Инвестиции проблемы и решения

<

091313 2335 1 Инвестиции проблемы и решенияЗАДАЧА 2

 

Предприятие планирует вложить средства в приобретение одной из двух технологических линий. Более капиталоемкий проект требует инвестиций на 2 млн.руб. больше, но обеспечивает ежегодную экономию в 1 млн. руб. в течение 4 лет. Стоимость капитала 10%. Приобретение какой технологической линии является более эффективным?

 

РЕШЕНИЕ

 

Рассчитаем чистую текущую стоимость поступлений от более капиталоемкого проекта

091313 2335 2 Инвестиции проблемы и решения млн. руб.

Как видим, чистая текущая стоимость ежегодных будущих экономий в сумме 2,7321 млн. руб., что превышает сумму вложений в 2 млн. руб. на 0,7321 млн. руб. и, следовательно, второй более капиталоемкий проект более выгодный, чем первый.

 

ЗАДАЧА 3

 

В банк положены на срочный сберегательный счет 100000 руб. на 2 года по простой ставке 12%. Через 2 года вклад изымается и кладется на новый счет по простой ставке 10% годовых на 1 год. Найти приращенную сумма по истечении 3 лет.

 

РЕШЕНИЕ

 

Для расчета приращенной суммы по истечении 3 лет используем формулу

S = P(1+i)n *(1+i2)n2 =100000(1+0.12)2(1+0.1) = 137984 руб.

где Р – объем предоставленной суммы;

i – ставка процента в первые два года,

i2 – ставка процента в третий год,

n – продолжительность ссуды в годах.

 

ЗАДАЧА 4

 

Определить период окупаемости по каждому из двух инвестиционных проектов на основе данных таблицы известными Вам методами.

 

Проект

 

Показатели

Периоды

0

1

2

3

4

5

1

Чистые денежные потоки денежных средств

-1000

500

400

300

200

100

2

Чистые денежные потоки денежных средств

-1000

100

200

300

400

500

 

РЕШЕНИЕ

 

В качестве метода оценки инвестиционных проектов используем метод текущей (приведенной) стоимости, который ориентирован на достижение главной цели инвестирования – получение приемлемого для инвестора чистого дохода в форме прибыли. Данный метод позволяет получить наиболее обобщенную характеристику финансового результата реализации проекта, т.е. конечный эффект в абсолютном выражении.

Чистая текущая стоимость – это эффект от проекта, приведенный к настоящей стоимости денежных поступлений.

Критериями эффективности инвестиций (1С) служат два показателя: общая накопленная величина дисконтированных доходов от проекта (РV) и чистый дисконтированный доход (NРV), рассчитываемые по следующим формулам:

NРV = РV – IС,

091313 2335 3 Инвестиции проблемы и решения

где Рk – годовой доход от инвестиций в k-м году (k = 1, 2, 3,…, n);

n – количество лет, в течение которых инвестиции будут генерировать доход;

r – коэффициент дисконтирования, устанавливаемый инвестором исходя из ежегодного процента возврата инвестиций, который он хочет иметь на вложенный им капитал;

i – планируемый уровень инфляции;

j – объем инвестиций, вкладываемых j-м году (j = 1,2, 3,…, m);

m – количество лет, в течение которых инвестируется проект.

Очевидно, что если NРV> 0, то проект эффективен; NРV< 0, то проект неэффективен; NРV=0, то проект неприбыльный, но и неубыточный.

Принимаем дисконтированный доход равный 10%

<

Таблица – Расчет настоящей стоимости денежных поступлений по инвестиционным проектам, усл. ед.

 

 

Год

1 проект

2 проект

Будущая стоимость денежных поступлений NРV

Дисконтированный множитель при ставке 10%

Настоящая стоимость денежных поступлений

Будущая стоимость денежных поступлений

Дисконтированный множитель при ставке 10%

Настоящая стоимость денежных поступлений

1

500

0,909

454,5

100

0,909

90,9

2

400

0,826

330,4

200

0,826

165,2

3

300

0,752

225,6

300

0,752

225,6

4

200

0,683

136,66

400

0,683

273,2

5

100

0,621

62,1

500

0,621

310,5

Всего

1500

1209,26

1500

1065,4

 

NРVПольша = 1209,26 – 1000 = 209,26 у.е.,

NРVЛитва = 1065,4 – 1000 = 65,4 у.е.,

Таким образом, второй проект менее выгоден.

Дисконтированный период окупаемости вложенных средств устанавливается по формуле:

091313 2335 4 Инвестиции проблемы и решения

где I — сумма инвестиций, направленных на реализацию проекта;

PVt
– средняя величина денежных поступлений в периоде t.

Данный показатель можно рассчитать как без учета временной стоимости полученных денежных средств, в этом случае для данных двух проектов он будет равным

DPP = 1000/(1500:5) = 3,33 лет или 3 года 4 месяца

Если учитывать временную стоимость полученных средств, то

для первого проекта сроку окупаемости составит

DPP1 = 1000/(1209,26 : 5)= 4,1 лет или примерно 4 года 1 месяц

для второго проекта сроку окупаемости составит

DPP2 = 1000/(1065,4: 5)= 4,7 лет или примерно 4 года 8 месяцев список Литературы

 

  1. Воронцовский А. В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования. СПб., 1998.
  2. Гутман Л-.Дж., Джонк М. Д. Основы инвестирования / Пер. с англ. М.,1999.
  3. Екимов С. В., Бегая Е. А. Инвестиции в условиях неопределенности. Днепропетровск, 2001.
  4. Ендовицкий Д. А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. М., 2001.
  5. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений / Пер. с англ.; Под ред. А. Н. Шохина. М., 2002.
  6. Попков В. П., Семенов В. Р. Организация и финансирование инвестиций. СПб., 2001.
  7. Тренев Н.Н. Управление финансами. –М.: Финансы и статистика, 1999.
<

Комментирование закрыто.

WordPress: 22.27MB | MySQL:115 | 1,557sec