Особенности организации финансов акционерных обществ

<

063015 1704 1 Особенности организации финансов акционерных обществВ условиях рыночной экономики основными инструментами регулирования экономических процессов становятся стоимостные категории, среди которых важное место занимают финансы. Последние активно используются в качестве инструмента регулирований экономики, как на уровне государства, так и на уровне субъектов, функционирующих в разных сферах и отраслях экономики. При этом состояние финансов отражается на их деятельности. Именно устойчивость финансов, их наличие и стабильность характеризуют благосостояние государства, субъектов предпринимательской деятельности граждан.

Финансы выражают собой часть денежных отношений, возникающих по поводу распределения стоимости валового национального продукта путем формирования и использования финансовых ресурсов для удовлетворения общественных потребностей.

Поскольку финансовые отношения всегда связаны с формированием денежных доходов и накоплений, принимающих особые формы финансовых ресурсов, то последние выступают материально-вещественным воплощением финансов как экономической категории.

Финансы предприятий являются основным звеном финансовой системы, охватывают процессы создания, распределения и использования валового внутреннего продукта в стоимостном выражении. Они функционируют в сфере материального производства, где в основном создаются совокупный общественный продукт и национальный доход.

Финансовые условия хозяйствования претерпели существенные изменения, которые выразились в либерализации экономики, изменении форм собственности, проведении широкомасштабной приватизации, изменение условий государственного регулирования, введении системы налогообложения коммерческих организаций и предприятий.

Все это привело к повышению роли распределительных отношений. Конечной целью предпринимательской деятельности стало извлечение прибыли при сохранении собственного капитала.

В ходе предпринимательской деятельности коммерческих организаций и предприятий возникают определенные финансовые отношения, связанные с организацией производства и реализации продукции, оказанием услуг и выполнением работ, формированием собственных финансовых ресурсов и привлечением внешних источников финансирования, их распределением и использованием.

В сфере хозяйствования, именно благодаря финансам, являющимися инструментом стоимостного распределения валового внутреннего продукта, обеспечивается удовлетворение постоянно меняющихся воспроизводственных потребностей. Без финансов невозможно обеспечить кругооборот производственных фондов на расширенной основе, регулировать отраслевые и территориальные пропорции в экономике, стимулировать развитие производства.

Материальной основой финансовых отношений являются деньги. Финансовые отношения – часть денежных отношений, возникают лишь при реальном движении денежных средств, сопровождаются формированием и использованием собственного капитала, централизованных и децентрализованных фондов денежных средств.

 

1 Теоретические аспекты функционирования акционерных обществ

Принципы и факторы организации финансов предприятий

 

Исходной основой всей финансовой системы страны являются финансы предприятий. Они занимают определяющее положение в этой системе, поскольку охватывают важнейшую, часть всех денежных отношений в стране, а именно финансовые отношения в той сфере общественного воспроизводства, где создается общественный продукт, национальное богатство и национальный доход — основные источники финансовых ресурсов страны.

Финансы предприятий — это совокупность экономических, денежных отношений, возникающих в процессе производства, распределения и использования совокупного общественного продукта, национального дохода, национального богатства и связаны с образованием, распределением и использованием валового дохода, денежных накоплений и финансовых ресурсов предприятий.

К финансовым отношениям, определяющим содержание данной категории, принято относить денежные отношения, возникающие в процессе расширенного воспроизводства, а именно:

  • между предприятиями и другими субъектами хозяйствования;
  • между предприятиями и бюджетной системой;
  • между предприятиями и финансово-кредитной системой;
  • внутри различных объединений предприятий;
  • внутри предприятия.

    Финансовые отношения с другими предприятиями и организациями включают в себя отношения с поставщиками, покупателями, строительно-монтажными и транспортными организациями, почтой и телеграфом, внешнеторговыми и другими организациями, таможней, предприятиями, организациями и фирмами иностранных государств.

    Материальной основой финансовых отношений являются деньги. Финансовые отношения — часть денежных отношений и возникают лишь при реальном движении денежных средств, сопровождаются формированием и использованием собственного капитала, централизованных и децентрализованных фондов денежных средств.

    К функция финансов относятся : обеспечение предприятия денежными средствами; 1) распределительная; 2) контрольная. Эти функции взаимосвязаны между собой.

    Финансовый механизм распределительных отношений, тесно связанный с функцией обеспечения предприятия денежными средствами, прежде всего включает в себя:

  • зависимость заработной платы от сбыта производимой продукции и поступления за нее платежей, экономии от снижения себестоимости продукции;
  • эффективное ведение хозяйства;
  • обоснованность нормативов распределения прибыли между предприятием и бюджетом;
  • обоснованность отчислений на экономическое стимулирование;
  • эффективное использование средств на научно-исследовательские работы, реконструкцию и техническое перевооружение, подготовку кадров и др. цели.

    Финансовые отношения предприятий строятся на определенных принципах, связанных с основами хозяйственной деятельности: хозяйственная самостоятельность, самофинансирование, материальная заинтересованность, материальная ответственность, обеспечение финансовыми резервами.

    Принцип хозяйственной самостоятельности не может быть реализован без самостоятельности в области финансов. Его реализация обеспечивается тем, что хозяйствующие субъекты независимо от формы собственности самостоятельно определяют свои расходы, источники финансирования, направления вложение денежных средств с целью получения прибыли. Организации и предприятия с целью получения дополнительной прибыли могут осуществлять финансовые инвестиции краткосрочного и долгосрочного характера в форме приобретения ценных бумаг других коммерческих организаций, государства, участия в формировании уставного капитала другого хозяйствующего субьекта, хранения денежных средств на депозитных счетах коммерческих банков. Однако сказать о полной финансовой самостоятельности хозяйствующих субъектов в процессе формирования финансовых ресурсов и использования принадлежащих им денежных средств нельзя. Государство регламентирует отдельные стороны их деятельности (налоги, начисление амортизации).

    Принцип самофинансирования. Реализация этого принципа — одно из основных условий предпринимательской деятельности и обеспечивает конкурентоспособность хозяйствующего субъекта. Самофинансирование означает полную окупаемость затрат на производство и реализацию продукции, инвестирование в развитие производства за счет собственных денежных средств и, при необходимости, банковских и коммерческих кредитов. В настоящее время не все предприятия и организации способны полностью реализовать этот принцип. К ним относятся отдельные предприятия городского пассажирского транспорта, жилищно-коммунального хозяйства, сельского хозяйства, оборонной промышленности, добывающих отраслей. Такие предприятия получают дополнительные ассигнования из бюджета на разных условиях.

    Принцип материальной заинтересованности — объективная его необходимость диктуется основной целью предпринимательской деятельности — получением прибыли. Реализация этого принципа может быть обеспечена достойной оплатой труда, оптимальной налоговой политикой государства, соблюдением экономически обоснованных пропорций в распределении чистой прибыли на потребление и накопление.

    Принцип материальной ответственности — означает наличие определенной системы ответственности за результаты финансово-хозяйственной деятельности. Финансовые методы реализации этого принципа различны для отдельных хозяйствующих субъектов, их руководителей и отдельных работников. В целом для хозяйствующего субъекта этот принцип реализуется через пени и неустойки, штрафы, взимаемые при нарушении договорных обязательств (сроки, качество продукции), несвоевременности возврата краткосрочных и долгосрочных ссуд, погашения векселей, нарушении налогового законодательства, а также в случае неэффективной деятельности путем применения к данному хозяйствующему субъекту процедуры банкротства.

    Принцип обеспечения финансовых резервов — необходимость формирования финансовых резервов и других аналогичных фондов связана с предпринимательской деятельностью, которая всегда сопряжена с риском. В условиях рыночных отношений последствия риска ложатся непосредственно на предпринимателя, который добровольно и самостоятельно на свой страх и риск реализует разработанную им программу.

    Законодательно этот принцип реализуется в открытых и закрытых акционерных обществах. Величина резервного фонда регламентирована и не может быть менее 15% величины оплаченного уставного капитала, но не более 50% налогооблагаемой прибыли, поскольку отчисления в резервный фонд производятся до налогообложения прибыли.

     

    2.1. Формирование капитала, фондов и чистых активов акционерных обществ

    Чтобы предприятие могло осуществлять хозяйственную деятельность, необходимо наличие соответствующего финансового обеспечения. Одним из основных источников финансовых ресурсов предприятия является первоначальный капитал, который формируется из вкладов учредителей предприятия и принимает форму уставного капитала.

    Способы образования уставного капитала зависят от организационно-правовой формы предприятия. Средства уставного капитала направляются на приобретение основных фондов и формирование оборотных средств в размерах, необходимых для ведения нормальной производственно-хозяйственной деятельности. Он может также расходоваться на приобретение лицензий, патентов, ноу-хау и т.п.

    Со временем, в случае успешной работы, полученная компанией прибыль может в несколько раз превысить величину уставного фонда, тем не менее и тогда уставный фонд будет оставаться наиболее устойчивой статьей пассива.

    Сочетание в уставном фонде юридически закрепленного права владения собственностью компании и распоряжения ею и одновременно устойчивой величины ее начального капитала дает возможность использовать капитал, с одной стороны, в качестве основного носителя и гаранта прав собственности акционера на определенную долю фондов компаний. Обеспечивается это право путем деления всей величины уставного фонда на доли (паи, акции) и размещения этих долей среди акционеров компании на определенных условиях. С другой стороны, уставный капитал выступает в качестве гарантийного фонда, обеспечивающего ответственность собственников по долгам общества. Причем ответственность акционеров ограничивается их вкладами в уставный капитал. В мировой практике в балансе корпораций статья «Уставный капитал» именуется по-иному: оплаченный капитал или величина обращающихся на данную отчетную дату акций компании.

    В силу своей устойчивости уставный фонд покрывает, как правило, наименее ликвидные активы, такие, как земля, недвижимость, оборудование. В случае создания нового акционерного общества на денежные средства, поступившие от продажи акций (уставный капитал), приобретаются основные средства: здания, сооружения, машины и оборудование, вычислительная техника и другое — активы, которые не предназначены для продажи; они употребляются в неизменной натуральной форме в течение длительного периода, на протяжении которого их стоимость по частям переносится на выпускаемую продукцию.

    Оборотные средства компании, включающие денежную наличность и такие активы, которые в процессе производства должны превратиться в наличность в ближайшем будущем, имеют, как правило, адекватное покрытие — это краткосрочная задолженность. В мировой практике в этих целях широко применяют коммерческий кредит, основным инструментом которого является вексель. У нас — это краткосрочный банковский кредит (сроком до одного года). Кроме того, по результатам хозяйственной деятельности общество может получить прибыль, часть которой в соответствии с акционерным статусом общества причитается его участникам в виде дивидендов. Собрание акционеров, являясь высшим органом управления акционерного общества, в силу определенных обстоятельств может принять решение о рефинансировании дивидендов и использовать прибыль в целях развития производственной деятельности, диверсификации производства.

    Главная особенность такой операции — возможность и гарантия получения повышенных доходов по акциям в последующем периоде в результате подобного рода реинвестиций. Ибо необоснованная (по мнению инвесторов) невыплата дивидендов значительно снижает рыночный курс акций.

    И в случае объявления, и в случае необьявления дивидендов их движение не затрагивает уставного фонда. Распределение прибыли является самостоятельным финансовым потоком, как правило, не затрагивающим уставного фонда общества.

    Этот фонд создается путем обмена денежных и имущественных взносов на акции для учредителей и приглашенных ими к участию в обществе акционеров — для акционерного общества. Учредители и акционеры общества могут осуществлять свои взносы в виде:

    -денежных средств (в рублях и иностранной валюте); различных видов имущества (здания, сооружения, оборудование я др.);

    -прав пользования землей, водой и другими природными ресурсами, зданиями, сооружениями, оборудованием;

    -иных имущественных прав (в том числе на использование изобретений, ноу-хау, авторского права на произведение искусства, например сценарий, рукопись книги и т.п.); важно, чтобы вносимое в качестве вклада имущественное право было отчуждаемым, т. е. могло бы быть продано на рынке с целью удовлетворения претензий кредиторов.

    Стоимость вносимого имущества или имущественного права определяется совместным решением участников общества. Участник может передать в общество имущество не в собственность, а только в пользование. В этом случае вклад участника определяется величиной арендной платы за весь срок или иной, определенный в учредительных документах срок пользования данным имуществом. Этот срок не может превышать установленный в учредительных документах срок деятельности акционерного общества.

    В целях предотвращения создания фиктивных компаний в момент учреждения общества вся сумма объявленного уставного капитала должна быть полностью распределена между учредителями. Наличие в момент регистрации общества нераспределенных акций, предназначенных к размещению путем открытой продажи, не допускается. Порядок оплаты уставного капитала следующий: в течение первых 30 дней после получения временного свидетельства о регистрации общества должно быть оплачено не менее 50 % его объявленной величины. В течение первого года деятельности вся сумма уставного фонда должна быть оплачена полностью. В противном случае общество либо признается несостоявшимся (если не собрана минимально необходимая сумма капитала), либо следует уменьшить объявленный уставный капитал до фактического его размера.

    Уставный фонд может быть изменен только решением общего собрания акционеров в случаях:

    -расширения деятельности общества путем выпуска дополнительных акций или реинвестирования прибыли;

    -уменьшения уставного фонда путем выкупа и аннулирования части акций;

    -изменения номинальной стоимости одной акции. Решение вступает в силу сразу после собрания акционеров. Ведь при предоставлении займа кредитор ориентировался на определенный собственный капитал общества. Более обоснованной юридически и экономически была бы такая норма, при которой решение об уменьшении уставного фонда вступало бы в силу не ранее чем через 3 мес. после внесения соответствующей записи в реестр и публикации об этом в установленном порядке.

    Добавочный и резервный капиталы формируются на предприятии главным образом как дополнительные резервы предприятия для покрытия непредвиденных потерь и убытков предприятия. Так, например, резервный фонд предприятия образуется в обязательном порядке путем ежегодного отчисления не менее 5% от чистой прибыли и должен составлять не менее 15% от уставного капитала.

    Нераспределенная прибыль представляет собой денежные средства предприятия после образования целевых фондов и уплаты всех обязательных платежей. Нераспределенная прибыль образует многоцелевой фонд, который аккумулирует в себе средства прибыли. Каждое предприятие самостоятельно решает вопрос о вариантах распределения и использования чистой прибыли.

    Фонды специального назначения — это фонды, которые формируются с целью последующего целевого расходования финансовых ресурсов. При распределении и использовании чистой прибыли предприятием могут быть использованы два варианта:

    1) происходит начисление из чистой прибыли основных фондов целевого назначения, которые с экономической точки зрения подразделяются на две большие группы:

    а) фонд накопления, использование которого не приводит к уменьшению имущества предприятия;

    б) фонд потребления, использование которого не приводит к образованию нового имущества предприятия;

    2) использование чистой прибыли не предусматривает ее предварительное распределение по фондам. Она используется на два основных направления — платежи в бюджет из прибыли и использование прибыли на другие цели.

    Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и т.д.. он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

    Заемный капитал, как правило, берется под определенные проценты, поэтому логичным было бы предположить, что чем быстрее этот капитал будет использован, тем меньшую сумму придется возвращать, следовательно, тем большую прибыль он принесет.

     

    1.3. Механизм распределения прибыли и рыночная активность акционерных обществ

     

    На рынке предприятия выступают как относительно обособленные товаропроизводители. Установив цену на продукцию, они реализуют ее потребителю, получая при этом денежную выручку, что не означает еще получения прибыли. Для выявления финансового результата необходимо сопоставить выручку с затратами на производство и реализацию, которые принимают форму себестоимости продукции.

    Если выручка превышает себестоимость, финансовый результат свидетельствует о получении прибыли. Предприятие всегда ставит своей целью прибыль, но не всегда ее извлекает. Если выручка равна себестоимости, то удается лишь возместить затраты на производство и реализацию продукции. При затратах, превышающих выручку, предприятие превышает установленный объем затрат и получает убытки – отрицательный финансовый результат, что ставит предприятие в достаточно сложное финансовое положение, не исключающее и банкротство.

    Для предприятия прибыль является показателем, создающим стимул для инвестирования в те сферы, где можно добиться наибольшего прироста стоимости..

    На каждом предприятии формируется четыре показателя прибыли, существенно различающиеся по величине, экономическому содержанию и функциональному назначению. Базой всех расчетов служит балансовая прибыль – основной финансовый показатель производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Для целей налогообложения рассчитывается специальный показатель ~ валовая прибыль, а на ее основе – прибыль, облагаемая налогом, и прибыль, не облагаемая налогом. Остающаяся в распоряжении предприятия после внесения налогов и других платежей в бюджет часть балансовой прибыли называется чистой прибылью. Она характеризует конечный финансовый результат деятельности предприятия.

    Сюда также относится доход от долевого участия в уставном капитале других предприятий, представляющий собой часть чистой прибыли, которая поступает учредителям в заранее оговоренном размере или в виде дивидендов по акциям, которыми владеет учредитель. Доходами от ценных бумаг являются проценты по облигациям и краткосрочным казначейским обязательствам. По средствам, предоставляемым взаймы, предприятие получает доходы по условиям договора между кредитором и ссудозаемщиком.

    Доходы от сдачи имущества в аренду формируются из получаемой арендной платы, которую арендатор платит арендодателю.

    При распределении прибыли, определении основных направлений ее использования, прежде всего, учитывается состояние конкурентной среды, которая может диктовать необходимость существенного расширения и обновления производственного потенциала предприятия. В соответствии с этим определяются масштабы отчислений от прибыли в фонды производственного развития, ресурсы которых предназначаются для финансирования капитальных вложений, увеличения оборотных средств, обеспечения научно-исследовательской деятельности, внедрения новых технологий, перехода на прогрессивные методы труда и т.п. Общая схема распределения прибыли предприятия приведена на рис. …..

    063015 1704 2 Особенности организации финансов акционерных обществ

    Рис. …… Распределение чистой прибыли предприятия

    На любом предприятии объектом распределения является балансовая прибыль предприятия. Под ее распределением понимается направление прибыли в бюджет и по статьям использования на предприятии. Законодательно распределение прибыли регулируется в той ее части, которая поступает в бюджеты различных уровней в виде налогов и других обязательных платежей. Определение же направлений расходования прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, структуры статей ее использования находится в компетенции самого предприятия.

    Государство не устанавливает каких-либо нормативов распределения прибыли, но через порядок предоставления налоговых льгот стимулирует направление прибыли на капитальные вложения производственного и непроизводственного характера, на благотворительные цели, финансирование природоохранных мероприятий, расходов по содержанию объектов и учреждений непроизводственной сферы и т.п. Законодательство ограничивает размер резервного фонда предприятия, регулирует порядок формирования резерва по сомнительным долгам.

    Порядок распределения и использования прибыли предприятия фиксируется в его уставе и определяется положением, которое разрабатывается соответствующими подразделениями экономических и финансовых служб и утверждается руководящим органом предприятия.

    Наиболее сложным является порядок распределения прибыли акционерных обществ. Общие механизмы распределения прибыли и порядок выплаты дивидендов фиксируется в уставе общества.

    Для определения ставки дивидендов, необходимо рассчитав потенциальный размер прибыли, которая может быть выплачена акционерам без ущерба для деятельности АО.

    Если прибыль, планируемую как результат хозяйственной деятельности общества за год, обозначим как П0 (общая прибыль); прибыль, которая будет направлена в виде налогов в бюджет, – Пн прибыль, направляемую на развитие общества, – Пр прибыль, отчисляемую в резервный фонд, – Прф тогда прибыль, направляемая на выплату дивидендов. Пд, будет равна:

    Пд = П0ПнПрПрф

    Прибыль как чистый доход АО формируется в процессе его хозяйственной деятельности и реализуется после продажи произведенной продукции, выполнения работ, оказания услуг. ЕЕ величина зависит от итогов работы общества, эффективное и использования привлеченных финансовых ресурсов. Обобщающим результатом хозяйственной деятельности АО является балансовая прибыль, которая исчисляется в общеустановленном порядке. В качестве финансового ресурса используется чистая прибыль, оставшаяся в распоряжении общества после уплаты налогов.

    Особенностью распределения прибыли АО является формирование резервного фонда (и других аналогичных по назначению фондов – гарантийных, страховых и т.п.), который создается каждым обществом. Величина резервного фонда не может быть менее 10 и более 25% величины оплаченного уставного капитала. Размер отчислений в резервные фонды устанавливается общим собранием акционеров, но они не могут составлять более 50% налогооблагаемой прибыли.

    Резервный и другие фонды предназначены для покрытия убытков АО и используются, если прибыли отчетного года недостаточно для выплаты доходов по ценным бумагам.

    К расходам АО, связанным с развитием производства и финансируемым из чистой прибыли, относятся расходы по выпуску и распространению акций и облигаций (приобретение бланков ценных бумаг, уплата вознаграждения посредникам за первичное размещение ценных бумаг). Часть прибыли, используемой на накопление может быть направлена на увеличение уставного капитала АО или в качестве взноса в уставный капитал дочернего общества.

    Если это предусмотрено уставом, часть прибыли направляется для распределения между работниками в виде денежного вознаграждения или в виде акций. Общий порядок распределения прибыли АО представлен на рис. ……

    063015 1704 3 Особенности организации финансов акционерных обществ

    Рис. …… Распределение прибыли акционерного общества

    Политика АО в области распределения прибыли обычно вырабатывается Советом директоров и подлежит утверждению на общем собрании акционеров.

    При планировании распределения чистой прибыли АО необходимо учитывать виды выпущенных акций. Так, по привилегированным акциям предусматривается обязательная выплата дивидендов по утвержденным ставкам. Вопрос о выплате дивидендов по простым акциям решается в зависимости от финансовых результатов деятельности общества и с учетом перспектив его развития. В целях развития предприятия при недостаточности прибыли может быть принято решение о реинвестировании дивидендов по простым акциям и невыплате доходов их владельцам. Распределение прибыли на инвестируемую часть, и дивиденд является важнейшим моментом финансового планирования, так как от этого зависит развитие АО и его возможности выплачивать дивиденды в будущем. Слишком высокие дивиденды, выплачиваемые в рекламных целях, приводят к «проеданию» основного капитала. В то же время невыплата дивидендов снижает рыночный курс акций общества и создает сложности при размещении очередного выпуска акций.

    2. Анализ финансовой деятельности ЗАО «Александрия»

    2.1. Организационно-экономическая характеристика ЗАО «Александрия»

     

    Краснодарское акционерное общество «Александрия» является одним из крупнейших швейных предприятий России.

    История предприятия началась в 1933 году, когда на базе маленькой швейной артели «Стандарт» по пошиву рабочей одежды была организована швейная фабрика.

    Сегодня в «Александрии» работает более трех тысяч высококвалифицированных рабочих и специалистов. Основным направлением деятельности в настоящее время является производство мужских костюмов и сорочек, по выпуску которых компания «Александрия» входит в пятерку лидеров предприятий легкой промышленности.

    ЗАО «Александрия» является закрытым акционерным обществом. Предприятие осуществляет свою деятельность на коммерческой основе, в целях получения прибыли. Общество является юридическим лицом в форме ЗАО, имеет печать со своим наименованием, фирменный знак (символику), р/сч и иные счета в рублевой и иностранной валюте.

    Общество является собственником имущества, переданного ему в качестве вкладов в уставный капитал его учредителями, а также имущества, полученного в результате своей деятельности и иных основаниях, не запрещенных законодательством РФ и отраженного на самостоятельном балансе Общества. ЗАО несет ответственность по своим обязательствам принадлежащим ему имуществом и не отвечает по имущественным обязательствам акционеров, государства и его органов, равно как и государство, и его органы не несут ответственности по обязательствам Общества.

    На сегодняшний день Уставный фонд общества составляет 4 млн.руб. и насчитывает 1242 акционера.

    Имущество общества составляют основные фонды, оборотные средства и иные активы, ценные бумаги и любое имущество, которое может быть объектом права собственности в соответствии с Законодательством РФ. Имущество общества формируется за счет: Уставного капитала, взносов и других поступлений от акционеров и иных лиц, дохода от деятельности Общества, дохода от ценных бумаг, займов, иного имущества и прав, приобретенных на законных основаниях.

    ЗАО «Александрия» является собственником имущества, имущественных и неимущественных прав: переданных ему в качестве оплаты акций, приобретенных Обществом в результате своей деятельности, полученных в форме даров, по любым другим основаниям, не запрещенным законодательством РФ и Уставом общества. Распределение прибыли производится по решению общего собрания акционеров.

    Организационная структура предприятия представляет собой линейно-функциональный тип.

    063015 1704 4 Особенности организации финансов акционерных обществ

     

    Рис.2 Структура управления ЗАО «Александрия»

    На предприятии существует двухступенчатая структура управления.

    Руководитель высшего звена – генеральный директор отвечает за принятие важнейших решений для организации.

    Генеральному директору подчиняется главный бухгалтер, начальник финансового отдела, директора производств, главный инженер. Отделы подчиняются непосредственно приказам начальника и генерального директора.

    В условиях рыночной системы хозяйствования предприятие выступает ее основным звеном. На предприятии сосредоточены наиболее квалифицированные кадры, решаются вопросы экономного использования ресурсов, применения высокопроизводительной техники, технологии. При этом предприятия, создавая рабочие места, обеспечивают занятость населения, путем выплаты налогов участвуют в реализации социальных программ.

    Для эффективного функционирования предприятие должно быть обеспечено основными и оборотными средствами, трудовыми ресурсами.

    Одним из самых наглядных и объективных показателей, определяющих рациональность использования имеющихся на предприятии кадровых ресурсов, является производительность труда. От уровня производительности труда зависит в значительной степени и объем произведенной продукции, и необходимая численность производственного персонала, его заработная плата, себестоимость продукции, уровень фондоотдачи и, в конечном счете, доход предприятия.

    Под производительностью труда подразумевают количество продукции, изготавливаемой в единицу рабочего времени, или затраты рабочего времени на производство единицы продукции.

    В таблице 2 показаны основные экономические показатели деятельности предприятия.

    Таблица 2 – Основные экономические показатели деятельности ЗАО «Александрия»

    Показатели 

    2006 г. 

    2007 г. 

    2008 г. 

    Отклонение

    +,-

    %

    Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб. 

    422275

    532839

    562401

    140126

    133,2

    Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб. 

    343775

    418797

    432529

    88754

    125,8

    Валовая прибыль, тыс. руб. 

    78500

    114042

    129871

    51371

    165,4

    Чистая прибыль, тыс. руб. 

    23213

    28454

    29250

    6037

    126

    Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб. 

    125150

    136803,5

    149998,5

    24848,5

    119,9

    Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.

    17910

    24563,5

    38498

    20588

    214,9

    Среднегодовая численность работников, чел. 

    1824

    1856

    1903

    79

    104,3

    Фондоотдача, руб.руб. 

    3,37

    3,89

    3,75

    0,38

    111,3

    Фондоемкость, тыс. руб. 

    0,29

    0,26

    0,27

    -0,02

    93,10

    Фондовооруженность, тыс. руб.

    68,61

    73,71

    78,32

    9,71

    114,20

    Прибыль на 100 руб. основных фондов, руб. 

    34,6

    42,6

    43,17

    8,57

    124,8

    Норма прибыли, % 

    30,27

    36,15

    34,35

    4,08

    113,50

    Коэффициент оборачиваемости оборотных средств 

    23,57

    21,69

    14,61

    -8,97

    62

    Производительность труда, тыс.руб./раб.

    231,51

    287,08

    295,53

    64,02

    127,7

    Данные таблицы 2 показывают, что обеспеченность предприятия ресурсами имеет тенденцию к росту. Среднегодовая стоимость основных средств в 2008 году по сравнению с 2006 годом увеличилась на 19,9%,. Среднегодовая стоимость оборотных средств в 2006 году была равна 17910 тыс. руб., в 2007 году – 24563,5 тыс. руб., а в 2008 году – 38498 тыс. руб. За анализируемый период темп роста составил 114,9%. Среднегодовая численность работников возросла с 1824 человек в 2006 году до 1856 человек в 2008 году.

    Рост ресурсного потенциала привело к увеличению результатов деятельности предприятия. Выручка от продаж выросла с 422275 тыс. руб. в 2006 году до 562401 тыс. руб. в 2008 году, темп роста равен 33,2%. Такая же тенденция наблюдается и по себестоимости проданных товаров, которая увеличилась с 343775 тыс. руб. в 2006 году до 432529 тыс. руб. в 2008 году.

    Если в 2006 году валовая прибыль была равна 78500 тыс. руб., то в 2007 году уже 114042 тыс. руб., а в 2008 году 129871 тыс. руб. прибыли. Чистая прибыль в 2006 году была равна 23213 тыс. руб., то в 2007 году составила 28454 тыс. руб., а в 2008 году прибыль составила 29250 тыс. руб.

    Имеющийся фондовый потенциал предприятия используется достаточно эффективно. Фондоотдача в 2008 году по сравнению с 2006 годом увеличилась на 11,3%. Если в 2006 году коэффициент оборачиваемости оборотных средств был равен 23,58, то в 2007 году – 21,69, а в 2008 году – 14,61. Производительность труда увеличилась с 231,51тыс. руб./раб. в 2006 году до 295,53 тыс. руб./раб. в 2008 году. Таким образом, практически все показатели выросли в отчетном году по сравнению с 2006 и 2007 годами.

     

    2.2 Анализ структуры капитала и чистых активов

     

    Все, что имеет стоимость, принадлежит предприятию и отражается в активе баланса называется его активами. Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т, е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса.

    Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (быстрота превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные или основной капитал (I раздел) и текущие (оборотные) активы (II раздел).

     

    Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных; средств, т. е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

    Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (раздел III пассива) и заемный (разделы IV и V пассива). По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) (Ш и IV разделы пассива) и краткосрочный (V раздел пассива).

    Таблица 2 – Анализ баланса ЗАО «Александрия»

     

    2006 год 

    2007 год 

    2008 год 

    Откл.

    07/06

    Откл.

    08/07

    Актив 

         
    1. Внеоборотные активы

    63188 

    64837

    73223 

    1649

    8386

    1. Оборотные активы

    90088 

    117493 

    159832 

    27405

    42339

    Баланс 

    153276 

    182330 

    233055 

    29054

    50725

    Пассив 

         
    1. Капитал и резервы

    75155 

    91035 

    108101 

    15880

    17066

    1. Долгосрочные обязательства

    9259 

    8252 

    3980 

    -1007

    -4272

    1. Красткосрочные обязательства

    68862

    83043 

    120974 

    14181

    37931

    Баланс 

    153276 

    182330 

    233055 

    29054

    50725

     

    Анализируя баланс ЗАО «Александрия» необходимо отметить увеличение активной части на 29054 тыс. руб. в 2007 году по сравнению с 2006 годом и на 50725 тыс. руб. в 2008 году по сравнению с 2007 годом.

        Также необходимо отметить снижение долгосрочных обязательств с 8252 тыс.руб. в 2007 году до 3980 тыс. руб. в 2008 году. Чего нельзя сказать про краткосрочные обязательства, здесь мы наблюдаем положительную динамику, а именно на 37931 тыс.руб. по сравнению с 2007 годом.

    Между статьями актива и пассива баланса существует неразрывная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования в пассиве. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства.

    Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятий.


    Текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они наполовину были сформированы за счет собственного, а наполовину — за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия; погашения заемных средств.

    Собственный капитал в балансе отражается общей суммой.

    Чтобы определить, сколько его используется в обороте, необходимо от общей суммы собственного капитала (раздел III баланса) исключить сумму долгосрочных (внеоборотных) активов (раздел I баланса). Полученная сумма наличия собственных оборотных средств увеличивается на суммы доходов будущих периодов, фонда потребления и средств предстоящих расходов и платежей, отражаемых в V разделе баланса, т.к. они фактически используются в обороте предприятия и приравниваются к собственным средствам.

    Для анализа наличия собственных оборотных средств ЗАО «Александрия» составим таблицу 1 на основании данных баланса.

    Таблица 3 — Определение наличия собственных оборотных средств, тыс. р.

    Показатели 

    2006

    2007

    2008

    Откл.

    06/07 

    Откл.

    07/08

    1. Общая сумма собственного капитала (раздел III баланса)

    75155

    91035

    108101

    15880

    17066

    2. Внеоборотные активы (раздел I баланса)

    63188 

    <

    64837 

    73223 

    1649

    8386

    3. Сумма собственных оборотных средств (п. 1 — п. 2) 

    11967

    26198

    34878

    14231

    8680

    4: Приравненные к собственным средства (из раздела V баланса)

    68862 

    83043 

    120974 

    14181

    37931

    5. Итого собственных средств в обороте (п. 3 + п. 4) 

    80829

    109241

    155852

    28412

    46611

         

    Из таблицы видно, что общая сумма собственного капитала возросла в течение 2007 года на 14231, а в течение 2008 по сравнению с 2007 годом на 8680 тыс. руб., собственные средства в обороте выросли в 2008 году по сравнению с 46611 тыс. руб.

    От степени оптимальности соотношения собственного и заемного капитала во многом зависят финансовое положение предприятия и его устойчивость.

     

    Таблица 4 — Анализ динамики и структуры источников капитала (тыс.руб.)

    Источник капитала 

    2006

    Структ.%

    2007

    Структ.%

    2008

    Структ.%

    Откл. +/-

     
     

      

                 

    Собственный капитал

    75155 

    49,03

    91035 

    49,93

    108101

    46,38

    17066

    Заемный капитал 

    78121

    50,97

    91295

    50,07

    124954

    53,62

    33659

    Итого 

    153276

    100

    182330 

    100

    233055

    100

     

     Из табл. 3 видно, что на данном предприятии основной удельный вес в источниках формирования активов занимает все же заемный капитал, и за отчетный период его доля увеличилась на 2,65%, а собственного, соответственно, снизилась. Но в целом, можно сказать, что данное соотношение заемного и собственного капитала близко к оптимальному.

    С одной стороны, чрезмерно низкая доля заемного капитала фактически означает недоиспользование потенциально более дешевого, чем собственный капитал, источника финансирования. Такая структура означает, что у компании складываются более высокие затраты на капитал, и создает для нее завышенные требования к доходности будущих инвестиций. С другой стороны, структура капитала, перегруженная заемными средствами, также предъявляет слишком высокие требования к доходности капитала, поскольку повышается вероятность неплатежа и растут риски для инвестора.

    Стратегическая важность решений по структуре капитала связана с тем, что высокие затраты на капитал, возникающие как при недоиспользовании, так и при чрезмерном вливании кредитных ресурсов, создают препятствия для развития компании.

    В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных их слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период.

    Таблица 5 — Динамика структуры собственного капитала (тыс.руб.)

      Источник капитала 

    2006 

    Структ.

    % 

    2007 

    Структ.

    % 

    2008 

    Структ.

    % 

    Откл.

    +/- 

       

    Уставный капитал 

    4000

    5,3

    4000

    4,4

    4000

    3,7

    -0,7

    Резервный капитал 

    1000

    1,3

    1000

    1,1

    1000

    0,9

    -0,2

    Добавочный капитал (фонд накопления) 

    31566

    42

    31566

    34,7

    31566

    29,2

    -5,5

    Нераспределенная

    прибыль 

    38609

    51,4

    54472

    59,8

    71535

    66,2

    6,4

    Итого 

    75155

    100

    91035

    100

    108101

    100

     

    В структуре собственного капитала ЗАО «Александрия» наибольший удельный вес занимает нераспределенная прибыль, а именно 66,2%. Ее удельный вес в отчетном 2008 году по сравнению с 2007 годом увеличился на 6,4%. Значительный вес так же занимает добавочный капитал, а точнее 29,2%.

    Нераспределенные прибыль является наиболее важным источником долгосрочного финансирования для большинства компаний. Есть соблазн рассматривать нераспределенную прибыль как «бесплатную», так как руководству компании не понадобилось убеждать инвесторов вкладывать деньги, предлагая ставку рентабельности. Однако нераспределенную прибыль можно рассматривать как прибыль, принадлежащую акционерам, которая составляет часть собственного капитала компании. Акционеры могли бы выгодно вложить эти средства в другие компании и получить прибыль. Эти средства имеют альтернативную стоимость. Мы должны считать стоимость нераспределенной прибыли равной стоимости ожидаемой рентабельности, требуемой акционерами при покупке новых акций в компании.

    Факторы изменения собственного капитала нетрудно установить поданным отчета формы № 3 «Отчет об изменениях капитала» и данным аналитического бухгалтерского учета, отражающим движение уставного, резервного и добавочного капитала, нераспределенной прибыли, фондов целевого финансирования и поступлений.

    Проанализировав «Отчет об изменениях капитала», выяснилось, что в ЗАО «Александрия» собственный капитал увеличился в 2008 году за счет роста чистой прибыли на 28454 тыс. руб. и за счет роста дивидендов – на 804 тыс. руб.

     Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывают состав и структура заемных средств, т.е. соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств.

    Таблица 6 — Динамика структуры заемного капитала (тыс.руб.)

     

    Источник заемных средств 

    2006

    Структ.

    %

    2007

    Структ.

    %

    2008

    Структ.

    % 

    Откл.

    +/-

    Долгосрочные кредиты 

    9259

    11,9

    8252

    9,0

    3980

    3,2

    -5,8

    Краткосрочные кредиты 

    19163

    24,5

    10849

    11,9

    29666

    23,7

    11,8

    Кредиторская задолженность 

    42922

    54,9

    65046

    71,2

    79818

    63,9

    -7,3

    В том числе:

    — поставщикам

    15507

    19,8

    23555

    25,8

    34498

    27,6

    1,8

    — перед персоналом организации

    10572

    13,5

    12208 

    13,4

    14977 

    12

    -1,4

    — перед госуд. внебюджетными фондами

    4043

    5,2

    2574 

    2,8

    3979 

    3,2

    0,4

    — задолж. по налогам и сборам

    8959

    11,5

    9066 

    9,9

    10378 

    8,3

    -1,6

    — прочие кредиторы

    3841

    4,9

    17643 

    19,3

    15986 

    12,8

    -6,5

    Резервы предстоящих расходов

    6627

    8,5

    7022 

    7,7

    11397

    9,1

    1,4

    Коэффициент общей задолженности

                 

    Итого 

    78121

    100

    91295

    100

    124954

    100

     

    Из табл. 5 следует, что за отчетный год сумма заемных средств увеличилась на 33659 тыс. руб., или на 3,55 %. Наибольший удельный вес в 2008 году в структуре заемного капитала занимает кредиторская задолженность – 63,9%, большая часть которой приходится на задолженность перед поставщиками. Доля долгосрочных кредитов уменьшилась на 5,8%, а краткосрочных увеличилась на 11,8%. Привлечение заемных средств в оборот предприятия — явление нормальное, содействующее временному улучшению финансового состояния при условии, что эти средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения.

    Таблица 7 — Расчет чистых активов (в балансовой оценке) с учетом их изменений, тыс. руб.

    Название

    2006 

    2007

    2008

    Откл.

    +/-

    Активы, принимаемые в расчет

     

      

      

      

    1. Нематериальные активы 

    31

    29

    26

    -3

    2. Основные средства 

    61752

    62845

    68365

    5520

    3. Незавершенное строительство 

    321

    442

    601

    159

    4. Долгосрочные финансовые вложения 

    224

    224

    144

    -80

    5. Отложенные налоговые активы

    860

    1297

    4087

    2790

    6. Запасы

    68741

    89840

    124784

    34944

    7. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

    2122

    201

    789 

    588

    8. Дебиторская задолженность

    17816

    24247

    31283

    7036

    9. Краткосрочные финансовые вложения

    10. Денежные средства

    1409

    3205

    2976

    -229

    11. Прочие оборотные активы

    12. Итого — активы

    153276

    182330

    233055

    50725

    Пассивы, принимаемые в расчет

           

    13. Отложенные налоговые обязятельства

    9259

    8252

    3980

    -4272

    14. Займы и кредиты

    19163

    10849

    29666

    18817

    15. Кредиторская задолженность

    42922

    65046

    79818

    14772

    16. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

    21

    45

    93

    48

    17. Резервы предстоящих расходов и платежей

    6627

    7022

    11397

    4375

    18. Прочие пассивы

    19. Итого — пассивы

    77992

    91214

    124954

    33740

    20. Чистые активы (строки 11 – 18)

    75284

    91116

    108101

    16985

     

    Данные свидетельствуют о том, что на конец отчетного 2008 года величина чистых активов увеличилась на 16985 тыс. руб., и составила 108101 тыс. руб. Существенное увеличение этого показателя происходило на фоне увеличения как принимаемых в расчет чистых активов, так и обязательств. Вместе с тем, стоимость активов увеличилась в большей степени — 50725 тыс. руб. по сравнению с обязательствами (их увеличение составило 33740 тыс. руб.). Важно отметить, что значительное увеличение активов организации было вызвано, главным образом, за счет увеличения: основных средств (на 5520 тыс. руб.), запасов (34944 тыс. руб.), дебиторской задолженности (7036 тыс. руб.).

    В то же время, мы наблюдаем рост кредиторской задолженности (на 14772 тыс. руб.), займов и кредитов (18817 тыс. руб.) то есть предприятие в структуре заемных источников финансирования своей деятельности увеличило долю наиболее дорогих финансовых ресурсов. Кроме того, из данных бухгалтерского баланса организации следует, что все полученные кредиты и займы имеют краткосрочный характер.

     

    Таблица 8 — . Анализ соотношения чистых активов с совокупными активами и уставным капиталом организации, тыс. руб.

     
     

    Показатель 

    2006

    2007

    2008

    Отклонение

    +/-

    1. Стоимость чистых активов 

    75284

    91116

    108101

    16985

    2.Стоимость совокупных активов

    153276

    182330

    233055

    50725

    3. Отношение чистых активов к совокупным активам, %

    49,1

    50

    46,4

    -3,6

    4. Уставный капитал 

    4000

    4000

    4000

    5. Отношение чистых активов к уставному капиталу, коэф. 

    18.8

    22.8

    27.0

    4.2

     

    Из данных таблицы 7 видно, что отношение чистых активов к совокупным в 2008 году по сравнению с предыдущими годами сокращается. В частности, в 2006 году отношение составило 49,1%, в 2007 году уже 50%, т.е. мы видим положительную динамику. А вот в 2008 году количество чистых активов в общей сумме активов сократилось до 46,4%. Небольшое снижение доли чистых активов связано с приостановлением их роста в 2008 году из-за увеличения кредиторской задолженности Вместе с тем, расчет второго соотношения показал, что доля чистые активов в уставном капитале существенно (на 4,2% по сравнению с 2007 годом и на 8,2% с 2006 годом) возросла по сравнению с показателями предыдущих годов. Данное обстоятельство свидетельствует о том, что данная организация не обладает признаками банкротства.

    В завершение анализа необходимо оценить эффективность использования чистых активов (табл. 9).

    Таблица 9 — Анализ эффективности использования чистых активов

     
     

     

    Показатель 

    2006

    2007

    2008

    Отклонение

    +/-

    Темп

    роста,

    % 

    1. Стоимость чистых активов, тыс .руб.

    75284

    91116

    108101

    16985

    118,6

    2. Выручка от продаж товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб. 

    422275

    532839

    562401

    29562

    105,5

    3. Чистая прибыль (убыток), тыс. руб. 

    23213

    28454

    29250

    796

    102,8

    4. Оборачиваемость чистых активов, обороты (п. 2 / п. 1)

    5,6

    5,8

    5,2

    -0,6

    89,7

    5. Продолжительность оборота чистых активов, дни (360 / п. 4) 

    64

    62

    69

    7

    111,4

    6. Рентабельность чистых активов, % (п. 3 / п. 1) 

    30,8

    31,2

    27,1

    -4,1

    86,9

     
     

    Данные таблицы 9 позволяют увидеть, что в отчетном году происходит небольшое замедление оборачиваемости чистых активов (на 7 дней), что вызвано сокращением темпов роста выручки от продаж продукции. Продолжительность оборота чистых активов в днях составило 69 дней. Рентабельность чистых активов составила 27,1%. Это означает, что с каждого рубля собственных средств предприятие получало 27 коп. чистой прибыли. По сравнению с показателями предыдущих лет этот показатель немного снизился (на 3,7% по сравнению с 2006 годом, на 4,1% в 2007 году).

     

        2.3. Оценка эффективности использования капитала

     

    Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) — отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме капитала.

    Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости капитала).

    Факторный анализ рентабельности капитала может выявить слабые и сильные стороны предприятия.

    Таблица 10 — Показатели эффективности использования совокупного капитала, тыс. руб.

    Показатель 

    2006

    2007

    2008

    Отклонение

    +/- 

    Валовая прибыль предприятия, тыс. руб.

    78500 

    114042 

    129872 

    15830

    Сумма чистой прибыли предприятия, тыс. руб.

    23213

    28454

    29250

    796

    Выручка от всех видов продаж, тыс. руб.

    422275

    532839

    562401

    29562

    Сумма капитала, тыс. руб.

    75155

    91035

    108101

    17066

    Оборотный капитал 

    90088 

    117493 

    159832 

    42339

    Заемные средства 

    78121 

    91295 

    124954 

    33659

    Рентабельность капитала, %    (2/4)

    30,9

    31,3

    27,1

    -4,2

    Рентабельность продаж, % (2/3)

    5,5

    5,3

    5,2

    -0,1

    Коэффициент оборачиваемости капитала (3/4)

    5,6

    5,9

    5,2

    -0,7

    Коэффициент общей ликвидности (5/6)

    1,2

    1,3

    1,3

    Рентабельность основной продукции, % (1/3)

    18,6

    21,4

    23,1

    1,7

     
     

    Данные таблицы 10 показывают, что рентабельность капитала в 2007 году увеличилась по сравнению с 2006 годом увеличилась на 1,4% и составила 31,3, в 2008 по сравнению с 2007 годом снизилась на 4,2% и составила 27,1. В показателе рентабельности продаж мы также наблюдаем отрицательную динамику, а именно на 0,1% рентабельность продаж снизилась в 2008 году и составила 5,2%. Коэффициент оборачиваемости капитала составил в 2008 году 5,2. Очевидно что предприятие может достичь значительного успеха и в дальнейшем за счет мер, направленных на ускорение оборачиваемости капитала и повышения рентабельности оборота (увеличения объема продаж, сокращения неиспользуемых активов и т.д.).

    Коэффициент общей ликвидности составил в отчетном периоде 1,3. Рентабельность основной продукции составляет в 2008 году 23,1%

    Получение достаточно высокой прибыли на средства, вложенные в предприятие, зависит главным образом от изобретательности, мастерства и мотивации руководства. Следовательно, показатель ВЕР является хорошим средством для оценки качества управления. Этот показатель, связанный с эффективностью управления, намного надежнее других показателей оценки финансовой устойчивости предприятия, основанных на соотношении отдельных статей баланса. Поэтому он представляет большой интерес для всех субъектов хозяйствования. Эффективность работы предприятий разных отраслей можно сравнивать именно по уровню данного показателя, а не по уровню окупаемости затрат или рентабельности оборота.

    Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо более детально изучить скорость оборота капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.

    Таблица 11 — Анализ продолжительности оборота капитала, тыс. руб.

    Показатель 

    2006 

    2007 

    2008 

    Отклонение

    +/- 

    Выручка от реализации продукции

    422275

    532839

    562401

    29562

    Среднегодовая стоимость

    совокупного капитала

    75155

    91035

    108101

    17066

    Сумма оборотного капитала

    90088 

    117493 

    159832 

    42339

    Коэффициент оборачиваемости капитала

    5,6

    5,9

    5,2

    -0,7

    Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала

    4,7

    4,5

    3,5

    -1

    Продолжительность оборота всего

    капитала, дни 

    64,3

    61

    69

    8

    В том числе оборотного капитала

    76,6

    80

    102,9

    22,9

     
     

    Таким образом, в 2008 году, по сравнению с прошлым годом, оборачиваемость капитала снизилась на 0,7. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала в 2008 году также немного снизился и составил 3,5, это на 1 меньше, чем в предыдущий 2007 год. Продолжительность оборота всего капитала в днях составляет 69 дней. Продолжительность оборотного капитала – 102,9 дня.

    Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит и реализует продукции при одной и той же сумме капитала за определенный отрезок времени. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия.

    Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается в первую очередь в увеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли, так как обычно к исходной денежной форме он возвращается с приращением.

    Однако, нужно стремится не только к ускорению движения капитала на всех стадиях кругооборота, но и к его максимальной отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на один рубль капитала. Повышение доходности капитала достигается рациональным и экономным использованием всех ресурсов, недопущением их перерасхода, потерь на всех стадиях кругооборота. В результате капитал вернется к своему исходному состоянию в большей сумме, т.е. с прибылью.

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     


     

<

Комментирование закрыто.

MAXCACHE: 1.15MB/0.00153 sec

WordPress: 25.45MB | MySQL:119 | 3,339sec