Валютный курс – факторы, влияющие на его формирование

<

122513 0303 1 Валютный курс – факторы, влияющие на его формирование Валютный курсангл. rate of exchange — цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны. Установление валютного курса называется котировкой. Официальное повышение валютного курса (ревальвация) делает выгодным вывоз капитала из страны, т. к. появляется возможность более дешевой покупки иностранной валюты. Ревальвация используется для борьбы с инфляцией и может быть проведена с целью сдерживания экспорта. Различают: биржевой валютный курс, свободно изменяющийся в зависимости от спроса и предложения и основанный на использовании рыночного механизма; фиксированный валютный курс, вытекающий из официально установленного соотношения между национальными валютами, основанного на определяемых в законодательном порядке валютных паритетах; номинальный валютный курс, определяемый как соотношение стоимости двух валют; реальный валютный курс, отражающий товарное соотношение валют, т.е. соотношение цен на одни и те же товары в разных валютах; заниженный валютный курс, предоставляющий благоприятные условия экспортерам (за счет разницы между ценой покупки и ценой продажи) и способствующий притоку иностранных инвестиций; завышенный валютный курс, предоставляющий дополнительные выгоды импортерам.

Валютный курс необходим для установления пропорций обмена валют при международной торговле товарами и услугами, при движении капиталов в виде инвестиций и кредитов, для сравнения цен на мировых товарных рынках и стоимостных показателей различных стран, переоценке счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и частных лиц.

Гипотетически существуют пять систем валютных курсов: свободное («чистое») плавание; управляемое плавание; фиксированные курсы; целевые зоны; гибридная система валютных курсов.

Множество валютных курсов можно классифицировать по различным признакам:

КРИТЕРИЙ

 

ВИДЫ ВАЛЮТНОГО КУРСА

 

1. Способ фиксации 

плавающий, фиксированный, смешанный

2. Способ расчета 

Паритетный, фактический 

3. Вид сделок

Срочных сделок, спот-сделок, своп-сделок 

4. Способ установления 

Официальный, неофициальный 

5. Отношение к паритету покупательной способности валют

Завышенный, заниженный, паритетный

6. Отношение к участникам сделки

Курс покупки, курс продажи, средний курс

7. По учету инфляции 

Реальный, номинальный 

8. По способу продажи 

Курс наличной продажи, курс безналичной продажи, оптовый курс обмена валют, банкнотный

 

Одним из наиболее важных понятий, используемых на валютном рынке, является понятие реального и номинального валютного курса.

Реальный валютный курс можно определить как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте.

Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны.

Валютный курс, поддерживающий постоянный паритет покупательной силы – это такой номинальный валютный курс, при котором реальный валютный курс неизменен.

Кроме реального валютного курса, рассчитанного на базе отношения цен, можно использовать этот же показатель, но с другой базой. Например, приняв за нее отношение стоимости рабочей силы в двух странах.

В современных условиях валютный курс формируется, как и любая рыночная цена, под воздействием спроса и предложения. Уравновешивание последних на валютном рынке приводит к установлению равновесного уровня рыночного курса валюты. Это так называемое «фундаментальное равновесие».

Размер спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами туристов данной страны, выезжающих в иностранные государства, спросом на иностранные финансовые активы и спросом на иностранную валюту в связи с намерениями резидентов осуществлять инвестиционные проекты за рубежом.

Чем выше курс иностранной валюты, тем меньше спрос на нее; чем ниже курс иностранной валюты, тем больше спрос на нее.

Размер предложения иностранной валюты определяется спросом резидентов иностранного государства на валюту данного государства, спросом иностранных туристов на услуги в данном государстве, спросом иностранных инвесторов на активы, выраженные в национальной валюте данного государства, и спросом на национальную валюту в связи с намерениями нерезидентов осуществлять инвестиционные проекты в данном государстве.

Так, чем выше курс иностранной валюты по отношению к национальной, тем меньшее количество национальных субъектов валютного рынка готово предложить их валюту в обмен на иностранную и наоборот, чем ниже курс национальной валюты по отношению к иностранной, тем большее количество субъектов национального рынка готово приобрести иностранную валюту.

Валютные курсы оказывают существенное влияние на внешнюю торговлю различных стран, выступая инструментом связи между стоимостными показателями национального и мирового рынка, воздействуя на ценовые соотношения экспорта и импорта и вызывая изменение внутриэкономической ситуации, а также изменяя поведение фирм, работающих на экспорт или конкурирующих с импортом.

Используя валютный курс, предприниматель сравнивает собственные издержки производства с ценами мирового рынка. Это дает возможность выявить результат внешнеэкономических операций отдельных предприятий и страны в целом. На основе курсового соотношения валют, с учетом удельного веса данной страны в мировой торговле рассчитывается эффективный валютный курс. Валютный курс оказывает определенное влияние на соотношение экспортных и импортных цен, конкурентоспособность фирм, прибыль предприятий.

Резкие колебания валютного курса усиливают нестабильность международных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых, отношений, вызывают негативные социально-экономические последствия, потери одних и выигрыши других стран.

В целом обесценивание национальной валюты предоставляет возможность экспортерам этой страны понизить цены на свою продукцию в иностранной валюте, получая премию при обмене вырученной подорожавшей иностранной валюты на подешевевшую национальную и имеют возможность продавать товары по ценам ниже среднемировых, что ведет к их обогащению за счет материальных потерь своей страны.

При повышении курса валюты внутренние цены становятся менее конкурентоспособными, эффективность экспорта падает, что может привести к сокращению экспортных отраслей и национального производства в целом. Импорт, наоборот, расширяется. Стимулируется приток в страну иностранных и национальных капиталов, увеличивается вывоз прибылей по иностранным капиталовложениям. Уменьшается реальная сумма внешнего долга, выраженного в обесценившейся иностранной валюте.

Завышенный курс национальной валюты – это официальный курс, установленный на уровне выше паритетного курса. В свою очередь, заниженный валютный курс – это официальный курс, установленный ниже паритетного.

Разрыв внешнего и внутреннего обесценения валюты, т.е. динамики его курса и покупательной способности, имеет важное значение для внешней торговли. Если внутреннее инфляционное обесценивание денег опережает снижение курса валюты, то при прочих равных условиях поощряется импорт товаров в целях их продажи на внутреннем рынке по высоким ценам. Если внешнее обесценивание валюты обгоняет внутреннее, вызываемое инфляцией, то возникают условия для валютного демпинга – массового экспорта товаров по ценам ниже среднемировых, связанного с отставанием падения покупательной способности денег от понижения их валютного курса, в целях вытеснения конкурентов на внешних рынках.

В настоящее время валютный курс зависит не от золотого содержания, а от целого ряда факторов. Таковыми являются: покупательная способность валют; макроэкономические показатели страны — ВНП, ВВП, национальный доход и др.; степень инфляции и инфляционные ожидания; состояние платежного баланса страны; валютная политика; уровень процентных ставок; ускорение или замедление международных платежей; конъюнктура валютного рынка; степень доверия к валюте; субъективные факторы и др.

Установление курсов иностранных валют (котировку валют) осуществляют государственные или крупные коммерческие банки.

При понижении курса национальной валюты становится выгодным экспортировать товары. Действительно, в такой ситуации при обмене вырученной от продажи иностранной Валюты можно приобрести большее количество национальной валюты, чем прежде. Кроме того, при росте экспорта возрастает спрос на валюту страны экспортера, необходимую для оплаты экспортируемых ею товаров в национальной валюте. Так что экспорт способствует росту и восстановлению курса валюты страны-экспортера. В случае снижения курса валюты происходит удорожание импорта. Становится невыгодным вывоз прибылей, полученных иностранными инвесторами в национальной валюте.

В ситуации, когда происходит повышение курса национальной валюты, выгодно импортировать. При обмене национальной валюты на валюту страны, в которой закупается товар, можно приобрести большее количество этой валюты и закупить больше товара. Однако при росте импорта страна должна приобретать больше валюты для оплаты импорта, вследствие чего увеличивается необходимое для обмена количество национальной валюты, что вызывает рост денежной массы и повышение курса денежной единицы.

Характер валютных отношений в значительной степени зависит от конвертируемости валюты страны.

Конвертируемость или обратимость национальной денежной единицы — это возможность для участников внешнеэкономических сделок легально обменивать ее на иностранные валюты и обратно без прямого вмешательства государства в процессе обмена. Степень конвертируемости обратно пропорциональна объему и жесткости практикуемых в стране валютных ограничений.

Обратимость валюты не сводится к чисто технической возможности ее обмена. По сути эта категория означает глубокое интегрирование национального хозяйства в мировое. Конвертируемость любой национальной денежной единицы обеспечивает стране долгосрочные выгоды от участия в многосторонней мировой системе торговли и расчетов, такие, как: свободный выбор производителями и потребителями наиболее выгодных рынков сбыта и закупок внутри страны и за рубежом в каждый данный момент; расширение возможностей для привлечения иностранных инвестиций и осуществления инвестиций за рубежом; стимулирующее воздействие иностранной конкуренции на национальное хозяйство; подтягивание национального производства до международных стандартов по ценам, издержкам, качеству; возможность осуществления международных расчетов в национальных деньгах; возможность наиболее оптимальной специализации национального хозяйства с учетом относительных преимуществ (материальных, финансовых, трудовых).

В современном мире лишь ограниченное число стран и территорий имеют полностью конвертируемые валюты. Полностью свободно конвертируемой валютой является доллар США, канадский доллар, японская иена, валюта большинства стран — членов Европейского сообщества, а также валюты Саудовской Аравии, Кувейта, ОАЭ, Гонконга, Бахрейна, Сингапура и некоторых других стран. Из этого перечня видно, что к ним относятся либо крупнейшие индустриальные страны, либо основные нефтеэкспортеры, либо страны с развитой и очень открытой экономикой.

Частично конвертируемой называют национальную валюту страны, к которой применяются отдельные ограничения на некоторые виды валютных операций. Как правило, частично конвертируемая валюта обменивается только на отдельные иностранные валюты, но не на все.

Неконвертируемой (замкнутой) называют валюту, которая функционирует только в пределах одной страны и не обменивается свободно и без ограничений на иностранные валюты.

Сама сущность категории конвертируемости позволяет очертить рамки этой проблемы для нашей страны. Для конвертируемости национальной валюты требуется, по определению, экономика рыночного типа, причем достаточно зрелая для противостояния иностранной конкуренции, полноправного участия в международном разделении труда.

В России переходного периода технический уровень производства, его качество и эффективность отстают от мирового уровня, то есть в стране не созданы общеэкономические условия, которые позволяли бы ввести полную валютную обратимость. Конвертируемость рубля и экономическая реформа жестко взаимоувязаны. Поэтому позитивным является тот факт, что российский рубль прошел путь от неконвертируемой валюты к разряду валют с внутренней конвертируемостью.

Основным условием, способствующим введению конвертируемости валюты, является равновесие баланса текущих платежей, иначе говоря, стран не должна иметь дефицита платежного баланса. Конвертируемость требует наибольшей открытости национальной экономики, беспрепятственного движения товаров и определения уровня цен преимущественно под влиянием спроса и предложения. При этом влияние рыночного механизма на формирование внутренних и мировых цен должно быть равнозначно и в значительной степени предопределять одинаковые тенденции в их динамике и невозможность существенных долговременных различий в уровнях этих цен.

Один из важнейших факторов, влияющих на состояние платежного баланса и тем самым создающих условия для конвертируемости,– реальные курсовые соотношения, отражающие стоимостные условия и пропорции обмена данной страны с остальным миром.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. СТРУКТУРНЫЕ ПРИНЦИПЫ СОВРЕМЕННОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ, ЕЕ ОТЛИЧИЯ ОТ БРЕТТОН-ВУДСКОЙ СИСТЕМЫ

 

 

Яма́йская валю́тная систе́ма — современная международная валютная система, основанная на модели свободных взаимных конвертаций валют для которой стало характерно постоянное колебание обменных курсов. Ямайская валютная система действует в мире и по настоящее время (2009), хотя в свете глобального кризиса 2008—2009 годов начались консультации о принципах новой мировой валютной системы (Антикризисный саммит G20, Лондонский саммит G-20).

Ямайская система образовалась в 1976—1978 годах в результате реорганизации Бреттон-Вудской валютной системы. Основные особенности и принципы:

зафиксирована демонетизация золота, официально отменен золотой стандарт;

отменены золотые паритеты — привязка валют к золоту;

центральным банкам разрешалось продавать и покупать золото как обычный товар по рыночным ценам;

введена система СДР (специальные права заимствования), которые можно использовать в качестве мировых денег, а также для формирования валютных резервов. Эмиссию СДР осуществляет МВФ. В функции СДР входит: регулирование платежных балансов, пополнение официальных валютных резервов, соизмерение стоимости национальных валют;

помимо СДР, резервными валютами официально признаны доллар США, фунт стерлингов, швейцарский франк, японская иена, марка ФРГ, французский франк (последние две валюты трансформировались в евро);

установлен режим свободно плавающих валютных курсов, при котором котировка формируется на мировом валютном рынке на основе спроса и предложения;

государства могут самостоятельно определять режим формирования валютного курса из нескольких вариантов.

Самым главным практическим значением новой системы стал отказ от фиксированных валютных курсов, в основе которых лежало золотое содержание валют, к плавающим валютным курсам — свободно изменяющимся. Рынок золота из основного денежного рынка превратился в разновидность товарного рынка.

<

Механизм действия Ямайской валютной системы может быть представлен следующим образом. Страны — члены Международного валютного фонда получили определенную долю СДР в соответствии с долями в основном капитале фонда. СДР функционируют только как расчетные единицы, при определенных условиях они могут быть обращены в национальную валюту. С 1 января
1981 года
МВФ использует упрощенную котировку СДР на основе средневзвешенного курса валютной корзины, состоящей из следующих валют: доллар США — 42 %, немецкая марка — 19 %, французский франк, английский фунт стерлингов, японская иена — по 13 %. Удельные веса валют определены в соответствии с удельным весом валют в международной торговле и периодически пересматриваются.

В силу разной устойчивости валют, а также региональных интересов на практике действуют 3 основных вида валют и валютных курсов:

1) валюты, которые твердо привязаны к одной или нескольким валютам. Допускается колебание валютного курса ± 1 %. Если национальная валюта привязана к группе валют, то это означает, что выбрана некая «корзина валют» или в качестве основы для установления курса используется СДР;

2) валюты, курс которых может колебаться относительно одной или нескольких валют в пределах ± 2,25 %. В эту же группу попадал ЭКЮ, что позволяло странам ЕЭС сохранять свои валюты по отношению друг к другу в твердо определенном соотношении, а все вместе они «плавали» по отношению к валютам третьих стран;

3) валюты со свободно плавающим курсом.

Основное отличие Ямайской валютной системы от Бреттон-Вудской заключается в следующем:

1. Изменился носитель мировых денег. Если Бреттон-Вудская система использовала в качестве конечного средства расчетов золото и резервные валюты, то новая валютная система опирается на СДР — коллективную валюту МВФ и Евро — коллективную валюту ЕС. Эти виды валюты стали элементом в структуре международной ликвидности.

2. Новая валютная система разрешает как фиксированные, так и плавающие валютные курсы или смешанный вариант.

3. Наличие замкнутых валютных блоков, которые, с одной стороны, являются участниками мировой валютной системы, с другой — внутри них существуют особые отношения между странами — участниками.

4. В Ямайской валютной системе права МВФ по надзору за валютными курсами расширены. МВФ выработал основные принципы, которых должны придерживаться страны — члены МВФ при проведении курсовой политики, с тем чтобы международная валютная система в целом функционировала эффективно. Суть этих принципов сводится к следующему:

а) валютный курс должен быть экономически обоснован. Страны должны избегать манипулирования валютным курсом в целях недопущения необходимого регулирования ПБ или получения несправедливых конкурентных преимуществ;

б) осуществлять интервенцию в целях сглаживания значительных хаотичных краткосрочных курсовых колебаний;

в) при проведении интервенции учитывать интересы других стран. Были также разработаны основные критерии для определения, выполняет ли страна эти принципы.

В настоящее время, в условиях мирового финансового кризиса, наиболее сложным направлением антикризисной стратегии является подготовка реформирования современной мировой (ямайской) валютной системы с учетом длительности этого процесса, как показывает история реорганизации предыдущих трех мировых валютных систем – Парижской, Генуэзской, Бреттонвудской.

Концептуальной основой формирования позиции стран Евразии по этой проблеме служит обсуждаемый на II Астанинском экономическом форуме обстоятельный План радикального обновления (ПРО) мировой валютно-финансовой системы, представленный Президентом РК Назарбаевым Н.А. взамен «старой дефектной системы мировых валют».

Действительно, монопольное использование национальных валют отдельных стран в качестве мировых противоречит глобальному характеру мировой экономики и новой расстановке соотношения между экономическими и финансовыми центрами. Долларовый стандарт, утвердившийся в Бреттонвудской системе (1944-1976 гг.) в условиях усиления экономического и валютного потенциала США в итоге Второй мировой войны и сохранившийся по существу в современной (Ямайской) мировой валютной системы, ратифицированной странами-членами МВФ в 1976-1978 гг., обеспечивает монопольное положение доллара как ведущей мировой валюты. Это порождает экономический, в том числе валютный эгоизм, так как США используют привилегированное положение доллара для покрытия национальной валютой крупного дефицита своего платежного баланса («дефицит без слез», по выражению французского академика Жака Рюэффа) и возложили на другие страны заботу о поддержании курса их валют по отношению к доллару.

Важно учитывать, что, утратив официальный статус доллара как резервной валюты в результате развала Бреттонвудской валютной системы, США сохранили его ведущие позиции в современной (Ямайской) валютной системе. Об этом свидетельствует значительная доля доллара в валютной корзине СДР – специальных прав заимствования – (44% с 2006 г.) по сравнению с евро (34%), фунта стерлингов (11%), иены (11%). Американоцентричная модель современной мировой валютной системы и мирового финансового рынка усиливает зависимость валют других стран от экономического и валютного положения США и их политики. Этому способствует денежно-кредитная политика США. Более половины банкнот, выпущенных Федеральными резервными банками, обращается за пределами США. Ежегодно в международный оборот из США поступает примерно 100 млрд. долл. При изменении мировых цен на энергоресурсы и наступлении срока погашения внешних долларовых кредитов возникает диспропорция между долларовой массой в международном обороте и потребностями мировой экономики, между спросом и предложением американской валюты, что влияет на курс валют других стран.

 

 

 

 

ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ

 

Задание 1

 

Основываясь на представленных данных платежного баланса условной страны Х за 2000 г. дайте обоснованные ответы на приведенные ниже вопросы (цифры указаны в млрд. долл.).

Товарный экспорт 

+80 

Товарный импорт 

-60 

Экспорт услуг 

+30 

Импорт услуг 

-20

Чистые доходы от инвестиций 

-10 

Чистые трансферты 

+20 

Приток капитала 

+20 

Отток капитала 

-80 

Официальные резервы 

+20 

 

1)Какова величина торгового баланса?

2)Определить сальдо баланса официальных расчетов страны Х.

 

Ответ:

Сальдо торгового баланса формируется как разница между экспортом и импортом только товаров (без учета услуг).

Сальдо торгового баланса составило 80-60=20 млрд. долл.

 

Сальдо баланса официальных расчетов является наиболее распространенным определением общего (итогового) сальдо платежного баланса и свидетельствует об увеличении (уменьшении) ликвидных требований к стране со стороны нерезидентов или об увеличении (уменьшении) официальных резервов страны в иностранных ликвидных активах. Это сальдо охватывает все статьи, кроме статьи «Резервные активы».

Сальдо баланса официальных расчетов составляет 80-60+30-20-10+20+20-80=-20 млрд. долл.

 

 

Задание 2

 

Как отразится увеличение курса национальной валюты на интересах экспортеров? На интересах импортеров? Ответ обоснуйте.

 

Ответ

При увеличении курса национальной валюты, произойдет удорожание отечественных товаров для иностранных потребителей (рост цены приведет к снижению спроса), следовательно, это отрицательно отразится на интересах экспортеров. При этом при увеличении курса национальной валюты, станет гораздо выгоднее приобретать иностранные товары (их цена, выраженная в рублях, уменьшится), т.е. это положительно повлияет на деятельность импортеров.

 

Задание 3

 

Как повлияет на физический объем экспорта и импорта России повышение курса рубля?

— Экспорт и импорт вырастут;

— Экспорт вырастет, а импорт сократится;

— Экспорт и импорт сократятся;

— Экспорт сократится, а импорт возрастет;

— Не произойдет никаких изменений ни в экспорте, ни в импорте.

Ответ обоснуйте.

 

Ответ

При повышении курса рубля экспорт сократится, а импорт возрастет.

Допустим, текущий курс рубля составляет 1$=30 руб., при этом ожидается его увеличение до 1,2$=30 руб. (или 1$=25 руб.).

В результате повышения курса, произошло удорожание рубля, и удешевление валюты, т.е. для обмена валют необходимо использовать меньше рублей (при этом, цена иностранных товаров, выраженная в иностранной валюте, осталась прежней). Следовательно, спрос на импортные товары возрастет (при снижении цены, спрос возрастает).

С экспортом товаров произойдет противоположная ситуация: чтобы их купить иностранным потребителям придется поменять гораздо больше валюты, чем раньше. Экспортные товары станут дороже, следовательно, спрос на них сократится.

 

 

Задание 4

 

Условная страна У на конец текущего года располагает следующими международными активами и обязательствами перед иностранцами:

  • Резиденты страны владеют 30 млрд. $ долговых обязательств, выпущенных иностранными государствами;
  • Центральный банк страны располагает золотом на 20 млрд. $, а также активами в иностранной валюте на 15 млрд. $ в качестве официальных резервных активов;
  • Иностранные фирмы инвестировали в производственные мощности страны 40 млрд. $;
  • Резиденты иностранных государств владеют долговыми обязательствами на 25 млрд. $, выпущенными компаниями страны У.

    Определите, является ли страна кредитором или заемщиком в системе международных экономических отношений? В случае, если за год в стране образуется профицит по счету текущих операций, какое влияние это окажет на международную инвестиционную позицию страны?

     

    Ответ

    Сальдо баланса по текущим операциям рассматривается, как правило, в качестве справочного сальдо платежного баланса, поскольку определяет потребность страны в финансировании, являясь одновременно фактором внешнеэкономических ограничений во внутренней экономической политике. Положительное сальдо текущего платежного баланса означает, что страна является нетто-кредитором по отношению к другим государствам, и наоборот, дефицит по текущим операциям означает, что страна становится чистым должником, обязанным платить за нетто-импорт товаров, услуг и финансировать трансферты. Фактически страна с положительным сальдо текущего платежного баланса инвестирует часть национальных сбережений за границей вместо того, чтобы наращивать внутреннее накопление капитала.

    Сальдо баланса по текущим операциям 30-25=5 млрд. $. (т.е. страна является кредитором).

    Сальдо движения капитала и финансов фактически является зеркальным отражением состояния текущего сальдо, так как показывает финансирование потока реальных ресурсов.

    Сальдо движения капитала и финансов: 40 млрд. $.

    Резервы страны составили 20+15=35 млрд. $.

     

     

     

     

     

    Задание 5

     

    Японская автомобилестроительная компания экспортирует авто в США и продает их по цене 10 тыс. $. Издержки производства 1 автомобиля составляют 11 тыс. йен. Валютный курс составляет 165 Йены за 1 $. Как изменится прибыль японских экспортеров (выраженная в йенах) при повышении курса йены до 1,2 $? Высокий или низкий курс Йены выгоден Японским экспортерам?

     

    Ответ

    При курсе 1$=165 йен, японский автомобиль будет стоить в США 10000$ (10000*165=1 650 000 йен), при этом прибыль автомобилестроительной компании, выраженной в йенах, составит 1 650 000-11 000=1639000 Йен.

    При повышении курса: 1,2$=165 йен (или 1$=165/1,2= 137,5 йен), японский автомобиль будет стоить в США 10000$ (10000*137,5=1 375 000 йен), при этом прибыль автомобилестроительной компании, выраженной в Йенах, уменьшится и составит 1 375 000-11 000=1 364 000 Йен.

    Следовательно, японской автомобилестроительной компании выгоден более низкий курс Йены по отношению к доллару (1$=165 йен), потому что при низкой цене японские автомобили более конкурентоспособны в США и обеспечивают японским производителям больше прибыли.

     

    Задание 6

    Рассмотрим следующие данные:

    Потребление иностранных товаров и услуг 

    100 

    Потребление отечественных товаров и услуг 

    900 

    Инвестиционные расходы на иностранные товары и услуги

    20

    Инвестиционные расходы на отечественные товары и услуги 

    180 

    Государственные закупки отечественных товаров и услуг

    240

    Налоги

    450

    Бюджетный дефицит

    60

    Чистый экспорт

    200

    На их основе определите, чему равен общий экспорт?

     

    Ответ

    Бюджетный дефицит – сумма превышения расходов бюджета над его доходами за текущий год.

    Бюджетный дефицит = Государственные закупки отечественных и импортных товаров и услуг-Налоги

    Государственные закупки импортных товаров и услуг + 240-450=60

    Государственные закупки импортных товаров и услуг=60 +450-240=270

    Чистый объем экспорта — стоимость экспорта за вычетом стоимости импорта.

    Общий экспорт равен 900-240=660

     

     

     

    Задание 7

     

    Если курс валюты понизится, как это скажется на условиях экспортной деятельности? На условиях импортной деятельности? (положительно или отрицательно). Ответ обоснуйте и подтвердите конкретными примерами.

     

    Ответ

    При снижении курса рубля экспорт возрастет, а импорт сократится (скажется положительно).

    Допустим, текущий курс рубля составляет 1$=30 руб., при этом ожидается его снижение до 1$=35руб.

    В результате снижения курса, произойдет удешевление рубля, т.е. для обмена иностранной валюты на рубли необходимо использовать больше рублей (при этом, цена иностранных товаров, выраженная в иностранной валюте, осталась прежней). Следовательно, спрос на импортные товары снизится (при повышении цены, спрос падает).

    С экспортом товаров произойдет противоположная ситуация: чтобы их купить иностранным потребителям придется поменять гораздо меньше валюты, чем раньше. Экспортные товары станут дешевле для иностранных потребителей, следовательно, спрос на них увеличится.

     

     

    Задание 8

     

    Дефицит платежного баланса может быть профинансирован:

    — путем девальвации национальной валюты;

    — с помощью уменьшения процентных ставок;

    — за счет роста активов страны за рубежом;

    — путем увеличения внешней задолженности;

    — с использованием всех вышеперечисленных экономических мероприятий.

    Поясните свой ответ.

     

     

    Ответ

     

    Платежный баланс — балансовый счет международных операций – это стоимостное выражение всего комплекса внешнеэкономических связей страны в форме соотношения поступлений и платежей.

    Дефицит платежного баланса может быть профинансирован путем увеличения внешней задолженности. Т.е. страна привлекает дополнительные средства (кредиты, заимствования) для балансирования своего платежного баланса.

    Дефицит счета текущих операций платежного баланса может быть профинансирован: путем продажи части активов иностранцам, т.е. за счет вложения иностранного капитала в экономику данной страны в форме прямых или портфельных инвестиций.

    Дефицит платежного баланса может быть профинансирован при помощи девальвации национальной валюты (снижение золотовалютных резервов страны для покрытия текущего дефицита платежного баланса).

    Снижение процентных ставок приводит к повышению деловой активности в стране (предприятия могут привлечь дешевые кредиты и развивать производство), повышению инфляции и удешевлению национальной валюты (удешевление национальной валюты способствует росту конкурентоспособности отечественных производителей за рубежом и приводит к росту экспорта), что также может способствовать покрытию дефицита платежного баланса.

     

     

    Задание 9

     

    В условиях зафиксированного валютного коридора Центральный Банк страны проводит валютные интервенции на внутреннем валютном рынке. В каких случаях Центральный Банк продает резервную валюту, а в каких случаях покупает ее? Какой целью руководствуется Центральный Банк, проводя подобные операции?

     

    Ответ

     

    Валютный коридор — это пределы колебания валютного курса, устанавливаемые как способ его государственного регулирования и поддержания центральным банком посредством покупки и продажи валюты. Валютные интервенции центральных банков имеют целью противодействовать снижению курса национальной валюты или, наоборот, его повышению.

    Если курс рубля по отношению к иностранной валюте снижается (население предпочитает использовать в расчетах валюту, а не рубли; спрос на валюту выше ее предложения), следовательно, Центральный банк должен продавать эту валюту, чтобы обеспечить ее предложение и не допустить дальнейшего снижения курса рубля.

    Если курс рубля по отношению к иностранной валюте растет (т.е. население отказывается от использования валюты, продает ее за рубли и старается все расчеты проводить в рублях), то Центральный банк должен покупать эту валюту (за рубли), чтобы обеспечить спрос на нее и не допустить дальнейшего повышения курса рубля (например, с целью поддержки курса в условиях зафиксированного валютного коридора, поддержки отечественных производителей).

     

     

     

     

    Задание 10

     

    Волжский автомобильный завод экспортирует свою продукцию по цене 4000$ за один автомобиль. Валютный курс составляет 30 рублей за 1 $.

    Издержки предприятия в расчете на один автомобиль равны 90000 рублей. Как изменится прибыль завода от экспорта каждого автомобиля, если:

  1. курс рубля повысится на 20%;
  2. курс рубля понизится на 20%.

     

    Ответ

    Волжский автомобильный завод экспортирует свою продукцию по цене 4000$ за один автомобиль. Валютный курс составляет 30 рублей за 1 $.

    Следовательно, текущая стоимость одного автомобиля 4000*30руб.=120000руб., и прибыль завода от экспорта одного автомобиля составляет 120000-90000=30000 руб.

    При повышении курса рубля на 20%, новый курс составит 30*(1+0,2)=36 руб. за 1 $.

    Цена одного автомобиля для России также возрастет 4000*36руб.=144000руб., прибыль завода составит 144000-90000=54000 руб., т.е. увеличится на 24000 руб.

    При снижении курса рубля на 20%, новый курс составит 30*(1-0,2)=24 руб. за 1 $.

    Цена одного автомобиля для России также возрастет 4000*24руб.=96000руб., прибыль завода составит 96000-90000=6000 руб., т.е. уменьшится на 24000 руб.

     

    Задание 11

     

    Установите курс американского доллара к российскому рублю на основе паритета покупательной способности. Условная потребительская корзина из 3-х товаров А, В, С приведена в таблице.

    Страны 

    Товары 

    Цена товара 

    Количество товара 

    А 

    В 

    С 

    А 

    В 

    С 

    Россия

    5 руб.

    10 руб.

    100 руб.

    100

    20

    10

    США 

    0,1 $

    1,0 $

    2,0 $

    100 

    20 

    10 

     

    Ответ

    Паритет покупательной способности (ППС) – отношение между двумя или несколькими денежными единицами, валютами разных стран, устанавливаемое по их покупательной способности применительно к определенному набору товаров и услуг.

    122513 0303 2 Валютный курс – факторы, влияющие на его формирование

    Следовательно, один и тот же набор потребительских товаров можно купить в России за 1700 руб., а в США за 50$. Курс американского доллара к российскому рублю составляет 1$=34 руб.

     

     

    Задание 12

     

    Японский автомобильный концерн продает свою продукцию в США. Один автомобиль продается за цену, эквивалентную 1000000 йен. Продажа осуществляется за доллары, поскольку автомобили продают в США. В каком случае японское авто будет конкурентоспособно в США?

  3. Курс доллар/Йена равен 100;
  4. Курс доллар/Йена равен 200.

     

    Ответ

    При курсе 1$=100 йен, автомобиль, который стоит в Японии 1000000 йен, будет продаваться в США за 1000000 йен/100 йен или за 10000 $.

    При курсе 1$=200 йен, автомобиль, который стоит в Японии 1000000 йен, будет продаваться в США за 1000000 йен/200 йен или за 5000 $.

    Следовательно, японскому концерну выгоден более низкий курс Йены по отношению к доллару (1$=200 йен), потому что стоимость японских автомобилей в США снижается до 5000 $, а при низкой цене они более конкурентоспособны (по низкой цене, спрос на товар выше; при повышении цены, потребительский спрос, как правило, падает).

     

    СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

     

  5. Балабанов И. Т. Валютный рынок и валютные операции. — М.: Финансы и Статистика, 2009. – 492 с.
  6. Бункина М.К. Валютный рынок. – М.: АО «ДИС», 2000 . – 238 с.
  7. Красавина Л.В. Системная методология проектирования антикризисной программы и реформы мировой (ямайской) валютной системы // Доклад на II Астанинском экономическом форуме «Экономическая безопасность Евразии в системе глобальных рисков», г. Астана, 11-12 марта 2009 г.
  8. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Красавиной Л.Н. -М.:Финансы и статистика, 2009. – 630 с.
  9. Мельников В.Н. Система валютного регулирования и валютного контроля в России — этапы развития и перспективы // Деньги и кредит. №1. 2007. – С.14 – 15.
  10. Наумова Л.П. Формирование валютного рынка России. — СПб.: СПбУЭФ, 2005. – 184 с
  11. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений / Под ред. Круглова В.В. — М: Инфра-М, 2007. – 398 с
  12. Платонова И.Н. Валютный рынок и валютное регулирование. – М.: БЕК, 2008. – 398 с.
  13. Щербаков С.Г. К вопросу о валютной и курсовой политике // Деньги и кредит. №11. 200. –С. 9– 10.
  14. Федоров И.Г. Современные валютно-кредитные рынки. — М.: Финансы и статистика, 2003. – 269 с.

     

     


     

<

Комментирование закрыто.

MAXCACHE: 0.99MB/0.00059 sec

WordPress: 23.09MB | MySQL:117 | 1,624sec