Коэффициенты характеризующие структуру капитала » Буквы.Ру Научно-популярный портал<script async custom-element="amp-auto-ads" src="https://cdn.ampproject.org/v0/amp-auto-ads-0.1.js"> </script>

Коэффициенты характеризующие структуру капитала

<

111213 0209 1 Коэффициенты характеризующие структуру капиталаКоэффициенты, характеризующие структуру капитала, рассчитываются по пассиву баланса, где указаны собственные долгосрочные и краткосрочные источники средств организации, соотношение между которыми свидетельствует о финансовой независимости, устойчивости организации, а также рисковости бизнеса.

Финансовая независимость организации обусловлена долей собственного капитала среди всех его источников и определяется коэффициентом финансовой независимости. В некоторых учебниках этот показатель называют коэффициентом концентрации собственного капитала. Достаточный уровень собственного капитала говорит о надежности и устойчивости организации. Банки обращают внимание на его долю при выдаче кредитов. У организации с низким удельным весом собственного капитала могут возникнуть сложности при получении кредитов. Вместе с тем высокая доля собственного капитала приводит к удорожанию капитала в целом. Поэтому руководству организации приходится постоянно искать золотую середину между ценой капитала и достаточным его уровнем в источниках. Коэффициент финансовой независимости (Кфн) рассчитывается по следующей формуле:

                              Кфн = СК : А,

где СК — собственный капитал;

А — итог актива баланса, или общая величина источников по пассиву.

Считается достаточным собственный капитал на уровне 40%. Более низкую его долю могут позволить себе организации, имеющие хорошие, стабильные отношения с банком. И невысокий коэффициент финансовой независимости может свидетельствовать о доступности кредитов и доверии со стороны банков.

С коэффициентом финансовой независимости тесно связан коэффициент концентрации заемных средств (Кк.з.средств), показывающий долю заемного капитала в общей величине источников:

                       Кк.з.средств = ЗК : А,

где ЗК — заемный капитал, включающий как краткосрочные, так и долгосрочные заимствования.

 Коэффициент финансовой зависимости (Кфз) является обратным коэффициенту финансовой независимости:

                            Кфз = А : СК.

Значение коэффициента финансовой зависимости, равное 100%, или 1, свидетельствует о финансировании организации исключительно за счет собственных источников.

Если коэффициент финансовой зависимости больше 1, это означает, что в структуре источников присутствуют заемные средства. Именно этот показатель используется в формуле Дюпона.

 Коэффициент финансовой независимости и коэффициент финансовой зависимости в сумме дают 100%, или 1.

 Коэффициент финансового равновесия (Кфр) дополняет информацию о структуре источников и рассчитывается как отношение заемных источников к собственному капиталу:

                         Кфр = ЗК : СК.

Если данный коэффициент больше 1, это является свидетельством большей доли заемных источников, при равенстве источников этот показатель равен 1. Организации с высоким значением коэффициента финансового равновесия расцениваются как финансово рисковые.

Проанализированные коэффициенты тесно взаимосвязаны и характеризуют финансовую устойчивость организации с разных точек зрения.

 

 

 

 

 

 

2. СПЕЦИФИКА АНАЛИЗА СЕГМЕНТАРНОЙ ОТЧЕТНОСТИ

 

Порядок составления бухгалтерской отчетности по сегментам для внешних пользователей
регламентирован ПБУ 12/2000 «Информация по сегментам», утвержденный приказом Министерства финансов Российской Федерации от 27 января 2000 г. № 11н.

В числе международных стандартов финансовой отчетности (МСФО), к которым постепенно приближается российский бухгалтерский учет, аналогичный стандарт существует. Это МСФО №14 «Сегментарная отчетность», которым определяется порядок формирования отчетности о сегментах бизнеса в странах с рыночной экономикой.

При подготовке финансовых отчетов появилась необходимость наряду с прочими данными включать дополнительную информацию в отраслевом разрезе (по хозяйственным сегментам бизнеса) и с учетом географического местонахождения рынков сбыта (по географическим сегментам). Формирование отчетности по таким сегментам необходимо как внешним, так и внутренним пользователям поскольку, с одной стороны, она включается в состав финансовой отчетности, а с другой – лежит в основе принятия разнообразных управленческих решений по сегментам бизнеса.

Сегментарная отчетность, составленная в соответствии с принципами МСФО №14, обобщая информацию относительно различных типов товаров и услуг, производимых компанией, и различных географических районов, в которых она работает, с тем чтобы помочь пользователям финансовых отчетов:

1)лучше понять показатели работы компании в предыдущих периодах;

2)точнее оценить риски и прибыли компании;

3)принимать более обоснованные решения относительно компании и ее отдельных подразделений.

По аналогии с МСФО №14 выделено два типа сегментов – операционный и географический. Операционным сегментом названа «часть деятельности организации по производству определенного товара, выполнению определенной работы, оказанию определенной услуги или однородная группа товаров, работ, услуг, которая подвержена рискам и получению прибылей, отличным от рисков и прибылей по другим товарам, работам, услугам или однородным группам товаров, работ, услуг».

Географический сегмент – «часть деятельности организации по производству товаров, выполнению работ, оказанию услуг в определенном географическом регионе деятельности организации, которая подвержена рискам и получению прибылей, имеющих место в других географических регионах деятельности организации».

Обобщая вышеизложенное, можно сделать заключение :в трактовке ПБУ 12/2000 под сегментом в первую очередь понимается самостоятельное юридическое лицо, либо являющееся дочерним(зависимым) предприятием по отношению к материнскому(основному) обществу, либо входящие в какую-либо ассоциацию, союз, холдинг. Такое предприятие в обязательном порядке должно рассматриваться в качестве операционного или географического сегмента. Это, однако, не означает, что данные сегменты не могут быть разделены на более мелкие.

Предполагается, что сегменты осуществляют внешние продажи, а также реализуют продукцию (работы, услуги) между собой с использованием трансфертных цен.

Доходы (выручка) сегмента складываются из таких двух составляющих, как:

доходы, которые непосредственно могут быть отнесены на сегмент;

часть общей выручки организации, которая обоснованно может быть отнесена на данный сегмент. Для ее определения на практике применяются косвенные методы расчетов.

Доходы операционного сегмента — это выручка от продажи определенных товаров, от выполнения определенных работ, оказания определенных услуг. Доходы географического сегмента — это выручка от производства товаров, выполнения работ, оказания услуг в определенном географическом регионе деятельности.

Если сегменты реализуют продукцию (работы, услуги) между собой, то для объективной оценки их доходов используются не трансфертные цены, а внешние цены.

Не являются доходами сегмента:

  • проценты и дивиденды, доходы от продажи финансовых вложений, кроме случаев, когда такие доходы являются предметом деятельности сегмента;
  • чрезвычайные доходы (поступления, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйствования (стихийного бедствия, пожара, аварии и т.д.).

    Аналогичный подход предполагается и к учету расходов сегментов. Как и доходы, они состоят из двух слагаемых:

  • расходов, которые непосредственно могут быть отнесены на сегмент;
  • части общих доходов организации, которая обоснованно может быть отнесена на данный сегмент. Эта составляющая в отличие от первой рассчитывается косвенными методами.

    Не относятся к расходам сегмента:

  • расходы по финансовым вложениям, если эти финансовые вложения не являются предметом деятельности сегмента;
  • налог на прибыль;
  • чрезвычайные расходы (потери от стихийных бедствий, забастовок, террористических актов и иных аналогичных событий).

    Финансовый результат деятельности сегмента (прибыль или убыток) определяется как разность между полученными им доходами и понесенными при этом расходами.

    В условиях рынка управление
    затратами и прибылью является важнейшей стратегией выживания предприятия. Одним из эффективных инструментов такого управления является сегментарный
    анализ.

    Сегментарный
    анализ представляет собой сочетание классического экономического
    анализа, основным принципом которого является последовательное разложение, расчленение исследуемого объекта и влияющих на него факторов, и маржинального подхода, предполагающего разделение затрат на переменные и постоянные и выведение маржинального дохода.

    Такой анализ осуществляется на основе сегментированной
    отчетности, т.е. отчетности, составляемой по тем предметам деятельности, информация о затратах и доходах которых интересует менеджеров. В качестве таких предметов могут выступать структурные единицы, виды продукции, производственные линии, клиенты, сбытовые территории. Высокая степень аналитичности при этом достигается в том случае, когда информация о затратах, продажах и соответственно доходах постепенно конкретизируется по мере перехода к более детальным сегментам хозяйственно-финансовой деятельности предприятия. Например, в первую очередь анализируется отчет, в котором сегментами являются заводы, входящие в состав компании, затем по каждому заводу в качестве сегментов рассматриваются выпускаемые виды продукции. По каждому виду продукции, в свою очередь, проводится детализация в разрезе сбытовых территорий и т.д. При составлении сегментированной отчетности показывается величина маржинального дохода (суммы покрытия), приносимого каждым сегментом, т.е. его вклад в формирование прибыли сегмента более высокого уровня или компании в целом. Возможны два подхода к составлению и соответственно анализу сегментированной отчетности. В первом случае используется так называемый простой (одноступенчатый) расчет маржинального дохода, когда для каждого сегмента такой доход определяется как разность между объемом его продаж и переменными затратами. При этом постоянные затраты на сегменты не относятся, т.е. рассматриваются как нераспределяемые и вычитаются из суммы маржинальных доходов, полученных всеми сегментами.

    Сегментированная отчетность уже при простом (одноступенчатом) расчете маржинального дохода представляет определенную информационную базу для анализа. Однако, поскольку для получения прибыли необходимо покрыть (возместить) постоянные затраты, то для аналитика представляет интерес, в какой степени каждый сегмент причастен к формированию и, главное, — к покрытию этих затрат. В связи с этим предпочтительным является двухступенчатый расчет маржинального дохода, при котором выделяются специальные (прямые) и общие (косвенные) постоянные затраты. Специальные (прямые) постоянные затраты могут быть прямо отнесены на конкретные сегменты, а общие — рассматриваются как затраты, возникающие на более высоком уровне сегментирования или на уровне компании в целом, и на сегменты не относятся.

     

     

    3. ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

     

    Краснодарский опорный центр управления перевозками отделения структурного подразделения Северо-Кавказской железной дорог открытого акционерного общества «Российские железные дороги» (далее подразделение) создан в соответствии с Постановлением Правительства Федерации от 18.09.2003г. № 585 «О создании открытого акционерного общества «Российские железные дороги» и приказом Президента ОАО «РЖД» от 28.09.2003г. №17п. и приказа начальника Северо-Кавказской железной дороги-филиала открытого акционерного общества «Российские железные дороги» от 28.09.2003 г. № 3.

    Это одно из старейших предприятий России, которое с 1966 года специализируется на грузоперевозках и составляет должную конкуренцию предприятиям России по аналогичному виду деятельности. ОАО «Российские железные дороги» (Краснодарский опорный центр управления перевозками) находится в г. Краснодаре на ул. Демуса, 3.

    Место нахождения: станция Краснодар-Сортировочная Краснодарского края и является градообразующим предприятием.

    Структурное подразделение входит в состав Краснодарского отделения структурного подразделения Северо-Кавказской железной дороги — филиала открытого акционерного общества «Российские железные дороги» (далее Отделение), которое является его вышестоящим органом управления и в своей деятельности руководствуется Конституцией Российской Федерации законодательными и иными нормативными актами Российской Федерации, международными договорами Российской Федерации, внутренними документами открытого акционерного общества «Российские железные дороги» (далее ОАО «РЖД»), Северо-Кавказской железной дороги — филиала открытого акционерного общества «Российские железные дороги» (Дорога) и Положением.

    Структурное подразделение не является филиалом или представительством ОАО «РЖД», не имеет статуса юридического лица и осуществляет свою деятельность от имени ОАО «РЖД». Ответственность по обязательствам структурного подразделения несет ОАО «РЖД».

    Полное наименование: Краснодарский опорный центр управления перевозками Краснодарского отделения – структурного подразделения Северо-Кавказской железной дороги – филиала открытого акционерного общества «Российские железные дороги»

    Сокращенное наименование – Краснодарский опорный центр управления перевозками Краснодарского отделения — структурного подразделения С-Кав ж.д. -филиала ОАО «РЖД»

    Основными целями деятельности структурного подразделения являются: организация перевозок, пассажиров, багажа, грузов в соответствии с планами и заданиями, оперативное руководство поездной и маневровой работой по приему, обработке и отправлению поездов, подачей вагонов на фронты погрузки и выгрузки, уборки их, обслуживанию подъездных путей предприятий и организаций.

    Положением о железнодорожной станции;

    Структура управления ОАО «Российские железные дороги» (Краснодарский опорный центр управления перевозками) включает 3 уровня:

  1. Органы высшего звена управления: директор, зам. директора, финансовый директор. Они выполняют стратегические и координационные функции и принимают крупные производственно-хозяйственные и технические решения.
  2. Органы среднего звена управления – руководители функциональных подразделений, отделов, отвечают за решение технических и производственно-хозяйственных задач и за обеспечение эффективного функционирования грузоперевозок.
  3. Органы низового звена управления – руководители, которые решают оперативные задачи по рациональной организации грузоперевозок.

    ОАО «Российские железные дороги» (Краснодарский опорный центр управления перевозками), заботясь о своей финансовой устойчивости и стабильном месте в рыночном хозяйстве, распределяет свои финансовые ресурсы по видам деятельности и во времени. Углубление этих процессов приводит к усложнению финансовой работы использованию в практике специальных финансовых инструментов.

    Имущество и средства предприятия формируются:

  4. имущества, закрепленного за предприятием на праве хозяйственного ведения;
  5. доходов предприятия от его деятельности;
  6. основных и оборотных средств, приобретенных в результате осуществления собственной производственно-хозяйственной деятельности;
  7. иных поступлений материальных ценностей и материальных ресурсов, полученных от реализации работ и услуг, или иным способом в соответствии с действующим законодательством РФ.

    Собственный капитал ОАО «Российские железные дороги» (Краснодарский опорный центр управления перевозками) состоит из уставного капитала, добавочного капитала и нераспределенной прибыли. Сумма уставного капитала предприятия равна его размеру зафиксированного в учредительных документах. Он полностью был оплачен при регистрации.

    Основным источником доходов ОАО «Российские железные дороги» (Краснодарский опорный центр управления перевозками) является выручка от продаж товаров, работ, услуг.

    На ОАО «Российские железные дороги» (Краснодарский опорный центр управления перевозками) выручка от реализации продукции определяется по мере ее отгрузки (выполнение услуг) при условии предоплаты. Источником формирования доходов предприятия являются также операционные и внереализационные доходы.

    Основной статьей расходов ОАО «Российские железные дороги» (Краснодарский опорный центр управления перевозками) является затраты на производство и услуг. Также предприятие несет расходы по прочим видам деятельности.

    Прибыль является главным источником формирования финансовых ресурсов предприятия, поэтому проведем анализ прибыли предприятия за три года, с выявлением факторов ее определяющих (табл. 1).

     

    Таблица 1 – Анализ прибыли ОАО «Российские железные дороги» (Краснодарский опорный центр управления перевозками)

     

     

    Наименование показателя

    На начало года

    На конец года

    Отклонение (+,-)

    Уд. вес, % 

    Отклон. уд. Вес, %

    На начало года

    На конец года

    Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг

    535740

    728568

    192828

    100 

    100 

    0,00 

    Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

    520352

    687407

    167054

    94,35 

    97,13 

    -2,78 

    Валовая прибыль 

    15388

    41162

    25773

    5,65 

    2,87 

    2,78 

    Управленческие расходы

    16204

    22932

    6728

    3,15 

    3,02 

    0,12 

    Прибыль (убыток) от продаж

    815

    18230

    17414

    2,50 

    0,15 

    2,35

    Прочие доходы и расходы

               

    Проценты к получению

    392

    70

    -322

    0,01 

    0,07 

    -0,06 

    Проценты к уплате 

    4347

    8924

    4577

    1,22 

    0,81 

    0,41 

    Прочие операционные доходы

    7417

    10326

    2909

    1,42 

    1,38 

    0,03 

    Прочие операционные расходы

    9774

    10801

    1546

    1,48 

    1,73 

    -0,24 

    Внереализационные доходы

    124

    620

    496

    0,09 

    0,02 

    0,06 

    Внереализационные расходы

    4424

    5838

    1415

    0,80 

    0,83 

    -0,02 

    Прибыль (убыток) до налогообложения

    10907

    4092 

    -7224

    0,51 

    2,04 

    -1,53 

    Отложенные налоговые обязательства

     

    1261 

     

    0,16 

     

     

    Текущий налог на прибыль

    612

    1275 

    536

    0,16 

    0,11 

    0,04 

    Налог на прибыль переходного периода

     

    386

     

    0,05 

     

     

    Списан убыток в соотв. со ст. 283 НК

     

    2049

     

    0,28 

     

     

    Налоговые санкции 

     

    7402

     

    1,02 

     

     

    Чистая прибыль (убыток) отчетного периода

    11519

    8437

    -3083

    1,16 

    2,15 

    -0,99 

    Справочно:

               

    Постоянные налоговые обязательства (активы)

     

    1447

     

    0,20 

     

     

     

     

    Как видим из данной таблицы, выручка от продажи увеличилась на 192828 тыс. руб. Себестоимость реализации увеличилась на 167054 тыс. руб. Валовая прибыль выросла довольно значительно – на 25773 тыс. руб. На конец 2005 году наблюдается рост управленческих расходов на 6728 тыс. руб. Прибыль от продаж выросла на 17414 тыс. руб. Предприятие не на начало года, не на конец года не имело прочих доходов и расходов. К концу года снизилась величина процентов к получению на 322 тыс. руб. Проценты к уплате выросли на 4577 тыс. руб. Следует отметить, рост прочих операционных доходов на 2909 тыс. руб., а прочие операционные расходы увеличились на 1546 тыс. руб. Отмечается значительный рост внереализационных доходов на 496 тыс. руб. Внереализационные расходы если на начало года составляли 4424 тыс. руб., за год они выросли на 1415 тыс. руб. и равны на конец года 5838 тыс. руб. В то же время прибыль до налогообложения снизилась на 10907 тыс. руб., и как видим из таблицы, данное снижение произошло на основе значительного роста внереализационных расходов. На начало года у предприятия отсутствовали отложенные налоговые обязательства. Текущий налог на прибыль увеличился на 612 тыс. руб. Предприятие на конец года имело налог на прибыль переходного периода в сумме 386 тыс. руб. , был списан убыток в соответствии со ст. 283 НК РФ в сумме 2049 тыс. руб. К предприятию были применены налоговые санкции в размере 7402 тыс. руб. Предприятие снизилось чистую прибыль на 3083 тыс. руб. Если на начало года предприятие имело чистую прибыль в сумме 11519 тыс. руб., то на конец года его величина равна 8437 тыс. руб. Следует отметить, что изменение структуры выручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг. Значителен удельный вес себестоимости, который уменьшился с 97,3% до 94,35% на конец года. Удельный вес управленческих расходов увеличился на 0,12%, который занимали на начало года 3,15% и на конец года 3,02% в структуре выручки предприятия. Следует отметить, что удельный вес процентов к уплате увеличился на 0,41%, наблюдается рост прочих операционных доходов на 0,03%, а удельный вес прочих операционных расходов снизился на 0,24%.

    Перейдем к анализу сравнительного аналитического баланса предприятия (таблица 2).

    Таблица 2 – Сравнительный аналитический баланс ОАО «Российские железные дороги» (Краснодарский опорный центр управления перевозками) за 2004 год

     

    Наименование статей 

    Коды строк 

    Абсолютные величины, тыс. руб.

    Удельный вес, %

    01.01.05

    01.01.06

    Измене-ние (+,-)

    01.01.05

    01.01.06

    Измене-ние (+,-) 

    1. Внеоборотные активы 

                 

    1.1. Основные средства 

    120 

    270912

    269915

    -997

    47,14

    42,39

    -4,75

    1.2. Нематериальные активы

    110 

     

     

     

     

     

     

    1.3. Прочие внеоборотные активы

    130+140 

    1434 

    6173 

    4739 

    0,47 

    2,02 

    1,54 

    135+150 

    <
                 

    ИТОГО по разделу 1 

    190 

    302447 

    306078 

    3631 

    47,61 

    44,41 

    -3,19 

    2.Оборотные активы 

                 

    2.1. Запасы 

    210, 220 

    32368 

    67393 

    35025 

    9,72 

    17,98 

    8,25 

    2.2. Дебиторская задолженность (после 12 месяцев)

    230 

     

     

     

     

     

     

    2.3. Медленно реализуемые активы

    210,220 

    29131

    65449

    36318

    9,72 

    19,40 

    9,67 

    2.4. Дебиторская задолженность (до 12 месяцев)

    240 

    263787

    266053

    2265

    41,0

    33,89

    -9,21 

    2.5. Краткосрочные финансовые вложения

    250 

     

     

     

     

     

     

    2.6. Денежные средства 

    260 

    4989

    5924

    935

    1,67 

    1,76 

    0,09 

    2.7. Наиболее ликвидные активы

    250,260 

    4989

    5924

    935

    1,67 

    1,76 

    0,09 

    ИТОГО по разделу 2 

    290 

    299568

    337425

    37858

    52,39 

    55,05 

    2,66 

    Стоимость имущества 

    190+290 

    571770

    612896

    41126

    100,00 

    100,00 

    0,00 

    3. Капитал и резервы 

                 

    3.1. Уставный капитал 

    410 

    3594

    3594

    0 

    1,14 

    1,18 

    0,04 

    3.2. Добавочный и резервный капитал

    420+

    430 

    322201

    318320

    -3881

    102,52 

    104,71 

    2,19 

    3.4. Нераспределенная прибыль

    460+470 

     

     

     

     

     

     

    3.5. Непокрытый убыток 

    465+475 

    11519

    17906

    7097 

    3,67 

    5,89 

    2,22 

    ИТОГО по разделу 3 

    490 

    314276

    304007

    -10269

    54,97 

    49,60 

    -5,36 

    4. Долгосрочные пассивы 

    590 

     

    1135

    1135

     

    0,37 

    0,37 

    5. Краткосрочные пассивы 

     

     

     

     

     

     

     

    5.1. Заемные средства 

    610 

    45801

    48600

    2799

    17,79 

    15,79 

    -2,00 

    5.2. Кредиторская задолженность

    620 

    206954

    220504

    13550

    80,37 

    71,65 

    -8,72 

    5.3. Прочие пассивы

    630-650

     

     

     

     

     

     

    5.4. Прочие краткосрочные пассивы

    660 

    4738

    38649

    33911

    1,84 

    12,56 

    10,72 

    ИТОГО по разделу 5 

    690 

    257493

    307753

    50261

    45,03 

    50,21 

    5,18 

    Всего заемных средств 

    590+690 

    257493

    308888

    51395

    45,03 

    50,40 

    5,36 

    Итог баланса 

    300;700

    571769

    612896

    41126

    100,00 

    100,00 

    0,00 

    Величина собственных средств в обороте 

    490-190 

    42074

    28537

    -13537

    7,36 

    4,66 

    -2,70 

    Как в структуре имущества предприятия значительную долю занимают основные средства, абсолютная величина которых сократилась за исследуемый период значительно на 997 тыс. руб. Удельный вес основных средств уменьшился на 4,75%. Предприятие не имеет нематериальных активов. Следует отметить рост удельного веса запасов с 9,72% на начало года до 17,98% на конец года. Предприятие не имеет долгосрочной дебиторской задолженности. Величина краткосрочной дебиторской задолженности хотя и увеличилась на 2265 тыс. руб., в удельном весе наблюдается снижение данного показателя с 41% на начало года до 33,89% на конец года. Удельный вес денежных средств, которые относятся к наиболее ликвидным средствам, вырос на 0,09%. Стоимость имущества предприятия выросла на 41126 тыс. руб. На конец года у предприятия появилась статья – долгосрочные пассивы в сумме 1135 тыс. руб. Предприятие не имеет краткосрочных пассивов. Величина заемных средств увеличился на 2279 тыс. руб., а их доля снизилась на 2%. Удельный вес заемных средств составлял на начало года 45,03%, на конец года их доля выросла на 50,21%.

    При проведении анализа ликвидности баланса, каждый из рассмотренных нами коэффициентов был рассчитан на начало и на конец анализируемого периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствовало нормальному ограничению, то оценивался изменение ликвидности по динамике коэффициентов (табл. 3).

     

    Таблица 3 –Анализ ликвидности баланса ОАО «Российские железные дороги»

     

    Актив 

     

    Пассив 

    Платежный излишек или недостаток

     

    2003

    2004

     

    2003

    2004

     

    А1 

    4989

    5924

    П1 

    206954

    220505

    -214581

    А2 

    263787

    266053

    П2 

    50539

    87249

    178804

    А3 

    30793

    65449

    П3 

     

    1135

    64314

    А4 

    270912

    275470

    П4 

    314276

    304007

    -28537

    Баланс

    571769

    612896

    Баланс 

    571769

    612896

     

    На основании данной таблицы можно отметить следующее.

    на начало 2005 года

    А1 < П1

    A 2 > П2

    А3 > П3

    А4 > П4

    на конец 2005 года

     

    А1 < П1

    A 2 > П2

    А3 > П3

    А4 <П4

     

    Как видим, баланс предприятия не ликвиден ни начало года, ни на конец года, предприятия не имеет достаточного объема оборотных средств и не обладает финансовой устойчивостью.

    Следует сделать вывод о том, что управление на предприятии финансовой устойчивостью очень слабо развито.

    Низкий уровень рентабельности основной деятельности является, безусловно, негативным показателем. Прежде всего это вызвано ярко выраженным постоянством объема оказываемых услуг. Между тем вложенные средства не окупаются, следовательно, предприятие постепенно снижает обороты своей деятельности.

    Таким образом, можно сделать вывод о том, что рост деловой активности ОАО «Российские железные дороги» (Краснодарский опорный центр управления перевозками) сопровождается понижением экономической эффективности финансово-хозяйственной деятельности. Показатели рентабельности наиболее реально отражают общую тенденцию понижения эффективности функционирования организации.

    Анализ финансового состояния должника проводится в целях определения достаточности принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, а также возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника.

    С выходом «Закона о несостоятельности (банкротстве)» Методическое положение по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (№31-р от 12.08.1994 г.) не было отменено.

    Согласно этому Методическому положению оценка неудовлетворительной структуры баланса проводилась на основе трех показателей:

    – коэффициента текущей ликвидности;

    – коэффициента обеспеченности собственными средствами;

     

    111213 0209 2 Коэффициенты характеризующие структуру капитала

     

    – коэффициента утраты (восстановления) платежеспособности, которые рассчитываются следующим образом:

     

    111213 0209 3 Коэффициенты характеризующие структуру капитала

     

    Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается на период, равный 6 месяцам, а коэффициент утраты платежеспособности — на период 3 месяца.

    Рассчитанный в табл. 4 коэффициент восстановления платежеспособности принимает значение 111213 0209 4 Коэффициенты характеризующие структуру капитала < 1 – это свидетельствует о том, что у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

     

    Таблица 4 – Оценка структуры баланса на 2004 год

     

    Наименование

    показателя

     

    Ограничение

     

    2004 г.

    Отклонение от норматива на конец

    Коэффициент текущей ликвидности

    ³1,5

    0,76 

    -0,74 

    Коэффициент восстановления платежеспособности

    ³1,0

    0,403 

    -0,597 

    Коэффициент утраты платежеспособности

    ³1,0

    0,391 

    -0,609 

     

    Рассчитано, что для того, чтобы коэффициенты текущей ликвидности был больше или равен 2 и обеспеченности собственными оборотными средствами были оптимальными был больше или равен 1, у организации убытки должны составлять до 40% от суммы оборотных активов, а долгосрочные кредиты и займы должны быть равны 80% от суммы оборотных активов. Но такая структура баланса сейчас практически не встречается (по крайней мере, в отношении долгосрочных обязательств).

     

    Таблица 5– Анализ платежеспособности предприятия ОАО «Российские железные дороги» (Краснодарский опорный центр управления перевозками) на основе расчета коэффициентов

    Показатели

    На начало года

    На конец года

    Изменение за период

    Общий показатель платежеспособности

    0,629 

    0,6 

    -0,029 

    Коэффициент абсолютной ликвидности

    0,091 

    0,069 

    -0,022 

    Коэффициент «критической ликвидности»

    0,09 

    0,07 

    -0,02 

    Коэффициент текущей ликвидности

    0,67 

    0,76 

    +0,09 

    Коэффициент маневренности функционирующего капитала

    0,387 

    0,269 

    -0,118 

    Доля оборотных средств в активах  

    0,582 

    0,551 

    -0,031 

    Коэффициент обеспечения собственными источниками финансирования

    0,126 

     

    -0,126 

    Коэффициент капитализации

    0,819 

    1,012 

    +0,193 

    Коэффициент финансовой независимости

    0,55 

    0,496 

    -0,054 

    Коэффициент финансирования

    1,221 

    0,988 

    -0,233 

    Коэффициент финансовой устойчивости

    0,55 

    0,496 

    -0,054 

     

    Общий показатель платежеспособности не достигает норматива ни начало года (0,629), ни на конец год (0,6). В то же время коэффициент абсолютной ликвидности (0,091) был близок к нижней границе норматива, на конец года он еще больше снизился (0,069). Коэффициент «критической оценки» далек от норматива, как на начало года (0,09), так и на конец года – он составил всего 0,07. Коэффициент текущей ликвидности значительно далек от норматива, на начало года был равен 0,67, к концу года незначительно вырос на 0,76. Коэффициент маневренности функционирующего капитала значительно снизился с 0,387 на начало 2005 года до 0,269 к концу года, что является положительным фактом. Доля оборотных средств в активах соответствует нормативу. На начало года коэффициент обеспеченности собственными средствами соответствовал нормативу и соответствует о наличии собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности. Следует отметить, рост коэффициента капитализации с 0,819 на начало года до 1,012 к концу 2005 года, что несомненно положительный факт, но данный коэффициент далек от норматива. Коэффициент финансовой независимости соответствует нормативу как на начало года (0,55), и на конец года – равен 0,496. Нельзя не отметить, его снижение, что можно отнести к отрицательному факту. Коэффициент хотя и соответствует нормативу, все же не достигает установленного оптимального значения. Коэффициент финансовой отчетности снизился с 0,55 до 0,496 и он далек от норматива.

    Рассчитаем величину собственных оборотных средств предприятия (СОС) по формуле:

    СОС = СС – Авнеоб.

    где СС – собственные средства предприятия (строка 490 баланса);

    Авнеоб – внеоборотные активы, т.е. строка 190 баланса.

    Получаем,

    на начало года

    СОСн = 314276 – 272202 = 42074 тыс. руб.

    на конец года

    СОСк = 304007 – 306078 = -2071 тыс. руб.

    Далее необходимо рассчитать собственные и долгосрочные заемные средства (СДОС) по следующей формуле:

    СДОС = СОС + Здолгосроч ,

    где Здолгосроч – долгосрочные займы или строка 590 баланса.

    Таким образом,

    На начало и конец года 2005 соответственно

    СДОС н = 42074 + 0 = 42074 тыс. руб.

    СДОС к = -2071 + 0 = -2071 тыс. руб.

    Следует рассчитать общую величину основных источников формирования запасов и затрат

    ООС = СОС + Здолгосроч + Зкраткосроч

    где Зкраткосроч– краткосрочные займы или строка 610 баланса

    Соответственно, получаем

    на начало года

    ООСн = 42074 + 0+ 45801= 87875 тыс. руб.

    на конец года

    ООСк = -2071 + 0 + 48600 = 46529 тыс. руб.

    Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

    1) излишек или недостаток собственных оборотных средств

    Ф1
    = СОС – З

    где З – величина запасов или строка 210 баланса

    2) излишек или недостаток собственных и долгосрочных средств

    Ф2 = СДОС – З

    3) излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат

    Ф3 = ООС – З

    Произведем расчет данных показателей как на начало года

    Ф = 16478 тыс. руб.

    Ф = 16478 тыс. руб.

    Ф =62279 тыс. руб.

     

    так и на конец года

    Ф = -62263 тыс. руб.

    Ф =-62263 тыс. руб.

    Ф =-13933 тыс. руб.

    Оценим финансовую устойчивость предприятия

    на начало 2005 года

    Ф > 0 ; Ф
    > 0; Ф >0

    на конец 2005 года

    Ф < 0 ; Ф
    < 0; Ф
    < 0

    Проанализировав и оценив платежеспособность исследуемой организации можно сделать вывод о том, что платежеспособность ОАО «Российские железные дороги» (Краснодарский опорный центр управления перевозками) имеет тенденцию к ухудшению, уменьшаются собственные источники финансирования, одновременно увеличивается зависимость предприятия от внешних источников. Предприятие к концу года значительно ухудшило свое финансовое состояние, утратило свою платежеспособность и ликвидность.

     

     

    СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

     

  8. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия, учебно-практическое пособие. — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2005.
  9. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Н.А. Русак, В.И. Стражев, О. Ф. Мигун и др.; под общ. ред. В.И.Стражева. Мн.: Выш. шк., 2002.
  10. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия / Э.И. Крылов, В.М. Власова, М.Г., Егорова и др.–М.6 Финансы и статистика, 2003.
  11. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансово-хозяйствующего субъекта– М: ИНФРА-М, 2005.
  12. Бобрович С.М. и др. Оценка финансового состояния и деловой активности предприятия: учебное пособие. Краснодар, 2002.
  13. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.–Мн.: Новое знание, 2005.
  14. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.
  15. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий.–М: Финансы, 2005.

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     


     

<

Комментирование закрыто.

MAXCACHE: 1.1MB/0.00046 sec

WordPress: 23.31MB | MySQL:120 | 2,550sec