Договор на брокерские услуги и задача » Буквы.Ру Научно-популярный портал<script async custom-element="amp-auto-ads" src="https://cdn.ampproject.org/v0/amp-auto-ads-0.1.js"> </script>

Договор на брокерские услуги и задача

<

091313 2223 1 Договор на брокерские услуги и задача

1 ДОГОВОР НА ОКАЗАНИЕ БРОКЕРСКИХ УСЛУГ, ЕГО ХАРАКТЕРИСТИКА

 

Законодательство относит брокерский договор к договорам финансовых услуг, при этом под понятием финансовая услуга понимаются услуги, которые оказываются профессиональными участниками в связи с обращением ценными бумагами, в том числе бездокументарными.

Брокерский договор относится к посредническим договорам. Понятие «посредничество» охватывает все виды договоров, согласно которым посредник совершает правомерные действия юридического и фактического характера в интересах клиента, в том числе в брокерском договоре. При этом понятие «простое посредничество» как совершение действий только фактического характера не является конституирующим для брокерского договора, отдельные элементы этого института (например, передача клиенту информации о котировках ценных бумаг) наличествуют в договоре брокерских услуг, но в то же время брокер не является лицом, сводящим покупателя и продавца. Деятельность брокера соответствует понятию юридического посредничества.

Услуги брокера относятся к категории «финансовых услуг», следовательно, на брокерский договор распространяется действие законодательства о защите прав инвесторов, которое предоставляет инвесторам — физическим лицам дополнительные гарантии и компенсации.

Брокерский договор относится к группе договоров на оказание услуг, к подгруппе договоров услуг, предусматривающих совершение юридических действий. В силу презюмированной законом вариантности поведения брокера при совершении сделок (от собственного имени либо от имени клиента), данный договор по своей правовой природе не является договором поручения или договором комиссии (за исключением случаев, прямо предписанных законом), а соответствует определению, данному агентскому договору (ст. 1005 ГК РФ).

Предмет договора — выполнение по поручению принципала юридических и связанных с ними фактических действий: совершение сделок с ценными бумагами от имени агента или от имени принципала; 2) статус услугодателя — профессиональный участник рынка ценных бумаг; 3) эксклюзивная сфера применения — рынок ценных бумаг; 4) специальное регулирование — законодательство о рынке ценных бумаг.

Брокерский договор на рынке ценных бумаг — это самостоятельный вид агентского договора, предусматривающий оказание профессиональным участником рынка ценных бумаг — брокером юридических и связанных с ними фактических услуг по совершению сделок с ценными бумагами за счет клиента на рынке ценных бумаг.

Брокерский договор не является публичным. Цели брокерского договора исключают применение к нему положений законодательства о защите прав потребителей, так как брокерские услуги вряд ли можно заказывать исключительно для личных, семейных, домашних и иных нужд, не связанных с осуществлением предпринимательской деятельности.

Можно перечислить различные разновидности брокерского договора, который может заключаться: эмитентом ценных бумаг для их первичного размещения (договор андеррайтинга); с условием о совершении маржинальных сделок; с государственными и муниципальными органами для продажи ценных бумаг на публичных торгах в порядке приватизации; с управляющими компаниями для выполнения функций агента по выдаче, обмену, погашению инвестиционных паев; с управляющими компаниями для участия брокеров в формировании и инвестировании средств накопления для жилищного обеспечения и пенсионных накоплений.

Клиентами по брокерскому договору могут выступать юридические, физические лица, федеральные и муниципальные органы. Физическим лицам — инвесторам законодательство предоставляет дополнительную защиту. Исходя из понимания двойственного значения оборота ценных бумаг, а также из того, что в силу положений ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» существует различный подход к совершению сделок с ценными бумагами в отношении резидентов и нерезидентов, оборот ценных бумаг может быть ограничен по признаку наличия иностранного элемента в договорных отношениях.

Законодательство допускает в ряде случаев деятельность по совершению сделок с ценными бумагами за счет третьих лиц организациями, не являющимися брокерами: реализация ценных бумаг специализированной организацией при исполнительном производстве и продажа ценных бумаг залогодержателем. Анализ данной ситуации, позволяет обосновать положение о том, что для продажи ценных бумаг в порядке исполнительного производства или при продаже предмета залога должен заключаться договор с брокером.

Обычно брокерский договор заключается путем присоединения клиента к типовой форме, предложенной брокером и размещенной на его сайте в виде оферты.

Договор заключается в три этапа: размещение информации о проведении конкурса и прием заявок брокеров, отбор брокеров для допуска к участию в конкурсе и конкурс среди отобранных брокеров.

Аннулирование лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг; ликвидация и банкротство брокера; смерть клиента — физического лица или признание его недееспособным, ограниченно дееспособным или безвестно отсутствующим; ликвидация клиента — юридического лица, являются основаниями для расторжения брокерского договора независимо от воли сторон.

Отзыв доверенности на совершение сделок и операций с ценными бумагами или отказ в ее предоставлении взамен истекшей по сроку, свидетельствует о выраженной воле клиента прекратить действие такого брокерского договора, в котором брокер действует только от имени клиента. Отзыв клиентом поручения на совершение сделки или дача брокеру поручения, направленного на изъятие у брокера средств клиента, не свидетельствует о расторжении брокерского договора по инициативе клиента, если иное не установлено самим договором. В случае, если брокерским договором было предусмотрено выполнение только одного поручения клиента, отзыв этого поручения прекращает отношения клиента и брокера, а, следовательно, и сам договор.

Последствия расторжения брокерского договора следующие: стороны должны произвести взаиморасчеты, брокер обязан вернуть ценные бумаги из номинального держания, передать клиенту денежные средства, принадлежащие ему и находящиеся на специальном брокерском счете или на собственном расчетном счете брокера, за исключением денежных средств, подлежащих перечислению контрагентам по сделкам, совершенным брокером на основании договора о брокерском обслуживании до наступления любого из вышеуказанных обстоятельств, а также денежных средств, которые брокер вправе удержать из средств клиента. Одновременно с прекращением брокерского договора прекращаются предусмотренные им заемные отношения. Учитывая, что императивной нормой закона предусмотрено обеспечение займа, то займ должен быть погашен до прекращения договора или одновременно с ним. В случае, если займ не может быть погашен за счет средств клиента, брокеру необходимо будет реализовать ценные бумаги, служащие обеспечением возврата займа.

Основная обязанность брокера состоит в совершении сделок с ценными бумагами.

Поручение клиента относится к документам внутреннего учета сделок и операций с ценными бумагами. В то же время, поручение находится в прямой взаимосвязи с брокерским договором, так как брокерский договор содержит право клиента предъявлять и обязанность брокера принимать поручения клиента на совершение сделок с ценными бумагами, надлежащим образом их учитывать, совершать действия по их исполнению и отчитываться перед клиентом об их исполнении. Исполнение поручения брокером порождает ряд обязанностей клиента перед третьими лицами по совершенной сделке и перед брокером, например, по выплате вознаграждения. Поэтому поручение порождает дополнительные обязательства между сторонами брокерского договора, что позволяет в равной степени считать поручение частью брокерского договора.

<

Согласно действующему законодательству, брокер — банк имеет преимущество перед брокером, не являющимся кредитной организацией, для которого единственным способом защиты сведений об операциях и сделках клиента является условие о соблюдении коммерческой тайны в договоре. Однако это условие не будет иметь никакой силы для третьих лиц и государственных органов. Обосновано, что сохранение тайны операций клиента должно обеспечиваться специальным режимом брокерской тайны. Предложено внести соответствующие изменения в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг».

К обязанностям клиента относится и обязанность предоставить брокеру обеспечение исполнения своих обязательств по возврату займа.

Регулирование обеспечения исполнения обязательств клиента в рамках брокерского договора построено на основании диспозитивной нормы п. 1 ст. 329 ГК РФ, причем сделано это с целью предоставить участникам рынка ценных бумаг право самостоятельно выбирать способ обеспечения исполнения обязательств клиента. Учитывая принцип свободы договора (п. 2 ст. 1 ГК РФ) соглашение об обеспечении может заключаться как в виде договора залога, так и в виде иной сделки.

 

 

2 ЗНАЧЕНИЕ И РОЛЬ ТОВАРНЫХ БИРЖ В РАЗВИТИИ ЭКОНОМИКИ СТРАНЫ

 

На всех развитых рынках биржи представляют одну из важнейших организационных форм. Биржа — это, во-первых, место регулярных торгов определенными товарами, торговый посредник, способствующий заключению сделок между продавцами и покупателями сырья, валюты, ценных бумаг, во-вторых, объединение юридических и физических лиц, организующее эти торги и разрабатывающее правила их проведения, и, в-третьих, особый ценообразующий механизм, что и является главным признаком, определяющим место бирж в экономической инфраструктуре страны.

Товарная биржа является организованным рынком, так как представляет собой форму организации торговли товарами по заранее установленным правилам. Основными ее характеристиками являются: регулярность торговли в строго определенном месте; унификация основных требований к качеству товара, условиям и срокам поставки; ведение торговли на основе встречных предложений покупателей и продавцов; заключение сделок с поставкой товаров как со склада, так и в будущем; котировка цен; арбитражное урегулирование споров; информационная деятельность и др.

Товарная биржа сама не осуществляет торгово-посредническую деятельность. Она создает для посреднической деятельности необходимые условия, а торговлю ведут брокерские конторы и брокеры.

Правовым документом, регламентирующим деятельность товарных бирж в Российской Федерации, является Закон Российской Федерации «О товарных биржах и биржевой торговле», введенный в действие с 1 марта 1992 года.

Как видно из приведенного определения, биржи многофункциональны. К основным функциям бирж относятся:

1) организация процесса купли-продажи, заключающаяся не только в предоставлении места торга, но и в обеспечении реальной встречи продавцов и покупателей. Если первоначально биржа была местом оптовой торговли, куда продавцы привозили свои продукты, то в настоящее время биржи представляют собой не место прямой. непосредственной купли-продажи товаров, обмена товарок на деньги, а место заключения следок на тот или иной товар:

2) контроль за спекуляцией, осуществляемый путем соблюдения принципа максимальной открытости биржевой информации и установления лимита ценовых колебаний на торговых сессиях;

3) страхование посредством торговли срочными инструментами, представляющее собой определенную корректировку пен, что обеспечивает взаимное погашение риска. Например, при ожидаемой более высокой цене покупатель, фиксируя будущую цену покупки, страхует себя от потерь.

Наряду с обозначенными основными, определяющими функциями бирж назовем и вспомогательные функции: 1) котирование цен, основанное на рыночном спросе и предложении (несмотря на второстепенность) данной функции для самой биржи, в макроэкономическом плане это важнейшая функция бирж); 2) установление стандартов на биржевые товары. В условиях, когда на бирже не реализуется сам товар, а заключаются биржевые сделки, более удобным становится покупать товар, стандартизированный по весу, объему, качеству; 3) разработка типовых контрактов для членов биржи, помогающих в заключении сделок; 4) разработка правил торгов и фиксация торговых обычаев, приводящая к более разумному и эффективному функционированию торгов; 5) упрощенная процедура расчетов с членами биржи, позволяющая экономить время и снижать издержки обращения. Члены биржи не расплачиваются по каждой совершенной ими сделке, вместо этого расчетные палаты бирж осуществляют клиринг взаимных обязательств и требований, т.е. определяют объем нетто-обязательств или нетто-требований каждого участника торговли, которые он и вносит на счет палаты или получает на свой счет; 6) выпуск информационных бюллетеней с котировками продаваемых товаров и других материалов, освещающих ход торгов на бирже; 7) оказание клиентам различных услуг, спектр которых постоянно расширяется.

Выполнение биржами этих функций приводит к росту эффективности процесса купли-продажи товаров.

В зависимости от вида товара, представляющего объект биржевой торговли, различают разные виды бирж.

Товарные биржи представляют собой самостоятельные специализированные негосударственные учреждения для проведения торговых операций по заключению сделок купли-продажи стандартизированных материально-вещественных товаров. Это регулярно функционирующий, организованный, действующий по определенным правилам и в определенном месте оптовый рынок. Основной предмет биржевой торговли — легко стандартизируемые, так называемые биржевые товары, к которым относятся прежде всего почти все виды сырья (нефть, металлы, древесина и т.д.), продукция сельского хозяйства, и легко стандартизируемые промышленные товары, обычно служащие промежуточным сырьем для других отраслей промышленности (бумага, картон, цемент, другие строительные материалы, нефтепродукты).

Одним из важнейших элементов рыночной инфраструктуры, которая представляет собой систему предприятий и организаций, обеспечивающих движение товаров, услуг, ценных бумаг, рабочей силы, являются биржи.

В современной экономической литеpатуpе товарная биржа pассматpивается, во-первых, как экономическая категория, отражающая составную часть рынка, спецификой которого является особая оптовая форма торговли товарами с определенными хаpактеpистиками: массовость, стандартность, взаимозаменяемость. Во-вторых — хозяйственное объединение продавцов, покупателей и тоpговцев-посpедников с целью создания условий для торговли облегчения, ускорения и удешевления торговых соглашений и операций. Такие общества организовываются для улучшения торговли быстрого обеспечения товаpопpоизводителей необходимыми товарами, ускорения оборота капитала. Члены биржи, которыми могут быть, как посреднические (бpокеpские, тоpговые) фирмы, так и банковские учреждения, инвестиционные компании, отдельные граждане, в соответствие с установленными биржевыми правилами, заключают соглашения купли-продажи товаров по ценам, складывающимся непосредственно в ходе торговли в зависимости от соотношения спроса и их предложения. Это свидетельствует о том, что биржа представляет собой особый ценообразующий механизм.

Охарактеризовав различные стороны деятельности товарной биржи, можно дать ей следующее обобщающее определение. Товарная биржа – ассоциация юридических и физических лиц, осуществляющая оптовые торговые операции на основе стандартов, образцов в специальном месте: где цены на товары определяются путем свободной конкуренции.

Биржа выполняет функции сбалансирования спроса и предложения путем открытой купли-продажи, упорядочения и унификации рынка товарных и сырьевых ресурсов, стимулирования развития рынка, экономического индикатора.

Современные товарные биржи являются результатом длительной эволюции различных форм оптовой торговли и одновременно одним из видов организованного товарного рынка, т.е. рынка, функционирующего по установленным правилам, записанным в тех или иных нормативных актах. Биржа представляет собой особую форму организации рынка, имеющую свою систему управленческих органов и специальные правила ведения торгов. Ее характерной чертой является моментальность встречи спроса и предложения, сменяемость ролей и резкое ускорение процесса заключения сделки.

Товарная биржа функционирует на рынках товаров и по своему статусу представляет собой общественную организацию, которая не ставит своей целью получение прибыли. Это союз предпринимателей и торговцев, образуемый в целях создания благоприятных условий для коммерческой деятельности. Они бывают специализированными, например американская биржа пшеницы, российская лесная биржа, и универсальными, на которых продаются и покупаются разнообразные товары. По сфере деятельности различают национальные и международные товарные биржи.

Товарные биржи осуществляют куплю и продажу не товаров как таковых, а контрактов на их поставку. На них продаются контракты только на стандартизируемые виды товаров, которые могут быть проданы партиями по образцам или техническому описанию. Круг товаров, продающихся на биржах, ограничен в основном сырьем и топливом. Среди них: маслосемена, пшеница, овес, мясо и живой скот, кофе, сахар, текстильные товары, нефть, дизельное топливо, мазут, бензин, цветные металлы.

В состав основных функций товарной биржи кроме предоставления места торговли, организации биржевого торга и установления правил должны входить такие функции, как разработка стандартов на реализуемую через биржу продукцию, а также пакета типовых контрактов по сделкам купли-продажи, котирования цен, урегулирование (арбитраж) возникающих споров и информационная деятельность.

Таким образом, товарная биржа – это механизм, выполняющий целый ряд стабилизирующих функций на рынке, что является важным и для экономики в целом. А ее функционирование и дальнейшее развитие полностью зависят от успеха перехода экономики страны на рыночные отношени.

В России биржа является организованным рынком, т. е. представляет собой форму организации торговли товарами по заранее установленным правилам. Для нее характерны регулярность торговли в строго определенном месте, унификация основных требований к качеству товара, условиям и срокам поставки, ведение торговли на основе встречных предложений покупателей и продавцов, заключение сделок с поставкой товара, как со склада, так и в будущем. Товарные биржи организационно оформлены в виде ассоциаций частных лиц, объединенных чаще всего в корпорации, преследующие цель не получения прибыли, а облегчения и удешевления торговли.

Как рынок биржа связывает микро — и макроуровни хозяйства, т. е. свободно хозяйствующих предпринимателей с производством. Биржа сосредоточивает в себе важнейшие рыночные механизмы: конкуренцию, спрос, предложения, ценообразования. Посредством действия механизма ценообразования биржа непрерывно снабжает хозяйствующих агентов информацией об изменениях на рынках, о возникновении новых условий обмена, появлении новых видов товара и т.д.

Товарная биржа служит местом формирования рыночных цен, коммерческой информации о состоянии рынка, его настроениях и т.д. Биржи оказывают все большее влияние на процесс ценообразования, оставаясь единственным источником ценовой информации. Биржевая информация публикуется, тогда как результаты актов купли-продажи являются коммерческой тайной.

Следует подчеркнуть, что сама товарная биржа не осуществляет торгово-посредническую деятельность, а лишь создает для нее условия. Торговлю осуществляют брокерские конторы и брокеры (дилеры, трейдеры). Согласно российскому законодательству биржа не вправе осуществлять вклады, приобретать доли (паи), акции предприятий, если данные предприятия не ставят целью осуществление деятельности, непосредственно связанной с организацией и регулированием биржевой торговли.

Товарные биржи в России в настоящий момент не связаны с мировым рынком, и одно из их назначений — организация торгового оборота внутри страны, от производителя к внутреннему потребителю. Это налагает на деятельность бирж особый отпечаток. Таким образом, на биржу возлагается организующая роль на рынке.

Не устраняя естественных законов рынка, закона спроса и предложения, товарная биржа вносит элементы оздоровления, регулирования и планирования в систему рынка нашей страны. Через биржу осуществляется быстрейшее движение товара из сферы производства в сферу потребления, так как биржевая торговля возможна только в случае получения дифференциальной прибыли (прибыли от спекуляции). Биржи у нас также выполняют роль экономического образования предпринимателей.

 

 

 

 

 

3 ХАРАКТЕРИСТИКА ЦЕННЫХ БУМАГ КАК ОБЪЕКТА ГРАЖДАНСКИХ ПРАВ

 

а) имеют ограничения в обороте;

б) удостоверяют неимущественные права владельца документа;

в) неликвидны;

г) имеют свободный характер перехода от одного лица к другому.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАДАЧА 1

 

Производительность фотобумаги знает, что в декабре ему нужно закупить 20000 унций серебра. Целевая цена его будущей покупки составляет 4,5 долл/уницию. 10 сентября фьючерсные контракты на серебро составляли 4,75 долл/унцию. Производительно решил хеджировать свою покупку. 25 декабря цена на серебро составила 4,7 долл/унцию. Фьючерсные контракты котируются по цене 4,9 долл./унцию. Определите результат сделки и конечную цену покупки серебра. Единица контракта на серебро составляет 5000 унций.

 

Решение

 

20000/5000=4 стандартных фьючерсных контракта необходимо заключить.

 

(4,5-4,7)4*5000=(4,7-4,9)*20000=-4000 долл. (убыток) результат сделки по покупке серебра по цене 4,7 долл./унцию в декабре, вместо целевой цены 4,5 долл./унцию.

 

(4,9-4,75)*4*5000=(4,75-4,7)*20000=3000 долл. (прибыль) результат хеджирования сделки по покупке зерна по цене 4,9 долл./унцию в декабре, вместо целевой цены 4,5 долл./унцию.

Общий результат сделки:-4000+3000=-1000 долл. (убыток), но общий результат гораздо меньше, чем альтернативный вариант без хеджирования сделки.

Конечная цена покупки серебра = 4,7*4*5000=94000 долл.

 

 

 

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

 

  1. Конституция Российской Федерации (принята на всенародном голосовании 12 декабря 1993 г.) (с учетом поправок, внесенных Законами Российской Федерации о поправках к Конституции Российской Федерации от 30.12.2008 № 6-ФКЗ и от 30.12.2008 № 7-ФКЗ) // Российская газета. 25 декабря 1993 г.
  2. Гражданский Кодекс РФ. Ч. 1 от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ (в ред. ФЗ от 27 декабря 2009 № 352-ФЗ) // Сборник законов Российской Федерации. 1994. № 32. Ст. 3301.
  3. Гражданский кодекс РФ. Ч. 2 от 26 января 1996 г. №14-ФЗ (в ред. ФЗ от 09.04.2009 № 56-ФЗ, от 17.07.2009 № 145-ФЗ) // Сборник законов Российской Федерации. 1996. № 5. Ст. 410.
  4. ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ (в ред. ФЗ от 04.10.2010 № 264-ФЗ) // СЗ РФ. № 17. 1996. Ст. 1918.
  5. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. М., 2010.
  6. Диго С.Н. Биржевая деятельность. Программа курса. 6-е изд. М., 2007.
  7. Дегтярева О. И. Биржевое дело: учеб. для вузов/ О. И. Дегтярева.- М.: Юнити, 2009.
  8. Масленников В.В. Биржевое дело: Учеб.пособие. -М.: ИНФРА-М, 2008.
  9. Памбухчиянц О.В. Организация коммерческой деятельности. — М.: Дашков и К, 2007.
  10. Сергеев А. Биржевой товарный рынок — индикатор развития национальной экономики // Рынок ценных бумаг, 2007, № 24.
<

Комментирование закрыто.

WordPress: 21.74MB | MySQL:117 | 1,283sec