Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней как составная часть финансового рынка

<

102214 1807 1 Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней как составная часть финансового рынкаАктуальность темы исследования.
Несмотря на вытеснение драгоценных металлов из сферы денежного обращения они продолжают занимать особое место в экономической жизни общества. Благодаря редким природным свойствам драгоценные металлы широко используют в мировом хозяйственном обороте в качестве резервного, хеджирующего и инвестиционного актива, позволяя участникам рынка диверсифицировать риски и защищать сбережения от обесценения. В условиях растущей нестабильности мировых финансовых рынков и усиливающихся инфляционных ожиданий многие государства, как развитые, так и развивающиеся, поощряют развитие операций с драгоценными металлами на внутреннем рынке. Их рассматривают в качестве одного из инструментов денежно-кредитной политики, способствующего укреплению макроэкономической стабильности в стране и повышению доверия участников рынка к национальной валюте. В этой связи актуальным представляется изучение возможностей более широкого вовлечения драгоценных металлов во внутрироссийский хозяйственный оборот, отличающийся высоким уровнем долларизации денежного обращения и зависимостью от внешних факторов, прежде всего состояния мировых рынков сырья.

Как показывает мировой опыт, ведущую роль в развитии операций с драгоценными металлами на внутреннем рынке играют банки. Именно они являются главными финансовыми посредниками, обеспечивающими взаимосвязь производителей и потребителей драгоценных металлов. Одновременно они выступают основными проводниками инвестиций в добывающую отрасль, создающими условия для поступательного развития рынка драгоценных металлов. В этой связи в большинстве стран государственная политика в области развития рынка драгоценных металлов строится на основе обеспечения режима наибольшего благоприятствования банковским операциям с драгоценными металлами.

Целью работы является изучение проблем функционирования рынка банковских операций с драгоценными металлами в России и на этой основе выработка предложений по совершенствованию механизмов его регулирования, а также определение приоритетных направлений его развития.

Объект исследования – операции коммерческих банков на рынке драгоценных металлов и драгоценных камней.

Предмет исследования – экономико-правовые проблемы развития операций коммерческих банков с драгоценными металлами и драгоценными камнями в России.

Методологической основой исследования являются системный подход, методы сопоставления и сравнения.

Задачи исследования:

– рассмотреть рынок драгоценных камней и драгоценных металлов как составную часть финансового рынка;

– анализ банковских операций и сделок с драгоценными камнями и драгоценными камнями;

– направления совершенствования работы коммерческих банков с драгоценными металлами и камнями.

 

1.1 Понятие и роль драгоценных металлов и драгоценных камней

 

Драгоценные металлы и природные драгоценные камни обладают инвестиционной ценностью и являются инструментом образования и накопления денежных средств. Поэтому они относятся к финансовым активам и могут являться объектом банковских сделок [25].

Финансовые активы представляют собой денежные средства и инвестиционные ценности, служащие образованием этих средств. Финансовый актив — это рыночный товар. Отличительной особенностью финансового актива как рыночного товара является его высокая ликвидность, т. е. его можно купить и быстро продать. Это создает условия для спекулятивных операций для игры на рынке. Поэтому один и тот же субъект на финансовом рынке может выступать одновременно в качестве продавца и в качестве покупателя финансового актива [25].

Функцию средства сбережения и средства инвестиций драгоценные металлы способны выполнять благодаря своему свойству сохранять стоимость и приносить инвестиционный доход, обусловленный долгосрочной тенденцией повышения цен на драгоценные металлы. Как общепризнанный резервный актив драгоценные металлы обеспечивают государствам финансовую защиту в кризисных ситуациях, позволяют эффективно диверсифицировать валютные резервы, гарантируют экономическую и политическую независимость своим обладателям, так как в отличие от активов в иностранной валюте не являются долговым обязательством какого-либо эмитента. Способность драгоценных металлов выполнять функцию чрезвычайных мировых денег (резервного актива) в периоды кризисов, политических и экономических неурядиц подтверждает величина государственных золотых резервов – более 25 тыс. т металла или свыше 500 млрд долл. в денежном эквиваленте [22].

Современный финансовый рынок Российской Федерации представляет собой систему относительно самостоятельных звеньев. К этим звеньям относятся; денежный рынок, рынок ссудных капиталов, рынок ценных бумаг, страховой рынок, рынок недвижимости, валютный рынок, рынок драгоценных металлов и драгоценных камней.

Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней — это сфера экономических отношений между участниками сделок с драгоценными металлами, драгоценными камнями и ценными бумагами, котируемыми в золоте.

Как системное явление рынок драгоценных металлов и драгоценных камней можно рассматривать с 2 точек зрения: функциональной и институциональной.

С функциональной точки зрения рынок драгоценных металлов и драгоценных камней представляет собой торгово-финансовый центр, в котором сосредоточены торговля ими и другие коммерческие и имущественные сделки с этими активами. С этой позиции функционирование рынка драгоценных металлов и драгоценных камней должно обеспечить промышленное и ювелирное потребление драгоценных металлов и драгоценных камней, создание золотого запаса государства и золотых резервов банков, тезаврацию, страхование от валютных рисков, получение прибыли за счет арбитражных сделок и свопинга (операции своп), получение кредита под залог физического металла и камней, получение физического металла [24].

С институциональной точки зрения рынок драгоценных металлов и драгоценных камней представляет собой совокупность специально уполномоченных банков, бирж драгоценных металлов и драгоценных камней, финансовых компаний и других бирж, осуществляющих сделки с ценными бумагами, котируемыми в золоте.

Специально уполномоченные банки — это коммерческие банки, специально уполномоченные Центральным банком РФ по согласованию с Минфином России на совершение в установленном законом порядке операций с драгоценными металлами и/или с природными драгоценными камнями.

Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней как система состоит из отдельных секторов. Под сектором понимается рынок только одного финансового актива. Таким образом, рынок драгоценных металлов и драгоценных камней состоит из следующих секторов:

  • рынок золота;
  • рынок серебра;
  • рынок платины;
  • рынок палладия;
  • рынок других металлов платиновой группы;
  • рынок алмазов;
  • рынок других природных драгоценных камней;
  • рынок изделий из драгоценных металлов и драгоценных камней;
  • рынок ценных бумаг, котируемых в золоте.

Основным сектором рынка драгоценных металлов и драгоценных камней является рынок золота. Такое положение обусловлено ролью золота как единственного денежного товара, т. е. как мировых денег.

Парижская валютная система в 1867 г. закрепила золото как единственный денежный (валютный) товар в качестве мировых денег.

Роль золота как мировых денег меняется под влиянием демонетизации. Демонетизация золота — это процесс постепенной утраты золотом денежных функций. Следует различать юридический (де-юре) и фактический (де-факто) аспекты демонетизации. Завершение демонетизации золота юридически было закреплено ямайской валютной системой (1976 г.), по которой были отменены официальная фиксированная цена на золото, золотые паритеты и прекращен обмен долларов США на золото (август 1971 г.) [24].

Однако в Уставе МВФ отсутствует прямое отрицание золота как международного резервного актива. В реальной практике демонетизацию золота нельзя осуществить только одними правовыми мерами (законами, положениями и т. д.) [24].

Демонетизация золота — это продолжительный экономический процесс. В качестве примера такой продолжительности можно привести пример многовековой демонетизации серебра, которая была завершена окончательно с созданием Парижской валютной системы в 1867 г. Фактическая демонетизация золота представляет собой превращение золота из финансового актива в товар, который не используется как средство платежа между центральными банками стран, а переходит в сферу товарного обращения, например экспортируется.

Организационно рынок золота представляет собой консорциум из нескольких банков, уполномоченных совершать сделки с золотом. Они являются посредниками между продавцами и покупателями золота, собирают их заявки, сопоставляют их и по взаимной договоренности фиксируют средний рыночный курс золота (обычно 2 раза в день).

Рынки золота подразделяются на:

  • мировые;
  • внутренние свободные;
  • местные контролируемые.

Мировые рынки золота, т. е. международные свободные рынки — это центры международной торговли золотом в значительном количестве. На этих рынках посредством операций золото вывозится в другие страны и регионы.

Современному механизму международной торговли золотом предшествовал двухъярусный рынок (1968 – 1971 гг.). Двухъярусный рынок золота представлял собой попытку сохранить выгодную для США заниженную официальную цену золота, изолировав международную торговлю золотом по официальной цене от частной торговли по свободным рыночным ценам, т. е. на этом рынке действовала двойная цена золота [22].

Сегодня ведущее место по объему оборота золота занимают рынки Лондона, Цюриха, Нью-Йорка, Гонконга, Чикаго. На рынках Лондона и Цюриха реализуется золото ЮАР, Почти половина реализованного на них золота поступает для дальнейшей перепродажи на другие рынки золота.

Главным является Лондонский рынок золота. Он монополизирован 5 фирмами — официальными членами золотого рынка. Представители членов рынка собираются вместе дважды в течение рабочего дня на фиксинги для установления ориентировочной цены золота. Цена золота на фиксингах с 1968 г. устанавливается в долларах США.

На внутренних и местных рынках золота удовлетворяется спрос промышленности, ювелиров, местных инвесторов и тезавраторов.

Российский рынок драгоценных металлов в широком смысле включает в себя взаимоотношения между всеми субъектами рынка: государством, представленным Гохраном и Центральным Банком, добытчиками, промышленными производителями, кредитными организациями, промышленными потребителями, скупочными организациями, инвесторами, в том числе частными, и прочими. В связи с тем, что российский рынок драгоценных металлов является экспортно-ориентированным, огромное влияние на него оказывает мировой рынок.

В настоящее время добычу золота в России осуществляют около 600 акционерных обществ, артелей и других производственных структур, выступающих как самостоятельные недропользователи, но в то же время 14 предприятий добывают около 45% от общего объема добываемого золота. Основным источником предложения драгоценных металлов на рынке служит новая добыча [22].

Спрос на рынке драгоценных металлов формируют промышленные потребители — с одной стороны, и инвесторы, накапливающие драгоценные металлы в качестве резервов, сокровищ, — с другой.

Схема взаимодействия субъектов рынка, сложившаяся в результате проводимых реформ и действующая на сегодняшний день, выглядит следующим образом.

Недропользователи имеют право продать слитки золота и серебра, произведенные из его минерального сырья, только Гохрану России, Центральному банку и уполномоченным коммерческим банкам.

Центральный банк Российской Федерации и кредитные организации имеют право приобретать слитки золота и серебра за свой счет и за счет клиентов (по договорам комиссии или поручения) у пользователей недр. Учитывая, что, следуя Федеральному закону РФ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 02 декабря 1990 г. [5], Центральный банк не может осуществлять операции с инвесторами и промышленными потребителями, они могут покупать слитки золота и серебра только у уполномоченных коммерческих банков. Причем покупка может осуществляться как непосредственно, так и по договорам комиссии или по специальным счетам, открываемым в специально уполномоченных банках.

Такая схема взаимоотношения участников рынка ставит кредитные организации в центр системы обращения слитков драгоценных металлов, как это делается во всем мире.

 

1.2 Нормативно-правовое регулирование рынка драгоценных металлов и драгоценных камней

 

Правовое регулирование сделок драгоценными камнями и металлами входит в компетенцию Президента РФ, Правительства РФ и Банка России. Важнейшей составляющей рынка драгоценных металлов является макроэкономический показатель величины золотого запаса государства.

Основным документом, регулирующим правовой режим совершения операций с драгоценными металлами и драгоценными камнями, выступает Федеральный закон от 26 марта 1998 г. № 41-ФЗ «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» в редакции от 9 мая 2005 г. [6]. Закон регламентирует основы регулирования отношений, возникающих в области геологического изучения и разведки месторождений драгоценных металлов и драгоценных камней, их добычи, производства, использования и обращения (гражданского оборота), в том числе:

устанавливает область действия государственной монополии;

устанавливает цели, принципы и особенности государственного регулирования деятельности юридических и физических лиц;

устанавливает полномочия органов государственной власти РФ и органов государственной власти субъектов Федерации;

определяет условия функционирования рынка драгоценных металлов и драгоценных камней на территории России;

определяет статус федерального пробирного надзора, Государственного фонда драгоценных металлов и драгоценных камней РФ, золотого запаса РФ, государственных фондов драгоценных металлов и драгоценных камней субъектов Федерации;

определяет основные виды и основные формы государственного контроля за геологическим изучением и разведкой месторождений драгоценных металлов и драгоценных камней, их добычей, производством, использованием и обращением [6].

Не является предметом регулирования настоящего Закона порядок совершения гражданами (физическими лицами) сделок с ювелирными и иными бытовыми изделиями из драгоценных металлов и драгоценных камней, находящимися в собственности граждан (частной собственности). Наряду с вышеупомянутым Законом, который является основным фундаментальным актом правового регулирования рынка драгоценных металлов и драгоценных камней, действует большое число подзаконных нормативных актов, детализирующих отдельные требования Закона и дополняющих его содержание [6].

Согласно Закону драгоценные металлы — это золото, серебро, платина и металлы платиновой группы (палладий, иридий, родий, рутений и осмий) [6]. Драгоценные металлы могут находиться в любом состоянии, виде, в том числе в самородном и аффинированном, а также в сырье, сплавах, полуфабрикатах, промышленных продуктах, химических соединениях, ювелирных и иных изделиях, монетах, ломе и отходах производства и потребления. Драгоценные камни — это природные алмазы, изумруды, рубины, сапфиры и александриты, а также природный жемчуг в сыром (естественном) и обработанном виде. К драгоценным камням приравниваются уникальные янтарные образования в порядке, установленном Постановлением Правительства РФ от 5 января 1999 г. № 8 «Об утверждении порядка отнесения уникальных янтарных образований к драгоценным камням» [7].

Под операциями с драгоценными металлами и драгоценными камнями Закон понимает:

1) действия, выражающиеся в переходе права собственности и иных имущественных прав на драгоценные металлы и драгоценные камни (обращение драгоценных металлов и драгоценных камней), в том числе их использование в качестве залога;

2) изменение физического состояния или содержания драгоценных металлов и драгоценных камней в любых веществах и материалах при добыче, производстве драгоценных металлов и драгоценных камней, их последующей переработке, обработке и использовании;

3) перемещение драгоценных металлов и драгоценных камней и продукции из них, в том числе транспортировку драгоценных металлов и драгоценных камней и продукции из них в места хранения, фонды и запасы, а также хранение и экспонирование драгоценных металлов и драгоценных камней;

4) ввоз драгоценных металлов и драгоценных камней, а также продукции из них на территорию РФ и их вывоз с территории РФ (ст. 1) [6].

Правовое регулирование порядка совершения операций и сделок с драгоценными металлами и драгоценными камнями, входящее в компетенцию Правительства РФ и Банка России, нашло выражение в следующих документах нормативно-правового характера:

Инструкции по учету сделок, совершаемых с необработанными драгоценными камнями, утвержденной Приказом Министерства финансов РФ от 4 октября 2001 г. № 81н (в ред. от 22 июля 2003 г.) [10];

Положении «О совершении сделок с драгоценными металлами на территории Российской Федерации», утвержденном Постановлением Правительства РФ от 30 июня 1994 г. № 756 (в ред. от 24 августа 2004 г.) [13];

Положении Банка России «О совершении кредитными организациями операций с драгоценными металлами на территории Российской Федерации и порядке проведения банковских операций с драгоценными металлами» от 1 ноября 1996 г. № 50 (в ред. от 11 апреля 2000 г. [14];

Указании ЦБ РФ от 7 октября 1998 г. № 376-У «О порядке совершения Банком России сделок купли-продажи драгоценных металлов с кредитными организациями на территории Российской Федерации» (в ред. от 30 ноября 2000 г.) [15].

Правила совершения сделок с драгоценными металлами регламентируются «Положением о совершении сделок с драгоценными металлами на территории Российской Федерации», утвержденным Постановлением Правительства РФ от 30 июня 1994 г. № 756, и Положением ЦБ РФ № 50 от 01 ноября 1996 г. «О совершении кредитными организациями операций с драгоценными металлами на территории Российской Федерации и порядке проведения банковских операций с драгоценными металлами», в котором описан механизм проведения операций по счетам ответственного хранения и обезличенным счетам и установлен порядок проведения банковских операций с драгоценными металлами в соответствии с принятой международной практикой.

Операции с природными драгоценными камнями регулируются «Положением о совершении сделок с природными драгоценными камнями на территории РФ», утвержденным Постановлением Правительства РФ от 27 июня 1996 г. № 759 с изменениями, внесенными в него Постановлением Правительства РФ от 10 марта 2000 г. № 215.

Указанное Положение распространяется на сделки с природными алмазами, рубинами, изумрудами, сапфирами, александритами, природным жемчугом в сыром (естественном) и обработанном виде, уникальными янтарными образованиями, приравненными в установленном порядке к драгоценным камням. Данный порядок распространяется на сделки с драгоценными камнями следующих видов: а) сырые — сортированные и оцененные; б) обработанные — вставки для ювелирных изделий, полуфабрикаты и изделия технического назначения; в)    рекуперированные (извлеченные из инструмента).

Тарифы на услуги, оказываемые специально уполномоченными байками и другими субъектами сделок с природными драгоценными камнями, определяются по соглашению сторон при заключении договоров на совершение таких сделок.

Совершение сделок с сырыми несортированными природными драгоценными камнями не допускается.

Драгоценные металлы, добытые недропользователем, проходят аффинаж на заводе, который не является самостоятельным участником рынка, а лишь выполняет услуги по изготовлению слитков, предназначенных для покупателя. Банковские слитки, находящиеся на заводе и числящиеся какое-то время за недропользователем, знают только один маршрут движения с завода — в банковские хранилища или в хранилище Гохрана России. Ювелиры, промышленные потребители не имеют права заключать сделки напрямую с добытчиками. Они участвуют уже во вторичном обращении металла, причем никакого обязательного согласования лимитов или фондов золота и серебра, приобретаемого на вторичном рынке, не предусматривается.

Банк России устанавливает учетные цены на аффинированные драгоценные металлы, применяемые для целей бухгалтерского учета в кредитных организациях, каждый рабочий день в 14 часов по московскому времени. С июня 2003 г. учетные цены на аффинированные драгоценные металлы определяются исходя из действующих на момент расчета значений цен на драгоценные металлы, зафиксированных на лондонском рынке наличного металла «спот» в ходе стандартных процедур установления цен рынка, уменьшенных на дисконт, равный среднему значению расходов для каждого вида драгоценных металлов по поставке на международный рынок, и пересчитываются в рубли по официальному курсу доллара США к российскому рублю, действующему на день, следующий за днем установления учетных цен.

Операции с драгоценными металлами как финансовыми активами часто имеют также спекулятивный аспект. Цены на драгоценные металлы подвержены значительным колебаниям во времени. На рис. 1 представлены мировые цены на золото, серебро, платину, палладий за последние 10 лет. Видно, что стоимость драгоценных металлов может существенно изменяться; так, например, за период с конца 1999 г. по 2001 г. цена палладия увеличилась практически в 3 раза. Разумеется, такие колебания являются привлекательным моментом для игроков на рынке драгоценных металлов, так как, используя разницу в курсах, можно получить значительную прибыль.

 

1.3 Драгоценные металлы и драгоценные камни как финансовые активы

 

Драгоценные металлы и драгоценные камни обладают инвестиционной ценностью и являются инструментом образования денежных средств. Следовательно, это — финансовые активы, которые способны обеспечить экономический и финансовый потенциал государства, банка, а также богатство отдельного человека [20].

Основную роль в этих активах играют золото и алмазы. Золоту присущи особые специфические свойства, которые закрепили за ним функцию мировых денег.

Золото со временем не портится, оно может храниться долго, не меняя своего качества и веса. Его можно отмерять в любых количествах путем взвешивания.

На цену золота влияет только один фактор — количество золота в мире. Например, цена драгоценных камней зависит от их величины (чем больше величина при прочих равных условиях, тем больше цена), цвета, блеска, игры и отделки, шлифовки. Количество же драгоценных камней практически не влияет на их цену.

В современных условиях к квази-денежным функциям драгоценных металлов добавилась еще одна – функция хеджирующего (диверсифицирующего) актива. Она состоит в том, что драгоценные металлы способны существенно улучшить показатели инвестиционного портфеля, даже в периоды, когда цены на них не растут. Отрицательная корреляция драгоценных металлов со многими финансовыми активами помогает сократить нестабильность доходов, что, в свою очередь, приводит к росту накопленного дохода. Сокращение нестабильности доходов позволяет добавлять в портфель более прибыльные и рисковые активы, которые увеличивают общий доход. При этом драгоценные металлы продолжают обеспечивать такие «неосязаемые» инвестиционные преимущества, как защита от экономической и политической неопределенности [20]. Рост объемов операций с драгоценными металлами и расширение масштабов их использования в хозяйственном обороте указывает на увеличение влияния рыночных факторов, в первую очередь, спроса. Утрата традиционных денежных функций драгоценных металлов постепенно компенсируется их энергичным вовлечением в хозяйственный оборот в качестве инвестиционного и хеджирующего активов.Этому во многом способствуют изменения в регулировании банковских операций с драгоценными металлами, происходящие в последние полтора десятилетия во многих странах мира, в том числе промышленно развитых.

В отличие от драгоценных камней стоимость золота зависит от его количества и остается неизменной, в каком бы виде оно не предлагалось. Это постоянство цены золота и сделало его мерилом для оценки стоимости всех других товаров. Поэтому золото стало использоваться в качестве мировых денег.

В условиях растущей неустойчивости мировых финансовых рынков и усиливающихся инфляционных ожиданий многие государства, как развитые, так и развивающиеся, стремятся поощрять развитие банковских операций с драгоценными металлами на внутреннем рынке, рассматривая их в качестве источника повышения внутренней финансовой стабильности [20].

Динамика курсов золота, серебра, платины и палладия приведена на рис .1

 

102214 1807 2 Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней как составная часть финансового рынка

 

Рисунок 1 – Динамика курсов золота, серебра, платины и палладия [25]

 

В десятках стран мира банками созданы благоприятные условия для физического обращения драгоценных металлов, с тем чтобы население имело возможность беспрепятственно и с минимальными затратами вкладывать в них свои сбережения. Результатом подобной государственной политики является не только существенный рост операций с физическим металлом, но и вовлечение в хозяйственный оборот широкого спектра связанных с ним финансовых инструментов: обезличенных металлических счетов, металлических сертификатов, металлических паев инвестиционных фондов, ценных бумаг добывающих предприятий и т. п. [22]

Драгоценные металлы выпускаются аффинажными заводами в форме слитков (стандартных и мерных), проката, гранул, порошка. Также выпускаются монеты из драгоценных металлов. Аффинаж (фр. affinage – очистка), или аффинирование, — это процесс получения драгоценных металлов высокой чистоты путем их разделения и отделения от них загрязняющих примесей.

Стандартные слитки представляют собой слитки (ГОСТ 28058-89, ГОСТ 28595-90, ГОСТ 12341-66, ГОСТ 12340-81), изготовленные и маркированные российскими (до 1992 г, советскими) аффинажными предприятиями. Они имеют следующую лигатурную массу: золотые 11 000-13 300 г; серебряные — 28 000-32 000 г; платиновые — не более 5,5 кг; палладиевые — не более 3,5 кг.

Лигатура (др. лат. ligatura, лат. ligare — связывать) — металлы, вводимые в состав сплавов благородных металлов (например медь в сплавах с золотом) для придания им большей твердости. Операции с драгоценными металлами и монетами из драгоценных металлов могут совершаться как в количественных единицах чистой массы металла, так и в количественных единицах лигатурной массы, т. е. с учетом вводимых благородных металлов.

Мерные слитки представляют собой сертифицированные нестандартные по весу слитки золота, серебра, платины, изготовленные и маркированные (в соответствии с отраслевыми стандартами) российскими (до 1992 г. советскими) аффинажными предприятиями, массой 1 кг и менее, с содержанием химически чистого основного металла не менее 99,99% лигатурной массы слитка. Мерные слитки выпускаются на основании Постановления Правительства РФ от 25 ноября 1995 г. № 1157 « О дополнительных мерах по развитию рынка драгоценных металлов и драгоценных камней в Российской Федерации». В настоящее время выпускаются слитки весом 10, 20, 50,100,500 и 1000 г. На сертификате качества завода-изготовителя указываются проба, номер, вес слитка [22].

Качество изделий из драгоценных металлов оценивается с помощью проб. Проба — это количество граммов драгоценного металла в одном килограмме данного сплава. Иначе говоря, проба показывает количество весовых единиц драгоценного металла в 1000 весовых единиц сплава.

В настоящее время для ювелирных и других бытовых изделий из драгоценных металлов установлены следующие пробы: платиновая 950; золотая 375; золотая 500; золотая 585; золотая 750; серебряная 800; серебряная 830; серебряная 875; серебряная 925; серебряная 960; палладиевая 500; палладиевая 850.

Для обозначения пробы в мировой практике используется также карат — масса содержания золота в сплавах, равная 1/24 массы сплава (британский карат золота). Чистое золото соответствует 24 каратам. В некоторых странах установлены следующие пробы по каратной системе: 375-я проба равна 9 каратам; 585-я проба равна 14 каратам; 750-я проба равна 18 каратам.

До недавнего времени наша страна традиционно продавала за границу слитки золота высокой, 999,9-й пробы. В феврале 1996 г. инженеры аффинажных заводов приняли решение перейти на выпуск золота 995-й пробы, которая является самым ходовым международным стандартом.

Аффинированное золото в слитках для нужд народного хозяйства и для экспорта выпускается в соответствии с ГОСТ 28058-89 «Золото в слитках. Технические условия».

Слитки имеют форму усеченной пирамиды размерами в мм: 254 — длина большого основания; 88 — ширина большого основания; 229 — длина меньшего основания; 59 — ширина меньшего основания; 35 — высота.

Слитки имеют массу от 11000,0 г до 13 300,0 г. На большом основании слитка должны быть выбиты номер слитка, марка золота; массовая доля золота; масса слитка. Марка золота — это фабричное клеймо, т. е. знак предприятия-изготовителя на слитке золота. Согласно ГОСТ 28058-89 золото в слитках изготовляется следующих марок:

ЗЛА-1П (массовая доля золота 99,99%, примесей не более 0,01%);

ЗЛА-1 (массовая доля золота 99,99% примесей не более 0,01%);

ЗЛА-2 (массовая доля золота 99,98%, примесей не более 0,02%);

ЗЛА-3 (массовая доля золота 9995%, примесей не более 0,05%).

Химический состав золота различных марок в слитках приведен в табл. 1 [22].

 

Таблица 1 – Химический состав золота в слитках

 

 

 


 

Марка 

Массовая доля, % 

ЗЛА-1П 

ЗЛА-1 

ЗЛА-2 

ЗЛА-3 

Код ОКП 

17 5341 0001 

17 5341 0001 

1753410003 

17 5341 0004 

Золота, не менее

99,99 

99,99 

99,98 

99,95 

Примеси, не более: серебра

0,005 

0,005 

0,015 

0,035 

платины

0,0005 

0,001 

0,005 

0,005 

палладия

0,0005 

0,003 

0,005 

0,010 

меди 

0,0005 

0,001 

0,005 

 

свинца 

0,0005 

0,001 

0,005 

 

железа

0,0005 

0,001 

0,001 

 

цинка

0,0005 

0,001 

0,001 

_ 

висмута

0,0005 

0,001 

0,001 

_ 

олова

0,0005 

0,001 

0,001 

 

марганца

0,0005 

0,0005 

0,0005 

 

хрома 

0,0005 

0,0005

0,0005 

 

никеля

0,0005 

0,0005 

0,0005 

 

сурьмы 

0,0005 

0,001 

0,001 

родия

0,0005′ 

0,001 

0,001 

0,002 

Всего

0,01 

0,01 

0,02 

0,05 

 

На мировых рынках используются стандарты качества драгоценных металлов, принятые Лондонской ассоциацией рынка драгоценных металлов, обозначенные в документах ассоциации как стандарт «London good delivery».

В частности, слитки золота стандарта «London good delivery» должны отвечать следующим требованиям:

– масса чистого золота в слитке составляет от 350 до 450 тройских унций (от 10 866 до 13 754 г);

– вес каждого слитка должен быть выражен в тройских унциях
и быть кратным 0,025 унции;

– чистота металла должна быть не ниже 995 долей химически чистого золота на 1000 долей лигатурной массы.

В качестве обязательных отметок на слитке должны быть:

  • серийный номер;
  • проба;
  • клеймо изготовителя;
  • год изготовления слитка.

Прокат драгоценных металлов – это холоднокатанные полосы металлов (ГОСТ 7221-80, ГОСТ 24718-81), изготовляемые и маркируемые российскими (до 1992 г. советскими) предприятиями и поставляемые в качестве довесков к партиям соответствующих слитковых драгоценных металлов для достижения заданной массы партии.

К серебру кроме проката относятся также гранулы. Гранулы — это аффинированное серебро в гранулах (т. е. в плотных комочках в виде зерна), изготавливаемое российскими (до 1992 г. советскими) предприятиями и поставляемое в качестве довесков к партиям серебра в стандартных слитках для достижения заданной массы партии.

Термин «порошки драгоценных металлов» применяется к металлам платиновой группы (ГОСТ 14873-79, ГОСТ 14836-82, ГОСТ 12342-81), которые поставляются российскими (до 1992 г. советскими) аффинажными предприятиями в виде порошкообразной субстанции с содержанием химически чистого основного металла не менее 99,90% лигатурной массы порошка, упакованной в стеклянные ампулы и пластмассовые банки с маркировкой предприятия-изготовителя, массой нетто:

а)    в стеклянных ампулах: платина — до 50 г, палладий — до 25 г и родий — от 0,1 г до 25 г включительно;

б)    в пластмассовых банках: платина и палладий — не более 7000 г, родий — от 25 до 5000 г.

Финансовые институты могут совершать операции с самородками драгоценных металлов и с уникальными янтарными образованиями.

Самородок драгоценных металлов — это обособление самородных драгоценных металлов в коренных и самородных месторождениях, резко отличающееся по своим размерам от преобладающих частиц и обладающее массой не менее 0,1 г. Из них уникальными признаются редко встречающиеся в природе самородки, обладающие особыми минералогическими, морфологическими, размерно-весовыми характеристиками или их сочетаниями.

Постановлением Правительства РФ от 22 сентября 1999 г. № 1068 утверждены критерии отнесения самородков драгоценных металлов и драгоценных камней к категории уникальных. К категории уникальных могут быть отнесены:

а)    золотые самородки: из коренных месторождений: кристаллы, дендриты и ух срастания массой 1 г и более; скопления неправильной формы массой 5 г и более; из россыпных месторождений: кристаллы, дендриты и их срастания массой 5 г и более; скопления неправильной формы массой 50 г и более, имеющие низкие степени окатанности; скопления неправильной формы массой 1000 г и более независимо от степени окатанности;

б)    серебряные самородки: из коренных и россыпных месторождений; кристаллы, дендриты и их срастания массой 0,5 г и более; скопления неправильной формы массой 5 г и более;

в)    самородки платины и металлов платиновой группы: из коренных месторождений: кристаллы и их срастания массой 1 г и более; скопления неправильной формы массой 5 г и более; из россыпных месторождений: кристаллы и их срастания массой 5 г и более, имеющие низкие степени окатанности; скопления неправильной формы массой 20 г и более, имеющие низкие степени окатанности; скопления неправильной формы массой 200 г и более независимо от степени окатанности;

г)    самородки, связанные с какими-либо историческими событиями
или известными личностями, сыгравшими выдающуюся роль в истории, науке и культуре;

д)    самородки, связанные с историей развития добычи драгоценных металлов в стране;

е)    самородки из известных коллекций, собраний, музеев;

ж) самородки, имеющие необычную форму,

Золото играет очень важную роль в финансовой политике Российской Федерации.

Аффинированное золото в слитках, находящееся в федеральной собственности, образует золотой запас Российской Федерации. Он предназначен для осуществления финансовой политики государства и удовлетворения экстремальных потребностей РФ при чрезвычайных ситуациях.

Создание золотого запаса России регулируется ст. 8 Закона РФ от 26 марта 1998 г. № 41-ФЗ «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» [6]. Одна часть золотого запаса РФ хранится в Центральном банке РФ. Она учитывается на его счетах. Решение о расходовании этой части золотого запаса РФ принимается ЦБ РФ в порядке, согласованном с Правительством РФ. Отчет о состоянии учитываемой на счетах ЦБ РФ части золотого запаса России представляется ЦБ РФ Государственной Думе как составная часть доклада председателя Банка России о деятельности ЦБ РФ. Другая часть золотого запаса РФ находится в Государственном фонде драгоценных металлов и драгоценных камней Российской Федерации. Она учитывается на счетах специального уполномоченного федерального органа исполнительной власти. Эта часть золотого запаса Российской Федерации используется в соответствии с планами, утвержденными Правительством РФ, в стоимостных объемах, устанавливаемых Федеральным законом о федеральном бюджете. Эти планы принимаются ежегодно с указанием конкретных целей отпуска драгоценных металлов и драгоценных камней.

Отпуск золота из Государственного фонда драгоценных металлов и драгоценных камней РФ для проведения операций на внешнем и внутреннем рынке, а также отпуск его сверх плана производится только по решению Президента России.

<

Драгоценные камни в основном используются в ювелирной промышленности и в технике.

Масса драгоценных камней определяется в каратах. Карат (нем. karat) — единица массы, применяемая в ювелирном деле при взвешивании драгоценных камней. Бывает 2 видов: метрический карат — 200 мг (0,2 г); британский карат — 205 мг.

Не все драгоценные камни пригодны для изготовления ювелирных изделий. Постановлением Правительства РФ от 23 ноября 1998 г. № 1365 установлены критерии отнесения драгоценных камней к непригодным для изготовления ювелирных изделий. Основными критериями отнесения алмазов, рубинов, изумрудов, сапфиров, александритов к непригодным для изготовления ювелирных изделий драгоценным камням являются их размерно-весовые, цветовые и качественные характеристики, а также экономическая целесообразность их переработки на предприятиях ограночной промышленности РФ.

К природным алмазам, непригодным для изготовления ювелирных изделий, относятся природные алмазы в сыром (естественном) и обработанном виде ситовых классов «3 + 2» и ниже, включая:

  1. алмазы, рекупированные (т. е. извлеченные) из многокристаль-
    ного алмазного инструмента;
  2. отходы при любом виде обработки алмазов;
  3. алмазный концентрат;
  4. алмазная крошка и алмазные порошки.

    Непригодными для изготовления ювелирных изделий являются алмазы, имеющие формы борт и дриллинг, независимо от их характеристик и степени обработки.

    Борт (гол. boort) — это технические алмазы, представляющие собой кристаллы неправильной формы массой от нескольких сотых до одного карата. Это неправильной формы сростки, шаровидные агрегаты непрозрачных, окрашенных алмазов.

    Дриллинг (англ. drilling — высверленный) — это формы алмаза со сквозными дырками. Драгоценные камни, непригодные для изготовления ювелирных изделий, используются как продукция производственно-технического назначения.

    К категории уникальных драгоценных камней могут быть отнесены:

    а)    алмазы массой 50 каратов и более;

    б)    алмазы, обладающие уникальными характеристиками по одному
    или по совокупности признаков: по форме, редким уникальным
    цветам в сочетании с высокой чистотой, характеру включений и кристаллографическим очертаниям независимо от массы алмаза (стоимостью, эквивалентной не менее $3 тыс. за 1 карат);

    в)    бриллианты массой 20 каратов и более, а также бриллианты, уникальные по форме, цветовым и качественным характеристикам (стоимостью, эквивалентной не менее $10 тыс. за 1 карат);

    г)    необработанные изумруды (штуфы, кристаллы или сростки кристаллов изумрудов) первого цвета (темно-зеленый), первого и второго сорта, представляющие интерес по форме кристаллов и минеральным ассоциациям, а также их обломки размером от 10 мм и более первого цвета (темно-зеленого), высокой степени прозрачности, с внутренним блеском (категория «экстра»);

    д)    ограненные изумруды массой 10 каратов и более, уникальные по форме, цвету и качеству, первого (темно-зеленого) цвета, первой и второй групп чистоты;

    е)    необработанные рубины, сапфиры насыщенных цветовых тонов, александриты с сильным александритовым эффектом (штуфы, кристаллы или сростки кристаллов) первого и второго сорта, представляющие интерес по форме кристаллов и минеральным ассоциациям, с хорошо выраженной природной формой кристаллов;

    ж) ограненные рубины массой 10 каратов и более, кроваво-красного цвета типа «бирманских», первой группы чистоты;

    з) ограненные сапфиры массой 10 каратов и более, васильково-синего цвета типа «кашмирских», первой группы чистоты, а также редких цветов (желтые, оранжевые, фиолетовые);

    и) ограненные александриты массой 5 каратов и более, с сильным александритовым эффектом, первой и второй групп чистоты;

    к) жемчуг массой более 5 каратов, белого, голубого и черного цветов, обладающий хорошим блеском с перламутровым оттенком, различной формы: правильной, сферической, овальной, каплевидной («бутон») и неправильной («барокко»);

    л) драгоценные камни, связанные с какими-либо историческими событиями или известными личностями, сыгравшими выдающуюся роль в истории, науке и культуре.

    Порядок отнесения уникальных янтарных образований к драгоценным камням утвержден Постановлением Правительства РФ от 05 января 1999 г. № 8. Критериями такого отнесения являются: масса — свыше 1 тыс. г; форма разнообразная, фантазийная, связанная с условиями внутриствольного образования янтаря; целостность — относительно монолитные по своей структуре (не менее 80%), не содержащие сквозных раковин, визуальных трещин, угрожающих целостности образца; включения — прозрачные образцы с хорошо сохранившимися включениями флоры и фауны размерами более 10 мм; цвет — разнообразная цветовая гамма, присущая янтарю.

    Масса драгоценных металлов и камней, а также их стоимость определяются согласно Инструкции о порядке определения массы драгоценных металлов и драгоценных камней и исчисления их стоимости в учреждениях банков.

    2 Анализ банковских операций и сделки с драгоценными металлами

    2.1 Виды банковских операций и сделок с драгоценными металлами и драгоценными камнями

     

    Операции с драгоценными металлами и природными драгоценными камнями регулируются Законом РФ от 26 марта 1998 г. № 41-ФЗ «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» [6].

    Драгоценными металлами являются золото, серебро, платина, металлы платиновой группы (палладий, иридий, родий, рутений, осмий) в любом виде и состоянии, за исключением ювелирных и других бытовых изделий, а также лома таких изделий.

    Природные драгоценные камни включают в себя алмазы, рубины, изумруды, сапфиры, александриты в сыром и обработанном виде, а также жемчуг (речной жемчуг, жемчуг «Ориенталь», австралийский круглый жемчуг массой более 0,25 карата), за исключением ювелирных и других бытовых изделий и лома таких изделий.

    Банковские операции с драгоценными металлами совершаются на основании Положения о совершении кредитными организациями операций с драгоценными металлами на территории Российской Федерации и порядке проведения банковских операций с драгоценными металлами, введенного в действие ЦБ РФ с 01 ноября 1996 г.

    В соответствии с этим Положением Банк России регулирует величины лимитов открытой позиции по операциям с драгоценными металлами, устанавливает официальные котировки цен на них, покупает золото у банков по заранее определенной товарной цене.

    Банки имеют право осуществлять следующие операции и сделки с драгоценными металлами (рис. 2 [25]):

  5. Покупать и продавать драгоценные металлы как за свой счет, так
    и за счет клиентов (по договорам комиссии и поручения).

    102214 1807 3 Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней как составная часть финансового рынка

  6. Привлекать драгоценные металлы во вклады (до востребования и на определенный срок) от физических и юридических лиц.
  7. Размещать драгоценные металлы от своего имени и за свой счет
    на депозитные счета, открытые в других банках, и предоставлять займы в драгоценных металлах.
  8. Предоставлять и получать кредиты в рублях и иностранной валюте под залог драгоценных металлов.
  9. Оказывать услуги по хранению и перевозке драгоценных металлов при наличии сертифицированного хранилища.
  10. Осуществлять сделки купли-продажи драгоценных металлов с поставкой драгоценных металлов в физической форме или с отражением по счетам.
  11. Осуществлять сделки купли-продажи драгоценных металлов
    в следующей форме:

    – сделки купли-продажи с немедленной поставкой (наличные сделки), когда дата валютирования (дата поставки денежных средств и драгоценных металлов) устанавливается в пределах 2 рабочих дней от даты заключения сделки. Расчеты по поставке металла и денежных средств могут проводиться разными датами валютирования, что должно быть специально
    оговорено между сторонами в момент заключения сделки.

    – срочные сделки купли-продажи, когда сроки расчетов по сделке составляют более 2 рабочих дней от даты заключения сделки.

    – совершать другие сделки с драгоценными металлами (опционы, свопы, фьючерсы и др.) в соответствии с законодательством Российской Федерации и международной банковской практикой.

    Для упорядочивания и систематизации понятия банковских операциях с драгоценными металлами была проведена его типологизация на основе выявления ряда сущностных критериев, в том числе формы использования драгоценных металлов в банковских операциях, характера участия в них банков, вида доходов (расходов) банков по операциям, вида банковского бизнеса, основных групп клиентов, географии, сроков и порядка проведения операций (см. табл. 2 [18]).

    Таблица 2 – Типологизация банковских операций с драгоценными металлами

    Критерий 

    Характеристика критерия

    Форма использования драгоценных металлов в операциях  

    Наличная (монеты и слитки);

    «Бумажная» (обезличенные металлические счета, ценные бумаги, деривативы и другие финансовые инструменты, привязанные к металлу)

    Характер
    участия
    банка в операциях

    Собственные операции (расходы и риски относятся на банк, банк действует в качестве дилера на рынке драгоценных металлов, включают активные операции (размещение драгоценных металлов, вложение финансовых ресурсов в драгоценные металлы) и пассивные операции (привлечение драгоценных металлов в наличной и «бумажной» формах);

    Клиентские (посреднические) операции (расходы и риски относятся на клиента, банк действует в качестве брокера на рынке драгоценных металлов)

    Вид дохода (расхода) от операций 

    Процентный (собственные операции по размещению и привлечению драгоценных металлов в наличной и «бумажной» формах);

    Комиссионный (посреднические операции с драгоценными металлами, в том числе купля-продажа, хранение, открытием металлических счетов, осуществление расчетов по ним, доверительное управление, гарантии);

    Торговый (собственные и посреднические операции по вложению финансовых ресурсов в ценные бумаги, деривативы и другие финансовые инструменты, привязанные к металлу)


     

    Продолжение таблицы 2

    Критерий 

    Характеристика критерия

    Вид
    банковского бизнеса

    Розничный (население);

    Корпоративный (предприятия);

    Инвестиционно-банковский
    (банки и другие участники финансового рынка)

    Основные
    группы
    клиентов

    Центральные банки;

    Коммерческие банки;

    Финансовые посредники;

    Золотодобывающие предприятия;

    Ювелирные предприятия;

    Промышленные потребители;

    Инвесторы 

    География проведения  

    Международные;

    Внутристрановые  

    Сроки
    проведения

    Текущие или спотовые (проведение в течение 2 рабочих дней со дня заключения сделки);

    Срочные (проведение более чем через 2 рабочих дня со дня заключения сделки) 

    Организация проведения 

    Централизованно (через единую службу банка, отвечающую за организацию, проведение и учет операций);

    Децентрализованно (через различные службы банка, например, в соответствии с основными видами бизнеса)

     

    Основными факторами, влияющими на объем и структуру банковских операций с драгоценными металлами на макроуровне, являются законодательные (свобода совершения операций), культурно-исторические (традиции), социально-экономические (уровень доходов, налоги, динамика мировых цен на металлы), институциональные (уровень развития финансовых рынков), политические (отношение государства), на микроуровне – экономические (рентабельность операций) и организационно-технические (их разнообразие).

    На рисунке 3 представлена динамика учетных цен на золото за годовой период, начиная с 1 декабря 2006 г. по 1 декабря 2007 г. [26].

    102214 1807 4 Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней как составная часть финансового рынка

    Рисунок 3 – Динамика учетных цен на золото (01.12.2006 – 01.12.2007), долл./унц.

     

    На следующей рисунке 4 [26] представлена динамика учетных цен на серебро.

    102214 1807 5 Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней как составная часть финансового рынка

     

    Рисунок 4 – Динамика учетных цен на серебро (01.12.2006 – 01.12.2007), долл./унц.

     

    Как показал анализ банковских операций с драгоценными металлами, их основными функциями для банков являются, во-первых, функция диверсификация их деятельности и, во-вторых, защитная функция. Благодаря развитию операций с драгоценными металлами банки получают возможность нарастить объемы своих активно-пассивных операций, т.е. диверсифицировать источники привлечения и размещения финансовых ресурсов, а также нарастить объемы доходов от посреднической деятельности. В свою очередь, в условиях роста финансово-экономической нестабильности работа с драгоценными металлами позволяет улучшить показатели риска и доходности банковских операций [25].

    Методологически понятие банковских операций с драгоценными металлами неразрывно связано с более общим понятием и экономическим явлением – рынком банковских операций с драгоценными металлами, представляющим собой сферу экономических отношений, связанных с обращением драгоценных металлов в реальном и обезличенном виде, в которых одной из сторон выступают коммерческие банки.

    С функциональной точки зрения рынок банковских операций c драгоценными металлами – это финансовые центры, где осуществляются регулярные сделки с драгоценными металлами по рыночным ценам в целях промышленно-бытового потребления, частной тезаврации, инвестиций, страхования ценовых рисков, спекуляций на разнице в ценах и приобретения валюты для международных расчетов. В настоящее время в мире насчитывается более 50 крупных финансовых центров, через которые проходит основной объем банковских операций с драгоценными металлами. В их число сегодня входит и Москва. С институциональной точки зрения рынок драгоценных металлов представляет собой систему рыночных институтов, через которые осуществляются операции с драгоценными металлами. С этих позиций банки выступают главным связующим звеном на рынке драгоценных металлов, формируя их экономический оборот, включая движение металла от производителя к потребителю и от одних владельцев к другим. Как и раньше, банки являются ключевым элементом в системе финансового посредничества на рынке драгоценных металлов, оставаясь его крупнейшими операторами [24].

    Все денежные требования и обязательства, возникающие при совершении сделок с драгоценными металлами между резидентами Российской Федерации, должны быть выражены и оплачены в валюте Российской Федерации.

    Сортировка, первичная классификация и первичная оценка драгоценных камней осуществляются субъектами добычи или Гохраном России в соответствии с российскими законодательством и нормативно-технической документацией. Субъекты добычи, не имеющие возможности осуществлять первичную классификацию и первичную оценку добытых драгоценных камней, передают их в установленном порядке в Гохран России для проведения сортировки, первичной классификации и первичной оценки.

    Российские перерабатывающие предприятия могут реализовать:

    – необработанные драгоценные камни, не использованные в производстве, — другим организациям, имеющим соответствующую
    лицензию на обработку драгоценных камней, в том числе через биржу драгоценных камней;

    – обработанные драгоценные камни — непосредственно другим организациям, использующим драгоценные камни в своей деятельности, или через биржу драгоценных камней.

    В целях осуществления государственного контроля использования и обращения драгоценных камней Минфин России осуществляет учет сделок, совершаемых с необработанными драгоценными камнями между субъектами добычи и российскими перерабатывающими организациями, а также между российскими перерабатывающими организациями. Минфин РФ и Центральный банк РФ ежегодно размещают свои заказы на приобретение драгоценных камней и до 31 декабря текущего года сообщают в Правительство РФ объемы закупок на следующий год природных драгоценных камней для пополнения государственных запасов с указанием добывающих организаций, у которых они будут покупаться, а также лимиты (квоты) продажи драгоценных камней из Государственного фонда драгоценных металлов и драгоценных камней Российской Федерации [24]/

    Составной частью данного фонда является Алмазный фонд Российской Федерации, который представляет собой собрание уникальных самородков драгоценных металлов и уникальных драгоценных камней, имеющих историческое и художественное значение, а также собрание уникальных ювелирных и иных изделий из драгоценных металлов и драгоценных камней (ст. 7 Закона РФ от 26 марта 1998 г. № 41-ФЗ «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» [6]).

    Согласно ст. 9 указанного Закона [6] субъекты Российской Федерации по согласованию с Правительством РФ могут создавать свои государственные фонды драгоценных металлов и драгоценных камней.

    Государственные фонды драгоценных металлов и драгоценных камней субъектов Российской Федерации используются в соответствии с решением органов власти субъектов РФ и являются собственностью субъектов РФ.

    Создание данного фонда регулируется Постановлением Правительства РФ от 15 мая 1999 г. № 537 «О порядке согласования вопроса о создании государственного фонда драгоценных металлов и драгоценных камней субъекта Российской Федерации».

    Центральный банк России и специально уполномоченные банки имеют право совершать сделки купли-продажи природных драгоценных камней за свой счет или за счет своих клиентов (по договорам комиссии или поручения), осуществлять залоговые операции и совершать другие виды сделок, предусмотренные действующим законодательством.

    Центральный банк РФ определяет перечень и характер операций с природными драгоценными камнями, которые могут совершать специально уполномоченные банки в пределах прав, предоставленных им Положением о совершении сделок с природными драгоценными камнями на территории РФ, включая сделки купли-продажи за свой счет и за счет клиентов по договорам комиссии или поручения, заключаемым с:

    – обрабатывающими организациями;

    – другими специально уполномоченными банками;

    – с промышленными потребителями;

    – инвесторами.

    Также специально уполномоченные банки могут осуществлять залоговые операции с природными драгоценными камнями при условии реализации залога в соответствии с требованиями названного Положения.

    Инвесторы могут совершать сделки по купле-продаже обработанных драгоценных камней, их хранение, изготовление из них ювелирных изделий только через специально уполномоченные банки по заключенным с ними договорам поручения. Продажа несертифицированных ограненных природных драгоценных камней гражданам не допускается.

    Владельцы драгоценных камней могут использовать их в качестве залога.

    Удовлетворение требований залогодержателя может быть осуществлено только за счет денежных средств, полученных в результате реализации в установленном порядке природных драгоценных камней, при преимущественном праве их покупки Минфином России и Центральным банком РФ.

    Не допускается использование природных драгоценных камней в качестве средства платежа, а также при расчетах за кредиты, предоставляемые коммерческими банками юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям, использующим драгоценные камни в производстве своей продукции.

    ЦБ РФ и Минфин России совместным письмом от 03 октября 1996 г. «О порядке применения Положения о совершении сделок с природными драгоценными камнями на территории РФ, утвержденного Правительством Российской Федерации от 27 июня 1996 г. № 759» утвердили перечень операций и сделок, совершаемых банками с природными драгоценными камнями на территории Российской Федерации. К этим операциям, кроме указанных в названном Положении, относятся:

  12. сделки купли-продажи как за свой счет, так и за счет клиентов по
    договорам (комиссии или поручения), заключаемым с обрабатывающими организациями, другими специально уполномоченными банками, с промышленными потребителями, инвесторами;
  13. залоговые операции с природными драгоценными камнями при
    условии реализации залога в соответствии с требованиями названного Положения.

    За начало декабря 2007 г. на рынке драгметаллов наблюдалась разнонаправленная динамика. Цена золота выросла на 1,1 %, серебра – на 1,5 %, платины – на 1,3 %. Вместе с тем, котировки палладия упали на 1,4 %. Рынок золота всю неделю находился под влиянием ситуации на валютном рынке. Наибольший рост биржевой стоимости этого металла был зафиксирован во 3 декабря – 1,7 %. Этому способствовало сообщение об ожидаемом росте спроса на золото на 20 % со стороны производителей ювелирных изделий в Китае. По данным GFMS, КНР по итогам 2007 года станет вторым по величине потребителем желтого металла после Индии. Котировки серебра за отчетную неделю демонстрировали большую волатильность, чем золото. Несмотря на заметное падение биржевой стоимости этого металла 2 декабря 2007 г.- на 2,6 % — по сравнению с ценой закрытия в пятницу, по итогам недели прирост котировок серебра стал максимальным среди остальных драгметаллов. Рост стоимости фьючерсного контракта на этот металл с поставкой в декабре на прошедшей неделе также был наиболее значительным – 2,6 %. Ситуация на рынке платины характеризовалась ростом покупок этого металла. Спрос на данный актив был вызван прошедшей во вторник в ЮАР первой в истории забастовкой по вопросам улучшения безопасности труда, организованной Национальным профсоюзом горняков этой страны. За три первых дня отчетной недели биржевая стоимость платины возросла на 1,9 %. Также имела место техническая коррекция котировок этого металла. Цены на палладий на прошедшей неделе продолжили свое нисходящее движение, предпосылкой которого явился избыток предложения этого актива на рынке. На рынке цветных металлов в середине отчетной недели было отмечено краткосрочное понижение котировок: 3 декабря биржевая стоимость меди упала на 4,7 %, алюминия – на 2,37 % [26].

    2.2 Условия и цели проведения банковских операций с драгоценными металлами и камнями

     

    Для совершения операций с драгоценными металлами банк должен получить лицензию от Центрального банка РФ. Коммерческий банк, специально уполномоченный Центральным банком РФ по согласованию с Министерством финансов РФ на совершение в установленном порядке операций с драгоценными металлами, получает статус специально уполномоченного банка. Такой банк может совершать:

    – сделки купли-продажи слитков золота и серебра как за свой счет, так и за счет клиентов (по договорам комиссии или поручения) со специально уполномоченными банками, Центральным банком РФ, промышленными потребителями, инвесторами;

    – операции со слитками золота и серебра по специальным счетам,
    открываемым им в соответствии с международной банковской практикой;

    – залоговые операции со слитками золота и серебра при условии
    реализации предмета залога через специальные уполномоченные банки. В настоящее время лицензии на работу с драгоценными металлами имеют около 150 коммерческих банков.

    Центральный банк РФ осуществляет следующий контроль совершения операций с драгоценными металлами:

    1. При проведении банковских операций с драгоценными металлами банки обязаны осуществлять контроль соотношения требований и обязательств в драгоценных металлах в рублевой оценке, т. е. вести открытую позицию по операциям с драгоценными металлами. Порядок регулирования открытой позиции устанавливает Банк России.

  14. Банки осуществляют операции с драгоценными металлами с использованием обезличенных металлических счетов только при наличии лимита открытой позиции по операциям с драгоценными металлами, установленного Банком России.
  15. Банк России устанавливает единые правила ведения бухгалтерского учета операций с драгоценными металлами, порядок переоценки счетов учета драгоценных металлов, формы отчетности, порядок и сроки ее представления, а также определяет прочие нормативы деятельности банков по операциям с драгоценными металлами и осуществляет контроль их соблюдения.
  16. Банк России устанавливает порядок приема, хранения и выдачи драгоценных металлов банкам,
  17. В случае нарушения банком требований Центрального банка РФ к банку применяются меры, предусмотренные ст. 75 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» [5]. Невыполнение требований Центрального банка РФ может служить основанием для отзыва лицензии (разрешения) на совершение операций с драгоценными металлами.

    Коммерческие банки, начиная с 1996 г. стали налаживать длительные отношения с добывающими предприятиями. Это связано с тем, что банки стремились захватить свою нишу на рынке драгоценных металлов и драгоценных камней, найти новые перспективы инвестиций. Кроме того, в условиях конкуренции банки заинтересованы в платежеспособном партнере.

    Банк может, начав с предоставления клиенту кредитов для инвестиций, привлечь потом его на расчетно-кассовое обслуживание.

    Сегодня некоторые банки берут на себя авансирование начала работ золотодобывающим предприятием. Банки могут работать с золотодобывающими предприятиями по двум направлениям:

  18. авансируя добычу золота, становятся затем собственником металла;
  19. обеспечивая финансирование всего процесса, приобретают тем самым еще одного инвестиционного партнера.

    Банки проводят операции с драгоценными металлами в целях: получения прибыли; обеспечения кредита; спекуляции; тезаврации золота.

    Обеспечение кредита — это выдача денежной ссуды под залог драгоценных металлов.

    Спекулятивная операция — это краткосрочная сделка по получению прибыли в виде разницы в ценах (курсах) покупки и продажи, разницы в процентах и т. п.

    Каждой определенной цели соответствуют свои операции. Классификация операций с драгоценными металлами в зависимости от цели сделки приведена на рис. 5 [17].

    Операции по получению прибыли и страхованию риска включают открытие и использование металлических счетов, выпуск в обращение золотых сертификатов, облигаций, обеспеченных золотом.

    Обеспечение кредита драгоценными металлами означает взятие денежной ссуды под залог драгоценных металлов.

    Могут быть 2 вида залога:

    – залог с передачей заложенных драгоценных металлов залогодержателю (заклад);

    – залог с оставлением заложенных драгоценных металлов у залогодателя [18].

    102214 1807 6 Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней как составная часть финансового рынка

     

    Рисунок 5 – Классификация банковских операций с драгоценными металлами

     

    Кредит под залог с оставлением заложенных драгоценных металлов у залогодателя может выдаваться банкам, имеющим сертифицированные депозитарии (хранилища) [17].

    Сертифицированное хранилище — это хранилище, имеющее соответствующий документ, удостоверяющий полное соответствие хранилища всем требованиям, предъявляемым к хранению драгоценных металлов [17].

    Зачастую сертифицированное хранилище выступает в качестве сертифицированного депозитария, т. е. такое хранилище позволяет осуществлять операции с драгоценными металла ми без их физического перемещения, с помощью компьютерных систем и сертификатов [17].

    Процесс получения кредита под залог драгоценных металлов тот же, что и под залог любой товарно-материальной ценности. Заемщик подает в банк заявление, прилагает к нему другие требуемые кредитором документы и заключает с банком 2 договора: кредитный и о залоге.

    Банки проводят операции с драгоценными металлами с открытием металлических счетов.

    Металлический счет — это счет банка (JIIOРО), на котором числится определенное количество металла в граммах с определением его чистоты. Этот счет открывается в депозитарии и не содержит в себе ничего, кроме одной цифры — количества граммов химически чистого драгоценного металла. Таким образом, на металлическом счете указывается количество физического металла, а в хранилище (депозитарии) банка хранится данный эквивалент металла. Учет ведется в граммах, а учет монет — по их количеству. При переводе тройской унции в граммы исходят из соотношения, что 1 тройская унция составляет 31,1034807 г. Результат определяется с точностью до 1/1000 доли тройской унции и с применением правила округления [17].

    Металлические счета открываются для физических и юридических лиц, включая банки. Виды металлических счетов представлены на рис. 6 [17].

    Для хранения драгоценных металлов банки открывают металлические счета ответственного хранения. Металлические счета ответственного хранения (аллокированный счет — allocated ccount) — это счета клиентов для учета драгоценных металлов, переданных на ответственное хранение в кредитную организацию с сохранением при этом их индивидуальных признаков (наименование, количество ценностей, проба, производитель, серийный номер и т. д.).

    102214 1807 7 Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней как составная часть финансового рынка

    Драгоценные металлы, принятые от клиента на хранение, не являются привлеченными средствами банка и не могут быть размещены от своего имени и за свой счет. Для осуществления операций по привлечению во вклады и размещению драгоценных металлов банки открывают обезличенные металлические счета.

    Металлический счет в обезличенном металле, или обезличенный металлический счет (неаллокированный счет — unallocated account), — это счет, открываемый банком для учета драгоценных металлов, без указания индивидуальных признаков и осуществления операций по их привлечению и размещению.. Этот счет может быть именной, предназначенный для учета только одного вида драгоценного металла: золота, серебра, платины и металлов платиновой группы. Драгоценные металлы, учитываемые на обезличенных металлических счетах, имеют количественную характеристику массы металла (для монет — количество в штуках) и стоимостную балансовую оценку [17].

    В договоре обезличенного металлического счета определяются операции, проводимые по данному счету, условия зачисления на счет и возврата со счета драгоценных металлов, а также размер и порядок выплаты вознаграждений, связанных с ведением счета, изменением индивидуальных характеристик драгоценных металлов при их зачислении и выдаче со счета в физической форме и отклонением массы металла, числящегося на обезличенном металлическом счете, от массы металла, подлежащего возврату с этого счета в физической форме.

    Банки открывают следующие виды обезличенных металлических счетов: счета клиентов (срочные и до востребования), в том числе корреспондентские счета банков, а также счета учета займов в драгоценных металлах, выданных клиентам (счета займа) [17].

    Для осуществления операций, связанных с переводом драгоценных металлов по обезличенным металлическим счетам, банки имеют право устанавливать корреспондентские отношения. Юридические лица — клиенты банка — должны иметь лицензии на проведение операций с драгоценными металлами.

    Размер вклада на металлический счет для юридических и физических лиц устанавливается банком. Минимум обычно составляет 50 г золота. Процентов по металлическому счету банк не начисляет. Доход клиента зависит от роста цен на золото на мировом рынке, а для вкладчика российского банка — и от курса доллара к рублю.

    В соответствии с международной практикой проведения операций с драгоценными металлами операции с золотом и монетами из драгоценных металлов совершаются в количественных единицах чистой массы металла, а операции с серебром, платиной и палладием — в количественных единицах лигатурной массы металла.

    Российский банк ориентируется на Лондонскую биржу (London Bullon Market Asciation). Несмотря на то что цена покупки-продажи золота корректируется ежедневно, банк, осуществляющий операции по металлическим счетам, может корректировать цену через более длительные интервалы (например, каждые 2 дня), при этом жесткой привязки к котировке, которая изменяется ежедневно, в банке нет. Банк усредняет ее значения за пропущенные дни. Это позволяет сгладить наиболее резкие колебания цен на золото. Для этой же цели предназначается и разница между покупкой и продажей золота [17].

    Привлечение и размещение драгоценных металлов на обезличенные металлические счета может быть осуществлено путем перевода драгоценных металлов с других обезличенных металлических счетов, зачисления на обезличенные металлические счета драгоценных металлов при их физической поставке, а также зачисления драгоценных металлов, проданных клиенту, или драгоценных металлов, приобретенных банком.

    Возврат драгоценных металлов с обезличенных металлических счетов клиентов возможен путем перечисления драгоценных металлов на другие обезличенные металлические счета, снятия со счетов драгоценных металлов в физической форме, а также путем совершения сделки купли-продажи драгоценных металлов, числящихся на счете.

    Открытие металлического счета в специально уполномоченном банке производится на основании поручения клиента на открытие металлического счета. При сдаче поручения на открытие металлического счета хозяйствующий субъект представляет в банк нотариально заверенную карточку владельца счета с указанием полных реквизитов денежных счетов, копии Устава, Учредительного договора, Свидетельства о регистрации, приказов и иных распоряжений на должностных лиц, внесенных в карточку владельца металлического счета, и баланс на последнюю отчетную дату [17].

    Гражданин же представляет только паспорт или другой документ, подтверждающий личность.

    Металлический счет открывается на основании заключенного между клиентом и депозитарием банка договора об открытии и обслуживании металлического счета и представленного поручения на открытие счета.

    При открытии металлического счета клиенту выдается свидетельство об открытии такого счета.

    Все операции по металлическому счету клиента производятся депозитарием банка на основании поручений установленного образца, принятых от клиента к исполнению, или на основании поручений лиц, которым клиент доверил право распоряжаться своим счетом, — Поручения принимаются:

    а)    от клиентов — юридических лиц — при наличии подписей руководителя и бухгалтера хозяйствующего субъекта, заверенных печатью;

    б)    от клиента — гражданина — при наличии подписи и предъявлении паспорта или другого документа, подтверждающего личность;

    в) от лиц, которым клиент доверил право распоряжаться своим счетом, — при наличии доверенности на совершение операции, предусмотренной данным поручением [18].

    Подписи на поручении или доверенности должны соответствовать подписям, заявленным в карточке владельца металлического счета. Все поручения передаются депозитарию банка в виде заполненных клиентом или его доверенным лицом бланков установленной формы. Клиенту выдается на руки копия принятого поручения, заверенная депозитарием банка. Депозитарий банка гарантирует сохранение тайны по металлическому счету.

    Закрытие металлического счета осуществляется в соответствии с поручением клиента, либо по решению правопреемника клиента, либо по решению суда в соответствии с законодательством РФ. При наличии драгоценного металла на металлическом счете он не может быть закрыт. Перед закрытием находящийся на нем драгоценный металл должен быть переведен на другой металлический счет клиента, на счет его правопреемника или на специальный счет депозитария банка в соответствии с основанием для закрытия металлического счета. При закрытии металлического счета клиенту, его правопреемнику или судебному органу выдается справка о закрытии счета.

    Открытие обезличенного металлического счета позволяет избежать дополнительных затрат, связанных с приобретением физического драгоценного металла.

    Дело в том, что при покупке слитков и монет из драгоценных металлов клиент уплачивает НДС при покупке, а при выкупе слитков банк взимает комиссию. В случае обратной продажи слитка банк проводит экспертизу металла и проверку подлинности документов, прилагаемых к нему, эта процедура выполняется также за счет клиента. Кроме того, как и в случае с иностранной валютой, существует цена покупки и цена продажи, с помощью которых банк получает свою маржу. Поэтому использование обезличенного металлического счета позволяет избежать ненужных затрат, так как клиент не платит за открытие и ведение счета и не уплачивает НДС в случае открытия такого счета.

    Однако при получении драгоценных металлов в виде слитков с обезличенного металлического счета банк взимает НДС и комиссию за проведение операции.

    Займы в драгоценных металлах предоставляются путем поставки драгоценных металлов клиенту в физической форме или на обезличенные металлические счета в обмен на обязательство поставки драгоценных металлов по истечении установленного договором срока.

    Погашение суммы займа в драгоценных металлах осуществляется в форме физической поставки драгоценных металлов или путем перечисления драгоценных металлов с обезличенных металлических счетов заемщика.

    Проценты, начисляемые на обезличенные металлические счета, комиссионные сборы и прочие вознаграждения, связанные с ведением обезличенных металлических счетов, исчисляются и выплачиваются в валюте Российской Федерации. Однако проценты по обезличенным металлическим счетам могут быть выплачены в драгоценных металлах, что должно быть оговорено в соглашении между банком и владельцем счета.

    Обращение драгоценных металлов может осуществляться в виде государственных ценных бумаг (облигаций), номинированных в массе драгоценных металлов или обеспеченных драгоценными металлами и выпущенных в порядке, установленном Правительством РФ. Обязательства по этим ценным бумагам (облигациям) должны быть гарантированы количеством драгоценных металлов, эквивалентным совокупным облигационным обязательствам эмитента и размещенным на ответственном хранении в порядке, определяемом Правительством РФ.

    В соответствии с Постановлением Правительства РФ от 05 ноября 1995 г. № 1091 «О выпуске государственных ценных бумаг, предусматривающих право их владельца на получение слитков золота» Минфин России 27 ноября 1995 г. начал выпуск облигаций золотого федерального займа (ОЗФЗ). Срок обращения данных облигаций — 3 года. Номинальная стоимость облигации выражается в рублях и определяется исходя из стоимости 100 г золота на Лондонском рынке драгоценных металлов в слитках (второй фиксинг) в долларах США, переведенных по официальному курсу ЦБ РФ на дату начала эмиссии облигаций [20].

    ОЗФЗ могут покупать как хозяйствующие субъекты, так и граждане. Владельцам ОЗФЗ выплачивается процентный доход, размер которого равняется ставке ЛИБОР по доллару США, действующей на предшествующий рабочий день перед датой его объявления, плюс 1% от номинала. Процентный доход выплачивается 1 раз в год в рублях по официальному курсу Центрального банка РФ на дату его выплаты.

    Погашение ОЗФЗ, владельцами которых являются хозяйствующие субъекты, может производиться по выбору владельца в рублях или в натуральной форме в виде слитков золота чистоты 99,99%.

    Погашение ОЗФЗ, владельцами которых являются граждане, производится только в рублях. Правительство РФ своим Постановлением от 27 июня 1998 г. № 861 утвердило Генеральные условия эмиссии и обращения государственных облигаций, погашаемых золотом. Эти условия определяют порядок эмиссии и обращения долговых обязательств РФ в форме именных беспроцентных облигаций, погашаемых золотом (т. е. золотых сертификатов). Золотые сертификаты являются государственными ценными бумагами, предоставляющими их владельцу право на получение в срок погашения, определенный условиями выпуска, золота в слитках (ГОСТ 28058-89, ОСТ 117-30-96) в количестве, эквивалентном 1 кг химически чистого золота за каждый погашаемый сертификат. Эмитентом золотых сертификатов от имени Российской Федерации выступает Министерство финансов Российской Федерации.

    Эмиссия золотых сертификатов осуществляется отдельными выпусками. Параметры выпуска (в том числе дата выпуска, номинальная стоимость, объем выпуска, количество сертификатов, дата погашения) определяются Министерством финансов Российской Федерации. Золотые сертификаты одного выпуска равны между собой по объему предоставляемых владельцу прав. Документом, удостоверяющим права, закрепляемые золотыми сертификатами каждого выпуска, является глобальный сертификат, оформляемый на этот выпуск Министерством финансов – Российской Федерации в соответствии с законодательством Российской Федерации.

    Золотые сертификаты выпускаются в документарной форме с обязательным централизованным хранением.

    Номинальная стоимость одного золотого сертификата равняется действующей цене покупки Центральным банком Российской Федерации 1 кг химически чистого золота на дату выпуска золотого сертификата.

    Золотые сертификаты передаются субъектам добычи драгоценных металлов на основании заключенных договоров в обмен на эквивалентное количество драгоценных металлов, направляемых на пополнение государственных запасов и резервов.

    Порядок учета, размещения и погашения золотых сертификатов определяется Министерством финансов Российской Федерации.

    Владельцами золотых сертификатов в соответствии с законодательством Российской Федерации могут быть юридические и физические лица. Использование и обращение слитков золота, полученных при погашении золотых сертификатов, осуществляются в соответствии с законодательством Российской Федерации.

     

    2.3 Спекулятивные операции банков с драгоценными металлами и драгоценными камнями

     

    При спекулятивных операциях и сделках банков с драгоценными металлами и драгоценными камнями применяются следующие виды цен.

    Цена слот (англ. spot — наличный, немедленно оплачиваемый) это цена наличной сделки. При споте обмен золото — рубли (или золото — валюта) производится немедленно, как правило, в течение 2 рабочих дней, не считая дня заключения сделки. Основной курс спотовых сделок — это курс телеграфного перевода.

    Форвардная цена (англ. Forward — передний, заблаговременный) — это цена, зафиксированная в срочном контракте, по которой золото обменивается на рубли или валюту через определенный срок в будущем.

    Все спекулятивные операции можно разделить на несколько групп:

    1. Операции типа «спот» осуществляются на условиях спот, т. е. с датой зачисления — списания на второй рабочий день после дня заключения сделки. Все остальные сделки купли-продажи металла называются сделками «аутрайт» (outright – «неправильные сделки»). Цена «спот Локо-Лондон» служит базой для расчетов цен, лежащих в основе всех прочих сделок.

    Стандартный объем сделки в золоте на условиях спот на международном рынке — 5 тыс. тройских унций, или 155 кг; в серебре — 100 тыс, тройских унций (называется один Л ЭК, 50 тыс. тройских унций — пол-ЛЭКа), или около 3 т; в платине — 1000 тройских унций.

    Поведение каждого банка на рынке обусловлено прежде всего его клиентской базой, т. е. наличием или отсутствием у него клиентских заказов на покупку-продажу драгоценных металлов.

    2. Операции типа «своп» (англ. swap, swop — обмен, менять) (swapр — обмен) — это купля-продажа металла с одновременным присутствием братной стороны сделки [18].

    Своп с золотом представляет собой операцию по одновременной покупке и продаже определенного количества золота при условии расчетов по ним на разные даты по разным ценам, т. е. это покупка (продажа) золота на определенный срок по цене спот с гарантией последующей продажи (покупки) этого объема золота по форвардной цене, т. е. по цене, зафиксированной в контракте.

    На рис. 7 представлена динамика цен на драгоценные металлы на London Metal Excchange [26] и таблица 3 [26].

     

    102214 1807 8 Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней как составная часть финансового рынка

    Рисунок 7 – Цены на драгоценные металлы London Metal Exchange, долл/унция

     

     

     

    Таблица 3 – Фьючерсы на драгоценные металлы на NYMEX на 07 декабря 2007 г. [26]

    Металл 

    Дата погашения контракта

    Цена закрытия, долл/унцию

    Изменение цены за неделю, дол. (%)

    Цены за период, долл/унция 

     

    максимум 

     

    минимум 

    Золото 

    Декабрь 07 

    794,4 

    12,2 (1,6%) 

    826,5 

    782,2 

    Февраль 08 

    800,2 

    11,1 (1,4%) 

    833,7 

    789,1 

    Апрель 08 

    806,5 

    11,3 (1,4%) 

    840,0 

    795,5 

    Серебро 

    Декабрь 07 

    14,33 

    0,36 (2,6%) 

    14,83 

    13,96 

    Март 08 

    14,51 

    0,34 (2,4%) 

    15,03 

    14,17 

    Май 08 

    14,62 

    0,35 (2,4%) 

    15,15 

    14,28 

    Платина 

    Январь 08 

    1462,2 

    18,1 (1,3%) 

    1468,6 

    1438,3 

    Апрель 08 

    1465,2 

    16,1 (1,1%) 

    1468,6 

    1439,3 

    Палладий 

    Декабрь 07 

    343,2 

    -5,3 (-1,5%) 

    359,1 

    344,9 

    Март 08 

    347,7 

    -5,7 (-1,6%) 

    364,3 

    350,1 

     

    Иными словами, своп с золотом означает подписание 2 отдельных контрактов по обмену золото — деньги в одно и то же время. Эти контракты имеют противоположную направленность и различные даты расчетов (рис. 8 [18]).

     

    102214 1807 9 Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней как составная часть финансового рынка

    Рисунок 8 – Схемы свопа с золотом

     

    Таким образом, происходит обмен одного и того же количества золота на деньги между инвестором (банками, компаниями и т. п.) и специально уполномоченным банком.

    В международных сделках своп объем сделки установлен в тройских унциях, а цена золота — в долларах США за 1 тройскую унцию.

    Для сделок своп на российском рынке золота объем сделки следует устанавливать в граммах, а цену золота — в рублях или в долларах США за 1 г.

    Стандартная сделка по свопам — 1 т, или 32 тыс. унций.

    Виды свопов:

    а)    своп по времени (финансовый своп) — покупка-продажа одного и того же количества металла на условиях спот против продажи-покупки на условиях форвард. Процентная ставка по финансовым свопам представляет собой разницу между ставками по долларовому депозиту и по золотому депозиту;

    б)    свопы по качеству металла — это одновременная покупка-продажа металла одного качества (например пробы 999,9) против продажи-покупки золота другого качества (например пробы 999,5). Сторона, продающая золото более высокого качества, будет получать премию;

    в)    свопы по местонахождению – это покупка-продажа золота в одном месте (например в Лондоне) против продажи-покупки его в другом месте (например в Цюрихе). Поскольку, в зависимости от конъюнктуры рынка, золото в одном месте может стоить дороже, то в этом случае одна из сторон получает компенсирующую премию.

    Ставки по золотым свопам ниже, чем по долларам на тот же период. Это связано с тем, что депозит в золоте дешевле, чем депозит в долларах.

    Золото-рублевый своп усиливает связь рынка драгоценных металлов с денежным рынком, и прежде всего, с депозитным сектором этого рынка. Появление на рынке драгоценных металлов мерного золота значительно расширяет возможности и объем операций своп, так как в них уже могут участвовать мелкие инвесторы.

    Можно проводить и золото-валютные свопы, т. е. обмен золота на иностранную валюту и обратно.

    3.    Депозитные операции. Они проводятся, когда необходимо привлечь металл на счет или, наоборот, разместить его на определенный срок. Депозитные ставки по золоту ниже депозитных ставок по валюте (разница около 1,5%), что объясняется более низкой, по сравнению с валютой, ликвидностью.

    Процент по золотому депозиту обычно выплачивается в валюте (иногда—в золоте) и рассчитывается следующим образом:

     

    W% = M*Ц*T*Д , (1)

     

    где M – количество металла;

    Ц – текущую цену на рынке спот;

    Т – процентная ставка;

    Д – количество дней.

    Сумма процентов за пользование депозитом зачисляется на счет контрагента, предоставившего металл в депозит, в день истечения такого депозита.

    4.    Опцион — право (но не обязательство) продать или купить определенное количество золота по определенной цене на определенную дату или в течение всего оговоренного срока.

    Опцион, который может быть исполнен в любой день в течение всего срока действия контракта, называется американским опционом.

    Опцион, который можно исполнить только в день истечения контракта, называется европейским опционом.

    Существует 2 вида опциона:

    –опцион на продажу (опцион «put»), он дает право покупателю
    опциона продать металл по цене исполнения или отказаться от его продажи;

    – опцион на покупку (опцион «саll»), он дает право покупателю опциона купить металл по цене исполнения или отказаться от его покупки.

    Такие сделки используются для хеджирования. Принцип хеджирования выглядит следующим образом.

    Если инвестор хеджирует себя от повышения в будущем цены, он должен или купить опцион «саll», или продать опцион «рut»; если же инвестор хеджирует себя от уменьшения цены, он должен или купить опцион «риt», или продать опцион «саll».

    Дилеры в своей работе используют комбинации опционов. Выделяют следующие опционные стратегии:

  20. «Straddle» — это такая опционная стратегия, при которой покупаются или продаются 1 опцион «сall» или 1 опцион «рut» с одинаковой ценой исполнения и датой истечения при условии, если дилер полагает, что на рынке не ожидается никаких потрясений и сильных изменений цены ни в одну, ни в другую сторону.
  21. «Strangle» — это опционная стратегия, при которой покупаются
    или продаются один опцион «саll» и один опцион «рut» с разными ценами исполнения, но одной датой истечения. Эта стратегия максимально подходит для «спокойных» рынков с низкой волатильностью (изменяемостью) цены, но подверженных сильным колебаниям.
  22. «Bull spread» — повышательный «spread». Это опционная стратегия,
    при которой покупают и продают 2 опциона «put» или 2 опциона
    «саll» с разными ценами исполнения. Стратегия отражает мнение дилера о будущем росте цен на драгоценные металлы, но в ограниченных пределах. Продавая опцион с одновременной покупкой, дилер получает возможность сократить расходы по уплате премии за более дорогой опцион.

    Все опционы можно подразделить на 3 категории:

    – опцион с выигрышем («in the money») — это такой опцион, цена исполнения которого более выгодна, чем текущая форвардная цена, посчитанная на момент его исполнения;

    – опцион без выигрыша («at the money»);

    – опцион с проигрышем («out of the money»).

    Например, опцион «саll» с ценой исполнения $400 и сроком исполнения через 1 месяц будет считаться «in the money», если форвардная цена на золото, рассчитанная из существующих на данный момент ставок по золотым и валютным депозитам сроком на 1 месяц, будет выше $400. А если текущая форвардная цена такого опциона около $400, то опцион считается «at the money», если ниже — «out of the money».

    В момент заключения опционного контракта покупатель уплачивает продавцу премию, которая представляет собой цену опциона. Премия складывается из 2 компонентов: внутренней стоимости и временной стоимости. Внутренняя стоимость — это разность между текущей форвардной ценой металла и ценой исполнения опциона, когда он является опционом с выигрышем. Временная стоимость — это разность между суммой премии и внутренней стоимостью [18].

    Величина премии опционов зависит от: цены «спот» на металл; цены исполнения «strike price»); срока до истечения опциона; существующих процентных ставок па валюту и металл; специфической величины — «степени изменяемости рынка» («volatility»).

    С помощью опционов инвестор получает возможность строить различные стратегии хеджирования.

    Под арбитражем понимается операция по купле-продаже финансовых активов с целью получения прибыли. Из драгоценных металлов арбитражные операции проводятся в основном с золотом.

  23. Арбитраж с золотом представляет собой куплю-продажу золота . в целях получения прибыли от разницы цен на золото. Инвестор, осуществляющий арбитражные операции, называется арбитражем.

    Арбитраж с золотом может быть временным и пространственным.

    Временной арбитраж представляет операцию, проводимую с целью получения прибыли от разницы цен на золото во времени.

    Сущность этого арбитража состоит в том, что арбитражер покупает золото по сегодняшней цене, хранит его в сейфе какое-то время и продает по иене выше цены покупки.

    Однако колебания цены на золото во времени (дни, недели, месяцы) довольно незначительны, поэтому этот вид арбитража распространен мало.

    Пространственный арбитраж с золотом осуществляется по следующей схеме (рис. 9 [18]).

     

    102214 1807 10 Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней как составная часть финансового рынка

    Рисунок 9 – Пространственный золотой арбитраж

     

    В основном практикуется пространственный арбитраж с золотом.

    Пространственный арбитраж с золотом — это операция, проводимая с целью получения прибыли за счет различий в цене на золото на разных рынках золота, т. е. производится покупка золота в одном банке и одновременная продажа его другому банку по более высокой цене.

    Сегодня российский рынок драгоценных металлов и драгоценных камней находится еще только в стадии становления. Поэтому операции своп и арбитраж с физическим металлом почти не проводятся.

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

    3 Направления совершенствования работы коммерческих банков с драгоценными камнями и металлами

     

    В глобальном масштабе можно выделить два основных типа рынков банковских операций c драгоценными металлами: международные и внутренние. Первый тип характеризуется отсутствием каких-либо ограничений со стороны регулирующих органов на совершение банковских операций c драгоценными металлами, в которых могут участвовать как резиденты, так и нерезиденты. Подобные рынки отличают не только значительные объемы операций, но и способность оказывать определяющее влияние на внутренние рынки. Это международно признанные банковские центры в Лондоне, Нью-Йорке, Цюрихе, Токио, Франкфурте-на-Майне и ряде других финансовых столиц мира. К международным принято относить и крупные региональные рынки, обслуживающие оборот драгоценных металлов преимущественно в масштабах региона. К таким региональным финансовым центрам относятся, в частности, Гонконг, Сингапур и Сидней.

    В отличие от международных на внутренних рынках крупнооптовые банковские операции с драгоценными металлами проводятся нерегулярно и в заметно меньших объемах. Внутренние рынки можно подразделить на две большие группы: свободные и закрытые. В отличие от международных на свободных внутренних рынках могут сохраняться ограничения на ввоз и вывоз из страны драгоценных металлов и деятельность на них нерезидентов. Тем самым местные банки не могут проводить операции в том же объеме, что и на международных рынках. Подобные рынки функционируют в ряде западноевропейских государств, в том числе Франции, Португалии и Швеции. На закрытых внутренних рынках государство не только ограничивает использование драгоценных металлов в хозяйственном обороте, но и жестко регулирует порядок проведения банковских операций с драгоценными металлами. Такие рынки существуют, в частности, в Индии, Индонезии, Турции и Египте.

    При обобщении международной практики проведения банковских операций с драгоценными металлами, выявлено, что их основными субъектами наряду с банками являются добывающие компании, поставляющие на рынок большую часть наличного металла, центральные банки, выступающие крупными продавцами и покупателями металлов, промышленно-бытовые потребители, прежде всего ювелирные предприятия, а также широкий круг инвесторов – от институциональных до частных лиц. В свою очередь, основными объектами банковских операций с драгоценными металлами наряду с наличным металлом являются металл на обезличенных металлических счетах, металлические сертификаты, паи инвестиционных фондов, фьючерсы, опционы, варранты и иные финансовые инструменты, обеспеченные драгоценными металлами, а также процентные ставки по ним.

    Анализ международной практики проведения банковских операций с драгоценными металлами показал, что многие из них до сих пор не получили распространения в России. Несмотря на общемировую тенденцию увеличения объемов операций с драгоценными металлами и расширение масштабов их использования на финансовых рынках зарубежных стран, в России они по-прежнему играют малозаметную роль в экономической жизни общества. Из двух десятков основных видов существующих в международной банковской практике операций с драгоценными металлами в России широко применяется лишь треть. Во многом это связано с сохраняющимися до сих пор ограничениями на обращение драгоценных металлов. Как доказывает исторический опыт, ограничения в отношении операций с драгоценными металлами необходимы и вполне себя оправдывают, когда речь идет о целенаправленных действиях государства по защите внешнеэкономических интересов страны в условиях чрезвычайных ситуаций, например экономического кризиса или войны. Государство таким путем пытается быстрее и с меньшими издержками преодолеть неблагоприятные последствия и вернуться к нормальной обстановке. Вместе с тем в обычных условиях они становятся ненужными и даже противоестественными.

    Из всего многообразия основных видов существующих в международной банковской практике операций с драгоценными металлами в России распространена лишь треть: собственные и клиентские операции с наличным и «бумажным» металлом на рынке спот, открытие и ведение обезличенных металлических счетов, операции по хранению и перевозке драгоценных металлов, а также кредитные операции под залог драгоценных металлов. Остальные операции либо слаборазвиты, либо вообще не предоставляются банками.

    Так, в российской практике пока еще отсутствуют такие операции как опционные сделки, сделки своп по купле-продаже наличного металла; собственные и клиентские операции по купле-продаже «бумажного металла» с использованием металлических сертификатов и металлических паев, а также свопов, сделки по обмену фьючерсных контрактов на физический актив, сделки с отсроченным исполнением, клиринг. При этом развитию банковских операций с драгоценными металлами в России наряду с несовершенством механизмов государственного регулирования рынка, в том числе дестимулирующей системой налогообложения, препятствует комплекс рыночных факторов, в первую очередь, невысокий внутренний спрос и консервативная политика банков.

    В России существуют проблемы, связанные с регулированием банковской деятельности на российском рынке драгоценных металлов, определением и обоснованием приоритетных направлений совершенствования ее законодательных основ, разработкой механизмов государственной поддержки банковской деятельности на рынке драгоценных металлов.

    Как показывает международный опыт, уровень развития банковских операций с драгоценными металлами во многом зависит от государственной политики. Анализ банковских операций с драгоценными металлами в России позволяет сделать вывод о том, что пока государство не заинтересовано в развитии внутреннего рынка драгоценных металлов. За последнее десятилетие в стране не были созданы механизмы, реально способствующие развитию банковских операций с драгоценными металлами, в том числе постоянно действующие механизмы купли-продажи государством металла у коммерческих банков, рефинансирования банков под залог драгоценных металлов, государственных гарантийных фондов.

    Законодательная база регулирования рынка банковских операций с драгоценными металлами остается несовершенной и противоречивой. При этом многие нормы и правила регулирования банковской деятельности на рынке драгоценных металлов не соответствуют потребностям хозяйственного оборота и требуют скорейшего пересмотра. Одновременно в законодательстве до сих пор не прописаны базовые институты рынка драгоценных металлов – договоры металлического счета и банковского вклада драгоценных металлов. Кроме того, противоречивость нормативно-правовой базы регулирования банковских операций с драгоценными металлами открывает возможность для злоупотреблений.

    Поступательное развитие рынка банковских операций с драгоценными металлами невозможно без создания единых и четких организационно-правовых механизмов его функционирования. В связи с этим представляется целесообразным реализовать комплекс мер по их совершенствованию за счет установления единого подхода к проведению операций с драгоценными металлами через систему уполномоченных банков, установления единых требований к видам и формам используемых в банковских операциях драгоценных металлов, включения операций купли-продажи драгоценных металлов, открытия и ведения обезличенных металлических счетов физических и юридических лиц в число банковских операций, для осуществления которых необходима банковская лицензия, включения в гражданское законодательство институтов договора обезличенного металлического счета и металлического вклада, учреждения при участии государства специального клирингового института для запуска механизма биржевой торговли наличным металлом, обременения Банка России функциями маркет-мейкера рынка драгоценных металлов, включения драгоценных металлов в ломбардный список Банка России. Кроме того, необходимым и своевременным представляется снятие ограничений на ввоз и переработку в России содержащего драгоценные металлы сырья, а также предоставление вольным старателям возможности официальной добычи и продажи драгоценных металлов.

    Предложенные меры будут способствовать укреплению правовых основ регулирования рынка банковских операций с драгоценными металлами, усилению контроля государства за их оборотом, повышению ликвидности рынка драгоценных металлов, увеличению объемов банковских операций с драгоценными металлами, количества работающих с ними банков, росту налоговых доходов государства, а также сокращению размеров теневого рынка драгоценных металлов.

    Наряду с совершенствованием организационно-правовых механизмов функционирования национального рынка банковских операций с драгоценными металлами важным направлением его развития является создание привлекательных условий для инвестирования средств в драгоценные металлы за счет отмены НДС по операциям с драгоценными металлами, а также снижения до 10% НДС по операциям с ювелирными изделиями, сертификации слиткового металла и монет из драгоценных металлов, включения металлических счетов и вкладов в государственную систему страхования вкладов, обременения Банка России обязанностью выкупать памятные и инвестиционные монеты у кредитных организаций.

    Реализация предложенных мер будет способствовать популяризации инвестиций в слитковый металл, увеличению объемов и расширению спектра банковских операций с драгоценными металлами посредством внедрения в хозяйственный оборот разнообразных финансовых инструментов, привязанных к стоимости драгоценных металлов, в том числе металлических сертификатов и сберегательных книжек, металлических паев инвестиционных фондов, двойных складских свидетельств (варрантов), повышению ликвидности рынка, снижению размеров банковской комиссии по операциям купли-продажи драгоценных металлов, сокращению размеров теневого рынка драгоценных металлов, увеличению притока средств населения в российскую банковскую систему, дедолларизации денежного обращения и ослаблению инфляционного давления на экономику.

    Еще одним исключительно важным направлением развития отечественного рынка драгоценных металлов является создание условий для привлечения в добывающую отрасль долгосрочных инвестиций, необходимых для разработки капиталоемких рудных месторождений, а также выявления и освоения новых перспективных россыпных месторождений драгоценных металлов. Как показал анализ, последние полтора десятилетия Россия жила за счет освоения месторождений, открытых еще в советские времена, что привело к истощению их запасов. В результате перед страной возникла острейшая проблема воспроизводства минерально-сырьевой базы и увеличения объемов добычи драгоценных металлов, решить которую только за счет использования рыночных механизмов не представляется возможным. Банки, с готовностью занимающиеся текущим финансированием добывающих предприятий, по-прежнему неохотно идут на предоставление им трех-пятилетних кредитов для развития новых месторождений и технического перевооружения производства. Изменить сложившуюся ситуацию и добиться существенного увеличения долгосрочных банковских инвестиций в добывающую отрасль, могло бы скорейшее внедрение в России механизмов государственно-частного партнерства.

    Как подсказывает мировой опыт, радикальное решение проблемы привлечения финансовых ресурсов в приоритетные отрасли экономики заключается в том, что часть кредитных рисков государство берет на себя, гарантируя кредиторам возврат долгосрочных инвестиционных вложений. Подобные механизмы государственно-частного партнерства уже долгие годы успешно работают практически во всех развитых странах мира. Обычно предоставлением гарантий занимаются специально созданные организации с доминирующим участием государства: банки развития или специализированные агентства. Их ресурсная база может формироваться одновременно за счет прямого финансирования из бюджета, средств, привлеченных на внутреннем и внешнем рынках самостоятельно и под государственные гарантии, взносов предприятий-заемщиков, заинтересованных в получении гарантий по кредитам. Объем банковских инвестиций, привлекаемых под гарантии этих средств в приоритетные отрасли экономики, многократно превышает величину самого гарантийного фонда. При этом использование целевых гарантий ведет не только к увеличению объемов финансирования приоритетных отраслей экономики, но и способствует снижению процентных ставок по кредитам.

    Привлечению банковских инвестиций в отрасль будет также способствовать развитие механизмов государственно-частного партнерства в области геологического изучения недр и воспроизводства минерально-сырьевой базы золота. Финансирование государством геологоразведочных работ по изучению перспективных районов золотодобычи в целях формирования разведанных, а не только прогнозных запасов золота обеспечит бизнесу серьезный задел для скорейшего освоения новых территорий. Параллельно с развитием механизмов государственно-частного партнерства должны быть приняты меры, направленные на упрощение порядка получения добывающими предприятиями прав на разработку месторождений, а также процесса их освоения и предоставление недропользователям возможности передачи имущественных прав на месторождения в залог кредитным организациям. Это позволит повысить рентабельность добычи драгоценных металлов и увеличить объемы финансирования добывающей отрасли.

    Важную роль в создании механизмов государственно-частного партнерства могли бы сыграть средства Стабфонда. Направление 30-50 млрд руб. из Стабфонда на финансирование проектов разработки новых крупных месторождений золота ведущими предприятиями отрасли позволит усилить рыночные позиции национального промышленного капитала, нарастить объемы золотодобычи, расширить производственную базу, ускорить процесс внутриотраслевой консолидации капитала и привлечь дополнительные инвестиции в золотодобычу. Средства Стабфонда предлагается предоставлять на возвратной основе с использованием механизма целевых бюджетных кредитов. По сравнению с размещением средств Стабфонда в иностранные ценные бумаги доходы государства возрастут в несколько раз. Вложенные средства гарантированно вернутся государству не только в виде процентов по предоставленным кредитам, но и в виде возросшей суммы налоговых отчислений добывающих компаний в бюджет.

    Чтобы добиться эффективного размещения средств Стабфонда в проектах, связанных с развитием отечественной золотодобычи, государству следовало бы активней использовать возможности государственной корпорации «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)». Во многих странах мира национальные банки развития (НБР) стали неотъемлемым инструментом государственной экономической политики, которым принадлежит ключевая роль в финансировании приоритетных отраслей и программ структурной перестройки экономики. НБР восполняют нехватку долгосрочных инвестиционных ресурсов в экономике и обеспечивают возможность реализации проектов, коммерческое финансирование которых затруднено из-за повышенных рисков, длительных сроков окупаемости, более низкой доходности и значительных стартовых капиталовложений.

    Создание механизмов государственно-частного партнерства для развития рынка драгоценных металлов позволит государству в перспективе использовать их в качестве эффективного инструмента государственной антиинфляционной политики. Денежное прошлое драгоценных металлов и высокая внутренняя стоимость делают их надежным средством сбережения, особенно в периоды экономического спада и инфляционного роста цен. Поэтому для населения они по-прежнему являются достойной альтернативой вложению средств в иностранную валюту, а на финансовых рынках широко используются в качестве хеджирующего актива. Представляется, что развитие рынка драгоценных металлов в России при активном участии государства будет способствовать повышению доверия населения к рублю, снижению спроса на иностранную валюту и ослаблению инфляционного давления на экономику. Кроме того, продажа золота населению из государственного резерва в ответ на рост инфляционных ожиданий поможет изъять из обращения излишки денежной массы и предотвратить очередной виток долларизации экономики.

    В этой связи увеличение объемов операций с драгоценными металлами создает необходимые, но не достаточные предпосылки для его превращения в действенный инструмент антиинфляционной политики. Обязательно нужна готовность государства выступать активным участником биржевого и межбанковского рынка драгоценных металлов. При этом одним из приоритетов денежно-кредитной политики должно стать пополнение государственного золотого запаса, обеспечивающего укрепление экономического суверенитета страны и повышение стабильности ее финансовой системы. Общеизвестно, что увеличение золотого запаса государством повышает доверие населения к национальной валюте. Государственный золотой запас России составляет сегодня около 400 т, тогда как в советские годы его величина достигала более 2 тыс. т. Увлекшись скупкой иностранной валюты, государство забыло о важности диверсификации резервных активов, что привело более чем к четырехкратному снижению доли золота в золотовалютных резервах – с 20-30% до менее 5%.

    Недальновидность государственной политики в отношении формирования золотовалютных резервов обернулась вполне конкретными экономическими потерями. Если бы государство за прошедшие пять лет приобрело у золотодобывающих предприятий дополнительно от 100 до 200 т металла, то благодаря росту его стоимости оно бы получило дополнительно от 500 млн до 1 млрд долл. или доход в размере более 50% годовых в валюте. Скорейшей пересмотр сложившейся политики формирования золотовалютных резервов позволит не только упрочить позиции рубля на внутреннем и внешнем рынках, но и обеспечит приток в добывающую отрасль столь необходимых долгосрочных инвестиций.

    Обобщая проведенное исследование необходимо сделать следующие выводы.

    1. Драгоценные металлы и природные драгоценные камни обладают инвестиционной ценностью и являются инструментом образования и накопления денежных средств. Поэтому они относятся к финансовым активам и могут являться объектом банковских сделок.

    2. Функцию средства сбережения и средства инвестиций драгоценные металлы способны выполнять благодаря своему свойству сохранять стоимость и приносить инвестиционный доход, обусловленный долгосрочной тенденцией повышения цен на драгоценные металлы.

    3. Основным документом, регулирующим правовой режим совершения операций с драгоценными металлами и драгоценными камнями, выступает Федеральный закон от 26 марта 1998 г. № 41-ФЗ «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» в редакции от 9 мая 2005 г. Закон регламентирует основы регулирования отношений, возникающих в области геологического изучения и разведки месторождений драгоценных металлов и драгоценных камней, их добычи, производства, использования и обращения (гражданского оборота).

    Под операциями с драгоценными металлами и драгоценными камнями Закон понимает:

    1) действия, выражающиеся в переходе права собственности и иных имущественных прав на драгоценные металлы и драгоценные камни (обращение драгоценных металлов и драгоценных камней), в том числе их использование в качестве залога;

    2) изменение физического состояния или содержания драгоценных металлов и драгоценных камней в любых веществах и материалах при добыче, производстве драгоценных металлов и драгоценных камней, их последующей переработке, обработке и использовании;

    3) перемещение драгоценных металлов и драгоценных камней и продукции из них, в том числе транспортировку драгоценных металлов и драгоценных камней и продукции из них в места хранения, фонды и запасы, а также хранение и экспонирование драгоценных металлов и драгоценных камней;

    4) ввоз драгоценных металлов и драгоценных камней, а также продукции из них на территорию РФ и их вывоз с территории РФ (ст. 1).

    4. Несмотря на общемировую тенденцию увеличения объемов операций с драгоценными металлами и расширение масштабов их использования на финансовых рынках зарубежных стран, в России они по-прежнему играют малозаметную роль в экономической жизни общества. Из двух десятков основных видов существующих в международной банковской практике операций с драгоценными металлами в России широко применяется лишь треть. Во многом это связано с сохраняющимися до сих пор ограничениями на обращение драгоценных металлов.

    В России существуют проблемы, связанные с регулированием банковской деятельности на российском рынке драгоценных металлов, определением и обоснованием приоритетных направлений совершенствования ее законодательных основ, разработкой механизмов государственной поддержки банковской деятельности на рынке драгоценных металлов.

    Законодательная база регулирования рынка банковских операций с драгоценными металлами остается несовершенной и противоречивой. При этом многие нормы и правила регулирования банковской деятельности на рынке драгоценных металлов не соответствуют потребностям хозяйственного оборота и требуют скорейшего пересмотра.

    Именно в решение указанных проблем лежат направления совершенствования работы коммерческих банков с драгоценными камнями и металлами.

    Список использованных источников

     

    1. Конституция РФ: Принята 12 дек. 1993 г. М., 2007.
    2. Гражданский Кодекс РФ. Ч. 1 от 30 ноября 1994 г.// СЗ РФ. 1994. № 32. Ст. 3301.
    3. Гражданский кодекс РФ. Ч. 2 от 26 января 1996 г.// СЗ РФ. 1996. № 5. Ст. 410.
    4. О банках и банковской деятельности: ФЗ от 2 декабря 1990 г. № 395-1 в ред. от 29.12.04// СЗ РФ. 1996. № 6. Ст. 492;
    5. О Центральном банке Российской Федерации (Банке России): ФЗ от 10 июля 2002 г. (в ред. от 29 июля 2004 г.) // СЗ РФ. 2002. № 28. Ст. 2790; 2004. № 31. Ст. 3233.
    1. О драгоценных металлах и драгоценных камнях: ФЗ от 26 марта 1998 г. № 41-ФЗ в редакции от 9 мая 2005 // СЗ РФ. 1998. № 13. Ст. 1463; 2005. № 19. Ст. 1752.
    2. Постановлением Правительства РФ от 5 января 1999 г. № 8 «Об утверждении порядка отнесения уникальных янтарных образований к драгоценным камням» // СЗ РФ. 1999. № 2. Ст. 310.
    3. Постановление Правительства РФ от 26 марта 2001 г. № 233, утвердившее Правила реализации на внутреннем рынке алмазов специальных размеров массой 10,8 карата и более // СЗ РФ. 2001. № 14. Ст. 1365; 2002. № 20. Ст. 1859.
    4. Постановлению Правительства РФ от 21 августа 2000 г. № 614 №Об утверждении Правил отбора и оценки ценностей, отнесенных к уникальным и подлежащих зачислению в Алмазный фонд РФ» // СЗ РФ. 2000. № 35. Ст. 3583.
    5. Инструкция по учету сделок, совершаемых с необработанными драгоценными камнями, утвержденной Приказом Министерства финансов РФ от 4 октября 2001 г. № 81н (в ред. от 22 июля 2003 г.) // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. 2001. № 44.
    6. Инструкция ЦБ РФ от 27 декабря 1995 г. « 33 «О порядке выпуска в обращение в Российской Федерации памятных монет» (в ред. от 19 декабря 1997 г. // Банковский бюллетень. 1996. № 4; 1998. № 5.
    7. Официальное разъяснение ЦБ РФ от 29 января 2002 г. № 23-ОР №Об отдельных вопросах применения законодательства о проведении кредитными организациями операций с драгоценными металлами и природными драгоценными камнями на территории Российской Федерации» // Вестник Банка России. 2002. № 9.
    8. Положение «О совершении сделок с драгоценными металлами на территории Российской Федерации», утвержденном Постановлением Правительства РФ от 30 июня 1994 г. № 756 (в ред. от 24 августа 2004 г. // СЗ РФ. 1994. № 11. Ст. 1291; 2004. № 35. Ст. 3639.
    9. Положение Банка России «О совершении кредитными организациями операций с драгоценными металлами на территории Российской Федерации и порядке проведения банковских операций с драгоценными металлами» от 1 ноября 1996 г. № 50 (в ред. от 11 апреля 2000 г. // Вестник Банка России. 1996. № 61; 2000. № 20.
    10. Указание ЦБ РФ от 7 октября 1998 г. № 376-У «О порядке совершения Банком России сделок купли-продажи драгоценных металлов с кредитными организациями на территории Российской Федерации» (в ред. от 30 ноября 2000 г.
    11. Указание ЦБ РФ от 28 мая 2003 г. № 1283-У «О порядке установления Банком России учетных цен на аффинированные драгоценные металлы» // Вестник Банка России. 2003. № 35.
    12. Балабанов А.И.,Боровкова В.А. и др. Банки и банковское дело. –СПб.: Питер, 2007.
    13. Банковское дело / Под ред. Л.П. Кроливецкой, Г.Н. Белоглазовой. –М.: Финансы и статистика, 2007.
      1. Банковское дело/Под ред. О.И. Лаврушина.–М.: Финансы и статистика, 2007.
    14. Ерпылева Н.Ю. Правовое регулирование операций с драгоценными камнями и металлами // Законодательство и экономика. 2005. № 7.
    15. Кузнецова М.А. Банковские инвестиции в развитие золотодобычи в России // Банковское дело. — 2007. — № 1.
    16. Кузнецова М.А. Золото как инструмент антиинфляционной политики // Банковское дело. — 2006. — № 10.
    17. Кузнецова М.А. Монеты из драгоценных металлов – долгосрочный инвестиционный актив // Регион: политика, экономика, социология. — 2006. — № 3-4.
    18. Кузнецова М.А. Новые перспективы золота на российском рынке // Современные аспекты экономики. — 2005. — № 23 (90).
    19. Тавасиев А.М., Эриашвили Н.Д. Банковское дело.–М,: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.
      1. www.cbr.ru /analytics/bank-system Официальные сайт Центрального Банка РФ. Аналитические материалы

     

     

     

     

     

     

     


     

<

Комментирование закрыто.

MAXCACHE: 1.19MB/0.00054 sec

WordPress: 23.57MB | MySQL:123 | 3,063sec