Оценка системы управления инвестициями на предприятии

<

101613 2348 1 Оценка системы управления инвестициями на предприятии 1. Анализ управления инвестициями в ООО «Лукойл-Югнефтепродукт»

Исследуемое предприятие ООО «Лукойл-Югнефтепродукт» было организовано 28 апреля 2001 года.

Место нахождения общества: Россия, 350033, Краснодарский край, г. Краснодар, Ставропольская, 2/1.

Основной вид деятельности – реализация нефтепродуктов. Помимо указанной деятельности ООО «Лукойл-Югнефтепродукт» может осуществлять:

  • торгово-закупочная деятельность, оптовая, розничная, комиссионная торговля, бартер;
  • открытие и эксплуатация предприятий общественного питания: кафе, баров, ресторанов и др.;
  • закупка сельскохозяйственной продукции;
  • производство и реализация товаров народного потребления продукции производственно-технического назначения;
  • техническая, финансовая, экономическая и правовая экспертиза проектов проведения научно-технических разработок;
  • проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ;
  • инновационная деятельность;
  • оказание информационных услуг, внедрение и продажа программных продуктов;
  • общество может осуществлять и другие виды деятельности, не запрещенные законодательством РФ.

    Высшим органом общества является общее собрание участников общества. Общее собрание участников может быть очередным или внеочередным.

    Органом контроля за финансово-хозяйственной деятельностью Общества является ревизионная комиссия.

    Руководство текущей деятельностью Общества осуществляется единоличным исполнительным органом общества. Исполнительным органом является директор подотчетный в своей деятельности общему собранию участников общества. Единоличный исполнительный орган без доверенности действует от имени Общества, в том числе представляет его интересы, совершает сделки, утверждает штаты, издает приказы и дает указания, обязательные для исполнения всеми работниками Общества.

    ООО «Лукойл-Югнефтепродукт» обязано хранить следующие документы: учредительные документы, внесенные в учредительные документы изменения и дополнения; документы, подтверждающие права Общества на имущество находящееся на балансе; внутренние документы общества; документы бухгалтерского учета; документы бухгалтерской отчетности; протоколы собраний учредителей общества; иные документы, предусмотренные внутренними документами общества.

    Исследуемое предприятие может быть добровольно реорганизовано по решению общего собрания участников. Реорганизация может быть осуществлена в форме слияния, присоединения, разделения, выделения и преобразования. Все вопросы решаются в соответствии с федеральными законами и иными правовыми актами Российской Федерации.

    В таблице 1 приведены и проанализированы основные показатели, характеризующие финансовые результаты исследуемого предприятия, основанные на данных Отчета о прибылях и убытках и Бухгалтерского баланса.

    В целях оценки направления развития финансово-хозяйственной деятельности предприятия за исследуемый период проведем оценку показателей экономической работы ООО «Лукойл-Югнефтепродукт» (табл. 1).

    Таблица 1

    Показатели финансово-хозяйственной деятельности

     

     Показатель 

    2006 г 

    2007 г 

    2008 г 

    2008 г. к 2006 г. 

    (+,–)  

    Темп роста, %

    1. Выручка от продажи, тыс. руб.

    9517933 

    12001847 

    17399740 

    7881807 

    182,8 

    2. Себестоимость продаж, тыс. руб.

    7891955 

    9781483 

    14068197 

    6176242 

    178,3 

    3. Уровень себестоимости в выручке от продажи, %

    82,9 

    81,5 

    80,9 

    -2,1 

     — 

    4. Валовая прибыль, тыс. руб.

    1625978 

    2220364

    3331543 

    1705565 

    204,9 

    5. Коммерческие расходы, тыс. руб. 

    1080158 

    1412050 

    1985171 

    905013 

    183,8 

    Продолжение таблицы 1

     

     Показатель 

    2006 г 

    2007 г 

    2008 г 

    2008 г. к 2006 г. 

    (+,–)  

    Темп роста, %

    6. Уровень коммерческих расходов в выручке от продажи, %

    11,3

    11,8 

    11,4 

    0,1 

    —  

    7. Управленческие расходы, тыс. руб. 

    91592 

    108317 

    193442 

    101850 

    211,2 

    8. Уровень управленческих расходов в выручке от продажи, %

    1,0 

    0,9 

    1,1 

    0,1 

    115,5 

    9. Прибыль от продаж, тыс. руб. 

    454228 

    699997 

    1152930 

    698702 

    253,8 

    10. Прочие доходы, тыс. руб.

    58632 

    63295 

    31290 

    -27342 

    53,4 

    11. Прочие расходы, тыс. руб. 

    208635 

    155339 

    240015 

    31380 

    115,0 

    12. Чистая прибыль, тыс. руб. 

    152933 

    371724 

    614656 

    461773 

    401,9 

    13. Рентабельность продаж, % 

    4,8 

    5,8 

    6,6 

    1,8 

     

    14. Чистые активы, тыс. руб. 

    1485213

    1856877 

    2456111 

    970898 

    165,4 

    15. Оборачиваемость чистых активов, раз

    640,8 

    646,4 

    708,4 

    67,6 

    110,5 

    16. Рентабельность чистых активов, %

    30,6 

    30,7 

    46,9 

    16,3 

    153,5 

    17. Собственный капитал, тыс. руб. 

    1505444 

    1897712 

    2514232 

    1008788 

    167 

    18. Рентабельность собственного капитала, %

    10,1 

    19,6 

    24,4 

    14,3 

     

    19. Кредиты и займы, тыс. руб. 

    1558298 

    1522720 

    1995904 

    437606 

    128,1 

    20. Финансовый рычаг 

    1,7 

    1,5 

    1 

    -0,7 

    58,8 

     

     

    Из таблицы 1 видно, что выручка от реализации компании по сравнению с базовым периодом значительно увеличилась (с 9517933 тыс.руб. в 2006 г. до 17399740 тыс.руб. в 2008 г.). За анализируемый период изменение объема продаж составило 7881807,0 тыс.руб. Темп прироста составил 82,8%. Валовая прибыль в 2006 г. составляла 1625978 тыс.руб. За анализируемый период она возросла на 1705565 тыс.руб., что следует рассматривать как положительный момент и в 2008 году составила 3331543 тыс.руб. Прибыль от продаж на конец дек. 2006 года составляла 454228 тыс.руб. За анализируемый период она, также как и валовая прибыль, возросла на 698702 тыс.руб., и в 2008 году составила 1152930 тыс.руб.

    Следует отметить высокий уровень коммерческих и управленческих расходов в структуре отчета о прибылях и убытках организации. На начало анализируемого периода они составляли 14,8%, от себестоимости реализованной продукции, а на конец периода — 15,5% от себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг.

    Показателем повышения эффективности деятельности предприятия можно назвать более высокий рост выручки по отношению к росту себестоимости, который составил 82,8% по сравнению с ростом себестоимости (78,3%).

    Отрицательным моментом являются убытки по прочим доходам и расходам – в 2008 году сальдо по ним установилось на уровне -314092 тыс.руб., однако наблюдается положительная тенденция – за период с 2006 г. по 2008 г. сальдо по прочим доходам и расходам увеличилось на 18432 тыс.руб.

    Как видно из таблицы 1, чистая прибыль за анализируемый период выросла на 461723 тыс.руб., и в 2008 г. установилась на уровне 614656 тыс.руб. (темп прироста составил 301,9%).

    Рассматривая динамику показателей финансово — хозяйственной деятельности ООО «Лукойл-Югнефтепродукт» особое внимание следует обратить на рентабельность чистых активов и средневзвешенную стоимость капитала.

    Для успешного развития деятельности необходимо, чтобы рентабельность чистых активов была выше средневзвешенной стоимости капитала, тогда предприятие способно выплатить не только проценты по кредитам и объявленные дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли в производство.

    В рассматриваемом в таблице 1 случае, на конец анализируемого периода рентабельность собственного капитала равна 24,45%, что больше показателя средневзвешенной стоимости капитала. Это говорит о том, что предприятие способно выплатить не только проценты по кредитам и объявленные дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли в производство.

    Рассматривая динамику доходов и расходов ООО «Лукойл-Югнефтепродукт», в целом за анализируемый период ее можно назвать положительной. Однако следует обратить внимание на следующие моменты: увеличение коммерческих и управленческих расходов, уменьшение сальдо по прочим доходам и расходам.

    На рисунке 1 показана динамика расходов и доходов предприятия.

    101613 2348 2 Оценка системы управления инвестициями на предприятии

    Рисунок 1 – Динамика финансовых показателей деятельности

     

    Рентабельность – показатель эффективности единовременных и текущих затрат. В общем виде рентабельность определяется отношением прибыли к единовременным или текущим затратам, благодаря которым получена эта прибыль. Динамика показателей рентабельности ООО «Лукойл-Югнефтепродукт» с 2006 по 2008 г.г. представлены в таблице 2.

    Таблица 2

    Показатели рентабельно сти ООО «Лукойл-Югнефтепродукт», %

     

     Показатель 

    2006 г 

    2007 г 

    2008 г 

    (+,–) 2008 г.

    к 2006 г. 

    Общая рентабельность 

    2,3 

    4,4 

    4,8 

    2,5 

    Рентабельность собственного капитала

    4,8 

    5,8 

    6,6 

    1,8 

    Рентабельность уставного капитала

    10,2 

    21,9 

    27,9 

    17,7 

    Рентабельность оборотных активов

    11,6 

    29,4 

    51,5 

    39,9 

    Общая рентабельность производственных фондов

    8,5 

    16,1 

    23,2 

    14,7 

    Рентабельность всех активов 

    3,7 

    7,9 

    12 

    8,3 

    Рентабельность производства 

    20,6 

    22,7 

    23,7 

    3,1 

    Продолжение таблицы 2

     

     Показатель 

    2006 г 

    2007 г 

    2008 г 

    (+,–) 2008 г.

    к 2006 г. 

    Рентабельность финансовых вложений

    0,8 

    1,31 

    1,25 

    0,45 

    Рентабельность основной деятельности

    17,1 

    18,5 

    19,15 

    2,05 

     

    Рассматривая показатели рентабельности, прежде всего, находясь в условиях рыночной экономики, следует отметить, что и на начало, и на конец анализируемого периода величина прибыли до налогообложения, деленная на выручку от реализации (показатель общей рентабельности) находится у ООО «Лукойл-Югнефтепродукт» ниже среднеотраслевого значения, установившегося на уровне 10,0%. На начало периода показатель общей рентабельности на предприятии составлял 2,3%, а на конец периода 4,8% (изменение в абсолютном выражении за период — (2,5%)). Это следует рассматривать как отрицательный момент и искать пути повышения эффективности деятельности организации. Повышение рентабельности собственного капитала c 10,2% до 27,9% за анализируемый период было вызвано увеличением чистой прибыли предприятия за анализируемый период на 461723,0 тыс.руб. Как видно из таблицы 3, за анализируемый период значения большинства показателей рентабельности увеличились, что следует скорее рассматривать как положительную тенденцию.

    На рисунке 2 показана динамика показателей рентабельности исследуемого предприятия.

    Анализ состава, динамики и структуры имущества и источников финансирования финансово-хозяйственной деятельности исследуемого предприятия проведен в табл. 3, а на рисунке 3 показана динамика структуры имущества предприятия.

     

     

    101613 2348 3 Оценка системы управления инвестициями на предприятии

     

    Рисунок 1 – Динамика показателей рентабельности

     

     

    Таблица 3

    Сравнительный баланс ООО «Лукойл-Югнефтепродукт» за 2006 – 2008 гг.

     

     

    Показатель 

     

     

    2006 г., тыс. руб.

     

     

    2007 г., тыс. руб.

     

     

    2008 г. тыс. руб.

    Уд. вес, %

    Отклонения

    2008 г. к 2006 г. 

     

    2006 г. 

     

    2007 г. 

     

    2008 г. 

    (+,-) 

    ,% 

    Актив 

                   

    1. Внеоборотные активы

                   

    Основные средства 

    1963893

    2594102

    3085539

    47,7

    55,4

    60,3

    1121646

    157,1

    Незавершенное строительство

    286853

    229623

    254704

    7

    4,9

    5

    -32149

    88,2

    Доходные вложения в материальные ценности

    120

    12969

    12535

    0

    0,3

    0,2

    12415

    10346

     

    Продолжение таблицы 3

     

     

    Показатель 

     

     

    2006 г., тыс. руб.

     

     

    2007 г., тыс. руб.

     

     

    2008 г. тыс. руб.

    Уд. вес, % 

    Отклонения

    2008 г. к 2006 г.

     

    2006 г. 

     

    2007 г. 

     

    2008 г. 

    (+,-) 

    ,% 

    Долгосрочные финансовые вложения

    518003

    534986

    518003

    12,6

    11,4

    10,1

    Отложенные налоговые активы

    13038

    16899

    22565

    0,3

    0,4

    0,4

    173,1

    100,1

    Прочие внеоборотные активы

    10618

    31114

    28927

    0,3

    0,7

    0,6

    272,4

    100,3

    Итого по разделу I

    2792525

    3419693

    3922273

    67,9

    73,0

    76,7

    1129748

    140,5

    II. Оборотные активы

                   

    Запасы 

    431233

    654281

    518448

    10,5

    14

    10,1

    87215

    120,2

    НДС по приобретенным ценностям плюс акцизы

    126377

    5933

    7979

    3,1

    0,1

    0,2

    -118398

    6,3

    Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

    18000

    15000

    12432

    0,4

    0,3

    0,2

    -5568

    69,1

    Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

    172427

    408620

    515708

    4,2

    8,7

    10,1

    343281

    299,1

    Краткосрочные финансовые вложения

    417800

    10,2

    -417800

    Денежные средства 

    156003

    180923

    138885

    3,8

    3,9

    2,7

    -17118

     

    Продолжение таблицы 3

     

     

    Показатель

     

     

    2006 г., тыс. руб.

     

     

    2007 г., тыс. руб.

     

     

    2008 г. тыс. руб.

    Уд. вес, %

    Отклонения

    2008 г.

    к 2006 г. 

     

    2006 г 

     

    2007 г

     

    2008 г. 

    (+,-) 

    % 

    Итого по разделу II

    1321840

    1264757

    1193452

    32,1

    27

    23,3

    -128388

    90,3

    Пассив 

                   

    III. Капитал и резервы

                   

    Уставный капитал

    626364

    626364

    626365

    15,2

    13,4

    12,2

    1,0

    Резервный капитал

    842

    842

    842

    0,0

    0,0

    0,0

    Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

    857888 

    1229612 

    1828869 

    20,9

    26,2

    35,7

    970981

    213,2

    Итого по разделу III

    1485094 

    1856818 

    2456076 

    36,1

    39,6

    48,0

    970982

    165,4

    IV. Долгосрочные обязательства

                   

    Займы и кредиты

    883884

    1381845

    1811711

    21,5

    29,5

    35,4

    927827

    205

    Отложенные налоговые обязательства

    11669

    20805

    28877

    0,3

    0,4

    0,6

    17208

    247,5

    Итого по разделу IV

    895553

    1402650

    1840588

    21,8

    29,9

    36,0

    945035

    205

    V. Краткосрочные обязательства

                   

    Займы и кредиты, в том числе

    674414

    140875

    184193

    16,4

    3,0

    3,6

    -490221 

    27,3 

    Кредиторская задолженность

    1038865

    1243124

    576623

    25,2

    26,5

    11,3

    -462242 

    55,5 

    Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

    89

    89

    89

    0,0

    <

    0,0

    0,0

     

     

    Доходы будущих периодов

    119

    59

    35

    0,0

    0,0

    0,0

    -84

    29,4

    Продолжение таблицы 3

     

     

    Показатель

     

     

    2006 г., тыс. руб.

     

     

    2007 г., тыс. руб.

     

     

    2008 г. тыс. руб.

    Уд. вес, % 

    Отклонения

    2008 г.

    к 2006 г. 

     

    2006 г 

     

    2007 г

     

    2008 г. 

    (+,-) 

    % 

    Резервы предстоящих расходов

    20231

    40835

    58121

    0,5

    0,9

    1,1

    37890

    287,3

    Итого по разделу V

    1733718

    1424982

    819061

    41,1

    30,4

    16,0

    -914657

    47,2

    Итог баланса

    4114365

    4684450

    5115725

    100

    100

    100

    1001360

    124,3

     

     

    Анализируя актив баланса видно, что общая величина активов предприятия в отчетном периоде, по сравнению с базовым периодом, увеличилась. По сравнению с 2006 годом активы и валюта баланса выросли на 24,3%, что в абсолютном выражении составило 1001360 тыс.руб. Таким образом, в отчетном периоде актив баланса и валюта баланса находятся на уровне 5115725 тыс.руб.

    В наиболее значительной степени это произошло за счет увеличения статьи «Основные средства». За прошедший период рост этой статьи составил 1121646 тыс. руб. (в процентном соотношении рост этой статьи составил 57,1%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи «Основные средства» достигло 3085539 тыс.руб.

    В общей структуре активов внеоборотные активы, величина которых в 2006 году составляла 2792525 тыс. руб., возросли на 1129748 тыс.руб. (темп прироста составил 40,5%), и в 2008 г. их величина составила 3922273 тыс.руб. (76,7% от общей структуры имущества).

    Величина оборотных активов, составлявшая в 2006 году 1321840 тыс. руб. напротив снизилась на -128388 тыс.руб. (темп уменьшения оборотных активов составил -9,7%), и в 2008 году их величина составила 1193452 тыс.руб. (23,3% от общей структуры имущества).

    Доля основных средств в общей структуре активов в 2008 г. составила 60,3% что говорит о «тяжелой» структуре активов предприятия и свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чувствительности к изменениям выручки.

    Как видно из таблицы 3, на конец отчетного периода наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на внеоборотные активы (76,7%), что говорит о низко-мобильной структуре активов и способствует снижению оборачиваемости средств предприятия. Кроме того наблюдается тенденция в сторону ухудшения по сравнению с базовым анализируемым периодом. В отчетном периоде удельный вес внеоборотных активов в общей структуре баланса увеличился на 8,8%.

    В структуре внеоборотных активов наибольшее изменение было вызвано увеличением, по сравнению с базовым периодом, статьи «Основные средства» на 1121646 тыс.руб. В структуре оборотных активов наибольшее изменение было вызвано уменьшением, по сравнению с базовым периодом, статьи «Краткосрочные финансовые вложения» на -417800 тыс.руб.

    Размер дебиторской задолженности за анализируемый период увеличился на 4422 тыс.руб. , что является негативным изменением и может быть вызвано проблемой с оплатой продукции, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса.

    Кроме того, рассматривая дебиторскую задолженность ООО «Лукойл-Югнефтепродукт» следует отметить, что предприятие в 2008 году имеет пассивное сальдо (кредиторская задолженность больше дебиторской). Таким образом, предприятие финансирует свою текущую деятельность за счет кредиторов. Размер дополнительного финансирования составляет 48483 тыс.руб.

    В общем, динамику изменения актива баланса можно назвать положительной, но следует обратить внимание на следующие моменты: увеличение краткосрочной дебиторской задолженности увеличение статьи «готовая продукция и товары для перепродажи» увеличение статьи внеоборотных активов в общей структуре баланса.

    Со стороны пассивов, увеличение валюты баланса в наибольшей степени произошло за счет роста статьи «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)». За прошедший период рост этой статьи составил 970981 тыс.руб. ( в процентном соотношении ее рост составил 113,2%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» установилось на уровне 1828869 тыс.руб.

    Рассматривая изменение собственного капитала ООО «Лукойл-Югнефтепродукт» отметим, что его значение за анализируемый период значительно увеличилось. В 2008 году величина собственного капитала предприятия составила 2514232 тыс.руб. (49,1% от общей величины пассивов).

    Доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов за анализируемый период незначительно снизилась. В 2008 году величина совокупных заемных средств предприятия составила 2601493 тыс.руб. (50,9% от общей величины пассивов). Снижение заемных средств предприятия ведет к снижению степени его финансовых рисков и положительно влияет на его финансовую устойчивость, повышая степень независимости от заемных средств.

    Обращая внимание на совокупное изменение резервов предприятия и нераспределенной прибыли можно отметить, что за анализируемый период их совокупная величина возросла на 970981 тыс.руб. и составила 1829711 тыс.руб. Изменение резервов не произошло., а нераспределенной прибыли 970981 тыс.руб. Это в целом можно назвать положительной тенденцией так как увеличение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может говорить о эффективной работе предприятия.

    В общей структуре пассивов величина собственного капитала, которая в 2006 году составляла 1485094 тыс.руб., возросла на 970982 тыс.руб. (темп прироста составил 65,4%), и в 2008 году его величина составила 2456076 тыс.руб. (48,0% от общей структуры имущества). В наибольшей степени это изменение произошло за счет роста статьи «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» — на 970981 тыс.руб.

    В общей структуре задолженности долгосрочные пассивы в 2008 г. превышают краткосрочные на 1079683 тыс.руб. что говорит о неплохой финансовой устойчивости предприятия и, возможно, о будущем увеличении оборотов предприятия, в случае если долгосрочные пассивы направлены на расширение парка оборудования и объемов производства. Следует сопоставить вышеописанные факторы и провести более углубленный анализ.

    Долгосрочная кредиторская задолженность, величина которой в 2006 году составляла 895553 тыс. руб., возросла на 945035 тыс. руб. (темп прироста составил 105,5%), и в 2008 году ее величина составила 1840588 тыс.руб. (36% от общей структуры имущества).

    Наибольшее влияние на увеличение долгосрочных пассивов оказал рост статьи «Займы и кредиты». За прошедший период рост этой статьи составил 927827 тыс.руб. (в процентном соотношении — 105%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи «Займы и кредиты» достигло 1811711 тыс.руб.

    Величина краткосрочной кредиторской задолженности, которая в 2006 года составляла 1733718 тыс.руб. напротив снизилась на -914657 тыс.руб. (темп снижения дебиторской задолженности составил -52,8%), и на конец дек. 2008 года ее величина установилась на уровне 819061 тыс.руб. (16% от общей структуры имущества).

    Наибольшее влияние на снижение краткосрочной кредиторской задолженности оказало уменьшение статьи «поставщики и подрядчики». За прошедший период снижение значения этой статьи составило -646172 тыс.руб. (в процентном соотношении снижение составило -85,6%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи «поставщики и подрядчики» установилось на уровне 108734 тыс.руб.

    Наибольший удельный вес в структуре краткосрочной кредиторской задолженности в 2008 году составляет статья «задолженность по налогам и сборам». На конец анализируемого периода величина задолженности по данной статье составляет 323519 тыс.руб. (доля в общей величине краткосрочной дебиторской задолженности 39,5%).

    Таким образом, изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в подавляющей части позитивным.

     

    101613 2348 4 Оценка системы управления инвестициями на предприятии

     

    Рисунок 3 – Динамика структуры имущества предприятия

     

    Анализ изменения показателей финансовой устойчивости ООО «Лукойл-Югнефтепродукт» в абсолютном выражении за весь рассматриваемый период представлен в таблице 4.

    Таблица 4

    Анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям, тыс. руб.

     Показатель 

     

    2006 г 

     

    2007 г 

     

    2008 г 

    2008 г. к 2006 г. 

    (+,–)  

    Темп роста, % 

    1. Источники собственных средств 

    1505444

    1897712

    2514232

    1008788

    167

    2. Внеоборотные активы 

    2810525

    3434693

    3934705

    1124180

    140

    3. Источники собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат

    -1305081

    -1536981

    -1420473

    -115392

    91,2

    4. Долгосрочные кредиты и займы 

    895553

    1402650

    1840588

    945035

    205,5

    5. Источники собственных средств, скорректированные на величину долгосрочных заемных средств

    -409528

    -134331

    420115

    829643

    302,6

    6. Краткосрочные кредитные и заемные средства

    674414

    140875

    184193

    -490221

    27,3

    Продолжение таблицы 4

     Показатель 

     

    2006 г 

     

    2007 г 

     

    2008 г 

    2008 г. к 2006 г. 

    (+,–)  

    Темп роста, % 

    7. Общая величина источников средств с учетом долгосрочных и краткосрочных заемных средств

    264886

    6544

    604308

    339422

    228,1

    8. Величина запасов и затрат, обращающихся в активе баланса

    557610

    660214

    526427

    -31183

    94,4

    9. Излишек источников собственных оборотных средств

    -1862691

    -2197195

    -1946900

    -84209

    94,5

    10. Излишек источников собственных средств и долгосрочных заемных источников

    -967138

    -794545

    -106312

    860826

    189

    11. Излишек общей величины всех источников для формирования запасов и затрат

    -292724

    -653670

    77881

    370605

    266,6

    12. 3–х комплексный показатель (S) финансовой ситуации 

    (0,0,0)

    (0,0,0)

    (0,0,1)

     

    Проводя анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике, заметно улучшение финансовой устойчивости предприятия. Как видно из таблицы 4, на начало анализируемого периода у предприятия не хватает средств для финансирования собственных запасов и затрат, а на конец периода для финансирования запасов и затрат предприятие использует собственные, а также долгосрочные и краткосрочные заемные средства.

    Анализ изменения показателей финансовой устойчивости ООО «Лукойл-Югнефтепродукт» в относительном выражении за весь рассматриваемый период представлен в таблице 5.

    Таблица 5

    Коэффициенты финансовой устойчивости

     Показатель 

     

    2006 г. 

     

    2007 г. 

     

    2008 г. 

    2008 г. к 2006 г. 

    (+,–)  

    Темп роста, %

    Коэффициент автономии 

    0,37

    0,41

    0,49

    0,12

    134,3

    Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)

     

    1,73 

     

    1,47 

     

    1,03 

     

    -0,7

     

    59,7

    Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств

     

    0,46

     

    0,36

     

    0,30

     

    -0,16

     

    64,7

    Продолжение таблицы 5

     

     Показатель 

     

    2006 г. 

     

    2007 г. 

     

    2008 г. 

    2008 г. к 2006 г. 

    (+,–)  

    Темп роста, %

    Коэффициент отношения собственных и заемных средств

     

    0,58

     

    0,68

     

    0,97

     

    0,39

     

    167,5

    Коэффициент маневренности 

    -0,54

    -0,47

    -0,33

    0,21

    Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами

     

    -0,73

     

    -0,20

     

    0,80

     

    1,53

     

    Коэффициент имущества производственного назначения

     

    0,82

     

    0,87

     

    0,87

     

    0,05

     

    106,5

    Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств

     

    0,37 

     

    0,42 

     

    0,42

     

    0,05 

     

    113,3 

    Коэффициент краткосрочной задолженности

     

    0,26 

     

    0,05

     

    0,07 

     

    -0,19 

     

    27,4

    Коэффициент кредиторской задолженности

    0,40

    0,45

    0,22

    -0,18

    55,0

     

    Коэффициент автономии за анализируемый период увеличился на 0,12 и в 2008 году составил 0,49, что ниже нормативного значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

    Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг) за анализируемый период снизился на -0,70 и в 2008 г. составил 1,03. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге — увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

    Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств за анализируемый период снизился на -0,16 и в 2008 году составил 0,30. Коэффициент определяется как отношение мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотные активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера). Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

    Коэффициент маневренности за анализируемый период увеличился на 0,22 и в 2008 году составил -0,33, что ниже нормативного значения (0,5). Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. ООО «Лукойл-Югнефтепродукт» На конец анализируемого периода ООО «Лукойл-Югнефтепродукт» обладает тяжелой структурой активов. Доля основных средств в валюте баланса более 40,0%. Таким образом, предприятие можно причислить к фондоемким производствам и нормативное значение этого показателя должно быть выше.

    Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами за анализируемый период увеличился на 1,53 и в 2008 году составил 0,80. Таким образом, показатель находится на уровне нормативного значения (0,6 т– 0,8). Коэффициент равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат.

    Оценку абсолютных показателей ликвидности баланса осуществляют с помощью аналитической таблицы (таблицы 6).

     

     

     

     

     

    Таблицы 6

    Абсолютные показатели ликвидности баланса ООО «Лукойл-Югнефтепродукт»

    Активы

    2006 г. 

    2007 г 

    2008 г 

    Пассив 

    2006 г. 

    2007 г 

    2008 г 

    1. Быстрореализуемые активы (А1)

    573803

    180923

    138885

    1. Наиболее срочные обязательства (П1)

    1038865

    1243124

    576623

    2. Среднереализуемые активы (А2)

    172427

    408620

    515708

    2. Краткосрочные обязательства (П2)

    674503

    140964

    184282

    3. Медленнореализуемые активы (А3)

    575610

    675214

    538859

    3. Долгосрочные обязательства (П3)

    915903

    1443544

    1898744

    4. Труднореализуемые активы (А4)

    2792525

    3419693

    3922273

    4. Постоянные (фиксированные) пассивы (П4)

    1485094

    1856818

    2456076

    Баланс 

    4114365

    4684450

    5115725

    Баланс 

    4114365

    4684450

    5115725

     

    Таким образом, наблюдаются следующие соотношения:

    на 2006 г. :

    А1 < П 1; А2 < П 2 ; А 3 < П3; А4 > П 4

    Баланс не ликвиден ввиду превышения наиболее срочных обязательств над быстрореализуемыми активами, превышения величины краткосрочных обязательств над среднереализуемых активов, превышения долгосрочных обязательств над медленно реализуемыми активами, постоянных пассивов над труднореализуемыми активами.

    На 2007 г.:

    А1 < П 1; А2 > П 2; А 3 < П3; А4 > П 4

    На 2008 г.:

    А1 < П 1; А2 > П 2; А 3 < П3; А4 > П 4

    Баланс не ликвиден по тем же обстоятельствами, за исключением соотношения среднереализуемых активов и краткосрочными обязательствами.

    Анализ платежеспособности на базе расчета чистых активов за анализируемый период представлен в таблице 7.

     

    Таблица 7

    Расчет чистых активов ООО «Лукойл-Югнефтепродукт»

     Показатель 

     

    2006 г. 

     

    2007 г. 

     

    2008 г. 

    2008 г. к 2006 г.

    (+,–) 

    Темп роста, %

    Активы, принимающие участие в расчете

    1. Основные средства 

    1963893

    2594102

    3085539

    1121646

    157,1

    2. Незавершенное строительство

    286853

    229623

    254704

    -32149

    88,8

    3. Доходные вложения в материальные ценности

    120

    12969

    12535

    12415

    10445,8

    4. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения

    935803

    534986

    518003

    -417800

    55,4

    5. Прочие внеоборотные активы 

    23656 

    48013 

    51492 

    27836

    217,7

    6. Запасы

    431233

    654281

    518448

    87215

    120,2

    7. НДС плюс акцизы

    126377

    5933

    7979

    -118398

    6,3

    8. Дебиторская задолженность

    190427

    423620

    528140

    337713

    277,3

    9. Денежные средства

    156003

    180923

    138885

    -17118

    89,0

    10. Итого активов

    4114365

    4684450

    5115725

    1001360

    124,3

    Пассивы, принимающие участие в расчете

    11. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам

    883884

    1381845

    1811711

    927827

    205

    12. Прочие долгосрочные обязательства

    11669 

    20805 

    28877 

    17208

    247,5

    13. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам

    674414

    140875

    184193

    -490221

    26,3

    14. Кредиторская задолженность

    1038865

    1243124

    576623

    -462242

    55,5

    15. Задолженность участникам по выплате доходов

    89 

    89 

    89 

    16. Резервы предстоящих расходов и платежей

    20231 

    40835 

    58121 

    37890

    287,3

    17. Итого пассивов (13-19)

    2629152

    2827573

    2659614

    30462

    101,2

    18. Стоимость чистых активов

    1485213

    1856877

    2456111

    970898

    165,4

     

    За анализируемый период величина чистых активов, составлявшая в 2006 году 1485213 тыс.руб. возросла на 970898 тыс.руб. (темп прироста составил 65,4%), и в 2008 году их величина составила 2456111 тыс.руб.

    Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия –– анализ возможности для предприятия покрыть все его финансовые обязательства –– представлен в таблице 7.

     

     

    Таблица 8

    Показатели ликвидности и платежеспособности ООО «Лукойл-Югнефтепродукт»

     Показатель 

     

    2006 г.

     

    2007 г. 

     

    2008 г. 

    2008 г. к 2006 г. 

    (+,–) 

    Темп роста, % 

    Коэффициент абсолютной ликвидности

    0,33

    0,13

    0,18

    -0,15

    54,5

    Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности

    0,44

    0,43

    0,86

    0,42

    197,5

    Коэффициент текущей ликвидности

    0,76

    0,90

    1,55

    0,79

    204,0

    Коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования

    -0,31

    0,11

    0,36

    0,67

    Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности

    0,49

    0,97

     

    На начало анализируемого периода — в 2006 году значение показателя абсолютной ликвидности составило 0,33. В 2008 году значение показателя снизилось, что можно рассматривать как отрицательную тенденцию и составило 0,18. На конец анализируемого периода показатель находится ниже нормативного значения (0,2), что говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов.

    Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя — 0,6 – 0,8, означающее, что текущие обязательства должны покрываться на 60 – 80% за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода — 2006 год значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составило 0,44. В 2008 году значение показателя возросло, что можно рассматривать как положительную тенденцию и составило 0,86.

    Коэффициент текущей ликвидности и на начало и на конец анализируемого периода (2006 – 2008 гг.) находится ниже нормативного значения (2,0), что говорит о том, что значение коэффициента слишком низко и предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. На начало анализируемого периода – в 2006 году значение показателя текущей ликвидности составило 0,76. На конец анализируемого периода значение показателя возросло, и составило 1,55.

    Так как на конец анализируемого периода, коэффициент текущей ликвидности находится ниже своего нормативного значения (2,0), рассчитывается показатель восстановления платежеспособности предприятия. Показатель восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие, в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне 0,97, что говорит о том, что у предприятия существует риск того, что оно не сможет восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.

    Таким образом, следует оценить хозяйственную деятельность ООО «Лукойл-Югнефтепродукт» как прибыльную, экономически эффективную и рентабельную. В то же время предприятие зависимо от краткосрочных и долгосрочных источников финансирования, недостаточно ликвидно, достаточно платежеспособно и финансово устойчиво. У предприятия существует риск того, что оно не сможет восстановить свою платежеспособность. Основные проблемы связаны с наличием долгосрочной и сомнительной краткосрочной дебиторской задолженности. Значительная величина дебиторской задолженности говорит о том, что предприятие фактически кредитует своих покупателей и потребителей, лишает себя ликвидных средств, увеличивается объем задолженности перед кредиторами предприятия.

     

     

    2 Анализ использования фонда оплаты труда

     

    Анализ использования фонда оплаты труда проведем по методике Савицкой Г.В., которая предлагает для оценки эффективности использования средств на оплату труда применять такие показатели, как объем производства продукции в действующих ценах, выручка, сумма общей, чистой прибыли на рубль зарплаты и др. Составим таблицу 9.

    Таблица 9

    Показатели ликвидности и платежеспособности ООО «Лукойл-Югнефтепродукт»

     Показатель 

     

    2006 г. 

     

    2007 г. 

     

    2008 г. 

    2008 г. к 2006 г. 

    (+,–) 

    Темп роста, % 

    1. Выручка от продажи, тыс. руб. 

    9517933 

    12 001 847 

    17399740 

    7881807 

    182,8 

    2. Фонд заработной платы, тыс. руб.

    305868 

    414579 

    575990 

    270122 

    188,3 

    3. Реализация товаров на рубль заработной платы, руб.

    31,1 

    28,9 

    30,2 

    -0,9 

    97,1 

    4. Валовая прибыль, тыс. руб. 

    1625978 

    2220364 

    3331543 

    1705565 

    204,9 

    5. Валовая прибыль на рубль заработной платы, руб.

    531,6 

    535,6 

    578,4 

    46,8 

    108,8 

    6. Чистая прибыль, руб. 

    152933 

    371724 

    614656 

    461723 

    401,9 

    7. Чистая прибыль на рубль заработной платы, руб.

    50,0 

    89,7 

    106,7 

    56,7 

    213,4 

     

    Как видим, за исследуемый период эффективность использования средств фонда оплаты труда несколько улучшилось, о чем свидетельствует рост валовой прибыли на рубль заработной платы на 46,8 руб. (темп прироста 8,8%). Более значителен рост чистой прибыли на рубль заработной платы – на 56,7 руб. (темп прироста 113,4%).

     

     

     

     

    Список использованных источников

     

  1. Абрютина М.С, Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М., 2006.
  2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М., 2003.
  3. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М., 2007.
  4. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М., 2008.
  5. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Минск, 2009.
  6. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. М., 2006.
  7. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М., 2007.
  8. Чечевицына Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. –М.: Маркетинг, 2009.
  9. Финансовый мнеджмент : Теория и практика / Под ред. Е.С. Стояновой.–М.: Перспектива, 2008.
  10. Экономика и статистика фирм: Учеб. Пособие /В.В. Адамов, С.Д. Ильенкова, Т.П. Сиротина и др. – М.: Финансы и статистика, 2009.

     

     

     

     


     

<

Комментирование закрыто.

MAXCACHE: 1.21MB/0.00194 sec

WordPress: 25.22MB | MySQL:114 | 4,467sec