Проблемные вопросы инвестиционного менеджмента

<

091313 2231 1 Проблемные вопросы инвестиционного менеджмента Задача 1.

 
 

Имеется обязательство уплатить 10 тыс. р. через пять лет и еще 5 тыс. р. через десять лет от настоящего момента. Этот контракт надо заменить на такой: уплатить 6 тыс. р. через три года, а остальной долг выплатить через семь лет (от настоящего момента). Какая сумма должна быть выплачена через семь лет, если на денежные средства начисляются 8% простых в год?

 
 

Задача 2

Инвестиционный проект, требующий инвестиций в размере $160000, предполагает получение годового дохода в размере $30000 на протяжении 15 лет. Поступление доходов планируется, начиная с первого периода реализации инвестиционного проекта. Оцените целесообразность такой инвестиции, если коэффициент дисконтирования – 15%.

 

Решение

Рассчитаем чистую текущую стоимость денежных поступлений.

Таблица

Расчет поступления дохода от проекта

Год

Денежные поступления, долл.

Коэффициент дисконтирования

Текущая стоимость доходов, долл

0

(160000)

1

(160000)

1

30000

0,8696

26088

2

30000

0,7561

22683

3

30000

0,6575

19725

4

30000

0,5718

17154

5

30000

0,4972

14916

6

30000

0,4323

12969

7

30000

0,3759

11277

8

30000

0,3269

9807

9

30000

<

0,2843

8529

10

30000

0,2472

7416

11

30000

0,2149

6447

12

30000

0,1869

5607

13

30000

0,1625

4875

14

30000

0,1413

4239

15

30000

0,1229

3687

Итого

— 

  

175419

 

Чистая текущая стоимость денежных поступлений составляет:

NVP = 175419 – 160000 = 15419 долл.

Так как чистая текущая стоимость денежных поступлений является положительной величиной, то предлагаемый проект является целесообразным.

Вариант 3

 

  1. Отметить и обосновать правильный вариант ответа.

    Чистый дисконтированный доход – показатель, основанный на определении:

    а) превышения результатов над затратами с учетом фактора времени

    б) суммы дисконтированных потоков денежных средств от операционной и инвестиционной деятельности

    в) суммы дисконтированных потоков денежных средств от операционной, финансовой и инвестиционной деятельности

     

    Ответ

     

    2. Фирма инвестировала в строительство завода 800 тыс. долл. Планируемые ежегодные поступления составят: 1 год — 250 тыс. долл., 2 год – 350 тыс. долл., 3 год – 450 тыс. долл. Определить внутреннюю норму доходности.

     

    Решение

     

    Так как не указан коэффициент дисконтирования, то общая величина поступлений составит:

    NVP = -800 + 250 +350 +450 = 250 тыс. долл

     

    Определяем внутреннюю норму доходности:

    IRR = 250/800·100% = 31,25%

     

    3.Номинальная стоимость облигации составляет 1000 руб., срок обращения – 3 года, процентные платежи осуществляются 1 раз в год по ставке 18% к номиналу.

    Рассчитайте, стоит ли купить облигацию, если ее рыночная цена составляет 800 руб., а до погашения осталось два года. Норма текущей доходности по облигациям такого типа составляет 12%.

     

    2. Инвестиции в строительство цеха в размере 800 тыс. руб. должны обеспечить через 2 года доход в 1250 тыс. руб. Вложение средств в этот объект заставит отказаться от покупки акций, позволяющих получить 20% годовых.

    Чему равна настоящая стоимость инвестиций в строительство цеха?

     

    Решение

    Рассчитаем дисконтированную величину дохода через два года в случае инвестиций в объект:

    PV = 1250 : (1+ 0,2)2 = 868,056 тыс. дол.

    Чистая текущая стоимость денежных поступлений составляет:

    NPV = 868,056 – 800 = 68,056 тыс. дол.

    В данном случае она больше нуля, следовательно, доходность проекта при вложении в строительство цеха выше 20%.

     

     

    3. Компания предполагает выплатить по итогам года дивиденды 50 руб. на акцию. Цена акции на конец года прогнозируется в размере 500 руб. Норма требуемой доходности – 15%.

    Найти текущую стоимость акции.

    Решение

    Норма доходности акции определяется по формуле:

    091313 2231 2 Проблемные вопросы инвестиционного менеджмента

    где Y – норма доходности акции;

    D1 – доход в виде полученных дивидендов;

    Р1 – рыночная цена акции на текущий момент, по которой она может быть реализована;

    P2 – цена покупки акции.

    Отсюда, цена покупки акции:

    091313 2231 3 Проблемные вопросы инвестиционного менеджмента руб.

<

Комментирование закрыто.

WordPress: 22.48MB | MySQL:121 | 2,420sec