27 – 0,32= -0,05;

∆Кфу = ∆Кфусос + ∆Кдо +∆Коа = 0,9 + 0 + (-1,01)= -0,05.

В 2009 году на формирование собственных оборотных средств оказало:

– изменение собственных оборотных средств:

∆Кфусос = Кусл1 – К2008 = 0,38 – 0,27 = 0,11;

– изменение долгосрочных обязательств:

∆Кдо = Кусл1 – Кусл2 = 0,28 – 0,38 = 0;

– изменение оборотных активов:

∆Коа = К2009 – Кусл2 = 0,26 – 0,38 = — 0,12;

Общее влияние факторов:

∆Кфу = К2008 – К2009 = 0,26 – 0,27= -0,01;

∆Кфу = ∆Кфусос + ∆Кдо +∆Коа = 0,9 + 0 + (-1,01)= -0,01.

Таким образом, ликвидность и платежеспособности предприятия ООО «МАММЭ» следует назвать недостаточным и предприятие нельзя отнести к надежным и кредитоспособным, так как высока вероятность невозврата возможных и предоставленных кредитов.

 

2.3 Основные направления улучшения показателей платежеспособности и ликвидности

 

Управление собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия. В процессе управления формированием собственных финансовых ресурсов они классифицируются по источникам этого формирования.

Основу управления собственным капиталом предприятия составляет управление формированием его собственных финансовых ресурсов. В целях обеспечения эффективного управления этим процессом на предприятии разрабатывается обычно специальная финансовая политика, направленная на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями его развития в предстоящем периоде.

Основными задачами управления собственным капиталом являются:

— определение целесообразного размера собственного капитала;

— увеличение, если требуется, размера собственного капитала за счет нераспределенной прибыли или дополнительного выпуска акций;

— определение рациональной структуры вновь выпускаемых акций;

— определение и реализация дивидендной политики.

Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия осуществляется по следующим основным этапам.

Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам развития предприятия.

На первом этапе анализа изучаются общий объем формирования собственных финансовых ресурсов, соответствие темпов прироста собственного капитала темпам прироста активов и объема реализуемой продукции предприятия, динамика удельного веса собственных ресурсов в общем объеме формирования финансовых ресурсов в предплановом периоде.

На втором этапе анализа рассматриваются источники формирования собственных финансовых ресурсов. В первую очередь изучается соотношение внешних и внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов, а также стоимость привлечения собственного капитала за счет различных источников.

На третьем этапе анализа оценивается достаточность собственных финансовых ресурсов, сформированных на предприятии в предплановом периоде.

Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе основных элементов собственного капитала формируемого за счет внутренних и внешних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного капитала предприятия.

Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников. До того, как обращаться к внешним источникам формирования собственных финансовых ресурсов, должны быть реализованы все возможности их формирования за счет внутренних источников. Так как ровными планируемыми внутренними источниками формирования собственных финансовых ресурсов предприятия являются сумма чистой прибыли и амортизационных отчислении, то в первую очередь следует в процессе планирования этих показателей предусмотреть возможности их роста за счет различных резервов.

Метод ускоренной амортизации активной части основных средств увеличивает возможности формирования собственных финансовых ресурсов за счет этого источника. Однако, следует иметь в виду, что рост суммы амортизационных отчислении в процессе проведения ускоренной амортизации отдельных видов основных средств приводит к определенному уменьшению суммы чистой прибыли. Поэтому при изыскании резервов роста собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников следует исходить из необходимости максимизации совокупной их суммы.

Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников. Объем привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников призван обеспечить ту их часть, которую не удалось сформировать за счет внутренних источников финансирования. Если сумма привлекаемых за счет внутренних источников собственных финансовых ресурсов полностью обеспечивает общую потребность в них в плановом периоде, то в привлечении этих ресурсов за счет внешних источников нет необходимости.

Выделяют следующие типы стратегий привлечения финансовых средств, которые могут иметь внутреннюю и внешнюю ориентацию (но, как правило, должны органически сочетать ту и другую).

1. Использование собственных средств для расширения своей рыночной ниши. Применяется средними и крупными узкоспециализированными фирмами, действующими на сложившихся устойчивых рынках. В целом малоприбыльна.

2. Объединение финансовых ресурсов средних и крупных фирм для осуществления дорогостоящих проектов захвата новых рынков.

3. Использование всех доступных источников финансирования (займы, выпуск акций, создание консорциумов и пр.) для формирования и реализации перспективных инновационных программ малых и средних предприятий наукоемких отраслей. Рискованно, но высокоприбыльно.

4. Привлечение донорских средств крупных фирм — потребителей продукции в рамках вертикальной интеграции с ними.

5. Перекрестное финансирование (подразделения, генерирующие финансовые средства, делятся ими с теми, у кого их недостает).

Внешняя ориентация предполагает опору на заемные средства (облигационные займы и банковские кредиты), внутренняя — на собственные (уставный капитал и прибыль).

Стратегия финансирования определяет: 1) оптимальное соотношение внутренних и внешних источников привлечения финансовых средств; 2) цену, которую фирма может за них заплатить; 3) способы распределения (перераспределения) финансовых ресурсов между подразделениями.

Первая задача является особо сложной и не имеет однозначного решения. Причина состоит в том, что отклонение от оптимума в ту и другую сторону одновременно чрезвычайно выгодно и рискованно.

Ориентация на использование прибыли — наиболее безопасный способ финансирования. Но, во-первых, ее величина вообще ограниченна, что накладывает жесткие рамки на потенциальные возможности развития фирмы. Во-вторых, рост доли прибыли, направляемой на расширение и совершенствование производства, ущемляет текущие интересы собственников. Эти ограничения, казалось бы, можно преодолеть за счет эмиссии акций, которая приносит дополнительно огромные средства. Однако компании идут на этот шаг обычно с большой неохотой, и этому есть причины. Дело в том, что акции реализуются сторонним лицам, а следовательно, уходят из-под контроля эмитента и впоследствии свободно продаются и покупаются на рынке ценных бумаг. Таким образом, рано или поздно они могут сосредоточиться в руках любого лица (в том числе и конкурента), что позволит ему без ведома учредителей установить контроль над предприятием.

В этом смысле использование внешних (заемных) источников финансирования более предпочтительно. Но фирма при этом попадает в зависимость к кредиторам, которые при случае (что особенно характерно для России) могут ее целенаправленно обанкротить. Однако использование заемных средств может принести компании немалые выгоды (а не только предотвратить скрытую смену собственника). Дело в том, что увеличение их доли обусловливает рост главного показателя, характеризующего эффективность ее работы, — рентабельности собственного капитала.

Чем она выше, тем большим спросом пользуются акции фирмы, тем, следовательно, выше их курс и, таким образом, цена самой корпорации. Причина состоит в том, что привлеченный капитал зарабатывает прибыль наравне с собственным, а из расчета рентабельности в данном случае исключается.

В то же время увеличение доли заемного капитала соответственно увеличивает и риск банкротства, ибо у фирмы в нужный момент может не оказаться средств на погашение займов.

Стратегию привлечения капитала не в последнюю очередь обусловливает цена, которую за это нужно заплатить. На нее влияют: выплаты из прибыли, например дивиденды по привилегированным акциям; процент по банковским ссудам и облигациям; ставка налогообложения.

На практике рассчитывается средневзвешенная, или текущая, цена капитала (СВЦК), которая часто используется в качестве ставки дисконтирования и эталона для сравнения выгодности условий привлечения дополнительного капитала и определения соответствующей стратегии действий.

Результаты анализа финансово-экономической стабильности функционирования предприятия позволили сделать следующее заключение: деятельность ООО «МАММЭ» находящегося на стадии зарождения жизненного цикла, является финансово и экономически не стабильной. Основные проблемы предприятия связаны с нерациональной структурой финансирования активов и низкой величиной коэффициента финансовой устойчивости. Для выявления основных направлений повышения показателей ликвидности и платежеспособности предприятия составим таблицу 10.

 

Таблица 10 – Проблемы обеспечения финансовой устойчивости ООО «МАММЭ» в 2009 г.

Показатель

Значение показателя

Нормативное значение

Отклонение

Соответствие нормативу

Общий показатель ликвидности

0,6 

≥ 1 

-0,4 

не соотв. 

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,006 

≥ 0,1 

0,094 

не соотв. 

Коэффициент «критической оценки»

0,98

0,7 ÷ 0,8

желательно 1 

-0,02 

соотв. 

Коэффициент текущей ликвидности

1,34 

2 

-0,66 

не соотв. 

Коэффициент капитализации

2,1 

£ 1,5

+0,6 

не соотв. 

Коэффициент маневренности функционирующего капитала

1,06 

 

 

 

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

0,26 

≥0,1

+0,16 

соотв. 

Коэффициент финансовой независимости

0,32 

0,4£ Кф.нез. £0,6

-0,08 

не соотв. 

Коэффициент финансирования

0,48 

≥ 0,7

оптимально 1,5 

0,22 

не соотв. 

Коэффициент финансовой устойчивости

0,32 

≥ 0,6 

0,28 

не соотв. 

 

Таким образом, на основании анализа, проведенного в таблице 10, следует признать не соответствующими нормативам: общий показатель ликвидности, коэффициент абсолютной и текущей ликвидности, коэффициент капитализации, финансовой независимости и финансовой устойчивости, что, в общем, свидетельствует о недостаточности платежеспособности, низкой финансовой устойчивости и ликвидности исследуемого предприятия.

В целях повышения ликвидности баланса исследуемого предприятия, необходимо повысить долю наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов.

В целях увеличения объемов продаж в условиях ограниченности ресурсов необходимо увеличить скорость оборачиваемости оборотных активов, то есть реализации продукции. Для этого надо повысить спрос на предлагаемый потребителю товар, что достигается при помощи тщательно разработанного плана маркетинга.

Снижение же цены реализации товаров на данном этапе не реально, так как увеличатся постоянные издержки, связанные с сервисом и рекламой. В то же время снижение краткосрочной дебиторской задолженности в два раза, позволит снизить ее до 3570 тыс. руб. (7137/2). В то же время предприятие получит денежные средства, являющиеся наиболее ликвидными активами в сумме 3567 тыс. руб. (7137 – 3570).

Данные средства необходимо направить на погашение кредиторской задолженности. В результате – снижение кредиторской задолженности до 3780 тыс. руб. (7350 – 3570). Данное мероприятие позволит не только снизить кредиторскую задолженность предприятия, но и снизить риск невозврата за поставленный товар, позволит избежать фактического кредитования своих покупателей и клиентов, а вместе с контролем расчетов с дебиторами позволит избежать перерастания из краткосрочной формы в долгосрочную форму дебиторской задолженности.

 

 

 

Таблица 11 – Анализ ликвидности прогнозного баланса ООО «МАММЭ» на 2010 г.

АКТИВ 

Значение

показателя

ПАССИВ 

Значение

показателя

Наиболее ликвидные активы (А1)

46 

Наиболее срочные обязательства (П1) 

3780 

Быстрореализуемые активы (А2) 

3567 

Краткосрочные пассивы (П2)

Медленно реализуемые активы (А3)

2684 

Долгосрочные пассивы (П3)

Труднореализуемые активы (А4) 

985 

Постоянные пассивы (П4)

3502 

БАЛАНС 

7282

БАЛАНС 

7282

 

Таким образом, на основе таблицы 11 прогнозируемая ликвидность баланса составит:

{А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4}.

Как видим, в результате предлагаемых мероприятий ликвидность предприятия не изменилась.

На основе предлагаемых мероприятий рассчитаем показатели финансового состояния ООО «МАММЭ» и составим таблицу 12.

 

Таблица 12 – Прогнозируемая оценка финансового состояния и рентабельности ООО «МАММЭ»

 

Показатель  

Значение

показателя

на 2009 год

Прогнозируемое значение на 2010 г

Нормативное значение

Отклонение прогнозируемого значение от норматива

Общий показатель ликвидности

0,60

0,697

≥ 1 

0,097 

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,006 

0,012 

≥ 0,1 

0,006 

Коэффициент «критической оценки»

0,98 

0,99 

0,7 ÷ 0,8

желательно 1

+0,01 

Коэффициент текущей ликвидности

1,34 

1,67 

2 

+0,33 

Коэффициент капитализации

2,10 

1,02 

£ 1,5

-1,08 

Коэффициент маневренности функционирующего капитала

1,06 

1,05 

Уменьшение -положительный факт

-0,01 

Доля оборотных средств в активах

0,91 

0,87 

≥ 0,5 

-0,04 

Продолжение таблицы 12

 

Показатель  

Значение

показателя

на 2009 год

Прогнозируемое значение на 2010 г.

Нормативное значение

Отклонение прогнозируемого значение от норматива

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

0,26 

0,4 

≥0,1

0,14 

Коэффициент финансовой независимости

0,32 

0,48 

0,4£ Кф.нез. £0,6

0,16 

Коэффициент финансирования

0,48 

0,93 

≥ 0,7

оптимально 1,5

0,45 

Коэффициент финансовой устойчивости

0,32 

0,48 

≥ 0,6 

0,16 

Экономическая рентабельность

31,5 

25,4 

 

6,1 

 

Таким образом, предлагаемые мероприятия позволит значительно улучшить финансовую устойчивость предприятия. Так все коэффициенты финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности оптимизировались. Общий показатель ликвидности увеличился на 0,097, но по-прежнему далек от норматива. Коэффициент абсолютной ликвидности вырос в два раза, но по-прежнему далек от норматива. Положительная динамика свидетельствует о верности предлагаемых мероприятий. Коэффициент «критической оценки» увеличился незначительно, приблизившись еще значительнее к желательной величине (равной 1). Коэффициент текущей ликвидности вырос на 0,33, приблизился к нормативному значению, равному 2. Коэффициент капитализации уменьшился и стал соответствовать нормативу и свидетельствует об уменьшении величины заемных средств привлеченных на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. Коэффициент маневренности функционирующего капитала снизился незначительно, что является положительным фактом. Доля оборотных средств в активах снизилась незначительно (на -0,04), но и в этом случае данный коэффициент соответствует нормативу. Коэффициент обеспеченности собственными средствами увеличился, что является благоприятным фактом. Прогнозный коэффициент финансовой независимости увеличился до 0,48 и уже соответствует нормативному ограничению. Коэффициент финансирования увеличится на 0,45 и стал соответствовать нормативу. Коэффициент финансовой устойчивости увеличился и приблизился к нижней нормативной границе (равной 0,6). Экономическая рентабельность увеличится на 6,1 и составит 31,5%, что свидетельствует о повышении эффективности деятельности предприятия.

Прогнозные показатели свидетельствуют о том, что реализация части разработанных управленческих решений, в направлении повышения платежеспособности, принесут ощутимые результаты, и согласно критериям оценки финансово-экономической стабильности, деятельность предприятия станет стабильной. Далее, если предприятие наладит стабильный сбыт реализуемой продукции: увеличатся собственный капитал и ликвидные оборотные активы, что стабилизирует показатели платежеспособности, финансовой устойчивости и увеличит эффективность деятельности предприятия.

<

Комментирование закрыто.

WordPress: 24.14MB | MySQL:125 | 4,632sec