КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ

<

101514 1915 1 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙАктуальность темы исследования определяется тем, что кредит представляет собой опору современной экономики, неотъемлемым элементом экономического развития. Кредит используют как крупные организации, так и малые производственные, сельскохозяйственные и торговые предприятия, как государства, правительства, так и отдельные граждане. Все шире в нашей стране развивается такие формы кредита как потребительский и коммерческий.

С развитием товарного производства, когда деньги начинают выполнять функцию средств платежа, и обмен Товар – Деньги – Товар принимает форму Товар — Обязательство – Деньги, т.е. с временным разрывом между продажей товара и получением за него оплаты, появляются кредитные деньги. Они выступают обязательством, которое должно быть погашено через заранее установленный срок. В связи с этим появляются финансово-кредитные отношения, которые регулируют правовую сторону такой формы оплаты.

Кредит обеспечивает более быстрое оборачивание капитала, так как за купленный товар можно заплатить позже, а также увеличение капитала за счет привлечения средств других компаний и банков.

Кредит выступает опорой современной экономики, неотъемлемым элементом экономического развития. Его используют как
крупные предприятия и объединения, так и малые производственные, сельскохозяйственные и торговые структуры; как государства, правительства, так и отдельные граждане.

Кредиторы, владеющие свободными ресурсами, только благодаря их передаче заемщику, имеют возможность получить от него дополнительные денежные средства. Кредит, предоставляемый в денежной форме, представляет собой новые платежные средства.

На поверхности экономических явлений кредит выступает как временное позаимствование вещи или денежных средств. При помощи кредита приобретаются товарно-материальные ценности, различного рода машины, механизмы, покупаются населением товары с рассрочкой платежа. Объектом приобретения за счет кредита выступают разнообразные ценности (вещи, товары). Однако «вещное» толкование кредита выходит за рамки политэкономического анализа. Экономическая наука о деньгах и кредите изучает не сами вещи, а отношения между субъектами по поводу вещей. В этой связи кредит как экономическую категорию следует рассматривать как определенный вид общественных отношений. Однако кредит — не всякое общественное отношение, а лишь такое, которое отражает экономические связи, движение стоимости.

Объект исследования – кредит как экономические отношения.

Предмет исследования – экономические отношения, лежащие в основе функционирования кредита и кредитного рынка.

Цель работы – исследовать механизмы функционирования кредитных отношений в условиях современного рынка

Задачи исследования:

– рассмотреть экономическую сущность и понятие кредита;

– анализ основных функций кредита как экономической категории;

– исследовать основные законы кредита и кредитного механизма;

– выявить особенности и проблемы развития института кредитования в Российской Федерации.

Теоретической базой исследования являются работы таких авторов, как Авдеева А.И., Андросова Л.Д., Антонов Н.Г., Белоглазова Г.Н., Драбазнина Л.А., Евдокимова Н.А., Едронова В.Н., Епишенков С.В., Иванов В.В., Касьянова Г.Ю., Лаврушин О.И., Окунева Л.П., Орлова Е.В., Соколов Б.И., Трошин А.Н., Хикс Дж.Р. и др.

1.1. Сущность, происхождение и принципы кредита

 

Кредит относится к числу важнейших категорий экономической науки, он активно изучается практически всеми ее разделами. Такой интерес к кредиту и кредитным отношениям продиктован уникальной ролью, которую играет это экономическое явление не только в хозяйственном обороте, национальной и международной экономике, но и в жизни человеческого общества в целом.

Кредит происходит от латинского «kreditum» (ссуда, долг). В то же время «kreditum» переводится как «верую», «доверяю». В широком смысле слова — и с юридической, и с экономической точек зрения — кредит — это сделка, договор между юридическими или физическими лицами о займе, или ссуде. Один из партнеров (ссудодатель, кредитор) предоставляет другому (ссудополучателю, заемщику) деньги (иногда имущество) на определенный срок с условием возврата эквивалентной стоимости, как правило, с оплатой этой услуги в виде процента. При кредите появляется договор займа, или ссуды (понятия займа и ссуды можно использовать как синонимы) [21, С.341 ] . В современных условиях все ссуды оформляются в виде денежного кредита, и кредитные отношения являются частью всех денежных отношений. Главное, что отличает денежную ссуду от всех других форм денежных отношений, — это возвратное движение стоимости. В кредите находят выражение производственные отношения, когда хозяйствующие субъекты, государство, организации или отдельные граждане передают друг другу стоимость на условиях возвратности во временное пользование.

Под кредитными отношениями подразумеваются все денежные отношения, связанные с предоставлением и возвратом ссуд, организацией денежных расчетов, эмиссией наличных денежных знаков, кредитованием инвестиций, использованием государственного кредита, совершением страховых операций (частично) и т.д. [19, С. 281]. Деньги выступают как средство платежа всюду, где присутствует кредит. Даже когда заемщик получает, например, семенную ссуду, она оформляется в форме денежного кредита. Следовательно, кредит — особая форма движения денег. Это категория рыночная. Рынок должен обслуживаться особым фондом денежных средств (назовем его ссудным фондом общества), которые могут предоставляться экономическим субъектом на условиях возвратности. Формой движения ссудного фонда и является кредит.

Ссудным капиталом называется капитал в денежной форме, предоставляемый в ссуду его собственниками на условиях возвратности за плату в виде процента и срочности.

Кредит – это форма движения ссудного капитала, предоставление денег или товаров в долг, как правило, с уплатой процентов; стоимостная экономическая категория, неотъемлемый элемент товарно-денежных отношений. Возникновение кредита связано непосредственно со сферой обмена, где владельцы товаров противостоят друг другу как собственники, готовые вступить в экономические отношения [14, С. 47].

Возможность возникновения и развития кредита связаны с кругооборотом и оборотом капитала. Необходимость кредита обусловлена закономерностями кругооборота и оборота капитала в процессе воспроизводства. На одних участках высвобождаются свободные денежные средства, выступающие источниками ссудного капитала, на других – возникает потребность в них. Именно на этой основе, на взаимной выгоде участников процесса воспроизводства рождается, существует и развивается ссудный капитал.

В процессе движения основного и оборотного капитала происходит высвобождение ресурсов. Средства труда используются в процессе производства длительное время, их стоимость переносится на стоимость готовой продукции частями. Постепенное восстановление стоимости основного капитала в денежной форме приводит к тому, что высвобождающиеся денежные средства оседают на счетах предприятий. Вместе с тем на другом полюсе возникает потребность в замене изношенных средств труда и достаточно крупных единовременных затратах.

Кредитные отношения в экономике базируются на определенной основе, одним из элементов которой выступают принципы, строго соблюдаемые при практической организации любой операции на рынке ссудных капиталов. Эти принципы стихийно складывались еще на первом этапе развития кредита, а в дальнейшем нашли прямое отражение в общегосударственном и международном кредитном законодательствах [18, С. 21].

Кредит представляет собой форму движения ссудного капитала, т. е. денежного капитала, предоставляемого в ссуду. Кредит обеспечивает трансформацию денежного капитала в ссудный и выражает отношения между кредиторами и заемщиками. При его помощи свободные денежные капиталы и доходы предприятий, личного сектора и государства аккумулируются, превращаясь в ссудный капитал, который передается за плату во временное пользование [11, С. 305].

Кредит обслуживает движение капитала и постоянное движение общественных фондов. Благодаря кредиту в хозяйстве, производительно используются средства, высвобождаемые в ходе работы предприятий, в процессе выполнения государственного бюджета, а также сбережения отдельных граждан и ресурсы банков. Свободные денежные средства образуются в процессе хозяйственной деятельности предприятий. Получив выручку от реализованной продукции, предприятие постепенно, частями тратит ее на покупку сырья, топлива, материалов, часть полученной прибыли оно тоже использует не сразу, а спустя некоторое время после ее поступления. В итоге образуются временно свободные денежные средства на счетах предприятий в банках.

Объективная необходимость кредита обусловлена особенностями кругооборота капитала, которыми являются: постоянное образование денежных резервов и возникновение временных дополнительных потребностей в них; различная длительность оборота средств в отдельных ячейках хозяйства, тесное переплетение наличного и безналичного оборота средств; обособление капитала в рамках экономических субъектов[21, С. 342]. Объективность существования, образования и использования ссудного фонда и конкретной формы его движения — кредита вызывается необходимостью: преодоления противоречий между постоянным образованием денежных резервов, оседающих в процессе оборота у предприятий разных форм собственности, бюджета и населения, и полным использованием их для нужд воспроизводства; обеспечения непрерывного процесса кругооборота капитала в условиях функционирования многочисленных отраслей и предприятий с различной длительностью кругооборота средств (от одного дня до нескольких лет); организации функционирования средств обращения и платежей, основанных на кредитном характере эмитирования денежных знаков и безналичных средств; коммерческой организации управления предприятиями. В процессе кругооборота капитала свободные ресурсы, высвобождающиеся в одних хозяйственных звеньях, могут быть использованы в других. Дело в том, что у разных отраслей и предприятий время производства и реализации продукции неодинаково. Когда продукция у одного производителя готова, у покупателя может не оказаться достаточно средств для ее приобретения. Такая разная скорость оборота средств у различных, тесно связанных между собой хозяйственных организаций требует привлечения кредитов для обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции. Объективная необходимость кредита обусловлена также коммерческой организацией управления предприятиями в условиях рынка, когда на каждом предприятии в процесс непрерывного кругооборота индивидуального капитала возникает потребность в дополнительных суммах или, наоборот, временно высвобождаются денежные ресурсы. При помощи кредитного механизма эти колебания гибко регулируются и предприятия получают средства, нужные им для нормальной работы. Особенно велика роль кредита в организации оборотного капитала предприятий, имеющих сезонные условия снабжения, производства или реализации. Кредит им требуется для формирования временных запасов. Но и предприятиям, не связанным с сезонными условиями работы, также необходимы ссуды. У любого предприятия оборотные фонды и фонды обращения то уменьшаются, то увеличиваются, при этом меняются пропорции между капиталом, находящимся в товарной, производительной и в денежной формах. Данное обстоятельство объясняется тем, что величина производственных запасов постоянно колеблется в зависимости от сроков поступления сырья и материалов.

Понятие кредита (кредитного договора) дано в ст. 819 ГК РФ [3]. Определением охватываются действия по представлению банком денежных средств заемщику в размере и на условиях, предусмотренных кредитным договором и обязанностью заемщика возвратить полученную денежную сумму и уплатить проценты на нее. Это так называемый «банковский» или «денежный» кредит. Гражданское законодательство дополнительно выделяет «коммерческий» кредит (ст. 823 ГК) [3]. Банк может выдавать коммерческий кредит, то есть передавать в собственность другой стороне денежные суммы путем предоставления соответствующего рода услуг, в том числе и осуществлять платежи, несмотря на отсутствие денежных средств на счете клиента. Это так называемый кредит в форме «овердрафта» или кредитование счета в режиме кредитной линии, которое регулируется ст. 850 ГК РФ[3].

Кредит представляет собой возмездную (за плату) или безвозмездную передачу материальных благ (товаров или денег) на условиях получения (возврата) по истечении определенного срока их эквивалентов в форме, установленной соглашением сторон [11, С. 306].

В этом определении подчеркивается договорной характер кредитных отношений, который позволяет согласовать конкретные формы эквивалентов, передача которых будет означать погашение кредитного обязательства (предоставление товара, уплата его цены, возврат той же суммы денег или товаров того же рода). При этом установленная соглашением сторон форма эквивалента и срок их передачи являются обязательными атрибутами всех форм кредита, а возмездный или безвозмездный (без уплаты процентов) характер его предоставления присущ лишь их некоторым формам. Безвозмездное кредитование особенно распространено между физическими лицами и при кредитовании предприятиями своих работников.

Кредит нельзя сводить только к определенной сумме денег или количеству товаров, передаваемых на возвратной основе. Указанные блага представляют собой объект кредита — то, что передается от кредитора к заемщику или воплощает в себе его долг (коммерческое кредитование). Кредиту как экономическому явлению присуща определенная форма движения, в рамках которого кредит предоставляется, используется (затрачивается) и возвращается [9, С. 121]. Единство этих «жизненных» этапов выражено понятием кредитование, в рамках которого только и возможно существование кредита как экономического явления, отличного от других, имеющих близкую природу. Кредитование представляет собой сложный процесс, не исчерпывается простой передачей благ. Разумеется, стадия использования кредита, как и его производство и потребление, не имеет прямого отношения к сущности кредита, но окончательный акт или момент передачи должен рассматриваться как особая стадия движения кредита. Это же относится и к обратной передаче (возврату) эквивалента. Здесь важен момент высвобождения ресурсов, с которого начинается возврат кредита. По необходимости анализ кредитоспособности заемщика, его бизнес-плана, без которого кредитор не сможет принять решение о предоставлении кредита, ведется с учетом этих двух моментов. В ряде случает обеспечением возврата кредита может служить то имущество, которое было приобретено на полученные в кредит деньги. Поэтому кредитование представляет собой сложный экономический процесс, организация которого осуществляется на основе учета базовых принципов, отражающих специфику движения кредита. Точнее говоря, принципы кредитования представляют собой требования к организации кредитного процесса. Они получили отражение в гражданском законодательстве стран с рыночной экономикой с солидными правовыми традициями регулирования кредитных отношений. К принципам кредитования относятся; а) возвратность; б) срочность; в) платность; г) обеспеченность; д) целевой характер [11, С. 307].

 

1.2. Функции кредита, его основные виды и формы

 

Роль кредита в экономической системе общества определяется, прежде всего, выполняемыми им функциями. Будучи проявлением единой сущности, функции кредита тесно взаимосвязаны и в совокупности отражают характерные особенности кредита как экономического явления, показывают связь кредита с процессами кругооборота капитала и денежным обращением. Результат взаимодействия кредита с другими хозяйственными процессами, его движения в рамках единого хозяйственного оборота, в котором он выполняет присущие ему функции, характеризует его роль в экономике. Очевидно, что вне функций нельзя говорить о роли кредита, но это не дает основания для отождествления движения кредита и его результата.

Кредит выполняет распределительную (перераспределительную) и эмиссионную функции, называемые базовыми.

Распределительная (перераспределительная) функция. Распределение связано с определением доли произведенного продукта и/или прибыли, которую получают участники хозяйственной деятельности, другие хозяйствующие субъекты и государство [2,1 С. 343]. Оно предполагает перемещение разных форм общественного богатства от одних субъектов к другим или вторичное перемещение уже ранее полученных благ. Последнее получило называние перераспределения. Оба процесса не изолированы от других экономических процессов, они тесно связаны и переплетаются с движением товаров и денег, их дву- или односторонних перемещений в многочисленных обменных, кредитных и финансовых операциях. Возникновение и развитие кредитных отношений порождают мощные встречные потоки товаров и денег, которые приводят в действие механизм перераспределения этих благ.

При помощи коммерческого кредита предприниматели получают от кредиторов товары или деньги, которые по разным причинам высвобождаются из хозяйственного оборота кредитора. С возникновением банков процессы перераспределения денежных средств в экономике получают наиболее адекватный механизм, а функции кредита — свое законченное выражение.

Ориентируясь на дифференцированный уровень рентабельности в различных отраслях или регионах, кредит выступает в роли стихийного регулятора экономики, обеспечивает удовлетворение потребностей динамично развивающегося бизнеса в дополнительных денежных ресурсах. Однако благодаря инерционному характеру экономического развития в некоторых случаях практическая реализация указанной функции может способствовать углублению диспропорций в структуре рынка, вызывать обострение кризисных ситуаций. Вместе с тем обе отмеченные тенденции экономического развития свидетельствуют о тесной взаимосвязи кредита с процессами кругооборота капитала, денежного обращения. Именно поэтому движение кредита должно быть подчинено задачам развития экономики как целостной системы и требует государственного регулирования в рамках денежно-кредитной политики [22, С. 410].

Погашение заемных обязательств вызывает обратный процесс перераспределения ресурсов от заемщиков к кредиторам. От своевременного и полного исполнения обязательств зависят непрерывность движения кредита и возможность расширения масштабов кредитования.

Эмиссионная функция. С момента своего возникновения кредит замещал металлические монеты (полноценные деньги) кредитными инструментами — векселями, банкнотами и чеками. Широкое распространение последних, в конечном итоге, привело к утрате золотом монетарной роли и замене его кредитными деньгами, эмитируемыми национальными центральными банками [22, С, 410].

Банковское и коммерческое кредитование способствуют постепенному вытеснению наличных денег из обращения, что связано с широким использованием безналичных расчетов, чеков и кредитных карточек. Эти банковские продукты (инструменты) позволяют заменить наличные деньги кредитными операциями. Вот почему в экономической литературе вместо эмиссионной функции кредита часто упоминается близкая по сути функция замещения действительных денег кредитными операциями.

Итак, в современных условиях на базе расширения коммерческого и банковского кредита возникает устойчивая эмиссия кредитных денег и происходит замена налично-денежного обращения безналичным.

Формы кредита есть непосредственное проявление его единой сущности. Важно отметить, что кредит не существует вне многообразия форм. И поэтому, изучая его, всегда следует помнить об их внутреннем единстве.

Классификацию кредита традиционно принято осуществлять по нескольким признакам, к которым относят: 1) категории кредитора и заемщика; 2) срок предоставления; 3) форму, в которой предоставляется конкретный кредит. В качестве основополагающего признака (критерия) классификации кредита следует рассматривать его материальную форму. К первичным (базовым) формам кредита относят: а) товарную; б) денежную и в) смешанную (коммерческую) [12, С. 384].

Товарная форма — наиболее простая форма кредита. Для нее характерно предоставление кредитором вещей, определяемых родовыми признаками, на условиях встречной передачи равного количества других вещей того же рода и качества. На основе товарной формы кредита получила всестороннее развитие его денежная форма. В современном хозяйстве она стала преобладающей. С самого момента появления ей была уготована особая роль, т. к. деньги представляют собой абсолютно ликвидный и легко заменимый актив.

Наряду с указанными формами существует смешанная форма кредита, которая совмещает в себе ряд свойств первых двух. Действительно, кредит может предоставляться как путем передачи товара, что характерно для товарной формы, так и передачи денег, что свойственно его денежной форме. При этом погашение будет осуществляться в обратном порядке — деньгами или товарами. Этот обратный порядок свидетельствует о связи данной формы кредита с обменом. Точнее говоря, он связан с разновременным обменом, который, как это было показано ранее, является материальной основой возникновения и условием существования кредитных отношений. Действительно, по справедливому замечанию Дж. Р. Хикса, «всякий обмен существующих в данный момент товаров или услуг на обещание предоставить в будущем товары или услуги с экономической точки зрения характеризуется как заем» [21, С. 344].

Кроме продажи с отсрочкой платежа или авансирования их поставок, смешанная форма часто встречается в облигационных займах. Как известно, погашение облигаций в соответствии с решением об их выпуске допускается как в денежной форме, так и иным имуществом. Вариантами неденежного погашения облигаций являются: 1) конвертация облигаций (речь идет о конвертируемых облигациях) в акции или облигации других серий; 2) предоставление в собственность владельца облигации (жилищного сертификата) жилого помещения; 3) возможность получения владельцами облигаций товаров, производимых эмитентом бесплатно или по льготной цене [19, С. 282].

Отличительной особенностью неденежного способа погашения облигаций является, как правило, предоставление владельцу возможности выбора между денежной формой (получением номинальной стоимости облигации) и неденежной формой (получением иного имущественного эквивалента) ее погашения.

Иногда к смешанной форме кредита относят лизинг, который обладает свойствами аренды и кредита. При этом имущество передается в лизинг на весь срок его службы, а плата за его использование (погашение кредита) может быть получена в виде встречных поставок продукции.

Смешанная форма кредита в виде отсрочки платежа широко известна под названием коммерческого кредита. В зависимости от того, кто является кредитором в сделке, выделяют следующие основные формы кредита: 1) коммерческий (хозяйственный); 2) банковский; 3) гражданский (личный); 4) государственный; 5) международный; 6) потребительский [11, С. 283].

В пределах указанных основных форм следует различать отдельные разновидности (виды) кредитов. Вид кредита — это более детальная характеристика основной формы кредита за счет выделения дополнительных признаков. В основу детальной классификации положены принципы кредитования, поэтому многие конкретные виды кредитов отражают специфику движения кредита, т. е. характеризуют отдельные стороны организации кредитного процесса.

Роль кредита в развитии экономики состоит в:

— обеспечении непрерывности кругооборота капитала, что достигается за счет регулярной реализации готовых товаров и предполагает активное коммерческое кредитование, доступность банковского кредитования для предпринимателей, наличие достаточно развитого потребительского кредита. Для достижения устойчивой непрерывности кругооборота, кроме того, очень важно своевременное приобретение сырья, материалов, обновление основного капитала. Это становится возможным за счет получения коммерческого или банковского кредита;

— ускорении концентрации и централизации капитала, что является необходимым условием экономического роста и стабильного развития, позволяет расширить границы индивидуального накопления [2, С.345].

Использование кредита позволяет значительно сократить время для расширения масштабов производства, обновить продукцию и повысить эффективность производства и труда.

Банковское кредитование и облигационные займы выступают мощными источниками средств для приобретения не только дополнительного оборудования, строительства новых заводов, но и для присоединения других индивидуальных капиталов путем покупки целых компаний и фирм — объединения многих, часто совершенно разнородных, индивидуальных капиталов под началом одной компании. Это объединение капиталов получило название централизации капитала.

Кредит способствует сокращению издержек обращения. Так, коммерческое кредитование позволяет ускорить процесс реализации товаров и сократить издержки обращения. Благодаря банковскому кредиту мобилизуются средства для удовлетворения потребности в дополнительном оборотном капитале. Особенно значительная экономия достигается при приобретении крупных партий товаров сезонного производства. Кредит позволяет сократить удельные затраты на хранение запасов за счет расширения товарооборота и реализации товаров.

Еще одним важным аспектом экономии издержек обращения является экономия, связанная с рациональной организацией денежного обращения. Она достигается:

а) путем взаимозачета требований, проводимых в процессе безналичных расчетов. Вместо перевозки, хранения и инкассации наличных денег их передача происходит в безналичном порядке путем записей по счетам, открытым в банках. Физическому перемещению наличных денег или безналичному переводу со счета на счет подлежит лишь разница (сальдо) между встречными требованиями;

б) за счет вовлечения в хозяйственный оборот временно свободных средств предпринимателей и сбережений населения. В результате происходит увеличение скорости их обращения. Высокая скорость обращения при одновременном вытеснении наличных денег безналичными позволяет резко сократить потребность хозяйственного оборота в дополнительной денежной эмиссии и достичь экономии на ее организации. Значительно сокращаются кассовые резервы центральных и коммерческих банков;

в) за счет создания и использования различных платежных средств. К ним относятся обращающиеся инструменты кредитного происхождения, чеки и банковские кредитные карты. Вводя в сферу денежного обращения такие платежные инструменты и банковские продукты, как векселя, чеки, кредитные карточки и т. д., кредит обеспечивает замену наличных расчетов безналичными операциями, что значительно упрощает и ускоряет расчеты во внутреннем и международном хозяйственном оборотах.

 

1.3. Кредитная система государства и механизм ее функционирования

 

Кредитная система в широком смысле слова представляет собой совокупность банковских и иных кредитных учреждений, правовые формы организации и методы осуществления кредитных операций. Дальнейшее развитие кредита и банков проявляется в развертывании, расширении, обобществлении финансово-кредитных учреждений, появлении новых задач и функций кредитной системы. На этапе ее становления кредитной системе отводилась роль вытеснителя старомодных ростовщиков. Она формировалась, во-первых, путем создания кредитных денег и, во-вторых, посредством возрастающего привлечения свободного денежного капитала предприятий, государства и населения, самих ростовщиков.

Место посредника в платежах, которое приобрела кредитная система в лице банков в последующий период своего развития, сохраняется и на более поздних этапах развития. Кредитная система постепенно превратилась во всесильного монополиста, распоряжающегося почти всем денежным капиталом предпринимателей, а также свободными денежными средствами населения и осуществляющего мобилизацию денежных средств всего общества в целях накопления капитала.

В настоящее время происходит дальнейшее развитие кредитной системы, и прежде всего ее функций. Наряду с основной функцией — аккумуляцией свободных денежных средств и превращением их в ссудный капитал — развиваются и другие функции, такие, как прием вкладов и открытие по ним различного рода счетов, организация выпуска акций и облигаций, прием ценностей на хранение, операции в посредничестве в платежах. Кредитная система берет на себя выполнение операций с деньгами отдельных предприятий и организаций, создает такие орудия обращения, которые заменяют сначала золото, а затем и кредитные деньги безналичным расчетом.

<

Превратившись в звено финансового капитала, кредитная система проникает во все сферы хозяйственной жизни. Сформировавшаяся кредитная система охватывает два звена или две подсистемы — банковские и парабанковские учреждения, формирующие соответственно банковскую и парабанковскую систему. Банковская система представлена банками и ругами учреждениями банковского типа, например учетными домами. Парабанковкая система представлена специализированными кредитно-финансовыми и почтово-сберегательными институтами. В целом общая структура кредитной системы схематично представлена следующим образом (рис. 1).

Ключевое звено кредитной системы, контролирующее основную массу кредитных и финансовых операций, представляет банковская система. Банковская система — одно из высших достижений экономической цивилизации. Изобретенная и построенная человеком, она воплотила в себе многогранный тончайший инструмент воздействия через валюту, деньги, банкноты, ценные бумаги на социально-экономические процессы, регулируя структуру, задавая направление развития и, главное, умело поддерживая стабильность функционирования денежного обращения, а посредством него и всей экономики.

Кредитная система функционирует через кредитный механизм. Он
представляет собой, во-первых, систему связей по аккумуляции и
мобилизации денежного капитала между кредитными институтами и различными секторами экономики, во-вторых, отношения, связанные с перераспределением денежного капитала между самими кредитными институтами в рамках действующего рынка капитала, в-третьих, отношения между кредитными институтами и иностранными клиентами.

 

101514 1915 2 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ

101514 1915 3 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 4 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ

101514 1915 5 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 6 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ

101514 1915 7 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 8 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 9 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 10 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ

101514 1915 11 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 12 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 13 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 14 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 15 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 16 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ

101514 1915 17 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 18 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ

101514 1915 19 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 20 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 21 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 22 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 23 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 24 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ

101514 1915 25 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ

101514 1915 26 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ

 

101514 1915 27 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ

101514 1915 28 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ

 

 

 

 

 

Рис. 1. Структура кредитной системы

 

Кредитный механизм включает также все аспекты ссудной, инвестиционной, учредительской, посреднической, консультативной, аккумуляционной,
перераспределительной деятельности кредитной системы в лице ее институтов.

Кредитная система играет важнейшую роль в поддержании высокой нормы народнохозяйственного накопления, что характерно для большинства
промышленно развитых стран. Он занимает важное место в разрешении
проблемы реализации товаров и услуг на рынке. Большой рост потребительского и жилищно-ипотечного кредитования населения в значительной мере расширил рынок для потребительских товаров длительного пользования и сыграл заметную роль в быстром развитии соответствующих отраслей промышленности и строительства.

Международные условия воспроизводства также в большой мере формируются в связи с развитием кредитных отношений в различных формах и с
деятельностью банков на мировой арене. Эти факторы способствовали росту международной торговли, который, в свою очередь, подталкивал производство.

Кредитно-финансовые учреждения осуществляют свои функции в экономике по трем основным направлениям: предоставление ссудного денежного капитала и денежных сбережений населения: владение фиктивным капиталом. Широкая сеть специализированных кредитно-финансовых учреждений позволила собрать свободные денежные капиталы и сбережения и предоставить их в
распоряжение торгово-промышленных корпораций и государства. Таким образом, развитие кредитной системы явилось одной из важнейших предпосылок обеспечения относительно высокой нормы накопления капитала, что способствовало росту производства и реализации научно-технической революции.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. ЗАКОНЫ КРЕДИТА И ИХ РОЛЬ В ФУНКЦИОНИРОВАНИИ КРЕДИТНОГО РЫНКА

 

2.1. Законы кредита

 

Представление общества о кредите не может быть полным без раскрытия законов его движения. Знание законов, налаживание механизма их реализации дают возможность наиболее успешно применять те ресурсы, которые дополнительно получают субъекты рынка в виде временно неиспользуемых стоимостей [13, С. 48].

Экономические законы предполагают обнаружение устойчивой взаимосвязи между экономическими явлениями, в том числе между кредитом и другими экономическими категориями. Кредит представляет собой лишь элемент общей системы экономических отношений, его функционирование можно понять не в изолированности, не в отрыве от этих отношений, а во взаимосвязи и взаимодействии с ними. Как уже отмечалось, кредит тесно взаимодействует как с экономикой в целом, так и с отдельными ее секторами. Соприкасаясь с другими элементами производственных отношений, кредит тем не менее «не растворяет» в них свою сущность. Будучи зависимым от этих отношений, он сохраняет свою относительную самостоятельность. Законы кредита в общем виде характеризуют то, что выражает единство зависимости кредита и его относительной самостоятельности [13, С. 49].

У экономических законов, в том числе законов кредита, есть два фундаментальных признака: необходимость и существенность.

Необходимость — основа закона. Без ее познания, без раскрытия неотвратимости той или иной зависимости кредита от других экономических отношений практически нет закона, а есть лишь описание всех и всяческих связей, характерных для экономических категорий. Закон, с одной стороны, не выражающий требуемых связей, «железной» необходимости, не может квалифицироваться как закон.

Необходимость, выражаемая законом, с другой стороны, должна совмещаться с сущностью кредита — признак существенности. Взаимодействуя с внешней средой, кредит остается самим собой. На него могут влиять различные экономические процессы, но его специфические черты от этого не исчезают. Вместе с тем кредит влияет на другие экономические отношения посредством присущих ему качеств (возвратности, срочности и др.). В этом смысле связи, выражаемые законами кредита, устойчивы, постоянны. Там, где нет постоянства во взаимодействии, нет и закона кредита [21, С. 347].

Закон, следовательно, отражает такие связи, которые относятся именно к кредиту и одновременно являются неизбежными только для кредита.

Важно не смешивать закон с сущностью кредита. Закон выражает лишь элемент сущности, одну из ее сторон. Кроме того, законы обращены не к самой сущности, а к отношению между сущностями.

Помимо необходимости и существенности, экономические законы обладают и другими признаками, например объективностью. Положение об объективности законов препятствует их субъективистскому толкованию, предполагает такие их качественные и количественные характеристики, которые существуют вне и независимо от сознания людей. Это означает, что:

– кредит как объективная реальность совершает свое движение во времени и пространстве;

– ему свойственны противоречия, причинная обусловленность, определенные тенденции, закономерности, структура;

– его существование неразрывно связано с существованием других экономических образований;

– он составляет лишь элемент общей системы экономических отношений [13, С. 50].

Важным в данной характеристике является и то, что кредит, несмотря на происходящие в нем изменения, превращение из одной формы в другую и несмотря на действие механизма управления, остается объективной стоимостной категорией с ее всеобщими свойствами и связями. Законы кредита — прежде всего экономические законы, согласно которым стоимость, облаченная в особую форму, продолжает движение, не теряя при этом глубинных свойств.

На практике объективность экономических законов не достигается сама собой. Она становится возможной только при соблюдении интересов кредитора и заемщика, наличии определенных экономических условий.

К признакам законов относится также их всеобщность. Согласно данному признаку классифицировать то или иное качество как закон, определенное развитие как закон развития можно только тогда, когда одно и то же событие возникло при сходных обстоятельствах, присущих всем явлениям.

В отличие от ряда общих экономических законов, регулирующих экономику в целом, законы кредита действуют лишь на базе тех отношений, суть которых они выражают.

Законы кредита конкретны. Затрагивая особые стороны движения кредита, они определяют направление его движения, связи со смежными экономическими категориями, зависимость от конкретных материальных процессов и т.д. В определенном смысле законы кредита более конкретны, чем законы воспроизводства и отдельных его фаз, так как законы кредита обусловлены спецификой рассматриваемой категории.

Законы кредита проявляются прежде всего как законы его движения. Кредит в качестве отношений между кредитором и заемщиком нельзя представить без движения ссуженной стоимости, без ее пространственного перехода от одного субъекта к другому, без временного функционирования в кругообороте средств заемщика. Движение составляет важнейшую характеристику кредита как стоимостного образования, характеристику более значимую, чем его свойство, то, без чего кредит не может существовать [13, С. 50].

В связи с этим в перечне законов кредита следует выделить закон, выражающий особенности движения ссуженной стоимости, закон возвратности кредита.

Закон возвратности кредита в отличие от собственных или бюджетных ресурсов отражает возвращение ссуженной стоимости к кредитору, к своему исходному пункту. В процессе возврата от заемщика к кредитору передается именно та ссуженная стоимость, которая ранее была передана во временное пользование. Важно здесь и то, что возвратность ссуженной стоимости — это возвратность в квадрате, поскольку средства, совершив кругооборот, возвращаются не только к заемщику, но от него к юридической исходной точке [13, С. 51]. Рассматривая законы кредита, следует признать, что движение ссуженной стоимости зависит от источников ее образования. Если такая зависимость существует, то ее можно выразить в виде определенного закона. Закон, регулирующий зависимость кредита от источников его образования, определим как закон равновесия между высвобождаемыми и перераспределяемыми на началах возвратности ресурсами.

К законам кредита можно отнести также закон сохранения ссуженной стоимости. Средства, предоставляемые во временное пользование, возвратившись к кредитору, не теряют не только своих потребительных свойств, но и своей стоимости; ссуженная стоимость, возвратившись из хозяйства заемщика, предстает в своем первозданном равноценном виде, готовая вступить в новый оборот. В отличие от средств производства, частично или полностью перенесших часть своей стоимости на готовый продукт, ссуженная стоимость возвращается в своем постоянном равноценном качестве, обладая теми же потенциальными свойствами, что и при первичном вступлении в оборот [13, С. 51].

Существенное значение для кредита, как и для других экономических категорий, имеет время, составляющее атрибут движения стоимости [20, С. 75]. Оно во многом связано с теми потребностями, которые возникают у субъектов рынка. От того, куда, в какие затраты вложены кредитные ресурсы, зависит общая продолжительность функционирования кредита в кругообороте средств.

Время функционирования кредита зависит и от ряда других факторов, в том числе времени высвобождения ресурсов. Чем больше период времени, на которое высвобождена стоимость у кредитора, тем шире возможности увеличения продолжительности ее функционирования в хозяйстве заемщика. Чем быстрее оборачиваемость кредита, тем шире возможности высвобождения ссуженной стоимости и ее вступления в новый оборот.

Все это позволяет уточнить временные границы функционирования кредита, сделать вывод о том, что движение ссуженной стоимости в каждой хозяйственной сделке ограничено. Временные границы ссуженной стоимости, возможности ее предоставления только на определенный срок обусловливают и временный характер существования кредитора и заемщика. В результате временный характер функционирования кредита становится атрибутом отношений не отдельных его частей, а законом кредита как целого, законом, воспроизводящим зависимость кредита от продолжительности высвобождения ссуженной стоимости и ее использования в кругообороте средств. Закон кредита, отражающий подобную его зависимость, предполагает, в частности, удовлетворение только временных потребностей субъектов воспроизводства в использовании позаимствованной стоимости.

Рассмотренные законы движения кредита имеют большое значение для практики. Отход от их требований, нарушение их сущности может отрицательно повлиять на денежный оборот, снизить роль кредита в народном хозяйстве.

Нарушение возвратности кредита дестабилизирует денежное обращение, приводит к банкротству банков, обострению социальных противоречий, вызывая недовольство вкладчиков тех банков, которые объявили о своей несостоятельности. Дисбаланс между ресурсами, вовлекаемыми в процесс кредитования, увеличивает денежную массу, приводит к снижению покупательной способности денежной единицы. Нарушение сохранения ссуженной стоимости приводит к девальвации ресурсов кредитора, снижению размера реальных стоимостей, предоставляемых в порядке помощи народному хозяйству. Применение законов кредита выступает наиболее важной задачей государства и банков в регулировании экономики страны.

 

2.2. Сущность и закономерности развития кредитного рынка

 

Кредитный рынок – это общее обозначение тех рынков, где существуют предложение и спрос на различные платежные средства. Кредитные сделки опосредуются, как правило, кредитными институтами (банками и др.), которые берут взаймы и ссужают деньги, или движением различных долговых обязательств, которые продаются и покупаются на рынке ценных бумаг.

Следовательно, кредитный рынок предоставляет средства для инвестиций в распоряжение предприятий и именно на нем происходит перемещение денег из тех секторов экономики, где имеется избыток, в те сектора, которые испытывают в них недостаток. На кредитном рынке предприятия берут деньги в долг для финансирования своих инвестиций; иногда предприятия дают деньги взаймы, но, как правило, производственный сектор больше берет, чем дает. Поэтому можно сказать, что одна из основных задач кредитного рынка — направлять сбережения населения и свободные средства посредническим лицам на инвестиции.

101514 1915 29 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ

101514 1915 30 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 31 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ

101514 1915 32 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 33 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ

 

101514 1915 34 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ

101514 1915 35 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 36 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 37 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 38 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ

101514 1915 39 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 40 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 41 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ

 

 

 

Рис. 2. Институциональная структура кредитного рынка

 

Сущность кредитного рынка не зависит от того, какой денежный капитал используется на нем: собственный или чужой, аккумулированный, т.е. не имеет значения, ведет ли банкир свое дело лишь при помощи собственного капитала или только при помощи капитала, депонированного у него.

Содержание, характер использования, закономерности развития кредитного рынка определяются социально-экономическими отношениями капиталистического способа производства. В свою очередь сущность этого рынка предопределяет конкретную роль, которую он выполняет в современном механизме государственно-монополистического капитализма.

Кредитный рынок способствует росту производства и товарооборота, движению капиталов внутри страны, трансформации денежных сбережений в капиталовложения, реализации научно-технической революции, обновлению основного капитала. В этом смысле рынок опосредствует различные фазы воспроизводства, является своеобразной опорой материальной сферы производства, откуда она черпает дополнительные денежные ресурсы.

Экономическая роль кредитного рынка заключается в его способности объединить мелкие, разрозненные денежные средства в интересах всего капиталистического накопления. Это позволяет рынку активно воздействовать на концентрацию и централизацию производства и капитала.

Кредитный рынок выполняет макроэкономическую функцию. В современной капиталистической экономике денежный капитал накапливается в основном в виде денежного ссудного капитала. Поэтому накопление денежного капитала важно не само по себе как обособленный процесс, а прежде всего с точки зрения его воздействия на весь ход капиталистического воспроизводства, т.е. в макроэкономическом аспекте. В этом отношении накопление денежного капитала тесно взаимодействует с реальным накоплением, представляющим в целом иной процесс. Большая часть денежного капитала формируется за счет сбережений населения, а их размеры играют значительную роль в образовании общенациональной нормы реального накопления, доли капиталовложений в валовом национальном продукте.

Функции кредитного рынка определяются его сущностью и ролью, которую он выполняет в системе капиталистического хозяйства, а также задачами по воспроизводству капиталистических производственных отношений.

Следует выделить пять основных функций кредитного рынка:

  • обслуживание товарного обращения через кредит;
  • аккумуляция или собирание денежных сбережений (накоплений) предприятий, населения, государства, а также иностранных клиентов;
  • трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал и использование его в виде капиталовложений для обслуживания процесса производства;
  • обслуживание государства и населения как источников капитала для покрытия государственных и потребительских расходов;
  • ускорение концентрации и централизации капитала, содействие образованию мощных финансово-промышленных групп.

    Указанные функции кредитного рынка направлены на поддержание капиталистического способа производства, обеспечение функционирования экономической системы государственно-монополистического капитализма.

    Отражая накопление и движение денежного капитала, кредитный рынок органически связан с движением стоимости в ее денежной форме, с образованием и использованием различных денежных фондов в виде кредитных ресурсов и ценных бумаг. Посредством рынка можно измерить и определить движение, объем, направление денежных фондов, идущих на развитие капиталистического общественного воспроизводства, воздействие его на социально-экономические отношения.

    Следует также рассмотреть закономерности развития кредитного рынка.

    Положение об объективности законов препятствует их субъективистскому толкованию, предполагает такие их качественные и количественные характеристики, которые существуют вне и независимо от сознания людей. Это означает, что:

    – кредит как объективная реальность совершает свое движение во времени и пространстве;

    – ему свойственны противоречия, причинная обусловленность, определенные тенденции, закономерности, структура;

    – его существование неразрывно связано с существованием других экономических образований;

    – он составляет лишь элемент общей системы экономических отношений [13, С. 61].

    Важным в данной характеристике является и то, что кредит, несмотря на происходящие в нем изменения, превращение из одной формы в другую и несмотря на действие механизма управления, остается объективной стоимостной категорией с ее всеобщими свойствами и связями. Законы кредита — прежде всего экономические законы, согласно которым стоимость, облаченная в особую форму, продолжает движение, не теряя при этом глубинных свойств.

     

    2.2. Факторы, влияющие на стоимость кредита

     

    Прежде всего, следует отметить, что ссудный процент (процентный доход)
    — это денежное вознаграждение, которое получают кредиторы, предоставляя кредит. Ссудный процент является ценой кредита, или платой, которую заемщик денег должен кредитору за пользование кредитом. Ссудный процент представляет собой доход на ссудный капитал, тем самым подчеркивается денежная природа процента. Ссудный процент выражает взаимоотношения кредиторов и заемщиков. По сути он характеризует: 1) распределение доходов; 2) риски, которые несут кредиторы и заемщики в процессе кредитования. При распределении доходов, полученных на инвестированные средства, доля заемщика составляет предпринимательский доход, доля кредитора — ссудный процент. Процентная ставка позволяет сопоставить доходы от предоставления в кредит различных по величине и по условиям предоставления сумм. Существует два объяснения формирования рыночной ставки процента: 1) как результат взаимодействия спроса и предложения на кредитном рынке и 2) с помощью рынка облигаций.

    Рыночная ставка процента и кредитный рынок. Для выяснения механизма кредитного рынка особое значение имеет сопоставление временных предпочтений кредиторов и заемщиков. Рыночная ставка процента установится в результате взаимодействия спроса и предложения на кредитном рынке. При избыточном предложении кредита кредиторы вынуждены будут снижать процентную ставку и соответственно сокращать объем предложения. При дефиците заемных средств конкуренция между заемщиками поднимет ставку и сократит объем спроса. Процесс будет продолжаться до тех пор, пока рынок не достигнет равновесия, при котором ни у кредиторов, ни у заемщиков не будет стимулов для изменения своего поведения.

    Рыночная ставка процента и рынок облигаций. Модель рынка облигаций имеет обычный вид, если рассматривается зависимость спроса и предложения от цены облигаций. Чем выше цена облигаций в данный момент времени, тем меньше облигаций готовы приобрести покупатели. И наоборот, продавцы готовы предложить больше облигаций, если цена на них растет. Известно, что цена облигаций изменяется в обратном отношении к изменению процентной ставки. Поэтому объем спроса на облигации находится в прямой, а их предложение — в обратной зависимости от процентной ставки (кривая спроса имеет положительный наклон, кривая предложения имеет отрицательный наклон). На самом деле здесь нет противоречия, поскольку предложение облигаций показывает, каков объем спроса на ссуды. Аналогично кривую спроса на облигации можно рассматривать как объем предложения ссуд (рис. 3).

     

    101514 1915 42 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 43 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 44 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ

    101514 1915 45 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ Равновесный объем кредита Объем кредита

    Рис. 3. Графическое изображение равновесия на кредитном рынке

     

    Два способа объяснения процентных ставок (кредитного рынка и рынка облигаций), по сути, эквивалентны. Их использование зависит от целей исследования и удобства изложения, например, вопросов проведения денежно-кредитной политики.

    Ставка процента как цена кредита выполняет важную функцию распределения денежного и соответственно реального капитала между экономическими агентами — частными лицами, фирмами. Денежные средства направляются в такие вложения, доходность или норма прибыли которых является по сравнению с процентной ставкой достаточно высокой. Процентная ставка распределяет потребление во времени. Возможность получить кредит предоставляется тем потребителям, чьи доходы и предпочтения текущего потребления выше.

    Рыночные ставки процента по любому виду активов изменяются. Иными словами, общий уровень процентных ставок может повышаться и понижаться. Эти изменения происходят вследствие большого числа факторов, воздействующих на спрос и предложение кредита. К важнейшим из них относятся уровень доходов и состояние деловой активности, уровень цен и темпы инфляции, политика правительства и предложение денег, состояние платежного баланса, а также факторы, непосредственно связанные с организацией и структурой финансовых рынков.К основным факторам спроса на кредиты относятся: а) ожидаемая норма прибыли; б) ожидаемая инфляция; в) государственный долг. Факторы предложения кредитов определяются: а) уровнем благосостояния и доходов; б) ожидаемой доходностью активов; в) рисками; г) ликвидностью. Рассмотрим, как они действуют.

    Рассмотрим механизм изменения в спросе и предложении на рыночные процентные ставки (рис. 4). Предположим, что заемщики ожидают увеличения темпа инфляции и снижения реальных издержек заимствования. При данной ставке ic
    процента спрос на кредит способен превзойти предложение. Кривая спроса на кредит сдвигается вправо, из положения DD в положение D’D». Превышение спроса будет оказывать давление в сторону повышения процентной ставки.

    С другой стороны, предположения кредиторов об увеличении темпов инфляции и, соответственно, снижении в будущем доходности их активов приведут к снижению предложения кредита при данной ставке процента, что усилит избыточный спрос. Кривая предложения сдвигается влево, в положение S’S’. Часть заемщиков в такой ситуации лишается возможности получить кредит.

     

    101514 1915 46 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 47 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 48 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 49 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ101514 1915 50 КРЕДИТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ И ЕГО ФУНКЦИЙ

    Равновесный объем Объем кредита

     

    Рис. 4. Сдвиги спроса и предложения и рыночная ставка процента

     

    Другая часть вынуждена брать кредит по более высокой по сравнению с действующей ставкой процента. Инвестиционные проекты, не обеспечивающие достаточно высокой нормы прибыли, не будут реализованы. Потребители вынуждены будут делать выбор между сокращением использования кредитных карточек или выплатой более высоких процентов. Кредиторы повышают ставки по кредитам. В результате на рынке установится новый более высокий уровень процентных ставок ie. При этом равновесный объем кредита в экономике может не измениться по сравнению с предыдущим состоянием рынка. Изменение в объеме кредитования зависит от того, на сколько совпадают ожидания кредиторов и заемщиков относительно будущих темпов инфляции.

    Теория рынка кредита хорошо объясняет воздействие инфляционных ожиданий на уровень процентных ставок. Тем не менее она не дает однозначного ответа на вопрос, что произойдет с процентными ставками при оживлении экономической активности, когда повышается уровень благосостояния населения и фирмы ожидают повышения нормы прибыли. В такой ситуации спрос и предложение кредита расширяются. Однако в зависимости от того, что расширяется в большем объеме — спрос или предложение, возможно как повышение, так и снижение процентных ставок.

    Более очевидным возможное изменение уровня процентной ставки становится при анализе с помощью теории предпочтения ликвидности. В ее рамках изменение уровня номинальных процентных ставок объясняется действием трех факторов: 1) дохода; 2) уровня цен; 3) предложения денег.

    Согласно теории предпочтения ликвидности объем спроса на деньги находится в обратной зависимости от процентных ставок. С другой стороны, процентные ставки не влияют на предложение денег. Объем предложения зависит от двух факторов: 1) денежно-кредитной политики центрального банка и 2) изменения уровня цен. Центральный банк может увеличить или уменьшить номинальную денежную массу независимо от изменения процентных ставок. Уровень цен также повлияет на денежное предложение. Если цены повысятся, то предложение реальных денежных остатков уменьшится.

    Срок или продолжительность кредита. Обычно долгосрочные кредиты приносят более высокий процентный доход, чем краткосрочные.

    Когда говорят о процентных ставках, они обычно имеют в виду реальные процентные ставки в отличие от номинальных. Однако реальные ставки не могут быть непосредственно наблюдаемы. Заключая кредитный договор или просматривая финансовые бюллетени, мы получаем информацию прежде всего о номинальных процентных ставках.

    Номинальная процентная ставка
    это процент в денежном выражении.

    Реальная процентная ставка
    это увеличение реального богатства, выраженное в приросте покупательной способности инвестора или кредитора, или обменный курс, по которому сегодняшние товары и услуги, реальные блага, обмениваются на будущие товары и услуги. По сути, реальная процентная ставка — это номинальная ставка, скорректированная с учетом изменения цен.

    Рассмотрим взаимосвязь между номинальной и реальной ставками процента и инфляцией. Она может быть выражена формулой

    i = r + p, (1)

    где i — номинальная ставка процента


    r — реальная ставка процента;


    p — темп инфляции.

    Уравнение (1) показывает, что номинальная процентная ставка может изменяться по двум причинам: вследствие изменений реальной ставки процента и/или вследствие изменения темпов инфляции. Реальные процентные ставки во времени меняются очень медленно, так как изменения номинальных процентных ставок вызываются изменениями темпов инфляции. Увеличение темпа инфляции на 1% вызывает повышение номинальной ставки на 1%. Приведенная формула(1) является приближением, дающим удовлетворительные результаты только при низких значениях темпа инфляции. Чем выше темпы инфляции, тем больше ошибка уравнения (1). Точная формула для определения реальной ставки процента более сложная:

    i = r + p + rp, (2)

    Когда заемщик и кредитор договариваются о номинальной ставке, они не знают, какие темпы примет инфляция по окончании договора. Они исходят из ожидаемых темпов инфляции. Уравнение обретает вид

    i = r + pe,     (3)

    Уравнение (3) известно как уравнение Фишера, или эффект Фишера. Его суть в том, что номинальная процентная ставка определяется не фактическим темпом инфляции, поскольку он еще не известен, а ожидаемым темпом инфляции (pe). Динамика номинальной процентной ставки повторяет движение ожидаемого темпа инфляции. Поскольку невозможно точно определить будущий темп инфляции, постольку ставки корректируются по фактическому уровню инфляции. Ожидания совпадают с текущим опытом. Если уровень инфляции в будущем изменится, то возникнут отклонения фактических темпов от ожидаемых. Они называются показателем непредвиденных темпов инфляции и могут быть выражены как разность между будущими фактическими темпами и ожидаемыми темпами инфляции (ppе).

    Если непредвиденные темпы инфляции равны нулю (p = pe), то ни кредитор, ни заемщик ничего не теряют и не выигрывают от инфляции. Если же непредвиденная инфляция имеет место (ppе > 0), то заемщики выигрывают за счет кредиторов, так как возвращают кредит обесценившимися деньгами. В случае непредвиденной дефляции ситуация будет обратной; кредитор выиграет за счет заемщика.

    Из вышесказанного можно выделить три важных момента: 1) номинальные процентные ставки включают надбавку или премию на ожидаемую инфляцию; 2) вследствие непредвиденной инфляции эта надбавка может оказаться недостаточной; 3) в результате возникнет эффект перераспределения доходов между кредиторами и заемщиками.

    На эту проблему можно взглянуть и с другой стороны — с точки зрения реальных процентных ставок. В этой связи возникают два новых понятия:

  • ожидаемая реальная процентная ставка — реальная ставка процента, которую ожидают заемщик и кредитор при предоставлении кредита.
    Она определяется ожидаемым уровнем инфляции (r= i –
    pе);
  • фактическая реальная процентная ставка. Она определяется фактическим уровнем инфляции (r= i – p).

    Поскольку кредитор рассчитывает получить доход, номинальная ставка процента по новым кредитам и займам должна быть на таком уровне, который обеспечит хорошие перспективы реального дохода в соответствии с текущими оценками будущего уровня инфляции. Отклонения фактической реальной ставки от ожидаемой будут зависеть от точности прогноза будущих темпов инфляции.

    При анализе различий в процентных ставках имеются в виду не номинальные процентные ставки, а доходность к погашению по аналогичным инструментам кредитного рынка. Доходность к погашению — это процентная ставка, уравнивающая приведенную стоимость будущих поступлений по долговому инструменту, например облигации, сего сегодняшней стоимостью. Выделим следующие факторы.

    Риск. Более рискованные заемщики платят более высокий процент по кредиту для компенсации риска.

    Ликвидность. Разные финансовые инструменты обладают разной ликвидностью. Спрос на ликвидные инструменты и соответственно их цена выше, поэтому они приносят меньшую доходность. Различия в ликвидности объясняют, в частности, почему государственные ценные бумаги приносят меньший доход, чем корпоративные облигации.

    Различия в налогообложении. Муниципальные облигации не облагаются налогом на доходы. Относительная доходность таких облигаций зависит от уровня ставок налога на доходы.

    Срок или продолжительность кредита. Обычно долгосрочные кредиты приносят более высокий процентный доход, чем краткосрочные. Различия в сроках погашения определяют различную доходность кредитов и займов.

     

    2.3. Роль кредитного рынка в экономике современной России

     

    В современном хозяйстве кредит остается существенным источником экономического развития. Его активно используют как отдельные предприятия и граждане, так и страны. Во всем мире широко распространены внутренние и внешние займы. Доля кредита как инструмента осуществления затрат находится на довольно высоком уровне.

    Кредит развивается вместе с ростом масштабов производства и товарооборота. Такова закономерность его движения, ибо он является порождением материальных процессов: увеличение материальных потоков и услуг неизбежно вызывает необходимость использования дополнительных источников финансирования затрат [28]. Таким источником объективно становятся заемные средства.

    Главной формой кредита в России, как и в мире, по-прежнему является банковский кредит. Прежде всего на денежном рынке появились транснациональные банки, в результате раздвинулись национальные границы, расширились масштабы и география движения ссудных капиталов. Тенденция к укрупнению кредитора действует и в настоящее время. Слияние банков происходит все чаще. Оно наблюдается практически во всех развитых странах. Внутри национальных границ также осуществляется укрупнение кредита –развитие его синдицированной формы, когда несколько банков объединяются для кредитования особенно крупных объектов, финансирование которых силами капитала только одного банка становится невозможным как из-за недостаточности размера отдельного капитала, так и вследствие существующих правил действия в определении размера крупного кредита [13. C. 62].

    Происходят некоторые изменения в характере заемщика. В современной российской практике стало принятым кредитование не только предприятий (юридических лиц), но и населения (физических лиц). Кредитные вложения в каждый сектор, по существу, уравновесились. Наиболее успешно при этом развивается ипотечное кредитование, вызывая спрос на строительные материалы, увеличение масштабов строительной индустрии и рост объемов ее финансирования. Продолжает увеличиваться число объектов кредитования. Кредитуются не только материальные ценности и затраты, но и такой «экзотический» объект, как интеллектуальная собственность. Под ее стоимость, определяемую особым образом, банки выдают кредиты, принимая в обеспечение цену патентов, изобретений и т.п. Виды кредитов стали более разнообразными. Ссуды выдаются как богатым клиентам, так и бедным слоям населения (мини-кредиты). Учитывая общую тенденцию к старению банковских клиентов, кредиты предоставляются как молодым гражданам, включая студентов, так и пожилым людям.

    Одна из тенденций развития кредитных отношений в России — все более сильное проявление их тесной взаимосвязи с финансовым рынком. Развитие рынка кредитных облигаций (займов) неизбежно приводит к увеличению числа видов обеспечения. Ценные бумаги, кредитные деривативы и другие финансовые инструменты стали неизбежными спутниками современной системы кредитования, порождая, с одной стороны, рост объемов кредитования, с другой стороны, большие кредитные риски. Использование банками на началах возвратности средств, аккумулированных у населения и предприятий, для покупки акций и облигаций относится к разряду спекулятивных операций с повышенным риском. Превалирование этих средств в активах снижает надежность кредитования, приводя к крупным убыткам и банкротству кредитных учреждений.

    В деятельности современных банков все в большей степени реализуются аналитические функции. В силу возрастания рисков, что само по себе также можно назвать тенденцией в развитии кредитных и других операций, банки стали относиться особенно тщательно к оценке как объектов, так и субъектов кредитования. Помимо общих принципов, общих правил кредитования банки разрабатывают различного рода модели оценки кредитоспособности своих заемщиков с учетом их юридического статуса, правовой формы, возраста и профессии, если речь идет о физическом лице, места его работы, образования, трудового стажа и т.п.

    Заметной тенденцией современной практики функционирования кредита является его сочетание со страхованием. Не случайно в настоящее время происходит не только объединение банков со страховыми компаниями, но и слияние страховых компаний с банками, где главным акционером выступает страховая организация (так произошло, например, при вложении значительных средств известной страховой компании «Гермес» в капитал «Дрезднербанка») [13, C65]. Сочетание кредитного и страхового бизнеса позволяет повысить надежность кредитной деятельности, уменьшить убытки от кредитных операций.

    Национальные требования к системе кредитования клиентов все чаще сверяются с международными нормами, повышается ответственность банков (кредиторов) за чистоту деятельности заемщика. В последнее время борьба с отмыванием денег стала международной проблемой. Международные организации рекомендуют банкам усилить анализ рисков взаимодействия как с новыми, так и с существующими клиентами, вскрывать нарушения общепринятых требований и при их обнаружении досрочно отзывать кредит, взыскивать высокий процент за нарушение международных правил (в том числе в случае обнаружения фактов использования детского труда в производстве).

    К новым явлениям в международном банковском деле следует отнести «экологизацию» кредита — расширение кредитования мероприятий по охране окружающей среды, предотвращению загрязнения местности (воды, воздуха, пространства). Согласно указаниям международных организаций банки должны проводить проверки на местах (при необходимости с приглашением соответствующих экспертов). Заметной тенденцией современной кредитной практики стала интернационализация кредита. В частности, это находит свое отражение в мероприятиях по переходу российских банков на международные стандарты финансовой отчетности. Для наглядности представим рассмотренные нами тенденции в виде таблицы (табл. 1). Тенденции в развитии кредитных отношений, которые наблюдаются в мире, проявляются и в России. Как и во всем мире, возрастают масштабы кредитования — расширяются круг субъектов и объектов кредитования, рамки обеспечения ссуд. Более заметное развитие получает кредитование населения, синдицированное и ипотечное кредитование. Национальная система кредитования, построенная на рыночных принципах, при ведении банковских операций все в большей степени учитывает международные рекомендации и стандарты [17, C. 317].

     

    Таблица 1 – Современные тенденции развития кредита

    Направление развития

    Тенденция развития кредита

    Взаимодействие с материальным производством

    При общем поступательном развитии кредита сохраняется

    неравномерность его движения

    Циклическое развитие кредита

    Взаимодействие элементов системы кредитования и внешней экономической среды

    Укрупнение кредита

    Увеличение числа объектов кредитования

    Увеличение числа видов и сочетание различных видов

    обеспечения

    Усиление кредитных рисков и развитие аналитических функций

    Взаимодействие с финансовым и страховым рынком

    Использование новых финансовых инструментов (кредитные деривативы, свопы и т.п.)

    Усиление связи с системой страхования (объединение капиталов, хеджирование и др.)

    Действие в национальных системах кредитования международных норм

    «Экологизация» кредита

    Интернационализация кредитного дела

     

    Вместе с тем развитие кредита в стране имеет ряд особенностей, которые обусловлены состоянием российской экономики, носящей переходный характер. В силу продолжавшегося долгие годы спада производства объемы кредитных вложений в экономику существенно сокращались. За период с 1980 по 2000 год размер кредита уменьшился. Если в середине 80-х годов удельный вес кредита как источника формирования оборотных средств предприятий составлял 40—45%, то в 2003 году он находился на уровне 26%. Отношение размера кредита к ВВП в 2003 году составляло лишь 14,6%, что существенно ниже, чем в других странах [28]. Соотношение кредита и ВВП в отдельных странах к концу 90-х годов XX века представлено в табл. 2.

     

    Таблица 2 – Соотношение кредита и ВВП в отдельных странах (в начале XXI века)

    Страна

    Показатель

    Германия

    115

    Франция

    90

    Япония

    85

    Италия

    59

    США

    40

     

    Согласно Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2008 года предусматриваются к началу 2009 года следующие параметры, характеризующие роль банковского кредита в экономике: активы/ВВП – 56 – 60%; – капитал/ВВП – 7 – 8%; кредиты/ВВП – 26 –28% [28].

    В соответствии с прогнозом Правительства РФ и Банка России реальные темпы прироста основных показателей банковского сектора будут опережать темпы прироста ВВП. Вместе с тем необходимо отметить, что в России крайне низок удельный вес кредитования населения. Во всех активах банков на 1 января 2004 года на долю кредитов населению приходилось лишь 5,3%. Преобладающим являлось кредитование оборотного капитала. Кредиты в основные фонды не превышали 4—5% общего размера банковских ссуд [28]. Наиболее распространенная форма кредитования — целевые ссуды; кредиты по овердрафту в пределах так называемой кредитной линии применяются недостаточно.

    Прежде всего следует иметь в виду, что кредитные отношения в 90-е годы развивались в условиях сильной инфляции. В начале XXI века эта тенденция сохраняется, что в определенной степени объясняет кризисное состояние кредита и особенно рефинансирования. Выдача Центральным банком Российской Федерации кредитов коммерческим банкам приводит к расширению количества платежных средств, в результате в денежном обороте может сложиться ситуация, при которой и без того излишние денежные знаки еще больше обесценятся. Еще в 2003 году это по-прежнему сдерживало расширение сферы применения данной кредитной формы [13, C. 74].

    Развитие кредитных отношений сдерживалось также высокими экономическими рисками, вызванными кризисным состоянием экономики в 90-е годы. Только в 1999 году в стране начало увеличиваться производство, и после дефолта в августе 1998 года стала восстанавливаться банковская система. В настоящее время заметно ускорение производства. Это дает основание полагать, что объемы рефинансирования будут возрастать, а процентная ставка по кредитам в порядке рефинансирования будет снижаться. К концу 2003 года она была еще достаточно высокой и составляла 16% годовых [28]. От развития денежно-кредитных отношений на макроуровне неизбежно зависит развитие кредита, предоставляемого коммерческими банками организациям и населению. Плата за кредит юридическим и физическим лицам находится на достаточно высоком уровне [28]. При некотором возрастании объема кредитов их удельный вес в активах коммерческих банков по-прежнему не столь значителен. На начало 2004 года он был равен 40,5% [28].

    Развитию кредита в России препятствуют значительные риски, отсутствие доверия между экономическими субъектами, слабая ресурсная база коммерческих банков. По различным оценкам, на руках у населения находится от 20 до 50 млрд долларов США. Заметным фактором, сдерживающим рост кредитов, является непроработанность законодательной базы, защищающей права кредиторов и заемщиков. По экспертным оценкам, нуждаются в совершенствовании законы, регулирующие банкротство кредитных организаций, банковскую деятельность в целом и особенно кредитные операции. Сдерживает развитие кредита также слабая кредитная инфраструктура коммерческих банков (недостаточное информационное, методическое, научное, кадровое обеспечение). Предстоит еще создать стройную систему кредитных отношений, способствующую дальнейшему экономическому и социальному развитию России.

    ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     

    Кредит способен оказывать активное воздействие на объем и структуру денежной массы, платежного оборота, скорость обращения денег. Вызывая к жизни различные формы кредитных денег, он может обеспечить в период перехода России к рынку создание базы для ускоренного развития безналичных расчетов, внедрения их новых способов. Все это будет способствовать экономии издержек обращения и повышению эффективности общественного воспроизводства в целом.

    Благодаря кредиту происходит более быстрый процесс капитализации прибыли, а, следовательно, концентрации производства. Он может сыграть заметную роль и в осуществлении программы приватизации государственной и муниципальной собственности на основе акционирования предприятий. Условием размещения акций на рынке являются накопление значительных денежных капиталов и их сосредоточение в кредитной системе. Кредитная система в лице банков принимает активное участие и в самом выпуске, и размещении акций.

    Кредит стимулирует развитие производительных сил, ускоряет формирование источников капитала для расширения воспроизводства на основе достижений научно-технического прогресса.

    Регулируя доступ заемщиков на рынок ссудных капиталов, предоставляя правительственные гарантии и. Льготы, государство ориентирует банки на преимущественное кредитование тех предприятий и отраслей, деятельность которых соответствует задачам осуществления общенациональных программ социально-экономического развития. Государство может использовать кредит для стимулирования капитальных вложений, жилищного строительства, экспорта товаров, освоения отсталых регионов.

    Без кредитной поддержки невозможно обеспечить быстрое и цивилизованное становление фермерских хозяйств, предприятий малого бизнеса, внедрение других видов предпринимательской деятельности на внутригосударственном и внешнем экономическом пространстве.

    Кредитная система, в первую очередь, представлена банковским, потребительским, коммерческим, государственным и международным кредитом. Всем этим видам кредита свойственны специфические формы отношений и методы кредитования. Реализуют и организуют эти отношения специализированные учреждения, образующие кредитную систему во втором (институциональном) понимании. Ведущим звеном институциональной структуры кредитной системы являются банки.

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     


    СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

     

  1. Конституция Российской Федерации (принята на всенародном голосовании 12 декабря 1993 г.) // Российская газета. — 25 декабря 1993 г.
  2. Часть первая Гражданского кодекса Российской Федерации от 30 ноября 1994 г. N 51-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. — 5 декабря 1994 г. — N 32. — Ст. 3301;
  3. Часть вторая Гражданского кодекса Российской Федерации от 26 января 1996 г. N 14-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. — 29 января 1996 г. — №5. — Ст. 410.
  4. Гражданско-процессуальный кодекс РФ от 14 ноября 2002 года // Российская газета. – 2002. – №220.
  5. Авдеева А.И. Сущность безналичных расчетов / Деньги. Кредит. Банки. № 5, 2004. С. 32.
  6. Антонов Н.Г., Пессель М.А. Денежное обращение, кредит и банки. М., 2006.
  7. Банковское дело / Под ред. О.И. Лаврушина. М., 2007.
  8. Банковское дело: Учебник. – 2-е изд. / Под ред. проф. Колесникова, проф. Л.П. Кроливецкой. – М.: Финансы и статистика, 2004.
  9. Деньги, кредит, банки / Под ред. Г.Н. Белоглазовой. -М.: Юрайт-Издат, 2006.
  10. Деньги. Кредит. Банки / Под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова.-М.: ТК Велби, 2005.
  11. Драбазнина Л. А., Окунева Л. П., Андросова Л. Д. и др. Финансы, денежное обращение и кредит. – М.: ЮНИТИ, 2005.
  12. Деньги, кредит, банки / Под ред. О.И. Лаврушина. –М.: КНОРУС, 2004.
  13. Евдокимова Н.А. Кредит в рыночной экономике. СПб., 2002.
  14. Едронова В.Н., Хасянова С.Ю. Пути совершенствования кредитной политики //Финансы и кредит – 2006. — №4. — С. 2-8.
  15. Епишенков С.В. Заем и кредит как самостоятельные институты гражданского права России // Банкир. – 9 октября 2004.
  16. Касьянова Г.Ю. Коммерческий кредит // Российский налоговый курьер. – №8, — август 2006.
  17. Общая теория денег и кредита / Под ред. Е.Ф. Жукова. М., 2005.
  18. Орлова Е.В. Коммерческий кредит // Российский налоговый курьер. — №16. — август 2005.
  19. Трошин А. Н., Фомкина В. И. Финансы, денежное обращение и кредит. – М., 2005
  20. Хикс Дж.Р. Стоимость и капитал.–М.: Прогресс, 1993.
  21. Финансы, денежное обращение, кредит./Под ред. Сенчалова В. К., Архипова А. Н. – М.: Проспект, 2000.
  22. Экономика/ Под ред. А.И. Архипова и др. -М.: Проспект, 2004 .
  23. Экономика/ Под ред. А.С. Булатова.–М.: Юристъ, 2005.
  24. Экономическая теория / Под ред. А.Г. Грязновой, Т.В. Чичелевой.-М.: Экзамен, 2006.
  25. Экономическая теория / Под ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича.–СПб.: Питер, 2005.
  26. Экономическая теория / Под ред. И.П. Николаевой.–М.: Проспект, 2005.
  27. Экономическая теория / Под ред. Камаева В.Д.–М.: ВЛАДОС, 2006.
  28. www.cbr.ru /analytics/bank-system Официальные сайт Центрального Банка РФ.
<

Комментирование закрыто.

MAXCACHE: 1.08MB/0.00045 sec

WordPress: 23.93MB | MySQL:122 | 2,419sec