Анализ капитала коммерческого предприятия Краснодар Ойл » Буквы.Ру Научно-популярный портал<script async custom-element="amp-auto-ads" src="https://cdn.ampproject.org/v0/amp-auto-ads-0.1.js"> </script>

Анализ капитала коммерческого предприятия Краснодар Ойл

<

092213 0228 1 Анализ капитала коммерческого предприятия Краснодар Ойл

1 Организационно-экономические условия и оценка финансовой деятельности ООО «Краснодар-Ойл»

 

1.1 Характеристика условий производства и деловой активности предприятия ООО «Краснодар-Ойл»

Общество с ограниченной ответственностью «Краснодар Ойл» создано на основании решения №1 от 02.04.2003 г. участника ООО Герасименко Владимира Георгиевича в соответствии с Гражданским кодексом РФ и действующим Законом «Об обществах с ограниченной ответственностью», другими нормами действующего законодательства.

Организационно-правовая форма – ООО (общество с ограниченной ответственностью).

Полное фирменное наименование общества – Общество с ограниченной ответственностью «Краснодар-Ойл», сокращенное фирменное наименование общества – ООО «Краснодар Ойл».

Местонахождение и почтовый адрес ООО: 350058, Россия, гор. Краснодар, Карасунский округ, ул. Селезнева, д. 242.

Целями деятельности общества являются извлечение прибыли и расширение рынка товаров и услуг.

Основными видами деятельности являются:

– торгово-закупочная деятельность;

– автосервис;

– закупка, производство, переработка и реализация продукции сельского хозяйства;

– строительные, монтажные, отделочные и иные подрядные работы, в том числе строительство и ремонт объектов социально-культурного и промышленно-гражданского назначения;

– производство строительных материалов,

– посредническая деятельность,

– дилерские, брокерские, дистрибъютерские услуги на товарно-сырьевом рынке;

– маркетинговые, информационные услуги;

– автотранспортные услуги;

– бытовые услуги;

– организация точек общепита;

– производство товаров народного потребления и продукции производственно-технического назначения.

Исследуемая организация вправе осуществлять любые другие виды деятельности, не запрещенные действующим законодательством РФ.

Предприятие имеет гражданские права и несет гражданские обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных действующим законодательством и его Уставом.

Предприятие является юридическим лицом, имеет самостоятельный баланс, печать со своим фирменным наименованием, выступает от своего имени истцом или ответчиком в судах, приобретает имущественные и личные неимущественные нрава. Оно самостоятельно отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом.

Уставный капитал составляет в размере десять тысяч рублей. Уставный капитал должен быть сформирован Участником в полном объеме до его государственной регистрации. Размер доли Участника в уставном капитале составляет 100%.

Информацию об особенностях структуры органов управления ООО «Краснодар Ойл» можно почерпнуть из устава общества, должностных инструкций, штатного расписания и других документов.

Высшим органом управления является общее собрание участников, которое наделено компетенцией и полномочиями и выполняет функции общего собрания участников, определенного в п. 1 ст. 32 ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью». Общее собрание участников вправе рассмотреть любой вопрос деятельности организации, его решения обязательны для исполнения всеми органами предприятия.

Анализ основных показателей финансово-хозяйственной деятельности приведен в таблице 1.

 

Таблица 1 – Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности

 

Показатели 

Года

Абсолютные изменения

Темп роста, %

2007

2008

2009

Объём валовой продукции в стоимостном выражении, тыс. руб.

 

6698

 

7347

 

15261

 

8563

 

227,8

Выручка от продажи продукции (товаров, услуг), тыс. руб.

6379

7283

14563

8184

228,3

Прибыль от продаж, тыс. руб.

79

11

552

473

698,7

Прибыль до налогообложения, тыс. руб.

48

21

531,5

483,5

3519,9

Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб.

238,3

213,7

192,9

-45,4

80,9

Амортизация, тыс. руб.

15,1

13,1

23,4

8,3

155,0

Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.

2032,6

2047,1

3315

1282,4

163,1

Материальные ресурсы, тыс. руб.

95,1

86,5

3

-92,1

3,2

Среднесписочная численность, чел.

5

7

6

+1

120,0

Оплата труда, тыс. руб.

2059

2178

4020

1961

195,2

Полная себестоимость, тыс. руб.

6300

7207

14011

7711

222,4

Фондоотдача, руб.

26,8

34,08

75,5

48,7

281,7

Фондоёмкость, руб.

0,037

0,029

0,013

-0,024

35,1

Материалоотдача, руб.

67,1

92,8

4854,3

4787,2

723,0

Материалоёмкость, руб.

0,015

0,011

0,0002

-0,0148 

1,3 

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств

3,14 

3,56 

4,39 

1,25 

139,8 

Продолжительность одного оборота, дни

116,2 

101,1 

82,0 

-34,2 

70,6 

 

Продолжение таблицы 1

 

Показатели 

Годы 

Абсолютные изменения

Темп роста, %

2007

2008

2009

Производительность труда, тыс. руб./чел.

 

1275,8 

 

1041,4 

 

2471,2 

 

1195,4 

 

193,7 

Трудоёмкость труда, руб.

0,0008 

0,001

0,0004 

-0,0004 

50,0 

Затраты на 1 руб. товарной продукции, руб.

 

0,99 

 

0,99 

 

0,96 

 

-0,03 

 

97,0 

Рентабельность производства,

% 

 

0,8 

 

0,09 

 

0,74 

 

-0,06 

 

Рентабельность продукции,

% 

 

0,8 

 

0,09 

 

0,7 

 

-0,1 

 

Рентабельность продаж, % 

1,2 

0,15 

3,8 

2,6

 

 

Как видно из таблицы 1, объем валовой продукции вырос на 8563 тыс. руб. или 227,8% в относительном выражении, составив на конец исследуемого периода 15216 тыс. руб. Выручка от продажи продукции составила 6379 тыс. руб. в 2007 г., 7283 тыс. руб. в 2008 году и 14563 тыс. руб. в 2009 году, что на 8184 тыс. руб. превышает уровень базового года. Темп роста составил 228,3%. Полная себестоимость составила 6300 тыс. руб. в 2007 году, 7207 тыс. руб. в 2008 году, 14011 тыс. руб. в отчетном году. Затрат на рубль товарной продукции снизились на 3 копейки, что следует отнести к положительным фактам деятельности предприятия. Прибыль от продаж составила 79 тыс. руб. в 2007 году, 11 тыс. руб. в 2008 году, 552 тыс. руб. в 2009 году. Наименьшая величина прибыли была получена в 2008 году, а наибольшая – в отчетном 2009 году. Прибыль до налогообложения увеличилась с 48 тыс. руб. в 2007 году до 531,5 тыс. руб. в 2009 году. Темп роста составил 3519,9%. Рентабельность производства снизилась и равна 0,74%. Также отмечается снижение рентабельности продукции на 0,1%. Рентабельность продаж составила 3,8% в 2009 году.

Среднегодовая стоимость основных средств за исследуемый период снизилась на 45,4 тыс. руб. и в 2009 году составила 192,9 тыс. руб. Сумма начисленной амортизации увеличилась с 15,1 тыс. руб. в 2007 году до 23,4 тыс. руб. в 2009 году.

Среднегодовая величина оборотных средств имеет тенденцию к росту и равна 2032,6 тыс. руб. в 2007 году, 2047,1 тыс. руб. в 2008 году и 3315 тыс. руб. в 2009 году, что свидетельствует о росте хозяйственной деятельности исследуемого предприятия. Абсолютный рост данного показателя составил 1282,4 тыс. руб. при темпе роста 163,1%. Фондоотдача за исследуемый период выросла почти в три раза, составив 75,5 руб. в 2009 году, что на 48,7 р. выше, чем в 2008 году. Темп роста составил 281,7%. Соответственно, наблюдается снижение фондоемкости на 0,024 р. Коэффициент оборачиваемости увеличился на 1,25 раза и составил 4,39 раз в 2009 году, что говорит о повышении эффективности использования оборотных средств предприятия. Продолжительность одного оборота снизилась на 34,2 дня и равна 82 дня на конец периода

Величина материальных ресурсов за исследуемый период значительно снизилась (на 92,1 тыс. руб.) и составила всего 3 тыс. руб. на конец периода. Материалоотдача выросла довольно значительно – на 4787,2 тыс. руб. или в 72,3 раза.

Среднесписочная численность персонала была равна 5 человек в 2007 году, 7 человек в 2008 году и 6 человек в 2009 году, что на 1 человека большем, чем в базисном году. Фонд оплаты труда на исследуемом предприятии врос почти в 2 раза за исследуемый период, увеличившись на 1961 тыс. руб., что говорит о росте заработной плате работников предприятия. Одновременно наблюдается значительный рост производительности труда, которая равна 1275,8 тыс. руб./чел. в 2007 году, 1041,4 тыс. руб. в 2008 году и 2471,2 тыс. руб. в 2009 году. Отметим что темп рост фонда оплаты труда (195,2%) сопоставим с темпом роста производительности труда (193,7%).

В следующей таблице 2 приведем основные показатели, характеризующие размеры организации.

 

Таблица 2 – Размеры ООО «Краснодар-Ойл»

Показатели 

2008 г.

2009 г.

Отклонение, %

1. Стоимость товарной продукции, тыс. руб.

7283 

14563 

200,0 

2. Прибыль от продаж, тыс. руб.

11 

552 

541 

3. Занимаемая площадь, кв.м.

120 

120 

 

4.Среднегодовая численность работников, чел.

7 

6 

85,7 

5. Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.

213,7 

192,9 

90,3 

 

Стоимость товарной продукции за исследуемый период увеличилась на 100 % и составила 14563 тыс. руб., что на 7280 тыс. руб. (14563 – 7283) выше показателя предыдущего 2008 года. Занимаемая площадь предприятия не изменилась и составляет 120 кв.м. За последние два года среднегодовая численность работников снизилась на 1 человек. Среднегодовая стоимость основных средств уменьшилась на 9,7% и составила 192,9 тыс. руб., что произошло за счет реализации неэффективно используемого торгового оборудования

Проанализируем динамику уровня интенсивности и экономической эффективности торгово-хозяйственной деятельности исследуемого предприятия за последний период (таблица 3).

 

Таблица 3 – Динамика показателей уровня интенсивности и экономической эффективности деятельности ООО «Краснодар-Ойл»

Показатели 

2008 г.

2009 г.

Отклоне-ние, %

1. Стоимость товарной продукции в расчете на:

7283 

14563 

200

— 100 руб. основных средств, руб. 

3143,3

1220,8

38,83

-1 работника, тыс. руб. 

1040,4

2427,2

133,3

— на 100 руб. производственных затрат, руб. 

101,1

103,9

102,82

2. Оплата 1 чел.*часа, руб. 

155,6 

335,0 

215,3 

3. Прибыль от продажи продукции, тыс. руб.

11 

552 

50,2 раза 

4. Уровень рентабельности торгово-опера-тивной деятельности, %

 

0,09

 

0,74

 

0,65

5. Рентабельность продаж, % 

0,15

3,8

3,65

 

Таким образом, стоимость товарной продукции в расчете на 100 руб. основных средств составила 3143,3 тыс. руб. в 2008 г., 1220,8 тыс. руб. в 2009 году. Отмечается снижение эффективности использования основных средств на 61,17%. Сумма валовой продукции на 1 работника в 2008 году составила 1040,4 тыс. руб./чел., 24727,2 тыс. руб./чел. в 2009 г. В то же время оплата труда 1 часа выросла на 133,3%. Это говорит о том, что в полной мере используются трудовые ресурсы предприятия. Положительным фактом является рост стоимости товарной продукции, приходящейся на 100 рублей производственных затрат, на 1,82%.

Отметим, что показатели, характеризующие эффективность экономической деятельности предприятия, в 2009 г. все же намного превышают соответствующие показатели базового 2007 г. и в целом говорят о стабильном функционировании ООО «Краснодар-Ойл».

Таким образом, следует отметить колебания в экономико-хозяйственной деятельности исследуемого предприятия, что говорит о стабильности его работы. В то же время отмечается значительное улучшение показателей отчетного 2009 года по сравнению с 2008 годом.

 

1.2 Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности организации ООО «Краснодар-Ойл»

 

Проанализируем динамику, состав и структуру имущественного положения предприятия. Данные об имущественном положении отразим в таблице 4.

 

Таблица 4 – Изменения в составе и структуре активов ООО «Краснодар Ойл»

 

Показатель

2008 г

2009 г.

Изменения

тыс. руб.

Удельный вес, %

тыс. руб.

Удельный вес, % 

 

тыс. руб.

% 

уд.

веса, %

Внеоборотные активы, всего

Из них:

212 

10,4 

223 

4,4 

60,2 

137,0 

-3,6 

Продолжение таблицы 4

 

Показатель

2008 г

2009 г.

Изменения

тыс. руб.

Удельный вес, %

тыс. руб.

Удельный вес, % 

 

тыс. руб.

% 

уд.

веса, %

Нематериальные активы

             

Основные средства 

162,8 

8,0 

223 

4,4 

     

Незавершенное строительство

49,2 

2,4 

 

 

49,2 

0 

-2,4 

Долгосрочные финансовые вложения

             

Оборотные активы, всего

В том числе: 

1835,8 

89,6 

4794,2 

95,6 

2958,3 

261,2 

3,6 

Запасы 

1505,8 

73,5 

3676,7 

73,2 

2170,9 

244,2 

-0,3 

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

 

10,8 

 

0,5 

 

1,9 

 

0 

 

-8,9 

 

17,6 

 

-0,5 

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты

 

57,2 

 

2,8 

 

738,3 

 

14,7 

 

681,1 

 

1290,7 

 

11,9 

Краткосрочные финансовые вложения

 

140,3 

 

6,9 

 

34 

 

0,7 

 

-106,3 

 

24,2 

 

-6,2 

Денежные средства 

119,7 

5,9 

51,2 

1,0 

-68,5

42,8 

-4,9 

Прочие оборотные активы

2 

0 

291,1 

5,8 

289,1 

1455,5 

5,8 

Всего величина активов

(имущества)

 

2047,8 

 

100 

 

5017,2 

 

100 

 

2969,4 

 

245,0 

 

 

 

Как видно из данных табл. 4, за отчетный период активы организации увеличились на 2969,4 тыс. руб., или на 245,0 %, в том числе за счет роста объема внеоборотных активов — на 60,2 тыс. руб., увеличения оборотных активов — на 2958,3 тыс. руб. При этом материальные оборотные средства выросли на 2170,9 тыс. руб., а денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, наоборот, снизились на 174,8 тыс. руб. Данные таблицы 1 показывают, за счет каких средств и в какой мере изменилась стоимость имущества организации.

В целом следует отметить, что структура совокупных активов характеризуется значительным превышением в их составе доли оборотных средств, которые составили почти 92%, их доля незначительно (на 3,6%) увеличилась в течение года.

Рассчитаем систему показателей оценки платежеспособности организации, проанализируем их динамику и воздействие на финансовое состояние предприятия (табл. 5).

 

Таблица 6 – Показатели платежеспособности и ликвидности ООО «Краснодар Ойл»

Показатель 

2007 г

2008 г.

2009 г.

Изменения 

2008 г. к 2007 г.

2009 г.

к 2008 г.

Коэффициент абсолютной ликвидности

<

0,04 

1,41 

0,17 

1,36 

-1,24 

Коэффициент промежуточной (критической) ликвидности

0,57 

1,72 

1,62 

1,15 

-0,1 

Коэффициент текущей ликвидности

5,23 

9,94 

9,41 

-4,71 

-0,53 

Коэффициент текущей ликвидности уточнённый

3,78 

9,79 

8,8 

6,01 

-0,99 

Коэффициент ликвидности при мобилизации материальных оборотных средств

4,99 

8,78 

9,01 

3,79 

0,23 

Величина чистого оборотного капитала

2091,4 

1863,1 

4507,6 

228,3 

2644,5 

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

0,97 

1,09 

1,16 

0,12 

0,07 

Коэффициент платежеспособности по данным отчёта о движении денежных средств

0,56 

0,61 

0,67 

0,05 

0,06 

Величина оборотных активов, необходимых для обеспечения текущей платежеспособности

1826,8 

1651,1 

4284,6 

-175,7 

2633,5 

Коэффициент утраты платежеспособности

х 

х 

6,558 

х 

х 

 

Динамика коэффициентов общей, абсолютной и текущей ликвидности анализируемой организации отрицательная. В конце отчетного периода данное предприятие могло оплатить лишь 17% своих краткосрочных обязательств. Коэффициент критической оценки показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Нормальным считается значение 0,7 + 0,8, однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учета. Оптимально, если коэффициент «критической оценки» приблизительно равен 1. У анализируемой организации значение этого коэффициента не близок к критериальному. Коэффициент промежуточной ликвидности равен 0,57 на начало 2008 г., и 1,62 на конец 2009 г. Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значением для данного показателя считаются соотношения от 1,5 до 3,5. Коэффициент текущей ликвидности обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса. Коэффициент текущей ликвидности превышает установленное нормальное значение и равен 5,23 на начало 2008 г., 9,94 на начало 2009 г. и 9,41 на конец 2009 г. Коэффициенты платежеспособности не оптимальны.

Коэффициент утраты платежеспособности больше единицы (6,558), следовательно, ООО «Краснодар Ойл» достаточно платежеспособно и сможет сохранить свою платежеспособность в ближайшие полгода.

 

 

2 Оценка состава и эффективности использования капитала предприятия ООО «Краснодар-Ойл»

 

2.1 Анализ состава и структуры капитала

 

Проанализируем изменения в составе и структуре источников формирования капитала предприятия за отчетный год и укажем влияние изменений в структуре капитала на финансовое состояние (таблица 7).

 

Таблица 7 – Динамика состава и структуры капитала предприятия ООО «Краснодар-Ойл»

 

Показатель

2008 г

2009 г.

Изменения 


 

тыс. руб.

Удельный вес, %

тыс. руб.

Удельный вес, %

 

тыс. руб.

% 

удельного

веса, %

Собственный капитал и резервы, всего

1863,1 

91,0 

4498,6 

39,2 

2635,5 

241,5 

-51,8 

Из них: уставный капитал

9,0

0,4 

9,0

0,2 

 

 

-0,2 

Накопленный капитал (резервный капитал + нераспределенная прибыль)

 

1845,1 

 

90,6 

 

1958,2 

 

39,0 

 

113,1 

 

106,1 

 

-51,6 

Доходы будущих периодов

2540,4 

50,6 

2540,4 

100 

50,6 

Заемный капитал, всего 

184,7 

9,0 

509,6 

10,2 

324,9 

275,9 

1,2 

Кредиторская задолженность

 

184,7 

 

9,0 

 

509,6 

 

10,2 

 

324,9 

 

275,9 

 

1,2 

 

Величина всех источников финансирования активов (имущества)

 

2047,8 

 

100 

 

5017,2 

 

100 

 

2969,4 

 

245,0 

 

 

 

Собственный капитал и резервы увеличились на 2635,5 тыс. руб. Удельный вес собственного капитала и резервов снизился на 51,8%. Величина уставного капитала за исследуемый период не увеличилась и составила 9 тыс. руб. Предприятие резервов предстоящих расходов не имеет. Доходы будущих периодов равны 2540,4 тыс. руб. в 2009 г. Удельный вес данного показателя равен 50,6%. Долгосрочный заемный капитал предприятие не имеет. Заемный капитал вырос на 324,9 тыс. руб. или 275,9%. Удельный вес краткосрочного заемного капитала увеличился на 1,2%.

В таблице 8 проведена оценка динамики, состава и структуры кредиторской задолженности предприятия.

 

Таблица 8 – Динамика, состав и структура кредиторской задолженности ООО «Краснодар-Ойл»

Показатели 

2008 г

2009 г

Изменение (+,–)

1. Кредиторская задолженность, всего, тыс. руб. 

184,7 

509,6 

324,9 

В том числе:

1.1. Поставщики и подрядчики, тыс. руб. 

 

0,5 

 

419,3 

 

418,8 

– ко всей кредиторской задолженности, %

0,3 

82,3 

82,0 

1.2. Кредиторская срочная (задолженность перед бюджетом и перед государственными внебюджетными фондами), тыс. руб.

8,7 

15,4 

6,7 

– ко всей кредиторской задолженности,

4,7 

3,0 

-1,7 

1.3. Задолженность перед персоналом организации, тыс. руб.

22,4 

51,1 

28,7 

– в % ко всей кредиторской задолженности 

1,3 

10,0 

8,7 

1.4. Задолженность по налогам и сборам, тыс. руб. 

6,3 

23,3 

17,0 

– в % ко всей кредиторской задолженности 

3,4 

4,6 

1,2 

1.5. Прочие кредиторы, тыс. руб. 

146,8 

0,5 

-146,3 

– в % ко всей кредиторской задолженности 

79,5 

0,1 

-79,4 

 

Кредиторская задолженность в целом выросла на 324,9 тыс. руб. Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками увеличилась на 418,8 тыс. руб. В то же время удельный вес перед поставщиками и подрядчиками увеличился на 82,0% и на конец исследуемого периода составила 82,3%. Срочная кредиторская задолженность государственными внебюджетными фондами увеличилась довольно на 6,7 тыс. руб. Удельный вес срочной кредиторской задолженности снизился на 1,7 % в общей величине кредиторской задолженности. Задолженность перед персоналом организации увеличилась на 28,7 тыс. руб., удельный вес данного вида кредиторской задолженности в общей величине кредиторской задолженности увеличился на 8,7%. Задолженность по налогам и сборам увеличилась на 17 тыс. руб. с увеличением удельного веса данного показателя на 1,2%. Наблюдается снижение кредиторской задолженности предприятия перед прочими кредиторами на 146,3 тыс. руб., к концу 2009 г. данное обязательство составило всего 500 руб., что является положительным фактом. Просроченная кредиторская задолженность не имеется.

 

2.2 Анализ оборачиваемости заемного капитала

 

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности (КЗ) и показывает, сколько компании требуется сделать оборотов инвестиционного капитала для оплаты выставленных ей счетов:

ОКЗ = С/СКЗ, (1)

где ОКЗ – Оборачиваемость кредиторской задолженности (обороты);

С – Себестоимость реализованной продукции

СКЗ – среднегодовая стоимость кредиторской задолженности

Коэффициенты оборачиваемости можно рассчитывать в днях. Для этого необходимо количество дней в году (366 или 365) разделить на рассчитанные выше коэффициенты оборачиваемости.

В данном параграфе рассчитаем коэффициент оборачиваемости заемного капитала по формуле (1). Результаты расчетов сведем в таблицу 9.

 

Таблица 9 – Показатели движения и оборачиваемости заемных средств ООО «Краснодар-Ойл»

 

Показатель  

 

2006 г. 

 

2008 г.

 

2009 г.

2009 г. к

2006 г., % 

2008 г.,

% 

Число оборотов заемного капитала, включая кредиторскую задолженность

7,9 

39,4

4,775

38,06 

129,55 

Период оборота заемного капитала, включая кредиторскую задолженность, дней

45,8 

155,8 

120,3 

2,63 раз

77,19 

 

Как видим, число оборотов заемного капитала на исследуемом предприятия снизилась с 7,9 оборотов/год в базовом 2006 году до 3 оборота/год в базовом 2009 год. Соответственно, увеличился период оборачиваемости заемного капитала с 45,8 дней в 2006 году до 120,3 дня в 2009 году. Увеличение периода оборачиваемости заемного капитала следует отнести к негативным фактом, свидетельствующем о том, что предприятие задерживает платежи по кредиторской задолженности.

Проведем факторный анализ влияние заемного капитала и скорости его оборачиваемости на величину выручки от продаж:

В = Чзк · З, (2)

где Чзк – число оборотов заемного капитала, включая кредиторскую задолженность;

З – величина заемного капитала.

Выручка от продаж в базисном году равна:

В2008 = Чзк2008 · З2008= 39,4 · 184,8477153 =7283 тыс. руб. (3)

Вусл = Чзк2009 · З2008= 39,4 · 3050 =120170 тыс. руб. (4)

Выручка от продаж в отчетном году равна:

В2009 = Чзк2009 · З2009= 4,775 · 3050 =14563 тыс. руб. (5)

Таким образом, на формирование выручки от продаж оказало положительное влияние рост заемного капитала в сумме:

∆Вз = Вусл – В2008 = 120170 – 7283 = 112887 тыс. руб. (6)

Отрицательное влияние оказала динамика скорости оборачиваемости:

∆Вч = Вусл – В2008 = 14563 – 120170 = -105607 тыс. руб. (7)

Общее влияние факторов составляет:

∆В = В2009 – В2008 = 14563 – 7283 = 112887 + (- 105607)= 7280 тыс. руб. (8)

Перейдем к анализу эффективности использования капитала исследуемого предприятия.

 

 

2.3 Анализ эффективности использования капитала

 

Рассчитаем систему показателей характеризующих эффективность использования капитала предприятия и рыночной устойчивости организации, проанализируем их динамику и воздействие на финансовое состояние предприятия (таблица 10).

 

Таблица 10 – Показатели эффективности использования капитала и рыночной устойчивости ООО «Краснодар-Ойл»

Показатель 

2008 г.

2009 г.

Нормативное значение

Абсолютное изменение

Коэффициент автономии (финансовой независимости)

0,91 

0,9 

>= 0,5

-0,01

Коэффициент финансовой устойчивости

0,91 

0,39

>= 0,7

0,52

Коэффициент финансовой зависимости

0,51

0,52 

< 0,5

0,02 

Коэффициент маневренности собственного капитала

0,89 

0,95 

» 0,5

0,06

Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага)

0,1 

0,11 

<= 1,0

0,01

Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов

1,23 

0,54 

>= 0,6-0,8

-0,69 

Коэффициент инвестирования основного капитала (за счет собственных средств)

0,7 

0,71 

0,5-0,7 

0,01 

Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения в составе всего имущества

0,08 

0,04

Для произв.пред-приятия

>= 0,5

0,04

Коэффициент постоянного актива

0,31 

0,14 

Не

имеет 

-0,17

Коэффициент соотношения активов с собственным капиталом

1,1 

2,55 

Не

имеет 

1,44 

 

Таким образом, коэффициент автономии соответствует нормативу как на начало исследуемого периода, так и на конец года. Коэффициент финансовой устойчивости немного достигает норматива на начало периода (0,91) и не достигает норматива на конец периода (0,392). Коэффициент финансовой зависимости соответствует нормативу. Коэффициент маневренности собственного капитала имеет тенденцию к росту (+0,06). Плечо финансового рычага не лежит в нормативных пределах (на конец периода 0,11) и имеет тенденцию к росту (на 0,01). Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов соответствует нормативу и несколько снизился (на 0,69). Коэффициент инвестированного основного капитала за счет собственных средств увеличился незначительно на 0,01. Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения в составе всего имущества снизился на 0,036, и соответствует и говорит о непроизводственном характере деятельности предприятия. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств далек от норматива не рассчитает, так предприятие не привлекает долгосрочных заемных средств. Коэффициент постоянного актива снизился на -0,17. Коэффициент соотношения активов с собственным капиталом увеличился на 1,44 и на конец года равен 2,55.

Оценим цену каждого источника финансирования, средневзвешенную цену, результат от возможного привлечения источников и проследим динамику данных показателей за исследуемый период.

Цена собственного капитала равна:

Цск = (Д/СК)·100%. (9)

где Цск – цена собственного капитала.

Цена заемного капитала равна:

Цзк = (БП/ЗК) ·100%. (8)

Рентабельность активов равна:

Ра= (ЧП/АО)·100%. (9)

Средневзвешенная цена капитала равна:

Цср = (Цск·СК + Цзк·ЗК)/(СК + ЗК). (10)

где СК – собственный капитал предприятия;

ЗК – заемный капитал предприятия;

АО – активы организации;

Д – издержки на обслуживание;

БП – банковский процент.

Эффект от привлечения заемных источников (прирост собственного капитала) составляет:

DРск = (1 – Сн)·(Ра – Цзк)ЗК/СК. (11)

где Сн – ставка налога на прибыль, равная 20%.

Расчеты ведем в таблице 11.

 

Таблица 11 – Расчет стоимости капитала и эффективности привлеченных средств ООО «Краснодар-Ойл»

Показатель 

 

2006 г.

 

2008 г.

 

2009 г.

Отклонение 2009 г. к 2006 г.

абсолютное, тыс. руб.

Относительное, %

Собственный капитал предприятия (СК)

2091,4 

1863,1 

1967,2 

-124,2 

94,1 

Заемный капитал предприятия (ЗК) 

431,6 

184,7 

509,6 

78 

118,1 

Сумма собственного и заемного капитала (СЗК)

 

2523,0

 

2047,8

 

2476,8

 

-46,2 

 

98,2 

Активы организации (АО) 

2523,0

2047,8 

5017,2 

2494,2 

198,9 

Чистая прибыль организации (ЧП) 

-39,0

6,6 

104,0

143,0

 

Издержки на обслуживание собственного капитала (дивиденд) (Д)

 

26,0

 

37,0

 

41,0

 

15,0

 

157,7 

Банковский процент (БП) 

129,5 

51,7 

132,5 

3 

102,3 

Цена собственного капитал (Цск), % 

1,2 

2,0 

2,1 

0,9 

 

Цена заемного капитала (Цзк), % 

30,0

28,0

26,0

-4,0

 

Рентабельность активов, % 

 

0,3 

2,1 

2,1 

 

Средневзвешенная цена Цср, % 

15,1 

4,4 

7,0 

-8,1

 

Эффект привлечения заемных источников, %

 

-5,0 

 

-2,1 

 

-4,7 

 

0,3 

 

 

Таким образом, средневзвешенная цена капитала за исследуемый период снизится, составив 7% в 2009 году, что на 8,1% меньше показателя 2008 года (15,1%). Следует заметить, что в результате привлечения заемных средств рентабельность собственного капитала снизится. Можно сделать вывод о невыгодности привлечения дополнительных заемных средств для исследуемого предприятия.

 

2.4 Направления повышения эффективности использования капитала

 

Управление финансами предприятия (финансовый менеджмент) является составной частью управления производственной и финансово-хозяйственной деятельностью предприятия и представляет собой совокупность приемов и способов целенаправленного воздействия государственных органов различных уровней, а также финансовых и плановых отделов (служб) предприятия на процесс формирования, распределения и использования фондов денежных средств в целях наиболее эффективного использования финансовых ресурсов и получения максимальной прибыли.

Политика привлечения заемных средств представляет собой часть общей финансовой стратегии, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия.

Процесс формирования политики привлечения предприятием заемных средств включает следующие основные этапы (таблица 12).

 

Таблица 12 – Этапы разработки политики привлечения предприятием заемных средств

№ п.п.

Основные этапы

1. 

Анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде

2. 

Определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде 

3. 

Определение предельного объема привлечения заемных средств 

4. 

Оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников

5. 

Определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе

6. 

Определение форм привлечения заемных средств 

7. 

Определение состава основных кредиторов 

8. 

Формирование эффективных условий привлечения кредитов

9. 

Обеспечение эффективного использования привлеченных кредитов 

10. 

Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам 

 

  1. Анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде.

Целью такого анализа является выявление объема, состава и форм привлечения заемных средств предприятием, а также оценка эффективности их использования.

На первом этапе анализа изучается динамика общего объема привлечения заемных средств в рассматриваемом периоде; темпы этой динамики сопоставляются с темпами прироста суммы собственных ресурсов, объемов операционной и инвестиционной деятельности, общей суммы активов предприятия.

На втором этапе анализа определяются основные формы привлечения заемных средств, анализируются в динамике удельный вес сформированного финансового кредита и внутренней кредиторской задолженности в общей сумме заемных средств, используемых предприятием.

На третьем этапе анализа определяется соотношение объемов используемых предприятием заемных средств по периоду их привлечения. В этих целях проводиться соответствующая группировка используемого заемного капитала по этому признаку, изучается динамика соотношения кратко- и долгосрочных оборотных и внеоборотных активов.

На четвертой стадии анализа изучается состав конкретных кредиторов предприятия и условия предоставления ими различных форм финансового и товарного (коммерческих) кредитов. Эти условия анализируются с позиций их соответствия конъюнктуре финансового и товарного рынков.

На пятой стадии анализа изучается эффективность использования заемных средств в целом и отдельных их форм на предприятии. В этих целях используются показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала. Первая группа этих показателей сопоставляется в процессе анализа со средним периодом оборота собственного капитала.

Результаты проведенного анализа служат основой оценки целесообразности использования заемных средств на предприятии в сложившихся объемах и формах.

  1. Определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде.

    Эти средства привлекаются предприятием на строго целевой основе, что является одним из условий последующего эффективного их использования. Основными целями привлечения заемных средств предприятия являются:

    а) пополнение необходимого объема постоянной части оборотных активов. В настоящее время большинство предприятий, осуществляющих производственную деятельность, не имеют возможности финансировать полную эту часть оборотных активов за счет собственного капитала. Значительная часть этого финансирования осуществляется за счет заемных средств;

    б) обеспечение формирования переменной части оборотных активов. Какую бы модель финансирования активов не использовало предприятие, во всех случаях переменная часть оборотных активов частично или полностью финансируется за счет заемных средств;

    в) формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов. Целью привлечения заемных средств в этом случае выступает необходимость ускорения реализации отдельных реальных проектов предприятия (новое строительство, реконструкция, модернизация), обновление основных средств (финансовый лизинг) и т. п.

    г) обеспечение социально-бытовых потребностей своих работников. В этих случаях заемные средства привлекаются для выдачи ссуд своим работникам на индивидуальное жилищное строительство, обустройство садовых и огородных участков и на другие аналогичные цели.

    д) другие временные нужды. Принцип целевого привлечения заемных средств обеспечивается и в этом случае, хотя такое их привлечение осуществляется обычно на короткие сроки и в небольших объемах.

    3. Определение предельного объема привлечения заемных средств.

    Максимальный объем этого привлечения диктуется двумя основными условиями:

    а) предельным эффектом финансового левериджа. Так как объем собственных финансовых ресурсов формируется на предшествующем этапе, общая сумма используемого собственного капитала может быть определена заранее. По отношению к ней рассчитывается коэффициент финансового левериджа (коэффициент финансирования), при котором его эффект будет максимальным. С учетом суммы собственного капитала в предстоящем периоде и рассчитанного коэффициента финансового левериджа вычисляется предельный объем заемных средств, обеспечивающий эффективное использование собственного капитала;

    б) обеспечением достаточной финансовой устойчивости предприятия. Она должна оцениваться не только с позиции самого предприятия, но и с позиции возможных его кредиторов, что обеспечит впоследствии снижение стоимости привлечения заемных средств.

    С учетом этих требований предприятие устанавливает лимит использования заемных средств в своей хозяйственной деятельности.

    4. Оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников.

    Такая оценка проводиться в разрезе различных форм заемного, привлекаемого предприятием из внешних и внутренних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников привлечения заемных средств, обеспечивающих удовлетворение потребностей предприятия в заемном капитале.

    5. Определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе.

    Расчет потребности в объемах кратко- и долгосрочных заемных средств обосновывается на целях их использования в предстоящем периоде. На долгосрочный период (свыше 1 года) заемные средства привлекаются, как правило, для расширения объема собственных основных средств и формирования недостающего объема инвестиционных ресурсов (хотя при консервативном подходе к финансированию активов заемные средства на долгосрочной основе привлекаются и для обеспечения формирования оборотного капитала). На краткосрочный период заемные средства привлекаются для всех остальных целей их использования.

    Расчет необходимого размера заемных средств в рамках каждого периода осуществляется в разрезе отдельных целевых направлений их предстоящего использования. Целью этих расчетов является установление сроков использования привлекаемых заемных средств для оптимизации соотношения долго- и краткосрочных их видов. В процессе этих расчетов определяются полный и средний срок использования заемных средств.

    Полный срок использования заемных средств представляет собой период времени с начала их поступления до окончательного погашения всей суммы долга. Он включает в себя три временных периода:

    а) срок полезного использования – это период времени, в течение которого предприятие непосредственно использует предоставленные заемные средства в своей хозяйственной деятельности;

    б) льготный (грационный) период – это период времени с момента окончания полезного использования заемных средств до начала погашения долга. Он служит резервом времени для аккумуляции необходимых финансовых средств;

    в) срок погашения – это период времени, в течение которого происходит полная выплата основного долга и процентов по используемым заемным средствам. Этот показатель используется в тех случаях, когда выплата основного долга и процентов осуществляется не одномоментно после окончания срока использования заемных средств, а частями в течение определенного периода времени по предусмотренному графику.

    Соотношение заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе, может быть оптимизировано также с учетом стоимости их привлечения.

    6. Определение форм привлечения заемных средств.

    Эти формы дифференцируются в разрезе финансового кредита; товарного (коммерческого) кредита; прочих форм. Выбор форм привлечения заемных средств предприятие осуществляет исходя из целей и специфики своей хозяйственной деятельности.

    7. Определение состава основных кредиторов.

    Этот состав определяется формами привлечения заемных средств. Основными кредиторами предприятия являются обычно его постоянные поставщики, с которыми установлены длительные коммерческие связи, а также коммерческий банк, осуществляющий его расчетно-кассовое обслуживание.

    8. Формирование эффективных условий привлечения кредитов.

    К числу важнейших из этих условий относятся:

    а) срок предоставления кредита – является одним из определяющих условий его привлечения. Оптимальным считается срок предоставления кредита, в течение которого полностью реализуется цель его привлечения (например, ипотечный кредит – на срок реализации инвестиционного проекта; товарный кредит – на период полной реализации закупленных товаров и т.п.).

    б) ставка процента за кредит – характеризуется тремя основными параметрами: ее формой, видом и размером.

    По применяемым формам различают процентную ставку (для наращения суммы долга) и учетную ставку (для дисконтирования суммы долга). Если размер этих ставок одинаков, то предпочтение должно быть отдано процентной ставке, так как в этом случае расходы по обслуживанию долга будут меньшими.

    По применяемым видам различают фиксированную ставку процента (устанавливаемую на весь срок кредита) и плавающую ставку процента (с периодическим пересмотром ее размера в зависимости от изменения учетной ставки центрального банка, темпов инфляции и конъюнктуры рынка). Время, в течение которого ставка процента остается неизменной, называется процентным периодом. В условиях инфляции для предприятия предпочтительней является фиксированная ставка или плавающая ставка с высоким процентным периодом.

    Размер ставки процента за кредит является определяющим условием при оценке его стоимости. По товарному кредиту он принимается при оценке в размере ценовой скидки продавца за осуществление немедленного расчета за поставленные товары, выраженной в годовом исчислении.

    в) условия выплаты суммы процента – характеризуется порядком выплаты его суммы. Этот порядок сводиться к трем принципиальным вариантам: выплате всей суммы процента в момент предоставления кредита; выплате суммы процента равномерными частями; выплате всей суммы процента в момент уплаты суммы основного долга (при погашении кредита). При прочих равных условиях предпочтительней является третий вариант.

    г) условия выплаты суммы основного долга – характеризуются предусматриваемыми периодами его возврата. Эти условия сводятся к трем принципиальным вариантам: частичному возврату суммы основного долга в течение общего периода функционирования кредита; полному возврату всей суммы долга по истечении срока использования кредита; возврата основной или части долга с предоставлением льготного периода по истечении срока полезного использования кредита. При прочих равных условиях третий вариант является для предприятия предпочтительней.

    д) прочие условия, связанные с получением кредита – могут предусматривать необходимость его страхования, выплаты дополнительного комиссионного вознаграждения банку, разный уровень размера кредита по отношению к сумме заклада или залога и т.п.

    9. Обеспечение эффективного использования привлеченных кредитов

    Критерием такой эффективности выступают показатели оборачиваемости и рентабельности капитала.

    10. Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам.

    С целью обеспечения по наиболее крупным кредитам может заранее резервироваться специальный возвратный фонд. Платежи по обслуживанию кредитов включаются в платежный календарь и контролируются в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности.

    На предприятия, привлекающих большой объем заемных средств в форме финансового и товарного (коммерческого) кредита, общая политика привлечения заемных средств может быть детализирована затем в разрезе указанных форм кредита.

<

Комментирование закрыто.

MAXCACHE: 1.15MB/0.00154 sec

WordPress: 25MB | MySQL:120 | 3,552sec