Международный валютный фонд » Буквы.Ру Научно-популярный портал<script async custom-element="amp-auto-ads" src="https://cdn.ampproject.org/v0/amp-auto-ads-0.1.js"> </script>

Международный валютный фонд

<

101413 0151 1 Международный валютный фонд 1.1 Понятие международного валютного фонда

Международный валютный фонд (International Monetary Fund (IMF)), созданный в 1945 г. по решению конференции в Бреттон-Вудсе, начал осуществлять операции с 1946 г. Он является межправительственной организацией, специализированным учреждением ООН, сочетающим в своей деятельности регулирующие, консультативные и финансово-кредитные функции.

В центре внимания МВФ – проблемы мониторинга валютной политики стран – членов фонда, которых в настоящее время насчитывается 181. Штаб-квартира Фонда расположена в Вашингтоне [13; С. 127].

МВФ является институциональной основой современной МВФС. Каждое государство, вступая в эту организацию, осуществляет определенный денежный взнос – подписную квоту, которая подлежит пересмотру каждое пятилетие. Размер квоты (выраженной в СДР) соответствует доли страны в мировом ВВП и определяет количество голосов, которое закрепляется за ней в Фонде, выступающем, с точки зрения экономики, как международное акционерное общество. Распределение голосов означает на сегодняшний день преобладание нескольких государств: 17,7% голосов приходится на США, по 5,5% – на Германию и Японию, по 4,9% – на Великобританию и Францию, 3,4% – на Саудовскую Аравию, 3,1% – на Италию, 2,9% – на Россию. Структура МВФ включает Совет управляющих – высший орган, состоящий из представителей стран – членов фонда и их заместителей, назначаемых своими государствами на пять лет. Обычно в этом качестве выступают министры финансов или главы центральных банков. Форма работы Совета – ежегодные сессии.

Вся текущая деятельность МВФ направляется Исполнительным советом, которому Совет управляющих вправе передать решение любых вопросов, кроме отдельных, наиболее важных (например, прием новых членов, пересмотр размера квот и т. п.). Исполнительный совет включает в свой состав директора – распорядителя и 24 директора-исполнителя. Он проводит свои заседания не менее трех раз в неделю.

Источниками финансирования МВФ, кроме членских взносов, являются займы у наиболее развитых стран мира (так называемая «группа 10», к которой с 1984 г. присоединилась Швейцария), которые производятся в соответствии с заключенным в 1962 г. Генеральным соглашением о займах. В настоящее время собственный капитал МВФ достигает 290 млрд долл.

Членом МВФ может стать любая страна, но сроки и условия ее вступления определяются МВФ. Обязательные условия  – уплата квоты в установленном размере, согласование режима валютных операций по международным торговым расчетам и предоставление информации об экономическом и валютном положении страны.

Целями создания МВФ были следующие:

1. Содействовать сбалансированному росту международной торговли.

2. Поддерживать устойчивость валютных курсов.

3. Способствовать созданию многосторонней системы расчетов по текущим операциям между членами Фонда и устранению валютных ограничений, тормозящих рост международной торговли.

4. Предоставлять странам – членам кредитные ресурсы, позволяющие регулировать несбалансированность внешних платежей без использования ограничительных мер в области внешней торговли и расчетов.

5. Служить форумом для консультаций и сотрудничества в области международных валютных вопросов.

За время своего существования МВФ превратился в подлинно универсальную организацию, добился широкого признания в качестве главного наднационального органа регулирования международных валютно – кредитных отношений, авторитетного центра международного кредитования, координатора межгосударственных кредитных потоков и гаранта платежеспособности стран – заемщиц [2; С. 436].

Одновременно он начинает играть важную роль в реализации решений «семерки» ведущих государств Запада, становится ключевым звеном формирующейся системы регулирования мировой экономики, международной координации, согласования национальных макроэкономических политик. Фонд зарекомендовал себя активно функционирующим мировым валютным институтом, накопил большой и полезный опыт.

Таким образом, Международный валютный фонд (МВФ) – это межгосударственный институт предоставляющий кредиты странам, разрабатывающий принципы функционирования мировой валютной системы, осуществляющий межгосударственное регулирование международных валютно – кредитных и финансовых отношений.

Возникновение этого международного финансового института обусловлено следующими причинами:

Во – первых, усилением интернационализации хозяйственной жизни, образованием ТНК и ТНБ, выходящих за национальные границы. Во – вторых, развитием межгосударственного регулирования мирохозяйственных связей, в том числе валютно-кредитных и финансовых отношений. В – третьих, необходимостью совместного решения проблем нестабильности мировой экономики, включая мировую валютную систему, мировые рынки валют, кредитов, ценных бумаг, золота.

МВФ – это институт сотрудничества, который стремиться установить упорядоченную систему платежей и денежных поступлений между странами.

Статьи Соглашения об учреждении МВФ обязывают страны – члены позволять обмены национальных валют на иностранные свободно и без ограничений, информировать Фонд о предполагаемых изменениях в финансовой и валютной политике страны, которые могут влиять на экономику других стран – членов, и по возможности модифицировать свою политику в соответствии с рекомендациями МВФ (с целью согласования с нуждами всех членов содружества) [5; С. 389].

Одним из обязательств, принимаемых на себя МВФ, является неразглашение им полученной в стране информации, даже приезд миссии МВФ для мониторинга экономического состояния страны широко не афишируется. Фонд может требовать от государств-членов предоставления необходимой информации, в частности: количество авуров в стране и за рубежом, т. е. всякого рода активов, имущества, в том числе денежных средств, за счет которых могут быть произведены платежи и погашения обязательств их владельца; добыча, экспорт и импорт золота, общий объем экспорта и импорта товаров, внешний платежный баланс, баланс международных инвестиций, национальный доход, индексы цен, курсы покупки и продажи валют, правила валютных операций. Причем информация предоставляется в настолько подробной и точной форме, насколько это осуществимо для той или иной страны.

Все страны – члены МВФ имеют право на получение финансовой помощи от МВФ. Членство в этой организации дает каждой стране, испытывающей нехватку иностранной валюты, а значит, и трудности с выполнением своих обязательств, временную возможность пользоваться объединенными финансовыми ресурсами МВФ для решения проблемы платежного баланса. С ней в разное время сталкивались почти все члены МВФ. Обычно кредиты МВФ должны быть выплачены в течение 3 – 5 лет. Процентные ставки несколько ниже рыночных [8; С. 342].

Предоставление кредитов Фондом странам — членам связано с выполнением ими определенных политико – экономических условий. Подобный порядок получил наименование «обусловленности» (conditionality). МВФ обосновывает эту практику необходимостью быть уверенным в том, что страны-заемщики будут в состоянии погашать свои долги, обеспечивая бесперебойный кругооборот ресурсов МВФ. Поэтому МВФ требует, чтобы страна, покрывая за счет его кредитов дефицит платежного баланса, заботилась о его ликвидации или сокращении. Принцип обусловленности кредитов находит свое выражение в согласовании со страной – заемщицей определенной программы экономической политики, реализация которой и кредитуется Фондом. Она называется «программа экономической реформы», то есть набор макроэкономических мер, которые, по мнению МВФ, должны обеспечить восстановление равновесия платежного баланса и гарантировать своевременное погашение долга.

 

1.2 Место международного валютного фонда в международных финансовых институтах

 

МВФ является институциональной основой современной МВФС. Каждое государство, вступая в эту организацию, осуществляет определенный денежный взнос – подписную квоту, которая подлежит пересмотру каждое пятилетие. Размер квоты (выраженной в СДР) соответствует доли страны в мировом ВВП и определяет количество голосов, которое закрепляется за ней в Фонде, выступающем, с точки зрения экономики, как международное акционерное общество.

Распределение голосов означает на сегодняшний день преобладание нескольких государств: 17,7% голосов приходится на США, по 5,5% – на Германию и Японию, по 4,9% – на Великобританию и Францию, 3,4% – на Саудовскую Аравию, 3,1% – на Италию, 2,9% – на Россию. Структура МВФ включает Совет управляющих – высший орган, состоящий из представителей стран – членов фонда и их заместителей, назначаемых своими государствами на пять лет. Обычно в этом качестве выступают министры финансов или главы центральных банков. Форма работы Совета – ежегодные сессии.

Вся текущая деятельность МВФ направляется Исполнительным советом, которому Совет управляющих вправе передать решение любых вопросов, кроме отдельных, наиболее важных (например, прием новых членов, пересмотр размера квот и т. п.). Исполнительный совет включает в свой состав директора-распорядителя и 24 директора-исполнителя. Он проводит свои заседания не менее трех раз в неделю. Кроме названных элементов Фонд имеет в своей структуре ряд других органов: Временный комитет, Комитет по развитию и Комитет по статистике платежных балансов, в компетенцию которых входит осуществление специфических функций [11; С. 432].

Источниками финансирования МВФ, кроме членских взносов, являются займы у наиболее развитых стран мира, которые производятся в соответствии с заключенным в 1962 г. Генеральным соглашением о займах. В настоящее время собственный капитал МВФ достигает 290 млрд долл. Важнейшая функция Фонда – кредитование правительств на льготных условиях по различным взаимосогласованным средне- и долгосрочным программам с целью содействия в выравнивании платежных балансов и поддержания валютного курса. Кредиты предоставляются как из собственных, так и привлеченных средств Фонда в виде траншей или долей, составляющих 25% квоты соответствующего члена МВФ. Комиссионный сбор установлен в размере 0,5% от объема кредита, а процентная ставка формируется с учетом ставок по аналогичным кредитам на открытом рынке и колеблется в пределах 6–8% годовых, что существенно ниже уровня многих коммерческих банков. В зависимости от условий предоставления кредиты МВФ бывают:

— в размере до 25% квоты (так называемой резервной доли). Как правило, такой кредит предоставляется сроком на 1 год, с возможностью продления до 4–5 лет;

— в расширенном варианте – до 300% национальной квоты (обычно в течение трех лет),

— в виде компенсационных или экстренных выплат из специальных фондов;

— в форме финансирования буферных (сырьевых) запасов;

— через Фонд структурной перестройки, созданный в 1987 г. для стран с низким уровнем душевого дохода

Использование страной ресурсов МВФ сопровождается принятием ею на себя весьма жестких обязательств в области макроэкономического регулирования экономикой, и, прежде всего, проведения валютно-финансовой политики, согласованной и патронируемой этой организацией. Стандартный механизм кредитования предусматривает заимствование (покупку) нуждающимся правительством у Фонда определенной суммы иностранной валюты либо СДР в обмен на эквивалентное количество национальной валюты, которая зачисляется на счет МВФ в центральном банке данной страны. В свою очередь, возврат кредитов для стран с неконвертируемыми валютами состоит в обратном их выкупе с расчетом в СКВ [16; С. 155].

Международный валютный фонд оказывает также техническое содействие своим членам и занимается подготовкой кадров через Институт МВФ в Вашингтоне со специализацией по финансовому анализу, статистике и бухучету. Большой интерес для экономистов представляют обзоры, доклады и периодические издания Фонда.

Россия стала членом МВФ в 1992 г. За прошедшие годы суммарный объем кредитов, полученных нашей страной по линии Фонда, достиг более 12 млрд долл.

 

 

 

 

 

 

2 МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ ФОНД – ВЕДУЩИЙ ИНСТИТУТ МЕЖДУНАРОДНОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

 

2.1 Структура международного валютного фонда

 

Высший руководящий орган МВФ – Совет управляющих, в котором каждая страна-член представлена управляющим и его заместителем (обычно, это министры финансов или руководители центральных банков). В ведение Совета входит решение ключевых вопросов деятельности Фонда, таких, как внесение изменений в статьи Соглашения, прием и исключение стран – членов, определение и пересмотр величины их долей в капитале, выборы исполнительных директоров. Управляющие собираются на сессии обычно один раз в год, но могут проводить свои заседания, а также голосовать по почте в любое время.

В МВФ действует принцип «взвешенного» количества голосов, который предполагает, что возможность стран – членов оказывать воздействие на деятельность Фонда с помощью голосования определяется их долей в капитале МВФ. Каждое государство имеет 250 «базовых» голосов, независимо от величины его взноса в капитал, и дополнительно по одному голосу за каждые 100 тысяч СДР суммы этого взноса. Такой порядок обеспечивает решающее большинство голосов наиболее крупным государствам.

Решения в Совете управляющих обычно принимаются простым большинством (не менее половины) голосов, а по наиболее важным вопросам, имеющим оперативный либо стратегический характер, – «специальным большинством» (соответственно 70% или 85% голосов стран-членов). В интересах ведущих стран Запада, в нынешнем уставе выделены 53 подобных вопроса против 9 при создании МВФ. Все это означает, что США вместе с ведущими западными государствами практически располагают возможностью осуществлять контроль над процессом принятия решений в МВФ и направлять его деятельность исходя из своих интересов. Что касается развивающихся стран, то при наличии скоординированных действий теоретически они также в состоянии не допускать принятия не устраивающих их решений. Однако достичь необходимого единства столь большому количеству стран с различными интересами чрезвычайно сложно.

Совет управляющих делегировал многие свои полномочия Исполнительному совету, т.е. директорату, который несет ответственность за ведение дел МВФ, включающих широкий круг политических, оперативных и административных вопросов, в частности, предоставление кредитов странам – членам и осуществление надзора за их политикой в отношении валютных курсов. Исполнительный совет работает на постоянной основе в Штаб – квартире Фонда в Вашингтоне и обычно проводит свои заседания три раза в неделю [10; С. 453].

Исполнительный совет МВФ выбирает на пятилетний срок директора-распорядителя, который возглавляет штат сотрудников Фонда и ведает текущими делами; он выступает в качестве председателя Исполнительного совета.

МВФ устроен по образцу акционерного предприятия. Это означает, что его капитал складывается из взносов государств – членов, производимых ими по подписке. Каждая страна имеет квоту, выраженную в СДР. Квота – ключевое звено во взаимоотношениях страны-члена с Фондом. Она определяет:

— Сумму подписки на капитал МВФ;

— Возможности использования ресурсов Фонда;

— Сумму получаемых страной – членом СДР при их очередном распределении;

— Количество голосов, которыми страна располагает в Фонде;

— Размеры квот устанавливаются на основе удельного веса стран в мировой экономике и торговле. При этом принимаются в расчет следующие показатели: ВВП, объем операций по текущим статьям платежного баланса, изменчивость (вариативность) величины текущих внешних поступлений, официальный золотовалютные резервы. Поэтому квоты распределяются неравномерно. До 1978 г. до 25% квот оплачивались золотом, ныне резервными активами (СДР и конвертируемыми валютами, определяемыми МВФ с согласия стран-эмитентов этих валют); 75% суммы подписки – национальной валютой. Пересмотр квот производится не реже одного раза в пять лет.

В связи с изменением удельного веса и значения отдельных стран – членов МВФ в мировой экономике увеличение квот ФРГ, Японии и некоторых других стран, а также стран-экспортеров нефти, в первую очередь Саудовской Аравии, опережала возрастание квот остальных государств. Отсюда – повышение доли квот этих государств в капитале Фонда. Однако в общем итоге увеличение ресурсов МВФ существенно отставало от роста совокупного мирового ВВП и в еще большей мере от динамики объема международных платежей по текущим операциям. Следует учесть и то, что реально для предоставления кредитов странам-членам задействуется не весь капитал в МВФ, а только сравнительно ограниченный круг валют, включаемых руководством Фонда в квартальный операционный бюджет. Это – валюта государств – членов, состояние платежных балансов и международных резервов которых признается Фондом достаточно прочным. Список используемых для кредитных сделок валют постоянно пересматривается по мере изменения ситуации в странах – эмитентах этих валют, однако основы ресурсов операционного бюджета составляют средства в валютах, которые МВФ относит к числу т.н. «свободно используемых валют» (в настоящее время: доллар США, японская иена, немецкая марка, английский фунт стерлингов и французский франк).

Управление в МВФ осуществляется согласно Статьям Соглашения. В структуру управления МВФ входят Совет Управляющих, Временный Комитет, Комитет Развития, Исполнительный Совет, Управляющий, персонал [4; С. 227].

Совет Управляющих – высший руководящий орган МВФ, в котором каждая страна-член представлена управляющим и его заместителем, назначаемыми на пять лет. Обычно это министры финансов или руководители центральных банков. Совет управляющих обычно собирается на сессии один раз в год, но может собираться или принимать постановления, голосованием по почте и чаще.

Временный Комитет исполняет решения Исполнительного Совета. Состоит из 24 управляющих МВФ, министров или других официальных лиц сравнимого ранга. Временный Комитет собирается дважды в год и отчитывается Совету Управляющих об управлении и функционировании международной валютной (monetary) системы, а также вносит предложения об изменении Статей Соглашения.

Комитет Развития так же, как и Временный Комитет состоит из 24 управляющих МВФ, министров или других официальных лиц сравнимого ранга, дает рекомендации и отчитывается Совету Управляющих МВФ.

Исполнительный Совет. Большую часть своих полномочий Совет Управляющих делегирует Исполнительному Совету. Исполнительный Совет ведает широким кругом вопросов административного и операционного характера, а также занимается вопросами касающимися политики Фонда в отношении стран – членов.

Управляющий. Избранный Исполнительным Советом, Управляющий МВФ возглавляет Исполнительный Совет и является главой персонала организации. Под управлением Исполнительного Совета Управляющий отвечает за повседневную деятельность МВФ. Управляющий назначается на пять лет и может быть переизбран на последующий срок.

<

Персонал. Статьи Соглашения требуют от персонала, назначенного в МВФ демонстрации самых высоких стандартов профессионализма и технической компетентности, и отражает интернациональность организации. Приблизительно 125 наций представлены среди 2,300 сотрудников организации.

 

 

 

 

 

2.2 Функции международного валютного фонда

 

Важнейшая функция Фонда – кредитование правительств на льготных условиях по различным взаимосогласованным средне– и долгосрочным программам с целью содействия в выравнивании платежных балансов и поддержания валютного курса. Кредиты предоставляются как из собственных, так и привлеченных средств Фонда в виде траншей или долей, составляющих 25% квоты соответствующего члена МВФ. Комиссионный сбор установлен в размере 0,5% от объема кредита, а процентная ставка формируется с учетом ставок по аналогичным кредитам на открытом рынке и колеблется в пределах 6–8% годовых, что существенно ниже уровня многих коммерческих банков.

Универсальность МВФ по сравнению с другими организациями определяется тем, что он сочетает регулирующие, консультативные и финансовые функции, которые были поручены ему участниками Бреттон–Вудской конференции. Вот они:

МВФ должен следить за соблюдением кодекса поведения, касающегося политики валютных курсов и ограничений в отношении платежей по текущим операциям [5; С. 392].

Он должен предоставлять членам Фонда финансовые ресурсы, с тем чтобы они могли соблюдать кодекс поведения в то время, когда они исправляют нарушения равновесия платежного баланса или стремятся избежать таких нарушений.

Он должен обеспечить форум, на котором члены Фонда могут консультироваться друг с другом и сотрудничать по международным валютным вопросам.

В соответствии с Уставом в центре внимания МВФ находятся вопросы наблюдения за политикой стран-членов в отношении валютных курсов. С углублением тенденций к становлению глобальной экономики указанная роль возросла. Это связано также и с тем, что после вступления в МВФ бывших социалистических стран эта организация стала подлинно всемирной. Украина присоединилась к МВФ в 1992 году.

 

2.3 Деятельность международного валютного фонда

 

МВФ с началом своей деятельности попытался возродить западноевропейскую платежную систему и даже выдал $500 млн. кредитов. Но затем этот процесс остановился.

Так, например, в 1950 году МВФ не выдал вообще ни одного кредита. Частично это объяснялось тем, что средств фонда просто не хватало для решения платежных проблем европейских стран, частично — тем, что сами США требовали жестких гарантий.

Тем временем поток долларов в Европу нарастал по другим каналам – в основном в виде прямой американской помощи и частных инвестиций. В 1952 году США даже согласились снизить свои требования к кредитам МВФ, чтобы оживить его участие в этом процессе, но безуспешно. И только после того, как в 1957 году с МВФ начала сотрудничать Великобритания, брать кредиты в фонде перестало считаться дурным тоном. Однако к тому времени долларов в западноевропейских странах стало очень много, они восстановили экономику и даже стали относиться к доллару с легким презрением [6; С. 209].

В дальнейшем выяснилось, что проблемы с платежным балансом имеют не только индустриальные страны, но и развивающиеся. Так МВФ в начале 70–х годов нашел для себя новую нишу. Расширение в 70 – 80-е годы кредитования Фондом развивающихся стран было связано с существенным ухудшением их валютного положения в результате двух раундов повышения мировых цен на топливо. В 1977–1991 гг. развивающиеся страны – импортеры нефти получили 85,7% кредитов МВФ. Их требование увеличить финансовую помощь побудило МВФ взять курс на значительной расширение их кредитной деятельности.

В 90–х годах Международный валютный фонд расширил состав участников, размер капитала, объем операций и, соответственно, влияние на заемщиков. В настоящее время членами МВФ является 181 страна против 155 участников в начале 1991 г. Увеличение членства произошло за счет новых государств, возникших на месте Советского Союза, Югославии и Чехословакии, а также некоторых малых стран (Албания. Сан-Марино, Эритрея, Бруней, Микронезия Самоа, Маршалловы острова). Из крупных западных государств к МВФ присоединилась Швейцария.

Статистические службы МВФ довольно своеобразно распределили новых членов по традиционным экономико – географическим регионам. Крошка Сан-Марино включена в группу промышленно развитых стран, тогда как Россия и все остальные государства бывшие республики СССР вместе с новыми странами Восточной Европы отнесены в разряд развивающихся европейских стран. Согласно этой классификации, в состав МВФ входят 24 развитых и 157 развивающихся стран-членов. Среди последних числятся 29 стран Европы, 30 стран Азии, 15 стран Ближнего Востока, 51 страна Африки, 15 стран Латинской Америки.

Наибольшая доля квот и, соответственно, наибольшая доля голосов в руководящих органах по-прежнему принадлежит ведущим западным державам во главе с США, что предопределяет их руководящую роль в деятельности этой организации. Сами эти страны не пользуются кредитами МВФ, однако, распределяя их среди других участников и определяя условия получения, они имеют возможность влиять на поведение заемщиков в нужном направлении.

Квота России в капитале МВФ определена в 4313 млн СДР (около 6 млрд дол.), т. е. примерно на уровне Канады. Это обеспечивает ей 2,9% голосов. Общая сумма квот остальных 14 бывших республик СССР составляет 2524 млн СДР (около 3,5 млрд), на их долю приходится 1,9% суммы голосов.

В 90-х годах кредитная деятельность МВФ значительно активизировалась: за неполные семь лет странам – членам было предоставлено кредитов и займов на общую сумму, эквивалентную 78,4 млрд дол. против 67,4 млрд дол. за все предыдущее десятилетие. По состоянию на конец октября 1997 г. заемщиками выступили 94 стран, в том числе 41 африканских, 16 латиноамериканских, 12 азиатских, 2 ближневосточных. Но особую активность проявили участники, фигурирующие под рубрикой развивающихся стран Европы.

Финансовые ресурсы МВФ могут поступать в распоряжение его членов в рамках целого ряда подходов и механизмов, различающихся главным образом по видам проблем финансирования дефицита платежного баланса, на решение которых они направлены, а также по содержанию выдвигаемых МВФ условий (таблица 1).

 
 

Таблица 1 — Механизм финансирования и кредитования за счет ресурсов МВФ [5; С. 394]

Вид механизма 

Условия финансирования 

Обычные механизмы 

Резервная доля 

Страна может по первому требованию купить иностранную валюту на сумму в пределах своей резервной позиции. Поскольку резервная доля является собственными ресурсами страны, ее использование не является кредитованием – страна не облагается сборами по этому виду финансирования и не обязана выкупать национальную валюту

Кредитные доли 

Страна может приобрести средства в иностранной валюте сверх резервной доли на сумму, составляющую до 125 % ее квоты и более. Кредиты предоставляются поэтапно в виде долей, составляющих 25 % квоты. Для их получения стране необходимо продемонстрировать готовность к принятию серьезных мер по решению проблем платежного баланса. При переходе к каждой последующей доле МВФ предъявляет все более жесткие условия кредитования. Начиная со второй кредитной доли выделение средств практически всегда производится на основе договоренностей о кредитах «стэнд – бай»

 

 

Договоренность о кредитах «стэнд-бай»

Продолжение таблицы 1

Предназачена для оказания членам МВФ краткосрочной (обычно 1–2 года) поддержки в области финансирования дефицита платежного баланса, имеющего непродолжительный или циклический характер. Стране гарантируется возможность поэтапного получения иностранной валюты в обмен на национальную в пределах оговоренной суммы и при соблюдении установленных условий в течение срока действия договоренности. Несоблюдение условий приостанавливает право страны на дальнейшее получение валюты. По истечении срока кредитования необходимо выкупить национальную валюту

Механизм расширенного кредитования 

Применяется в случаях, когда страна испытывает серьезные трудности с финансированием платежного баланса, вызванные макроэкономическими и структурными проблемами. В рамках расширенного кредитования стране предоставляются валютные средства в обмен на ее национальную валюту на срок 3–4 года на оговоренных условиях в более крупных размерах по отношению к ее квоте, чем за счет механизма кредитных долей. Валюта предоставляется установленными частями (траншами) через определенные промежутки времени. По истечении срока кредитования необходимо выкупить национальную валюту

Специальные механизмы

Механизм финансирования системных преобразований (действовал с 1993 по 1995 г.) 

Применялся для оказания финансовой помощи членам МВФ, у которых дефицит платежного баланса возник в связи с переходом от международной государственной торговли по нерыночным ценам к многосторонней торговле на рыночной основе (странам бывшего СЭВ, СНГ и др.). В рамках этого механизма страна могла получить средства до 50 % ее квоты двумя равными долями с полугодовым интервалом

Механизм компенсационного и чрезвычайного финансирования

Предназначен для кредитования стран, у которых дефицит платежного баланса вызван чрезвычайными внешними обстоятельствами (стихийными бедствиями, непредвиденным изменением мировых цен и т.п.). Максимальный объем кредитования составляет 30 % квоты страны, а при использовании дополнительной доли и других видов чрезвычайного финансирования – до 95 % квоты

 Механизм финансирования буферных запасов 

Применяется для кредитования стран, испытывающих трудности с платежным балансом вследствие их участия в создании запасов сырьевых товаров с целью стабилизации цен на мировых рынках. Средства, которые страна может заимствовать в рамках этого механизма, могут составлять до 35 % ее квоты

 

 

Механизм финансирования дополнитель

ных резервов 

Продолжение таблицы 1

Предназначен для предоставления ресурсов МВФ странам, у которых резко возрастает дефицит платежного баланса в связи с внезапным падением доверия к национальной валюте, утечкой капитала из страны и соответствующим уменьшением золотовалютных резервов, что может вызвать нарушение стабильности мировой валютной системы. Кредитование в рамках этого механизма не ограничивается лимитами и производится в дополнение к средствам, получаемым страной по договоренностям о кредитах «стэнд-бай» или о расширенном кредитовании. Кредит выдается, как правило, сроком до 1,5 лет, и по нему страна выплачивает повышенную процентную ставку

Механизмы финансирования на льготных условиях 

Механизм финансирования структурной перестройки (действовал с 1986 г. по 1993 г.)

Применялся для оказания помощи членам МВФ с низким доходом на душу населения, которые испытывали хронические трудности с платежным балансом. Ресурсы предоставлялись в форме займов на исключительно льготных условиях для поддержки среднесрочных программ макроэкономической стабилизации и структурной перестройки. Максимальная сумма займа составляла 50 % квоты страны

Механизм расширенного финансирования структурной перестройки 

Предназначен для оказания дополнительной помощи странам с низким уровнем дохода на душу населения, осуществляющим серьезную структурную перестройку экономики. Максимальный объем займа составляет 190 % квоты страны, в исключительных случаях – до 255 %. Займ предоставляется на 3 года, средства выделяются поэтапно

Чрезвычайная помощь 

Предоставляется в форме прямых закупок валюты в целях оказания помощи членам МВФ в решении проблемы дефицита платежного баланса, вызванного стихийными бедствиями. Размер помощи ограничивается суммой, равной одной кредитной доле, но в исключительных случаях могут выделяться и более крупные суммы

 
 

Обычные механизмы финансирования используются МВФ для решения проблем платежного баланса государства – заемщика в целом. Специальные механизмы предназначены для предоставления членам МВФ помощи в случаях возникновения у них особых проблем при финансировании своего платежного баланса. Эта помощь носит дополнительный характер, то есть ее использование не оказывает влияния на суммы заимствований, которые страна имеет право получить из своей резервной доли или кредитных долей. Однако для решения одной и той же проблемы, связанной с финансированием платежного баланса, страна имеет право получить средства только по одному из механизмов финансирования.

Механизмы финансирования на льготных условиях были разработаны в целях оказания сравнительно долгосрочной помощи развивающимся странам с низким доходом на душу населения. Для предоставления такой помощи используются не общие ресурсы МВФ, а созданные им альтернативные источники средств (специальные фонды) [5; С. 396].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 РОЛЬ И ЗНАЧЕНИЕ МЕЖДУНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО ФОНДА В МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ

 

3.1 Кредитная деятельность международного валютного фонда

 

Возможность получить кредит МВФ ограничена следующими условиями:

— лимитируется размер заимствования страны в зависимости от ее квоты;

— фонд предъявляет определенные требования, иногда жесткие, к стране – заемщице, которая должна выполнить макроэкономическую стабилизационную программу. Это позволяет Фонду воздействовать на экономику стран-должников.

Кредитный механизм предоставления займов в иностранной валюте. Понятие резервной и кредитной доли, соглашение о резервных кредитах, системы расширенного и дополнительного финансирования.

В Уставе Фонда для идентификации его кредитной деятельности используются два понятия:

1) сделка (transaction) – предоставление валютных средств странам из его ресурсов;

2) операция (operation) – оказание посреднических финансовых и технических услуг за счет заемных средств. МВФ осуществляет кредитные операции только с официальными органами казначействами, центральными банками, стабилизационными фондами. Различаются кредиты на покрытие дефицита платежного баланса и на поддержку структурной перестройки экономической политики стран – членов.

Страна, нуждающаяся в иностранной валюте, производит покупку (purchase) или иначе заимствование (drawing) иностранной валюты либо СДР в обмен на эквивалентное количество сисей национальной валюты, которое зачисляется на счет МВФ в центральном банке данной страны [2; С. 617].

При разработке механизма МВФ предполагалось, что страны – члены будут предъявлять равномерный спрос на валюты, а поэтому их национальные валюты, поступающие в Фонд, станут переходить от одной страны к другой. Таким образом, эти операции не должны были являться кредитными в строгом смысле слова. На практике в Фонд обращаются с просьбами о предоставлении кредита главным образом страны с неконвертируемыми валютами. Вследствие этого, МВФ, как правило, предоставляет валютные кредиты государствам – членам как бы «под залог» соответствующих сумм неконвертируемых национальных валют. Поскольку на них нет спроса, они остаются в Фонде до выкупа их странами-эмитентами этих валют.

Доступ стран – членов к кредитным ресурсам МВФ ограничен определенными условиями. Согласно первоначальному Уставу, они состояли в следующем:

Во – первых, сумма валюты, полученной страной – членом за двенадцать месяцев, предшествовавших его новому обращению в Фонд, включая испрашиваемую сумму, не должна была превышать 25% величины квоты страны;

Во – вторых, общая сумма валюты данной страны в активах МВФ не могла превышать 200% величины ее квоты.

МВФ взимает со стран-заемщиц разовый комиссионный сбор в размере 0,5% от суммы сделки и определенную плату (charge), или процентную ставку, за предоставляемые им кредиты, которая базируется на рыночных ставках.

По истечении установленного периода времени страна – член обязана произвести обратную операцию – выкупить национальную валюту у Фонда, вернув ему средства в СДР или иностранных валютах. Помимо того, страна – заемщик обязана досрочно производить выкуп своей излишней для Фонда валюты по мере улучшения ее платежного баланса и увеличения валютных резервов. Если находящаяся в МВФ национальная валюта страны – должника покупается другим государством- членом, то тем самым погашается ее задолженность Фонду.

Средства в иностранной валюте, которые могут быть приобретены страной – членом сверх резервной доли (100% величины квоты), делятся на четыре кредитные доли по 25% квоты. Предельная сумма кредита, которую страна может приобрести у МВФ в результате полного использования резервной и кредитных долей, составляет 125% размера ее квоты. Обязательства страны – заемщицы, предусматривающие проведение ею соответствующих финансово – экономических мероприятий, фиксируются в «письме о намерениях», направляемом в МВФ. Если Фонд сочтет, что страна использует кредит «в противоречии с целями Фонда» или не выполняет его предписаний, он может ограничить или полностью прекратить кредитование страны. Использование первой кредитной доли может быть осуществлено как в форме прямой покупки иностранной валюты, при которой страна получает всю испрашиваемую сумму немедленно после одобрения Фондом ее запроса, так и путем заключения с МВФ соглашения о резервном кредите.

Соглашения о резервном кредите, или соглашения «стэнд – бай» (Stand-by Arrangements), обеспечивают стране-члену гарантию того, что она сможет получать иностранную валюту от МВФ в обмен на национальную в соответствии с договоренностью в любое время при соблюдении страной оговоренных условий. Подобная практика предоставления кредитов аналогична открытию кредитной линии [1; С. 154].

Главным назначением кредитов «стэнд – бай» является в настоящее время кредитование макроэкономических стабилизационных программ стран-членов МВФ. Валюта, предоставляемая Фондом в виде резервного кредита в рамках верхних кредитных долей, выдается определенными порциями через установленные промежутки времени в течение срока соглашения.

Основанием для обращения страны к МВФ с просьбой о предоставлении кредита в рамках системы расширенного кредитования может быть серьезное нарушение равновесия платежного баланса, вызванное структурными расстройствами в области производства, торговли или ценового механизма. Соглашения о расширенных кредитах обычно ограничены сроком в три года; при необходимости и по просьбе стран-членов – до четырех лет. С ноября 1992 г. действуют следующие лимиты доступа стран – членов к ресурсам МВФ в рамках резервных и расширенных кредитных соглашений (вместе или раздельно): предоставление кредитов на протяжении года до 68 и квоты страны-члена: кумулятивная, включающая задолженность страны по ранее полученным кредитам, предельная величина – 300 % квоты.

Страна, нуждающаяся в иностранной валюте, осуществляет покупку (purchase) или иначе заимствование (drawing), иностранной валюты либо СДР в обмен на эквивалентную сумму в своей собственной валюте, которая зачисляется на счет МВФ в центральном банке данной страны. При разработке механизма Фонда предполагалось, что страны-члены будут предъявлять более или менее равномерный спрос на различные валюты, а поэтому их национальные валюты, поступающие в МВФ, станут переходить от одной страны к другой.

Таким образом, эти операции не должны были являться кредитными в строгом смысле этого слова. Отсюда – утверждение о «кооперативном характере» МВФ, представление о нем как о своего рода пуле валют, постоянно циркулирующих между странами – членами.

На практике в Фонд обращаются с просьбами о предоставлении кредитов главным образом страны с неконвертируемыми или неиспользуемыми в международных расчетах валютами. Вследствие этого МВФ, как правило, предоставляет валютные кредиты государствам – членам как бы «под залог» соответствующих сумм национальных валют. Поскольку на них нет спроса, они остаются в Фонде до их выкупа странами-эмитентами этих валют.

Чрезвычайные кредитные линии МВФ открывает в чрезвычайном порядке краткосрочные кредитные линии странам-членам, сталкивающимся с угрозой острого кризиса платежного баланса, «бегства» капиталов из страны вследствие возможного негативного воздействия изменения ситуации на международных рынках капиталов, т.е. факторов, находящихся преимущественно вне сферы контроля со стороны кредитуемых стран; спецификой нового механизма является его упреждающий характер: валютные средства страна сможет получить не после, а до того, как наступит кризис, – при появлении первых его признаков; условие получение кредита – проведение страной –заемщицей эффективной антикризисной экономической политики и соблюдение ею «международно – признанных стандартов».

МВФ оказывает самым бедным развивающимся странам долгосрочную помощь для уравновешивания платежных балансов и структурной перестройки экономики в виде займов льготного характера. Эти займы финансируются не за счет общих ресурсов Фонда, а путем использования других источников – главным образом кредитов и субсидий, которые те или иные страны предоставляют самому МВФ, давая ему тем самым возможность оказывать льготную финансовую помощь другим странам, имеющим право на ее получение. Управление средствами, поступающими из таких источников, осуществляется отдельно от управления собственными ресурсами МВФ. Для льготного кредитования развивающихся стран применялись (или применяются) следующие механизмы:

Трастовый (доверительный) фонд был создан за счет доходов от продажи на аукционах 1/6 части золотого запаса МВФ, получателями кредитов из этого фонда являлись наименее развитые страны, которые определенным установленным критериям.

Механизм финансирования структурной перестройки источником ресурсов являются средства, получаемые в счет погашений странами-членами кредитов, полученных ими ранее из трастового фонда. Эти средства аккумулируются на Счете специальных выплат. Льготные кредиты предоставлялись развивающимся странам с низким уровнем дохода, испытывающим хронические трудности в области платежного баланса, в целях поддержки среднесрочных программ макроэкономической стабилизации и структурных реформ [8; С. 447].

Мир стоит перед лицом углубления экономического кризиса, который уже привел страны с развитой экономикой к глубокой рецессии и распространяется на основные страны с формирующимся рынком, такие как Китай, Индия и Бразилия, предупреждает Директор – распорядитель МВФ Доминик Стросс – Кан (Dominique Strauss-Kahn). Он отметил, что МВФ значительно понизил прогноз роста мировой экономики на 2009 год, пересмотрев предыдущую оценку.

В своей оценке, выпущенной в ноябре прошлого года, МВФ заявил, что в 2009 году страны с развитой экономикой столкнутся с серьезным спадом и сокращением выпуска продукции – впервые со времен Второй мировой войны, – но рост в основных странах с формирующимся рынком, тем не менее, позволит глобальной экономике вырасти в 2009 году на 2,2%. Однако, как отметил Стросс-Кан, перспективы экономического роста ухудшились за последние несколько месяцев и 2009 год точно не будет благоприятным для мировой экономики. Спад продлится весь год и продолжится в следующем, а возврата к стабильному росту не ожидается до второй половины 2010 года.

Перспективы оказались худшими, чем ожидалось, не только в Соединенных Штатах и Европе, но также в основных странах с формирующимся рынком, таких как Китай, Индия и Бразилия, в которых экономический рост будет очень низким в сравнении с тенденцией последних лет. Правительства ряда стран во всем мире, включая Соединенные Штаты, Японию, Европу, Китай и Индию, объявили о принятии планов стимулирования. Но, несмотря на принимаемые крупномасштабные меры, глобальная финансовая система продолжает испытывать сильный стресс. Стросс-Кан заявил, что он не считает, что уже сделано достаточно и предупредил об угрозе социальных волнений в некоторых странах, которые наиболее сильно пострадали от замедления экономического роста, и отметил, что, как он ожидает, дополнительное число стран обратится за помощью МВФ – не только страны Восточной Европы, но также страны Латинской Америки, некоторые из которых, по его мнению, «находятся на краю обрыва».

К настоящему времени МВФ обещал выделить кредиты на сумму $ 47,9 млрд. ряду стран, затронутых кризисом, в число которых входят Беларусь, Венгрия, Исландия, Латвия, Пакистан, Сербия и Украина. Вскоре будут рассмотрены заявки от Сербии и Турции. Рассматриваются возможности предоставления кредита и другим государствам, прежде всего Восточной Европы и Азии.

Существует высокая вероятность того, что резкий отток инвестиций из активов стран с формирующимся рынком и возросшие издержки финансирования сведут на нет многие экономические достижения, которых эти страны добились за последние годы. Кроме того, все эти страны в дальнейшем столкнутся с непростой задачей преодоления последствий мер, которые были приняты для противодействия кризису, прежде всего увеличения государственного долга и участия государства в финансовом секторе. Кроме того, многим из этих стран придется решать непростую задачу массовой реструктуризации частных и корпоративных долгов. Наряду с банками, возросшее число домашних хозяйств и предприятий будет нуждаться в помощи в условиях продолжающегося снижения доли заемных средств.

Международный валютный фонд – специальное агентство ООН, учрежденное для регулирования валютно-кредитных отношений государств-членов и оказания им помощи при дефиците платежного баланса путем предоставления кредитов. В настоящее время в МВФ входят 185 государств. Традиционно основным источником средств для МВФ являются взносы стран–участников.

Стоит отметить, что до начала кризиса МВФ располагал ресурсами в размере около $ 200 млрд., а также имел доступ к еще $ 50 млрд. Япония предложила предоставить МВФ кредит дополнительно на $ 100 млрд., однако Строс–сКан заметил, что МВФ может потребоваться еще $ 150 млрд., чтобы помочь выбраться из кризиса странам с формирующимся рынком и странам с низким уровнем дохода.

Спад в большинстве экономик мира стал следствием мирового финансового кризиса, который начался с краха рынка ипотечных кредитов США в августе 2007 года и в 2008 году перерос в общеэкономический. Следствием кризиса стали убытки банков и финансовых организаций на сотни миллиардов долларов, замораживание кредитного рынка, резкий обвал фондовых индексов осенью прошлого года. Доминик Строс–сКан заявил, что в результате скоординированной интервенции основных центральных банков в октябре 2008 года мир избежал полного обвала финансовой системы. «В сентябре мы были очень близки к полному краху мировой экономики», – сказал он. Тем не менее, за период с сентября–октября 2008 года существенно возросли макроэкономические риски, ввиду общей финансовой нестабильности и значительного замедления мирового экономического роста наряду с резким сокращением активности в мировой торговле.

Более долгосрочной задачей является исправление серьезных диспропорций в глобальной экономике. Строс–сКан полагает, что кризис указал на необходимость улучшения регулирования банковской системы и ужесточении надзора в финансовом секторе, особенно в таких странах, как Соединенные Штаты. Денежное стимулирование само по себе не сможет вывести мировую экономику из нынешнего состояния спада. Необходимым условием экономического подъема является восстановление нормального функционирования финансового сектора и доверия к нему. «Без реструктуризации банковской системы все деньги, которые можно затратить на денежно-кредитное стимулирование, просто уйдут в черную дыру, – пояснил он. – Причина заключается в том, что трудности в банковском секторе по – прежнему подрывают развитие реальной экономики. Истоки кризиса лежат во взаимосвязях между финансовым сектором и реальной экономикой. Сейчас мы испытываем очень негативный цикл обратной связи между финансовым сектором и реальной экономикой. Пока доверие к финансовому сектору не восстановится, вкладывать в экономику можно сколько угодно денег, но экономического подъема не будет». Таким образом, бюджетного стимула в сочетании с денежно-кредитными мерами, такими как очень низкие процентные ставки, будет недостаточно, если трудности в финансовом секторе не будут преодолены. Только тогда можно восстановить доверие, и экономический подъем может начаться, считают в МВФ.

 

3.2 Роль международного валютного фонда в регулировании международных валютно–кредитных отношений

 

Использование страной ресурсов МВФ сопровождается принятием ею на себя весьма жестких обязательств в области макроэкономического регулирования экономикой, и, прежде всего, проведения валютно – финансовой политики, согласованной и патронируемой этой организацией.

МВФ занимается экономическими проблемами и концентрирует усилия согласно Уставу на расширении и укреплении экономики стран, являющихся его членами. Идея создания МВФ понятна: стабильная мировая экономика невозможна без стабильности национальных валют. А потому МВФ задумывался как своеобразное общество взаимного кредита, помогающее своим участникам преодолеть временные финансовые трудности.

МВФ осуществляет наблюдение и контроль за соблюдением странами-членами своего Устава, который фиксирует основные структурные принципы мировой валютной системы.

Во – первых, МВФ наделен полномочиями создавать безусловные ликвидные средства путем выпуска СДР. Последние предназначены для пополнения официальных валютных резервов, погашения пассивного сальдо платежного баланса, расчетов стран с Фондом. Страна, имея счет в СДР, может приобретать у других участников системы СДР конвертируемую валюту. Регулирующая роль МВФ заключается в том, что он обеспечивает странам гарантированную возможность приобретения необходимой валюты в обмен на СДР путем назначения стран, которые ее предоставляют. При этом МВФ учитывает состояние платежного баланса и валютных резервов «назначенных» стран-кредиторов. МВФ контролирует соблюдение установленных лимитов операций в СДР. Каждая страна обязана принимать СДР в обмен на конвертируемую валюту в пределах двойной суммы ее лимита в СДР. т.е. пока сумма СДР на счете не возрастет до 300% по отношению к чистой кумулятивной величине выделенных ей Фондом СДР.

Предполагалось, что СДР будут выступать в роли альтернативы как золоту, так и доллару, а также другим национальным валютам, исполняющим функцию международного резервного средства. Намечалось также использовать единицу СДР в качестве универсального стоимостного эталона для установления паритетов денежных единиц стран-членов. Иными словами, ставилась цель трансформировать СДР в основу международного валютного механизма. Пока нет оснований говорить о реальном прогрессе на пути перестройки структуры международной валютной ликвидности путем унификации резервных активов на базе СДР. Продвижение этого процесса тормозят, в частности, США, поскольку они не намерены отказаться от роли доллара как международного платежно – резервного средства. Система СДР не решила проблему интернационализации международной ликвидности и централизованного управления ею [1; С. 312].

Во – вторых, МВФ выступает в качестве проводника принятой Западом, по инициативе США, установки на демонетизацию золота, ослабление его роли в мировой валютной системе. Соглашение о создании МВФ отводило золоту важное место в его ликвидных ресурсах. Согласно Статье III каждая страна при вступлении в Фонд должна была уплатить золотом взнос в размере 25% ее квоты либо 10% ее официальных золотодолларовых резервов в зависимости от того, какая величина меньше. При увеличении капитала Фонда каждая страна была обязана оплачивать золотом 25% подписки в соответствии с повышением ее квоты. В соответствии со Статьей VII Соглашения МВФ предоставлялось право использовать имеющееся у него золото для пополнения своих валютных ресурсов, а это повышало степень ликвидности капитала Фонда.

Все страны – члены должны были выразить паритеты своих валют в определенном количестве золота в качестве общего мерила стоимости (Статья IV, раздел 1, а); фиксированное золотое содержание имела и единица стоимости СДР.

В соответствии со Статьей V. раздел 2 а. МВФ должен руководствоваться в своих действиях «целью не допускать регулирования цены или установления фиксированной цены на рынке золота», что равнозначно трактовке золота как обычного рыночного товара.

В – третьих, МВФ осуществляет межгосударственное регулирование режима валютных курсов. В соответствии с Уставом, определившим принципы Бреттонвудской валютной системы, МВФ контролировал соблюдение странами – членами принятых ими и утвержденных Фондом официальных золотых и валютных паритетов, а также санкционировал их изменения. Легализация в обновленном Уставе режима плавающих валютных курсов не означает, что МВФ вообще устранился от воздействия на валютную политику стран – членов. В Статье IV измененного Устава МВФ зафиксирована обязанность каждой страны «сотрудничать с Фондом и с другими странами – членами в целях обеспечения упорядоченных валютных механизмов и содействия поддержанию стабильной системы валютных курсов». Страна – член должна, в частности, «избегать манипулирования валютными курсами или мировой валютной системой, направленного на то, чтобы препятствовать эффективной перестройке платежного баланса или получать несправедливые конкурентные преимущества перед другими странами – членами».

Вторая серия поправок к Уставу МВФ предоставила странам – членам возможность выбора: либо сохранять плавающий курс валюты, либо установить и поддерживать фиксированный курс валюты (центральный курс), который может быть выражен в единице СДР или иной международной счетной денежной единице.

В – четвертых, важным направлением регулирующей деятельности МВФ является устранение валютных ограничений. Статьи Соглашения МВФ регламентируют функционирование механизма валютных рынков, режим валютных операций. Статья VIII содержит обязательство стран – членов не вводить без согласия Фонда ограничений в отношении платежей и переводов по текущим операциям платежного баланса, не использовать дискриминационных валютных режимов и не прибегать к множественности валютных курсов. Валютные ограничения допускаются только в двух случаях:

— на основании Статьи XIV Устава их могут сохранять или устанавливать новые члены МВФ в течение переходного периода, продолжительность которого не определена;

— официальное заявление Фонда о дефицитности определенной валюты дает право любой стране-члену после консультации с Фондом вводить временные ограничения операций в этой валюте.

В – пятых, МВФ участвует в регулировании международных валютно-кредитных отношений путем предоставления кредитов странам, а главное, в результате выполнения им функции координатора международного кредитования. Частные коммерческие банки рассматривают МВФ как гаранта получения максимально высоких прибылей и инструмент, способствующий расширению их кредитной деятельности в странах-заемщиках. Заключения МВФ об экономической политике и уровне платежеспособности того или иного правительства расцениваются частными банками как показатель международного доверия к заемщику. Поэтому даже небольшой кредит, полученный от МВФ, приобретает эффект цепной реакции, открывая возможность привлечения более крупных сумм на рынке ссудных капиталов.

Таким образом, происходит фактическое согласование кредитной политики МВФ, с одной стороны, и главных кредиторов мирового рынка ссудных капиталов – с другой [1; С. 296].

МВФ наряду с другими международными организациями активно участвует в урегулировании внешнего долга развивающихся стран, стран Восточной Европы, России, других государств СНГ. Что касается ТНК и ТНБ, то они поддерживают мероприятия МВФ лишь в той мере, в какой его кредитная политика отвечает их собственным интересам, обеспечивая регулярность платежей стран-должников.

В – шестых, МВФ осуществляет постоянный надзор и наблюдение за макроэкономической политикой стран-участниц и состоянием мировой экономики. Он собирает огромный массив информации, относящейся к отдельным странам и к мирохозяйственным процессам в целом. Эта информация включает сведения о динамике экономического роста и цен, денежном обращении, экспорте и импорте товаров, услуг, капиталов, состоянии платежных балансов, официальных золотых и валютных резервов, производстве, экспорте и импорте золота, размерах заграничных капиталовложений, движении валютных курсов и многом другом и подвергается тщательной аналитической обработке.

За время своего существования МВФ превратился в подлинно универсальную организацию, добился широкого признания в качестве главного наднационального органа регулирования международных валютно – кредитных отношений, авторитетного центра международного кредитования, координатора межгосударственных кредитных потоков и гаранта платежеспособности стран – заемщиц. Одновременно он начинает играть важную роль в реализации решений «семерки» ведущих государств Запада, становится ключевым звеном формирующейся системы регулирования мировой экономики, международной координации, согласования национальных макроэкономических политик. Фонд зарекомендовал себя активно функционирующим мировым валютным институтом, накопил большой и полезный опыт.

МВФ предоставляет свои рекомендации по экономической политике и техническую помощь странам в определенных специализированных областях, входящих в его компетенцию. Этими областями являются разработка и реализация бюджетно – налоговой и денежно-кредитной политики, формирование организационно-правовых структур, аудиторская деятельность, организация бухгалтерского учета, сбор и составление официальной статистики. Помощь оказывается в случаях, когда страна в связи с отсутствием подготовленных кадров обращается в МВФ с просьбой прислать специалистов для передачи необходимых знаний и подготовки кадров.

Своими рекомендациями по экономической политике и технической помощью МВФ способствует улучшению управления экономикой в странах-участницах. В частности, он содействует повышению подотчетности государственного сектора, ограничению возможностей для произвола в принятии решений, усилению борьбы с коррупцией. С этой же целью МВФ выступает за либерализацию ценообразования, снятие валютных и торговых ограничений, отказ от прямого распределения кредитов, контроль за расходами и т.д. Повышение подотчетности государственного сектора увеличивает доверие к нему со стороны частного сектора, что необходимо для устойчивого экономического роста.

<

Комментирование закрыто.

WordPress: 23.6MB | MySQL:119 | 1,584sec