Сравнительная рейтинговая оценка финансового состояния предприятия

<

101013 1142 1 Сравнительная рейтинговая оценка финансового состояния предприятия

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ СРАВНИТЕЛЬНОЙ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

1.1 Значение, задачи и система информационного обеспечения диагностики финансового состояния

 

Усилившаяся конкурентная борьба между предприятиями наряду с постоянными нововведениями в налоговом законодательстве на фоне продолжающейся инфляции привела к существенному усложнению условий деятельности предприятия. Выбор наиболее рациональных направлений распределения материальных, трудовых и финансовых ресурсов стал условием выживания предприятия. Особое внимание должно быть уделено использованию финансовых ресурсов предприятия, поскольку это единственный вид ресурсов, трансформируемый непосредственно и в минимальные сроки в любой другой вид ресурсов [21].

Диагностика и анализ финансового состояния применяется для исследования экономических процессов и финансовых отношений, показывает сильные и слабые стороны предприятия и используется для принятия оптимального управленческого решения.

Диагностика финансового состояния может выступать в качестве инструмента прогнозирования отдельных показателей предприятия и финансовой деятельности в целом, позволяет проконтролировать правильность движения финансовых потоков денежных средств организации, проверить соблюдение норм и нормативов расходования финансовых, материальных ресурсов и целесообразность понесенных затрат[21].

Финансовая состояние – комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия, это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны деятельности, поскольку движение любых товарно-материальных ценностей и трудовых ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств[21].

Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, является оценкой степени гарантированности экономических интересов самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям [16].

Основной целью диагностики финансового состояния предприятия является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную оценку его финансового положения, что отражается на прибылях и убытках, динамике и структуре активов и пассивов, расчетах с дебиторами и кредиторами.

Цель первого (предварительного) этапа — принятие решения о целесообразности анализа бухгалтерской отчетности организации и диагностики финансового состояния предприятия. Данный этап особенно важен при оценке финансового состояния организации — потенциального партнера[13].

Оценку финансового состояния организации целесообразно выполнять в три этапа: предварительный, подготовительный и основной (рисунок 1).

На данном этапе осуществляется проведение визуальной и простейшей счетной проверки показателей бухгалтерских форм отчетности по формальным признакам и по существу — качественным признакам; определяется наличие всех необходимых форм и приложений; проверяется правильность и ясность заполнения отчетных форм (название организации, отрасль или вид деятельности, организационно-правовая форма, т. е. реквизиты, а также отчетная дата, необходимые подписи и др.); выполняется счетная проверка, которая заключается в установлении правильности подсчета итоговых и промежуточных результатов; согласуются показатели разных форм отчетности, т. е. осуществляется так называемая взаимоувязка показателей а[13].

Цель второго (подготовительного) этапа — ознакомление с пояснительной запиской к балансу в связи с необходимостью оценки условий работы в отчетном периоде, определение тенденций изменения показателей деятельности и качественные изменения в имущественном и финансовом положении.

101013 1142 2 Сравнительная рейтинговая оценка финансового состояния предприятия

Цель третьего (основного) этапа — проведение аналитических процедур, т. е. расчета системы количественных и качественных показателей, которые дают комплексную характеристику и оценку финансовой устойчивости организации и могут быть использованы в пространственно-временных сопоставлениях. Более детальный анализ в целях поиска резервов и направлений укрепления финансовой устойчивости связан с выбором оптимальных решений по корректировке текущей деятельности и прогнозированию результатов а[13].

Таким образом, общее содержание процедур анализа финансовой устойчивости организации обусловливается как спецификой работы организации, так и избранными видами анализа и методами его проведения.

В состав и содержание бухгалтерской отчетности организации сегодня включаются: а) бухгалтерский баланс — форма № 1; б) отчет о прибылях и убытках — форма № 2; в) приложения к ним, в частности: отчет об изменениях капитала — форма № 3; отчет о движении денежных средств — форма № 4; приложение к бухгалтерскому балансу — форма № 5; отчет о целевом использовании полученных средств — форма № 6 (годовая) — для общественных организаций (объединений); пояснительная записка; итоговая часть аудиторского заключения, выданного по результатам обязательного по законодательству РФ аудита бухгалтерской отчетности [13].

Каждая из приведенных форм отчетности при финансовом анализе выполняет свою, возложенную на нее информационную задачу.

 

1.2 Сущность, содержание финансового состояния предприятия и факторы, ее определяющие

 

Оценка финансового состояния позволяет внешним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорным отношениям) определить финансовые возможности организации на длительные перспективы, которые от структуры ее капитала; степени взаимодействия с кредиторами и инвесторами; условий, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники финансирования [18].

Понятие «финансовое состояние» организации многогранно, оно более широкое в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации.

Финансовое состояние — это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Действительно, в результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние может оставаться неизменным либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные затраты позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия и повышению его устойчивости[18].

Устойчивость и стабильность финансового состояния зависят от результатов производственной, коммерческой, финансово-инвестиционной деятельности предприятия, а устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, оказывает положительное влияние на его деятельность. Формой проявления финансовой устойчивости может быть платежеспособность[18].

Финансовое состояние есть целеполагающее свойство оценки реального финансового состояния организации, а поиск внутрихозяйственных возможностей, средств и способов ее укрепления определяет характер проведения и содержания экономического анализа[18].

Среди направлений финансового анализа, однако, единого подхода, как и при определении самого понятия «финансовое состояние», в современных изданиях нет, что негативно сказывается на точности и достоверности оценочной информации[18].

Показатели платежеспособности отражают краткосрочное финансовое состояние предприятия и как информация интересуют следующих пользователей:

1) поставщиков предприятия, так как они хотят, чтобы их счета оплатили в срок.

2) финансовые учреждения, которые желают получить проценты по выданным кредитам и ждут погашения кредита в срок.

3) сотрудников предприятия, так как, особенно в России, бывают задержки заработной платы[18].

Когда говорят о превышении доходов над расходами, то, естественно, подразумевают, рентабельность предприятия, так как, из определения рентабельности следует, что предприятие считается рентабельным, если его результаты от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства и образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия.

Разнообразие факторов, влияющих на устойчивость, подразделяет ее на внутреннюю и внешнюю, а многообразие причин обусловливает разные грани устойчивости.

Финансовое состояние — это главный компонент общей устойчивости организации, так как является характерным индикатором стабильно образующегося превышения доходов над расходами. Определение границ ее относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях рыночной экономики, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности организации, а избыточная — будет препятствовать развитию, отягощая затраты излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состояние финансовых ресурсов, которое, с одной стороны, соответствует требованиям рынка, а с другой стороны — отвечает потребностям развития организации. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется, помимо прочего, эффективным формированием, распределением, использованием финансовых ресурсов, а формы ее проявления могут быть различны[18].

 

1.3 Методы диагностики и выбор показателей оценки финансового состояния

 

Определение степени финансовой устойчивости формируется на основе данных финансового анализа, т.е. для оценки финансового состояния хозяйствующего субъекта необходимо проведение анализа его финансового состояния. В его процессе используются различные методы и подходы с учетом поставленных целей, задач, а также имеющихся в распоряжении аналитика временных, информационных и человеческих ресурсов, технического обеспечения[18].

Разработано огромное количество разнообразных приемов и методов оценки финансовых показателей, которые в условиях становления рыночных отношений изменяются в связи с возрастанием требований, предъявляемых к анализу. Возможность реальной оценки финансовой устойчивости организации обеспечивается определенной методикой анализа, соответствующим информационным обеспечением и квалифицированным персоналом[12].

Основными методами анализа финансовой отчетности принято считать: горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный анализ. Отечественная методика финансового анализа предусматривает следующие основные (стандартные) методы анализа финансовой отчетности:

– горизонтальный (динамический) анализ — используется для определения абсолютных и относительных отклонений, выявляются изменения величин, и темпы изменений за ряд лет дают возможность прогнозировать их значение;

– вертикальный (структурный) анализ — это изучение структуры итоговых финансовых показателей и оценка этих изменений. Он позволяет проводить сравнительный анализ с учетом отраслевой специфики и сглаживает негативное влияние инфляционных процессов. На практике аналитикам следует объединять горизонтальный и вертикальный анализ (структурно-динамический);

– трендовый анализ (вариант горизонтального) — применяется при исследовании динамических рядов и дает возможность определять тренд, с помощью которого формируют возможные значения показателей в будущем; следовательно, ведется анализ тенденций развития, т. е. перспективный анализ. Прогноз на основании трендовых моделей содержит два элемента: точечный прогноз — единственное значение прогнозируемого показателя; интервальный прогноз — на базе расчета доверительного интервала, в котором с определенной вероятностью можно ожидать появления фактического значения прогнозируемого показателя;

– анализ коэффициентов (относительных показателей) — сущность его в расчете различных финансовых коэффициентов на основе данных отчетности, их факторный анализ с определением взаимосвязи и взаимозависимости различных, но логически сопоставимых показателей. Классическим примером такого агрегированного показателя является формула Дюпона (Du Pont) «Рентабельность активов»;

– сравнительный (пространственный) анализ — это внутрихозяйственный и межхозяйственный анализ показателей предприятия с показателями конкурентов и среднеотраслевыми. Преимуществом отраслевого сравнительного анализа является то, что в результате его аналитик глубже понимает содержание бизнеса и имеет возможность оценить устойчивость его финансовых позиций и платежеспособности;

– факторный анализ — это комплексное, системное изучение и измерение воздействия отдельных факторов на результативный показатель с использованием детерминированных или стохастических моделей анализа. Причем он может быть как прямым, так и обратным. Факторный показатель характеризует объект исследования, т.е. результативный показатель. Выбранные методы анализа финансовой устойчивости приведены на рисунке 2[12].

101013 1142 3 Сравнительная рейтинговая оценка финансового состояния предприятия

В результате проведения глубокой аналитической работы осуществляется поиск неиспользованных возможностей по повышению финансовой устойчивости и улучшению финансового состояния коммерческой организации.

Многие российские методики оценки финансовой устойчивости базируются на методологических разработках анализа А.Д. Шеремета [26] по абсолютным показателям, которая заключается в расчете показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (обеспеченность собственными оборотными средствами; собственными оборотными и долгосрочными заемными средствами; собственными оборотными, долгосрочными и краткосрочными заемными средствами). На базе этих абсолютных показателей выделяют четыре типа финансовой устойчивости предприятия.

В экономической литературе даются разные подходы к анализу финансового состояния устойчивости. Рассмотрим методику Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С. [26], рекомендующую для оценки финансового состояния определять трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.

Из множества коэффициентов финансовой устойчивости, приоритет отдается следующим показателям:

  • коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
  • коэффициент долга;
  • коэффициент автономии;
  • коэффициент финансовой устойчивости;
  • коэффициент маневренности собственных средств;
  • коэффициент устойчивости структуры мобильных средств;
  • коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.

    Из названных семи коэффициентов только три имеют универсальное применение независимо от характера деятельности и структуры активов и пассивов предприятия: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования[26]

    При анализе финансового состояния применяют комплекс следующих показателей предприятия:

    1) Коэффициент финансового риска (коэффициент задолженности, соотношения заемных и собственных средств, рычага) – это отношение заемных средств к собственным средствам. Он показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных:

    Кфр=ЗС/СС=(стр.590+стр.690)/ стр.490, (1)

    где Кфр – коэффициент финансового риска;

    ЗС – заемные средства[14].

    Оптимальное значение этого показателя, выработанное западной практикой – 0,5. Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, то есть, в определенном смысле, о снижении финансовой устойчивости и нередко затрудняет возможность получения кредита . Установлено нормативное значение данного коэффициента – соотношение должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости[14].

    2) Коэффициент долга (индекс финансовой напряженности) – это отношение заемных средств к валюте баланса:

    Кд = ЗС/Вб = (стр. 590 + стр. 690)/стр. 699, (2)

    где Кд – коэффициент долга;

    Вб – валюта баланса[14].

    Международный стандарт (европейский) до 50%. Нормативное значение коэффициента привлеченного капитала должно быть меньше или равно 0,4.

    3) Коэффициент автономии (финансовой независимости) – это отношение собственных средств к валюте баланса предприятия:

    Ка = СС / Вб = стр. 490 / стр.699, (3)

    где Ка – коэффициент автономии.

    По этому показателю судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия.

    Таким образом, оптимальное значение данного коэффициента – 50%, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие[14].

    4) Коэффициент финансовой устойчивости – это отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса предприятия (долгосрочные займы правомерно присоединяются к собственному капиталу, так как по режиму их использования они похожи):

    Кфу = ПК / Вб = (стр. 490 + стр. 590) / стр. 699, (4)

    где КФУ – коэффициент финансовой устойчивости[14].

    5) Коэффициент маневренности собственных источников – это отношение его собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств:

     

    Км = (СС – ВА)/СС = (стр. 490 – стр. 190 )/ стр. 490, (5)

     

    где Км – коэффициент маневренности собственных источников[14].

    Коэффициент маневренности собственных источников, показывает величину собственных оборотных средств, приходящихся на 1 руб. собственного капитала. Этот показатель по своей сути близок к показателям ликвидности. Однако он дополняет и существенно повышает информативность первого показателя [14].

    Коэффициент маневренности собственных источников указывает на степень мобильности (гибкости) использования собственных средств, то есть, показывает, какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера и дает возможность маневрировать средствами предприятия[14].

    6) Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств – это отношение чистого оборотного капитала ко всему оборотному капитала:

     

    Куст.мс .=(ОБ – КП)/ОБ = (стр. 290 – стр.690)/стр.290, (6)

     

    где Куст.мс. – коэффициент устойчивости структуры мобильных средств;

    ОБ – величина оборотных активов;

    КП – краткосрочные пассивы[14].

    7) Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками – это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждается в привлечении заемных:

     

    К СОС = (СС – ВА )/ОБ = (стр. 490 –стр. 190) / стр. 290, (7)

     

    где Ксос – коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками.

    Установлено нормативное значение данного коэффициента: нижняя граница – 0,1. При показателе ниже значения 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о её возможности проводить независимую финансовую политику[14].

    Финансовая устойчивость предприятия в перспективе целиком зависит от результатов текущей деятельности.

    Диагностику состояния финансового состояния организации можно детализировать по следующим направлениям:

    – расчет количественных и качественных показателей финансовой устойчивости организации;

    – сравнение отдельных расчетных показателей, характеризующих финансовую устойчивость, с нормативными и рекомендуемыми показателями;

    – определение тенденций изменения расчетных показателей финансовой устойчивости организации (пространственно-временной анализ);

    – оценка финансовой устойчивости предприятия на момент (определенную дату) и в среднем за период с учетом влияния факторов;

    – анализ и оценка перспектив развития организации на базе проведения прогнозного анализа финансовых коэффициентов[14].

    Общая оценка финансовой устойчивости организации представлена системой показателей, наиболее полно характеризующих степень устойчивости ее финансового положения. Предлагаемая нами система оценочных показателей разбита на четыре группы, которые учитывают их многообразие и их характерную пространственно-временную мультиколлинеарность.

     

    1.4 Методика сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния

     

    А.Д. Шеремет [14] предлагает проводить в рамках анализа финансового состояния предприятий комплексную рейтинговую оценку предприятий. Составными этапами методики комплексной сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния предприятия являются:

    — сбор и аналитическая обработка исходной информации за оцениваемый период времени;

    — обоснование системы показателей, используемых для рейтинговой оценки финансового состояния, рентабельности и деловой активности предприятия, расчет итогового показателя рейтинговой оценки;

    — классификация (ранжирование) предприятий по рейтингу.

    Исходные показатели для рейтинговой оценки объединены в 4 группы (убыточные предприятия в данной системе не рассматриваются).

    В первую группу включены наиболее обобщенные и важные показатели оценки прибыльности (рентабельность) хозяйственной деятельности предприятия. В общем случае показатели рентабельности предприятия представляют собой отношение прибыли к тем или иным средствам (имуществу) предприятия, участвующим в получении прибыли. Здесь полагается, что наиболее важными для сравнительной оценки являются показатели рентабельности, исчисленные по отношению чистой прибыли ко всему имуществу или к величине собственных средств предприятия[14].

    Во вторую группу включены показатели оценки эффективности управления предприятием. Эффективность определяется отношением прибыли ко всему обороту (всей реализации) предприятия или только к выручке от реализации продукции (работ, услуг) без налога на добавленную стоимость.

    В третью группу включены показатели оценки деловой активности предприятия. К ним относятся: отдача всех активов предприятия, отдача основных фондов, оборачиваемость оборотных фондов, оборачиваемость запасов и затрат, оборачиваемость дебиторской задолженности, показатели оборачиваемости наиболее ликвидных активов и собственного капитала[14].

    В четвертую группу включены показатели оценки ликвидности и рыночной устойчивости предприятия. К ним относятся: коэффициенты покрытия и ликвидности, индекс постоянного актива, коэффициент автономии, обеспеченность запасов и затрат собственными оборотными средствами.

    Исходные показатели для рейтинговой оценки рассчитываются либо на конец года, либо к усредненным значениям статей баланса. После набора некоторой статистики для финансового анализа (бухгалтерских отчетов за ряд лет) целесообразно организовать и поддерживать автоматизированную базу данных исходных показателей для рейтинговой оценки, рассчитанных по данным баланса на конец каждого отчетного периода либо по усредненным данным за каждый период[14].

    В основе расчета итогового показателя рейтинговой оценки лежит сравнение предприятий по каждому показателю финансового состояния, рентабельности и деловой активности с условным эталонным предприятием, имеющим наилучшие результаты по всем сравниваемым показателям. Таким образом, базой отсчета для получения рейтинговой оценки состояния дел предприятия являются не субъективные предположения экспертов, а сложившиеся в реальной рыночной конкуренции наиболее высокие результаты из всей совокупности сравниваемых объектов. Эталоном сравнения является как бы самый удачливый конкурент, у которого все показатели лучшие. В большинстве случаев эталонное предприятие может формироваться из показателей работы объектов, принадлежащих различным отраслям деятельности. Это не является препятствием применению метода оценки, т.к. финансовые показатели сопоставимы для разнородных объектов хозяйствования[14].

    Предлагаемая методика делает количественно измеримой оценку надежности делового партнера по результатам его текущей и предыдущей деятельности, однако ее применение ограничено в основном сферой материального производства. Ограничение связано с набором исходных показателей для рейтинговой оценки.

    Методика рейтинговой оценки финансового состояния обладает следующими достоинствами: во-первых, методика базируется на комплексном, многомерном подходе к оценке такого сложного явления, как финансовая деятельность предприятия; во-вторых, рейтинговая оценка финансовой деятельности предприятия осуществляется на основе данных публичной отчетности предприятия; в-третьих, рейтинговая оценка является сравнительной. Она учитывает реальные достижения всех конкурентов; в-четвертых, для получения рейтинговой оценки используется гибкий вычислительный алгоритм, реализующий возможности математической модели сравнительной комплексной оценки производственно-хозяйственной деятельности предприятия, прошедший широкую апробацию на практике[14].

     

     

     

     

     

     

    2 ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА СХПК «МАРЬЯНСКИЙ»

    2.1 Организационно-правовая характеристика СХПК «Марьянский»

     

    Сельскохозяйственный производственный кооператив (коопхоз): «Марьянский» («Кооператив»), создан в порядке преобразования акционерного общества закрытого типа «Марьянское» Красноармейского района Краснодарского края по решению общего собрания акционеров акционерного обществ (закрытого типа) «Марьянское» Красноармейского района (протокол № 2 от 25 декабря 1998 года) и основан на коллективно-совместной собственности. Организаторами кооператива являются физические лица работники бывшего АО «Марьянское» (колхоза «Заветы Ильича»), сельскохозяйственные производители, наделенные земельными и имущественными паями и обязавшиеся выполнять настоящий Устав.

    Местонахождение кооператива «Марьянский»: 353823, станица Марьянская Красноармейского района, Краснодарского края, улица Ленина, 50.

    Кооператив является правопреемником АОЗТ «Марьянское» в отношении всех его прав и обязанностей.

    Кооператив является юридическим лицом, коммерческой организацией, имеет в собственности обособленное имущество, приобретает от своего имени имущественные и личные неимущественные права, отвечает по своим обязательствам; исполняет обязанности, может быть истцом и ответчиком судах. Кооператив действует в условиях полной хозяйственной самостоятельности и самоуправления. Кооператив в своей деятельности руководствуется настоящим Уставом, Законодательством РФ и Краснодарского края, актами местных органов власти.

    Кооператив действует на основе полного хозяйственного расчета имеет самостоятельный баланс, вправе открывать расчетный валютный, корреспондентский и другие счета в любом банке для хранения денежных средств и осуществления всех видов расчетных кредитных, валютных и кассовых операций.

    Кооператив имеет круглую печать и угловой штамп с наименованием, товарный знак, другие реквизиты.

    Кооператив обладает полной хозяйственной самостоятельностью в вопросах определения формы управления, принятия хозяйственных решений, сбыта, установления цен, оплаты труда, распределения чистой прибыли. Кооператив действует на принципах самофинансирования.

    Кооператив создает резервный и другие неделимые фонды и может размещать средства резервного фонда во вклады, ценные бумаги и приобретать иное имущество.

    Правовая форма собственности, принятая в кооперативе – коллективно-совместная.

    Предметом деятельности кооператива является производство, переработка, реализация и сбыт сельскохозяйственной продукции, включая животноводство. Кооператив вправе осуществлять любую не запрещенную Законом деятельность. Для выполнения отдельных видов работ, оказания услуг и заключения сделок кооператив приобретает и продает установленные законодательством патенты, разрешения, лицензии, технологии, «ноу-хау». В соответствии с предметом деятельности, основными его целями являются – извлечение максимальной прибыли от производственной, коммерческой, посреднической деятельности, выполнения работ и оказания услуг:

    — обеспечение постоянного роста доходов и благосостояния членов кооператива;

    — удовлетворение социально-культурных потребностей членов кооператива;

    — удовлетворение общественных потребностей в производстве сельскохозяйственной продукции, выполнения работ и оказания услуг членов кооператива, населению, другими предприятиями и организациями;

    — оказание материальной помощи малоимущим жителям, как по просьбе государственных органов, так и по собственной инициативе;

    — содействие органам исполнительной представительной власти в работе по подъему экономического и культурного уровня станицы, района и края.

    Свои цели кооператив реализует на пути развития растениеводства и животноводства, наращивая свою материальную, техническую базы и осваивая передовые аграрные технологии.

    В сфере внешне-экономической деятельности кооператив осуществляет:

    — экспорт сельхозпродукции, патентов, лицензий и «ноу-хау»;

    — импорт продукции для развития собственной производственной базы товаров народного потребления;

    — кооперацию с зарубежными фирмами;

    — закупку по импорту за счет собственных валютных поступлений и валютных кредитов банков оборудования, техники, технической документации, технологий, сырья, материалов.

    Управление кооперативом осуществляется собранием уполномоченных, правлением кооператива и наблюдательным Советом кооператива.

    Полномочия, структура органов управления кооперативом, порядок избрания и отзыва членов правления кооператива, и членов наблюдательного Совета кооператива, а также порядок созыва проведения собрания уполномоченных устанавливается в соответствии с Законом РФ «О сельскохозяйственной кооперации» и Уставом.

    Собрание уполномоченных членов кооператива является высшим органом управления кооператива и полномочно решать любые вопросы, касающиеся деятельности кооператива, в том числе отменят или подтверждать решения правления кооператива и наблюдательного Совета кооператива.

    К исключительной компетенции собрания уполномоченных членов кооператива относится рассмотрение и принятие решения по следующим вопросам:

    -утверждение Устава, внесение изменений и дополнений к нему;

    -выборы членов правления кооператива и членов наблюдательной Совета кооператива, заслушивание отчетов об их деятельности и прекращении их полномочий;

    -утверждение программ развития кооператива, годового отчета v бухгалтерского баланса;

    -порядок распределения прибыли (доходов) и убытков между членами кооператива;

    -отчуждение либо приобретение земли и основных фондов кооператива;

    -определение видов и размеров фондов кооператива, а также условий их формирования;

    -реорганизация и ликвидация кооператива;

    -прием и исключение членов кооператива и другие вопросы по закону;

    Правление кооператива является исполнительным органом кооператива, осуществляющим текущее руководство его деятельное и представляющим кооператив в хозяйственных и иных отношений. Правление кооператива подотчетно наблюдательному Совету кооператива и общему собранию кооператива.

    Правление кооператива избирается общим собранием уполномоченных на срок не более двух финансовых лет и состоит из 11 членов. Члены правления кооператива должны быть членами кооператива.

    Председатель кооператива избирается собранием уполномоченных сроком на четыре года и считается избранным, если за него проголосовало большинство от общего числа присутствующих на собрании уполномоченных открытым голосованием.

    В пределах своей компетенции председатель кооператива:

    -несет ответственность за деятельность кооператива;

    -без доверенности действует от имени кооператива, представляя его во всех организациях, предприятиях, учреждениях;

    -планирует деятельность кооператива;

    -открывает в учреждениях банков расчетные и другие счета;

    -заключает договора, контракты, выдает доверенности;

    — вносит предложения по материальному стимулированию членов кооператива и лиц, оказавших услуги и содействия, но не являющихся членами кооператива с последующим утверждением на собрании уполномоченных;

    — организует воинский учет граждан, пребывающих в запасе и граждан, подлежащих призыву на военную службу;

    — создает необходимые условия для выполнения работниками воинской обязанности;

    — предоставляет отчетные документы и другие сведения в органы местного самоуправления и военный комиссариат;

    — выполняет договорные обязательства, а в военное время – и государственные заказы по установленным заданиям;

    — проводит бронирование военнообязанных граждан, при наличии мобилизационных заданий, установленных на то государственными органами;

    Решение правления, распоряжения, и указания председателя кооператива обязательны для исполнения его заместителями, главными и старшими специалистами, специалистами, членами кооператива и наемными работниками.

     

    2.2 Финансово-экономическая характеристика СХПК «Марьянский»

     

    Основные экономические показателей деятельности исследуемого предприятия СХПК «Марьянский» за период 2007-2009 г.г. приведены таблице 1.

     

    Таблица 1 – Основные экономические показатели предприятия СХПК «Марьянский»

     

    Показатели 

    Годы

    Абсолютное отклонение 

    Темпы рост, % 

    2007

    2008

    2009

    2008 г к

    2007 г.

    2009 г к

    2008 г.

    2008 г к

    2007 г.

    2009 г к

    2008 г.

    1. Выручка от продажи, тыс. руб.

    117517 

    125631 

    152057 

    8114 

    26426 

    106,90

    121,03 

    2. Себестоимость продукции, тыс. руб. 

    115382 

    123363 

    140083 

    7981 

    16720 

    106,92 

    113,55 

    3. Прибыль от продаж предприятия, тыс. руб.

    2135 

    2268 

    11974 

    133 

    9706 

    106,23 

    527,95 

    Продолжение таблицы 1

     

    Показатели 

    Годы

    Абсолютное отклонение

    Темпы рост, % 

    2007

    2008

    2009

    2008 г к

    2007 г.

    2009 г к

    2008 г.

    2008 г к

    2007 г.

    2009 г к

    2008 г.

    5. Стоимость основных фондов, тыс. руб.

    63475 

    65851 

    72338 

    2375,5 

    6487 

    103,74 

    109,85 

    6. Стоимость оборотных средств, тыс. руб.

    79646 

    75018 

    80056 

    -4628

    5037,5 

    94,19 

    106,72 

    7. Среднесписочная численность работников, чел.

    383 

    332 

    282 

    -51 

    -50 

    86,68 

    84,94 

    8. Фондоотдача, руб.

    1,85 

    1,91 

    2,10 

    0,06 

    0,19 

    103,05 

    110,18 

    9. Производительность труда, тыс. руб./чел

    306,83 

    378,41 

    539,21 

    71,57 

    160,80 

    123,33 

    142,49

    10. Затраты на 1 руб. готовой продукции, руб.

    0,98 

    0,98 

    0,92 

    0,00 

    -0,06 

    100,01 

    93,82 

     

    Проанализировав таблицу 1 можно сделать следующие выводы. Выручка от продажи произведенной продукции на СХПК «Марьянский» выросла за исследуемый период с 117 517 тыс. руб. в 2007 г и достигла в 2009 г. – 152 057 тыс. руб. Если выручка от продажи в 2008 г. выросла на 8 114 тыс. руб., то в 2009 г. прирост составил 26 426 тыс. руб. Также отмечен прирост себестоимости продукции в 2008 г. составил 7 981 тыс. руб. к 2007 г.; 2009 г. прирост составил 16 720 тыс. руб. по сравнению 2008 г., при этом положительным моментом можно считать более низкое значение темпа роста себестоимости относительно темпа роста выручки от продаж. Стоимость оборотных средств увеличилась с 79 646 тыс. руб. до 80 056 тыс. руб. В 2008 г. динамика была отрицательной – 4 628 тыс. руб. В 2009 г. отмечен рост + 5 038 тыс. руб. Следует отметить суммарное снижение численности персонала предприятия в период 2007-2009 г.г. на 101 человек, при этом наблюдается рост производительности труда работников, который вырос с 306,83 тыс. руб./чел в 2007 г. до 539,21 тыс. руб./чел. в 2009 г. Положительным фактом является наблюдаемый в течение всего исследуемого периода рост прибыли от продаж исследуемого предприятия с 2135 тыс. руб. в 2007 г. до 11974 тыс. руб. в 2009 г.

    Таким образом, исследуемое предприятие СХПК «Марьяский» прибыльно и экономически эффективное. Отмечен рост прибыли от продаж производимой продукции на фоне роста объемов продаж. Среднесписочная численность персонала сократилось, что позволило более эффективности использовать имеющиеся трудовые ресурсы, о чем говорит значительная положительная динамика производительности труда. Положительным фактом является снижение затрат на рубль готовой продукции. Отмечается также рост эффективности основных средств предприятия, что подтверждается положительной динамики фондоотдачи.

     

    2.3 Анализ финансового состояния СХПК «Марьянский»

     

    Общую оценку финансового состояния предприятия произведем на основе бухгалтерского баланса – форма № 1 (Приложение А) и Отчета о прибылях и убытках (Приложение Б). Изучим характер динамики отдельных статей баланса путем горизонтального и вертикального его анализа путем составления сравнительного аналитического баланса (таблица 2, таблица 3).

     

    Таблица 2 – Анализ динамики активов СХПК «Марьянский» за 2007 – 2009 г.г.

     

     

    Показатель 

     

    2007 г., тыс. руб.

     

    2008 г., тыс. руб.

     

    2009 г. тыс. руб.

    Удельный вес, %

    Отклонения

    2009 г. к 2007 г.

    2007 г..

    2008 г.

    2009 г.

    (+,-) 

    ,% 

    Актив 

                   

    1. Внеоборотные активы

                   

    Основные средства

    60836 

    70865 

    73810 

    44 

    49,2 

    45,8 

    12974 

    121,33 

    Долгосрочные финансовые вложения

    111 

    201 

    201 

    0,1 

    0,1 

    0,1 

    90 

    181,08 

    Итого по разделу I

    60947 

    71066 

    74011 

    44,1 

    49,4 

    45,9 

    13064 

    121,44 

    II. Оборотные активы

                   

    Запасы

    71054 

    66162 

    77856 

    51,4 

    46,0 

    48,3 

    6802 

    109,57 

    Продолжение таблицы 2

     

     

    Показатель 

     

    2007 г., тыс. руб.

     

    2008 г., тыс. руб.

     

    2009 г. тыс. руб.

    Удельный вес, %

    Отклонения

    2009 г. к 2007 г.

    2007 г..

    2008 г.

    2009 г.

    (+,-) 

    ,% 

    Сырье, материалы и другие аналогичные ценности

    14992 

    16038 

    13139 

    10,9 

    11,1 

    8,1 

    -1853 

    87,64 

    Животные на выращивании и откорме

    30504 

    30608 

    28257 

    22,1 

    21,3 

    17,5 

    -2247 

    92,63 

    Затраты в незавершенном произв-ве

    21177 

    16975 

    15507 

    15,3 

    11,8 

    9,6 

    -5670 

    73,23 

    Готовая продукция и товары для перепродажи

    3500 

    1500 

    20605 

    2,5 

    1,0 

    12,8 

    17105 

    588,71 

    Расходы будущих периодов

    881 

    1041 

    348 

    0,6 

    0,7 

    0,2 

    -533 

    39,50 

    Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

    5249 

    6091 

    9184 

    3,8 

    4,2 

    5,7 

    3935

    174,97 

    Денежные средства

    350 

    16 

    245 

    0,3 

    0,0 

    0,2 

    -105 

    70,00 

    Прочие оборотные активы

    557 

    557 

     

    0,4 

    0,4 

    0,0 

    -557 

     

    Итого по разделу II

    77210 

    72826 

    87285 

    55,9 

    50,6 

    54,1 

    10075 

    113,05 

    Итог баланса

    138157 

    143892 

    161296 

    100 

    100 

    100 

    23139 

    116,75 

     

    При анализе актив баланса видно, что общая величина активов предприятия в отчетном периоде, по сравнению с базовым периодом, увеличилась. По сравнению с 2007 г. активы выросли на 16,7%, что в абсолютном выражении составило 23 139 тыс. руб. Таким образом, в отчетном периоде актив баланса и валюта баланса находятся на уровне 161 296 тыс. руб. В наиболее значительной степени это произошло за счет увеличения статьи «готовая продукция и товары для перепродажи». За прошедший период рост этой статьи составил 17 105 тыс. руб. (в процентном соотношении рост этой статьи составил 488,7%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи «готовая продукция и товары для перепродажи» достигло 20 605 тыс. руб.

    В общей структуре активов внеоборотные активы, величина которых в 2007 г. составляла 60 947 тыс. руб., возросли на 13 064 тыс. руб. (темп прироста составил 21,4%), и в 2009 г. их величина составила 74 011 тыс. руб. (45,9% от общей структуры имущества). Величина оборотных активов, составлявшая в 2007 г. 77 210 тыс. руб. также возросла на 10 075 тыс. руб. (темп прироста составил 13,0%), и в 2009 г. их величина составила 87 285 тыс. руб. (54,1% от общей структуры имущества).

    Доля основных средств в общей структуре активов в 2009 г. составила 45,8% что говорит о «тяжелой» структуре активов предприятия и свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чувствительности к изменениям выручки. Как видно из таблицы 2, на конец отчетного периода наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на оборотные активы (54,1%), что говорит о достаточно мобильной структуре активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия. Однако наблюдается отрицательная тенденция: по сравнению с базовым анализируемым периодом, в отчетном периоде удельный вес оборотных активов в общей структуре баланса снизился на 1,8%, что в динамике может привести к снижению оборачиваемости. В структуре внеоборотных активов наибольшее изменение было вызвано увеличением, по сравнению с базовым периодом, статьи «основные средства» на 12 974 тыс. руб. В структуре оборотных активов наибольшее изменение было вызвано увеличением, по сравнению с базовым периодом, статьи «готовая продукция и товары для перепродажи» на 17 105 тыс. руб.

    Размер дебиторской задолженности за анализируемый период увеличился на 3 935 тыс. руб., что является негативным изменением и может быть вызвано проблемой с оплатой продукции, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса. Кроме того, рассматривая дебиторскую задолженность СХПК «Марьянский» следует отметить, что предприятие в 2009 г. имеет пассивное сальдо (кредиторская задолженность больше дебиторской). Таким образом, предприятие финансирует свою текущую деятельность за счет кредиторов. Размер дополнительного финансирования составляет 34 179 тыс. руб.

    Со стороны пассивов, увеличение валюты баланса в наибольшей степени произошло за счет роста статьи «нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)». За прошедший период рост этой статьи составил 20 926 тыс. руб., что составляет 38,4% и уже на конец анализируемого периода значение статьи «нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» установилось на уровне -33518 тыс. руб. Отметим, что произошло увеличение значения величины собственного капитала СХПК «Марьянский» за исследуемый период.

     

    Таблица 3 – Анализ динамики пассивов СХПК «Марьянский» за 2007-2009 гг.

     

     

    Показатель 

     

    2007 г., тыс. руб.

     

    2008 г., тыс. руб.

     

    2009 г. тыс. руб.

    Удельный вес, %

    Отклонения

    2009 г. к 2007 г.

    2007 г.

    2008 г.

    2009 г.

    (+,-) 

    ,% 

    Пассив 

                   

    III. Капитал и резервы

                   

    Уставный капитал

    85 

    85 

    85 

    0,1 

    0,1 

    0,1 

    0 

    100,00 

    Добавочный капитал

    123921 

    123921 

    <

    123921 

    89,7 

    86,1 

    76,8 

    0 

    100,00 

    Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

    -54444

    -48038

    -33518

    -39,4 

    -33,4 

    -20,8 

    20926 

    38,40

    Итого по разделу III

    69562 

    75968 

    90488 

    50,3 

    52,8 

    56,1 

    20926 

    130,08 

    IV. Долгосрочные обязательства

                   

    Займы и кредиты 

     

    41910 

    7445 

     

    29,1 

    4,6 

    7445

    100 

    Прочие долгосрочные пассивы

    9298 

     

     

    6,7 

     

    -9298 

     

    Итого по разделу IV

    9298 

    41910 

    7445 

    6,7 

    29,1 

    4,6 

    -1853 

    80,07 

    V. Краткосрочные обязательства

                   

    Займы и кредиты 

    35300 

     

    20000 

    25,6 

    0,0 

    12,4 

    -15300 

    43,34

    Кредиторская задолженность

    23997 

    26014

    43363 

    17,4 

    18,1 

    26,9 

    19366 

    180,70 

    Поставщики и подрядчики

    18101 

    20867 

    37085 

    13,1 

    14,5 

    23,0 

    18984 

    204,88 

    Задолженность перед персоналом организации


     

    1969 

    2030 

    2918 

    1,4 

    1,4 

    1,8 

    949 

    148,20 

    Продолжение таблицы 3

     

     

    Показатель 

     

    2007 г., тыс. руб.

     

    2008 г., тыс. руб.

     

    2009 г. тыс. руб.

    Удельный вес, %

    Отклонения

    2009 г. к 2007 г.

    2007 г.

    2008 г.

    2009 г.

    (+,-) 

    ,% 

    Задолженность перед государственными внебюджетными фондами

    1980 

    1461 

    692 

    0,9 

    1,0 

    0,4 

    -1288 

    34,95 

    Задолженность учредителям по налогам и сборам

    1194 

    1430 

    2496 

    0,5 

    0,2 

    0,4 

    1302 

    209,05 

    Итого по разделу V

    59297 

    26014 

    63363 

    42,9 

    18,1 

    39,3 

    4066 

    106,86 

    Итог баланса

    138157 

    143892 

    161296 

    100 

    100 

    100 

    23139 

    116,75 

     

    В 2009 г. величина собственного капитала предприятия составила 90 488 тыс. руб. (56,1% от общей величины пассивов). Доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов за анализируемый период незначительно уменьшилась. В 2009 г. величина совокупных заемных средств предприятия составила 70 808 тыс. руб. (43,9% от общей величины пассивов). Увеличение заемных средств предприятия ведет к увеличению степени его финансовых рисков и может отрицательно повлиять на его финансовую устойчивость. Обращая внимание на совокупное изменение резервов предприятия и нераспределенной прибыли, можно отметить, что за анализируемый период их совокупная величина возросла на 20 926 тыс. руб. и составила -33 518 тыс. руб. Не смотря на отрицательное абсолютное значение данного показателя, данную динамику в целом можно считать положительным моментом, который свидетельствует об эффективной работе предприятия.

    В общей структуре задолженности краткосрочные пассивы в 2009 г. превышают долгосрочные на 55 918 тыс. руб. что при существующем размере собственного капитала и резервов может и не повлиять на финансовую устойчивость предприятия, однако для улучшения структуры пассивов предпочтительно превышение долгосрочной задолженности над краткосрочной.

    Долгосрочная кредиторская задолженность, величина которой в 2007 г. составляла 9 298 тыс. руб., снизилась на 1 853 тыс. руб. (темп уменьшения составил -19,9%), и в 2009 г. ее величина составила 7 445 тыс. руб. (4,6% от общей структуры имущества).

    Наибольшее влияние на снижение долгосрочных пассивов оказало уменьшение статьи «прочие долгосрочные пассивы». За прошедший период снижение значения этой статьи составило -9 298 тыс. руб. (в процентном соотношении -100,0%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи «прочие долгосрочные пассивы» равно нулю.

    Величина краткосрочной кредиторской задолженности, которая в 2007 г. составляла 59 297 тыс. руб. напротив, возросла на 4 066 тыс. руб. (темп прироста составил 6,9%), и в 2009 г. ее величина составила 63 363 тыс. руб. (39,3% от общей структуры имущества).

    Наибольшее влияние на снижение краткосрочной кредиторской задолженности оказало уменьшение статьи «займы и кредиты». За прошедший период снижение значения этой статьи составило -15 300 тыс. руб. (в процентном соотношении снижение составило -43,3%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи «займы и кредиты» установилось на уровне 20 000 тыс. руб. Наибольший удельный вес в структуре краткосрочной кредиторской задолженности в 2009 г. составляет статья «поставщики и подрядчики». На конец анализируемого периода величина задолженности по данной статье составляет 37 085 тыс. руб. (доля в общей величине краткосрочной дебиторской задолженности 58,5%).

    Таким образом, в общем, динамику изменения актива баланса можно назвать положительной, но следует обратить внимание на следующие моменты: увеличение краткосрочной дебиторской задолженности, увеличение статьи «готовая продукция и товары для перепродажи», увеличение статьи внеоборотных активов в общей структуре баланса, а изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в подавляющей части негативным.

     

     

     

     

    2.4 Анализ платежеспособности, финансовой устойчивости и ликвидности предприятия

     

    Проведем оценку ликвидности баланса предприятия, для чего составляем таблицу 4 по относительным показателям, который является достаточно детальным.

     

    Таблица 4 – Коэффициенты ликвидности СХПК «Марьянский»

    Показатель

    Годы

    Абсолютное отклонение

    2007

    2008

    2009

    2008 к 2007

    2009 к 2008

    Коэффициент абсолютной ликвидности

    0,006

    0,001

    0,004

    -0,005 

    0,003 

    Коэффициент срочной ликвидности

    0,094

    0,235

    0,149

    0,141 

    -0,086 

    Коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования

    1,302

    2,799

    1,378

    1,497 

    -1,421 

    Коэффициент восстановления платежеспособности

    1,587

    0,333

    1,587 

    -1,254 

     

    Коэффициент абсолютной ликвидности и на начало и на конец анализируемого периода (2007 – 2009 гг.) находится ниже нормативного значения (0,2-0,25), что говорит о том, что значение коэффициента слишком низко и предприятие не в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов. На начало анализируемого периода значение показателя абсолютной ликвидности составило 0,006. На конец анализируемого периода значение показателя снизилось, и составило 0,004. Коэффициент срочной ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя — 0,7 – 0,8, означающее, что текущие обязательства должны покрываться на 70 – 80% за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода значение показателя срочной ликвидности составило 0,094, что говорит о том, что лишь 9,4% краткосрочных обязательств может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов. В 2009 г. значение показателя возросло, что можно рассматривать как положительную тенденцию и составило 0,149, но значение показателя не соответствует оптимальному значению.

    Коэффициент текущей ликвидности и на начало и на конец анализируемого периода (2009 – 2009 гг.) находится ниже нормативного значения (2,0), что говорит о том, что значение коэффициента слишком низко и предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. На начало анализируемого периода значение показателя текущей ликвидности составило 1,302. На конец анализируемого периода значение показателя возросло, и составило 1,378. Коэффициент восстановления платежеспособности должен превышать единицу. Рассчитанный показатель соответствует нормативу в 2008 году, что говорило об отсутствии признаков банкротства предприятия (об этом свидетельствует и величина коэффициента текущей ликвидности в данном периоде, который равен 2,8), в отчетном году данный показатель далее от единицы, что свидетельствует о возможности банкротства предприятия в отчетном 2009 году.

    Анализ платежеспособности на базе расчета чистых активов проводится в соответствии с приказом Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 г. № 10н, 03-6/пз «Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ». Расчет анализа платежеспособности на базе расчета чистых активов представлен в таблице 7.

    Таким образом, за исследуемый период стоимость чистых активов увеличилась с 69562 тыс. руб. в базисном 2007 году до 90488 тыс. руб., что следует отнести к положительным фактам хозяйственной деятельности предприятия, который свидетельствует об улучшении платежеспособности исследуемого предприятия за анализируемый период. На положительный рост стоимости чистых активов оказало положительное влияние рост основных средств, прочих внеоборотных активов, краткосрочной дебиторской задолженности, производственных запасов, денежных средств, и снижение долгосрочных обязательств по кредитам и займам, прочих долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств по займам и кредитам.

    Для оценки финансовой устойчивости СХПК «Марьянский» проведем ее углубленный анализ на базе изучения относительных показателей (таблица 5).

     

    Таблица 5 – Показатели финансовой устойчивости СХПК «Марьянский»

     

    Показатель 

     

    2007 г.

     

    2008 г.

     

    2009 г.

    (+,-) 

    2008 г.

    к

    2007 г.

    2009 г

    к

    2008 г.

    Коэффициент автономии 

    0,503 

    0,528 

    0,561 

    0,025 

    0,033 

    Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)

    0,986 

    0,894 

    0,783 

    -0,092

    -0,111

    Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств

    1,267 

    1,025 

    1,179 

    -0,242

    0,154

    Коэффициент отношения собственных и заемных средств

    1,014 

    1,118 

    1,278 

     

    0,104 

     

    0,16 

    Коэффициент маневренности

    0,109 

    0,042 

    0,168 

    -0,067 

    0,126 

    Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами

    0,252 

    0,708 

    0,307 

    0,456

    -0,401

    Коэффициент имущества производственного назначения

    0,955 

    0,954 

    0,942 

    -0,001

    -0,012

    Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств

    0,118 

    0,356 

    0,076 

    0,238 

    -0,28 

    Коэффициент краткосрочной задолженности

    0,515 

    0,0 

    0,283 

    -0,515

    0,283

    Коэффициент кредиторской задолженности

    0,350 

    0,383 

    0,612 

    0,033

    0,229

     

    Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям, представленный в таблице 5, говорит о том, что, по представленным в таблице показателям, по сравнению с базовым периодом (2007 г.) ситуация на СХПК «Марьянский» незначительно улучшилась.

    Коэффициент автономии за анализируемый период увеличился на 0,058 и в 2009 г. составил 0,561, что выше нормативного значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

    Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг) за анализируемый период снизился на -0,203 и в 2009 г. составил 0,783. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге — увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1. У исследуемого предприятия данный коэффициент меньше 1 и имеет тенденцию к снижению, что говорит о снижении зависимости СХПК «Марьянский» от внешних источников заимствования.

    Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств за анализируемый период снизился на 0,088 и в 2009 года составил 1,179. Коэффициент определяется, как отношение мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотные активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера). Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

    Коэффициент маневренности за анализируемый период увеличился на 0,059 и в 2009 году составил 0,168. Это ниже нормативного значения (0,5). Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. На конец анализируемого периода СХПК «Марьянский» обладает тяжелой структурой активов. Доля основных средств в структуре баланса более 40%. Таким образом, предприятие можно причислить к фондоемким производствам и нормативное значение этого показателя должно быть выше.

    Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами за анализируемый период увеличился на 0,055 и в 2009 г. составил 0,307. Это ниже нормативного значения (0,6 – 0,8). Предприятие испытывает недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат, что показал и анализ показателей финансовой устойчивости в абсолютном выражении. Коэффициент равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат.

    Коэффициент имущества производственного назначения незначительно снизился, составив 0,942 в 2009 году. Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств снизился с 0,118 в 2007 году до 0,076 в 2009 году, свидетельствуя о снижении объемов долгосрочных заемных средств в источниках финансирования предприятия. Также произошло снижение коэффициента краткосрочной задолженности с 0,515 в базисном 2007 году до 0,283 в отчетном 2009 году. Коэффициент кредиторской задолженности вырос довольно значительно (+ 0,262), то говорит о росте задолженности предприятия перед своими кредиторами.

    Таким образом, необходимо сделать вывод о том, что предприятие в целом находится в недостаточно устойчивом финансовом состоянии, есть признаки ухудшения финансового состояния предприятии на фоне некоторого снижение платежеспособности и ликвидности. На основе проведенного анализа определенно, что исследуемое предприятие можно причислить к фондоемким производствам. Отмечается незначительный рост краткосрочной дебиторской задолженности и значительный рост краткосрочных обязательств.

     

     

     

     

     

     

    3 СРАВНИТЕЛЬНИЯ РЕЙТИНГОВАЯ ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И МЕРОПРИЯТИЯ ПО УЛУЧШЕНИЮ СОСТОЯНИЯ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СХПК «МАРЬЯНСКИЙ»

     

    3.1 Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия

     

    В таблице 6 проанализируем финансовое состояние исследуемого предприятия СХПК «Марьянский» на основе рейтинговой оценки, для которой нами будет рассчитано рейтинговое число по следующей формуле:

    2*коэффициент обеспеченности+0,1*коэффициент текущей ликвидности +

    + 0,08*коэффициент интенсивности+0,45*коэффициент менеджмента +

    коэффициент прибыльности

     

    Таблица 6 – Рейтинговая экспресс-оценка финансового состояния СХПК «Марьянский»

    Показатель

    Годы

    Абсолютное отклонение

    2007

    2008

    2009

    2008 г. к

    2007 г.

    2009 г.

    к

    2008 г.

    1. Коэффициент обеспеченности

    0,232 

    0,643 

    0,274 

    0,411 

    -0,369 

    2. Коэффициент текущей ликвидности

    1,302 

    2,799 

    1,378 

    1,497 

    -1,421 

    3. Коэффициент интенсивности

    0,862 

    0,903 

    1,010 

    0,041 

    0,107 

    4. Коэффициент рентабельности проданной продукции

    0,018 

    0,018 

    0,079 

    0

    0,061

    5. Коэффициент прибыльности

    0,085 

    0,124 

    0,181 

    0,039 

    0,057 

    6. Рейтинговое число 

    0,756 

    1,770 

    0,983 

    1,014 

    -0,787 

     

    У исследуемого предприятия СХПК «Марьянский» коэффициент обеспеченности соответствует нормативу на протяжении всего периода. У СХПК «Марьянский» коэффициент текущей ликвидности соответствовал нормативному значению в 2008 году, а в базисном и отчетном годах не соответствует.

    Коэффициент интенсивности очень низок и не соответствует нормативу.

    Коэффициент рентабельности проданной продукции характеризует эффективность управления предприятием и определяется отношением прибыли от продажи к выручке. Эффективности работы предприятия увеличилась за исследуемый трехлетний период.

    Коэффициент прибыльности характеризует объем прибыли, приходящейся на 1 рубль собственного капитала за отчетный период. Нормативное значение равно или больше 0,2. Коэффициент прибыльности исследуемого предприятия низок и не соответствует нормативному значению. Положительным признаком является рост данного показателя в динамике.

    Рост рейтингового числа свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия (положительная тенденция). Наоборот, снижение рейтингового числа свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

    Для проведения сравнительного рейтинговой оценки необходимо рассчитать рейтинговое число для предприятия, работающего в аналогичной сфере.

    В качестве данного мероприятия нами выбрано предприятие Закрытое акционерное общество имени «Лорис» создано решением Общего собрания ЗАО «Лорис», основными видом деятельности которого является растениеводство; выращивание плодово-ягодной продукции; производство и реализация мясной продукции, в том числе колбасных изделий; производство, приобретение у юридических и физических лиц, переработка, хранение, заготовка и реализация сельскохозяйственной, в том числе растениеводческой и животноводческой продукции, муки и хлебобулочных изделий; племенная работа по разведению, приобретению и реализации красной степной породы крупного рогатого скота.

    В таблице 7 проведена рейтинговая экспресс-оценка финансового состояния второго исследуемого предприятия ЗАО «Лорис».

     

    Таблица 7 – Рейтинговая экспресс-оценка финансового состояния ЗАО «Лорис»

    Показатель

    Годы

    Абсолютное отклонение

    2007

    2008

    2009

    2008 г. к

    2007 г.

    2009 г.

    к

    2008 г.

    1. Коэффициент обеспеченности

    0,50 

    -0,025 

    0,001 

    -0,525 

    0,026 

    2. Коэффициент текущей ликвидности

    2,00 

    0,976 

    1,001 

    -1,024 

    0,025 

    3. Коэффициент интенсивности

    0,0 

    2,088 

    2,057 

    2,088 

    -0,031 

    4. Коэффициент рентабельности проданной продукции

    0,01 

    0,097 

    0,091 

    0,087 

    -0,006 

    5. Коэффициент прибыльности

    0,0 

    0,285 

    0,398 

    0,285 

    0,113 

    6. Рейтинговое число 

    1,20 

    0,544 

    0,707 

    -0,656 

    0,163 

     

     

    У предприятия-конкурента ЗАО «Лорис» Коэффициент интенсивности довольно высок и равен нормативу. Коэффициент рентабельности проданной продукции имеет тенденцию к росту, что говорит о достаточно эффективной деятельности исследуемого предприятия. Коэффициент прибыльности в базовом году был равен нулю, а в 2008 и 2009 годах коэффициент прибыльности больше минимального установленного нормативного значения, имеет тенденцию к росту, что говорит о росте объема прибыли ЗАО «Лорис», приходящегося на 1 рубль собственного капитала за отчетный период. Коэффициент текущей ликвидности соответствовал нормативным значениям в 2007 году и далек от норматива в 2008 и в отчетном 2009 году. Коэффициент обеспеченности ЗАО «Лорис» имеет тенденцию к снижению, что следует отнести к отрицательным значениям.

    Рейтинговое число за исследуемый период имеете тенденцию к снижению, хотя в отчетном 2009 году и отмечается некоторый рост данного показателя по сравнению с предыдущим 2008 годом. Снижение рейтинговой оценки говорит о снижении финансового состояния исследуемого предприятия ЗАО «Лорис».

    Для проведения сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния исследуемого предприятия СХПГ «Марьянский» с предприятием-конкурентом ЗАО «Лорис» составим следующую таблицу 8.

     

    Таблица 8 – Сравнительная рейтинговая экспресс-оценка финансового состояния СХПГ «Марьянский» и ЗАО «Лорис»

    Показатель

    Годы

    2007

    2008

    2009

    СХПГ «Марьянский» 

    1. Коэффициент обеспеченности

    0,232 

    0,643 

    0,274 

    2. Коэффициент текущей ликвидности

    1,302 

    2,799 

    1,378 

    3. Коэффициент интенсивности

    0,862 

    0,903 

    1,010 

    4. Коэффициент рентабельности проданной продукции

    0,018 

    0,018 

    0,079 

    5. Коэффициент прибыльности

    0,085 

    0,124 

    0,181 

    6. Рейтинговое число 

    0,756 

    1,770 

    0,983 

    ЗАО «Лорис»

    1. Коэффициент обеспеченности

    0,50 

    -0,025 

    0,001 

    2. Коэффициент текущей ликвидности 

    2,00 

    0,976 

    1,001 

    3. Коэффициент интенсивности

    0,0

    2,088 

    2,057 

    4. Коэффициент рентабельности проданной продукции

    0,01 

    0,097 

    0,091 

    5. Коэффициент прибыльности

    0,0 

    0,285 

    0,398 

    6. Рейтинговое число 

    1,20 

    0,544 

    0,707 

     

    На основании сравнительной таблицы 8, сравнив рейтинговое число СХПГ «Марьянский» и ЗАО «Лорис», необходимо отметить, что если в 2007 году данный показатель, характеризующий СХПГ «Марьянский» меньше рейтингового числа ЗАО «Лорис», что позволяет сделать вывод о том, что финансовое состояние СХПГ «Марьянский» ниже, чем финансовое состояние ЗАО «Лорис». В остальные года, включая отчетный 2009 г., финансовое состояние СХПГ «Марьянский» лучше, чем финансовое состояние предприятия-конкурента ЗАО «Лорис».

     

    3.2 Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия

     

    В системе финансового оздоровления организации в первую очередь необходимо максимально широко использовать внутренние резервы финансовой стабилизации. Это связано с тем, что их применение позволяет не только снять финансовую угрозу банкротства, но и в значительной мере избавить организацию от зависимости использования заемного капитала, ускорить ее восстановление с меньшими издержками.

    Основные методы преодоления финансового кризиса в организации включают:

    — сокращение затрат;

    — увеличение поступления денежных средств в организацию;

    — проведение реструктуризации кредиторской задолженности;

    — определение стратегии развития организации;

    — проведение реорганизации или реструктуризации предприятия.

    На основании проведенного в разделе 3 анализа финансового состояния можно сделать вывод, что в настоящий момент для вывода предприятия из кризисного состояния наиболее целесообразно применить следующие инструменты финансового оздоровления:

    Инструменты, направленные на повышение эффективности и организации деятельности предприятия. В целях управления затратами предприятия будет применена система бюджетирования, которое должно сыграть ключевую роль в финансовом оздоровлении организации. На кризисном предприятии применение принципов бюджетирования даст сильный синергетический эффект в комплексе с последовательным использованием системы мер антикризисного управления. Оптимизация управления финансами исходит из стратегической задачи системного развития финансово-экономических служб (внедрение бюджетирования; оптимизация системы управленческого учёта и отчётности; унификация бюджетирования, бухгалтерского и управленческого учёта в единую информационную систему; оптимизация финансовой структуры). Бюджетирование обладает высоким потенциалом воздействия на «кризисные поля» предприятия, представляющие собой совокупность процессов и элементов области функционирования организации, способных генерировать локальные и системные кризисы, оказывающие влияние на жизнеспособность организации и её развитие. Практическая реализация потенциала бюджетирования осуществляется через соответствующий механизм финансового управления. Единый бюджет выступает как инструмент солидарной ответственности всех служб предприятия. Одновременно бюджетирование несёт функцию внутреннего страхования от рисков.

    Методы сокращения затрат включают: контроль затрат, анализ источников возникновения затрат, их классификацию по степени зависимости от объемов производства, проведение мероприятий по снижению затрат, оценку полученного эффекта.

    Основные направления деятельности по снижению затрат: сокращение фонда оплаты труда; сокращение затрат на сырье и материалы за счет использования более дешевых компонентов изделий, горизонтальной интеграции с поставщиками, работы с местными производителями, внедрения ресурсосберегающих технологий; сокращение производственных расходов, затрат на ремонт и обслуживание оборудования, затрат на рекламу, научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, исследование рынка, поддержание определенного качества услуг.

    Важно определить наиболее затратные статьи баланса, которые подлежат сокращению (капитальное строительство, дорогостоящие стажировки для работников, проведение масштабных маркетинговых исследований, опытно-конструкторские работы) и направить эти ресурсы на проведение реструктуризации и проекты, предусматривающие получение быстрой прибыли.

    Инструменты, направленные на рост положительного денежного потока и снижения объема отрицательного денежного потока. В качестве воплощения данного инструмента применим систему управления обязательствами, которая включает механизм управления кредиторской задолженностью предприятия и направлена на оптимизацию денежных потоков и снижения обязательств предприятия в целях повышения его ликвидности и платежеспособности, что, в свою очередь, ориентировано на финансовое оздоровление предприятия.

    При проведении анализа кредиторской задолженности требуется разделить всех кредиторов на первоочередных и второстепенных. Первоочередные кредиторы, сумма обязательств которых составляет в общей сложности 80% от всей задолженности. Очередность может быть определена и с точки зрения последствий задержки платежа. Например, если задержка платежа может привести к прекращению поставок сырья, поставщик может быть отнесен к приоритетным кредиторам. Кредиторы, владеющие залоговыми требованиями, также относятся к первоочередным кредиторам. Оставшиеся кредиторы не должны игнорироваться, т. к. некоторые из них могут обратиться в суд и инициировать процедуру банкротства. При анализе кредиторской задолженности важно определить, какими средствами располагает предприятие для погашения долгов. Прогноз денежных потоков поможет компании определить сумму задолженности, которую необходимо реструктуризировать, а также оценить возможную сумму выплат кредиторам в будущем.

    Инструменты, обеспечивающие увеличение финансово-инвестиционных ресурсов и повышение их эффективности. Реализацией данного инструмента является система управления капиталом предприятия. Принадлежащие хозяйствующему субъекту средства, авансируемые им в создание чистых активов предприятия, составляют собственный капитал. Величина собственного капитала также является одним из главных показателей эффективности и экономического потенциала предприятия. Собственные средства распределяются между собственными внеоборотными и собственными оборотными активами. Обычно общая сумма собственных средств превышает величину внеоборотных активов. Собственный капитал включает в себя акционерный капитал, инвестирования и нераспределенную прибыль. Собственный капитал рассчитывается как сумма уставного, дополнительного, резервного капиталов и принадлежащих обществу денежных фондов. Формирование собственного капитала начинается в момент учреждения предприятия. В дальнейшем наращивание собственного капитала осуществляется за счет внутренних и внешних, собственных и заемных средств. Главным источником выступает прибыль предприятия, а в ее составе — фонд накопления предприятия. Помимо прибыли источником пополнения собственных средств является выпуск акций, прирост устойчивости пассивов, заемные средства, кредиторская задолженность и др.

    Создавая условия создания оптимальной структуру капитала СХПК «Марьянский», можно одновременно формировать предпосылки минимальной средневзвешенной его стоимости и возможности для максимизации рыночной стоимости капитала. Основными критериями такой оптимизации выступают:

    – уровень доходности и риска в деятельности предприятия;

    – минимизация средневзвешенной стоимости капитала;

    – максимизация рыночной стоимости предприятия.

    Для обоснования структуры капитала СХПК «Марьянский» можно использовать следующие критерии: скорость возврата вложенного капитала; показатель рентабельности собственного капитала. Для определения степени воздействия структуры капитала на уровень эффективности финансирования деятельности, в качестве критерия оптимизации используем рентабельность собственного капитала, а также критерий «рентабельность — финансовый риск» (РР). Последний показатель рассчитывается по формуле:

    РР = Рентабельность собственных средств / Уровень финансового риска = (( П – r х ЗК) х (1-НПР)/СК)/(r – rбр)хЗК/(СК + ЗК)) ()

    где r — средняя ставка процента по заемным средствам в долях единицы;

    НПР — ставка налога на прибыль в долях единицы;

    rбр — безрисковая ставка рентабельности на финансовом рынке в долях единицы;

    ЗК / (СК + ЗК) — уровень финансового риска.    

    Оптимальным считается тот вариант структуры капитала, в котором показатель РР будет иметь наибольшее значение.

    В качестве также в качестве критерия оптимизации структуры капитала используем срок окупаемости (Сок), показатель, который характеризует скорость возврата вложенного капитала. Необходимо вначале оценить общую потребность в капитале СХПК «Марьянский» вне зависимости от возможных источников финансирования, затем определим максимально возможную долю собственного капитала в общей величине средств, направленных на финансирование деятельности, после этого рассчитаем скорость возврата вложенного капитала и показатель РР для всех вариантов структуры вложенного капитала. В пределах между наибольшей долей собственного капитала СХПК «Марьянский» и его нулевым уровнем в общем объеме средств финансирования с использованием критериев максимума показателя РР и минимума Сок определим оптимальную комбинацию средств, поступающих на финансирование деятельности из разных источников. Последовательность расчета обобщающих показателей рентабельности, риска, срока окупаемости и структуры капитала СХПК «Марьянский» описана в таблице 9.

    Данные расчеты таблицы 9 позволят на основе оптимизации структуры капитала СХПК «Марьянский» выбрать наиболее эффективную и оптимальную структуру. Видно, что оптимальная структура капитала для СХПК «Марьянский» — с долей собственных средств 80 – 90%.

     

    С понижением доли собственных средств возрастает уровень финансового риска, рентабельность переходит в убыточность и снижается скорость возврата вложенных средств. Следствием является снижение эффективности использования собственного капитала. Увеличение доли заемного капитала приводит к снижению хозяйственной деятельности предприятия в целом. Как видно из таблицы 27, уже при соотношении заемных и собственных средств 50:50, приведет к убыточности работы организации.

     

    Таблица 9 – Оценка оптимальной структуры капитала филиала СХПК «Марьянский» в целях ее оптимальности

    Показатели

    Структура капитала, % (ЗК/СК) 

    0/100 

    10/90 

    20/80 

    30/70 

    40/60 

    50/50 

    60/40 

    70/30 

    80/20 

    90/10 

    100/0 

    1.Потребность в капитале из всех источников финансирования, тыс. руб.

     

     

     

    63363 

    63363 

    63363 

    63363 

    63363 

    63363 

    63363 

    63363 

    63363 

    63363 

    63363 

    2. Величина собственного капитала (СК), направленного на финансирование, тыс. руб.

     

     

     

    63363 

     

     

     

    57027 

     

     

     

    50690 

     

     

     

    44354 

     

     

     

    38018 

     

     

     

    31682 

     

     

     

    25345 

     

     

     

    19009 

     

     

     

    12673 

     

     

     

    6336 

     

     

     

    0 

    3. Величина заемного капитал (ЗК), направленного на финансирование, тыс. руб.

     

     

     

    0 

     

     

     

    6336 

    12673

    19009 

    25345 

    31682 

    38018 

    44354 

    50690 

    57027 

    63363 

    4. Безрисковая ставка рентабельности (rбр), в долях единицы

     

     

    0,13 

     

     

    0,13 

     

     

    0,13 

     

     

    0,13 

     

     

    0,13 

     

     

    0,13 

     

     

    0,13 

     

     

    0,13 

     

     

    0,13 

     

     

    0,13 

     

     

    0,13 

    5. Средняя ставка процента по заемным средствам финансирования, в долях единицы

     

     

     

    0,15 

     

     

     

    0,15 

     

     

     

    0,15 

     

     

     

    0,15 

     

     

     

    0,15 

     

     

     

    0,15 

     

     

     

    0,15 

     

     

     

    0,15 

     

     

     

    0,15 

     

     

     

    0,15 

     

     

     

    0,15 

    6. Годовая величина прибыли до налогообложения и выплаты процентов (П), тыс. руб.

     

     

     

    2640,4 

     

     

     

    2640,4 

     

     

     

    2640,4 

     

     

     

    2640,4 

     

     

     

    2640,4 

     

     

     

    2640,4 

     

     

     

    2640,4

     

     

     

    2640,4 

     

     

     

    2640,4 

     

     

     

    2640,4 

     

     

     

    2640,4 

    7. Ставка налога на прибыль (НПР), в долях единицы

     

     

    0,2 

    0,2 

    0,2 

    0,2 

    0,2 

    0,2 

    0,2 

    0,2 

    0,2 

    0,2 

    0,2 

    101013 1142 4 Сравнительная рейтинговая оценка финансового состояния предприятия

     

    Продолжение таблицы 9

     

    Показатели 

    Структура капитала, % (ЗК/СК) 

    0/100 

    10/90 

    20/80 

    30/70 

    40/60 

    50/50 

    60/40 

    70/30

    80/20 

    90/10 

    100/0 

    Аналитические показатели 

    8. Рентабельность собственного капитала (Rск) (стр. 6 – стр. 5*3)*(1-стр. 7)/стр. 2), в долях единицы

     

     

     

     

    0,033 

     

     

     

     

    0,024 

     

     

     

     

    0,012 

     

     

     

     

    -0,004 

     

     

     

     

    -0,024 

     

     

     

     

    -0,053 

     

     

     

     

    -0,097 

     

     

     

     

    -0,169 

     

     

     

     

    -0,313 

     

     

     

     

    -0,747 

     

     

     

     

     

    9. Уровень финансового риска ((стр. 5 – стр. 4)*стр.3/стр.1), в долях единицы

     

     

     

    0 

     

     

     

    0,002 

     

     

     

    0,004 

     

     

     

    0,006 

     

     

     

    0,008 

     

     

     

    0,01 

     

     

     

    0,012 

     

     

     

    0,014 

     

     

     

    0,016 

     

     

     

    0,018 

     

    101013 1142 5 Сравнительная рейтинговая оценка финансового состояния предприятия

     

    0,02 

    10. Показатель «Рентабельность – риск» (РР) (стр. 8/стр. 9), в долях единицы

     

     

     

     

     

     

     

    11,85 

     

     

     

    2,92 

     

     

     

    -0,63 

     

     

     

    -3,05 

     

     

     

    -5,33 

     

     

     

    -8,05 

     

     

     

    -12,06 

     

     

     

    -19,58 

     

     

     

    -41,48 

     

     

     

     

    11. Скорость возврата вложенного капитала (срок окупаемости, Со.к.) (стр.1 /стр.6 – стр. 5* стр.3)*(1- стр.7)

     

     

     

     

    19,20 

     

     

     

     

    30,00 

     

     

     

     

    68,55 

     

     

     

     

    -240,31 

     

     

     

     

    -43,65

     

     

     

     

    -24,00 

     

     

     

     

    -16,55 

     

     

     

     

    -12,63 

     

     

     

     

    -10,21 

     

     

     

     

    -8,57 

     

     

     

     

    -7,38 

     

     

    101013 1142 6 Сравнительная рейтинговая оценка финансового состояния предприятия101013 1142 7 Сравнительная рейтинговая оценка финансового состояния предприятия

    В таблице 10 приведены прогнозные значения показателей эффективности использования собственного капитала. Наибольшей эффективность использования капитала организации отмечается при соотношении заемного и собственного капитала 10:90 соответственно. При увеличении доли заемного капитала снижается рентабельность собственного капитала, коэффициент независимости.

     

    Таблица 10 – Прогнозные показатели эффективности использования собственного капитала филиал СХПК «Марьянский»

    Показатель 

    ЗК/СК 

    10/90 

    20/80 

    1.Величина собственных средств (СК), направленных на финансирование, руб.

    57026,7 

    50690,4

    2. Величина заемного капитал (ЗК), направленного на финансирование, руб.

    6336,3 

    12672,6

    3. Прибыль до налогообложения, руб. 

    3729,6 

    3729,6 

    4. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (стр. 3/ стр. 1)

    0,065

    0,074

    5. Коэффициент финансовой активности (капитализации, плечо финансового рычага) стр.2/ стр.1

    0,111 

    0,25

    6. Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала, независимости) стр.1/(стр.1 +стр.2)

    0,9 

    0,8

    7. Коэффициент финансирования (соотношения собственных и заемных средств) стр. 1/стр.2

    9,0 

    4,0

    8. Рентабельность заемного капитала, доли единица (стр. 3/стр.2), %

    0,589 

    0,295

     

    Таким образом, предлагаемое мероприятие позволит оптимизировать структуру капитала в целях улучшения его финансового и экономического состояния, послужит своеобразным финансовым механизмом, направленные на общее финансового оздоровление исследуемого СХПГ «Марьянский».

     

     

     

     

     

     


     

<

Комментирование закрыто.

MAXCACHE: 1.28MB/0.00223 sec

WordPress: 26.22MB | MySQL:123 | 5,418sec